Forward guidance – это направление определенных сигналов рынку со стороны центральных банков о возможных будущих действиях и условий этих действий.
Многие крупные центральные банки в последние несколько лет сделали forward guidance одним из инструментов своей политики.
В условиях, когда нормальных инструментов денежно-кредитной политики (изменения процентных ставок) практически не остается, слова заменяют действия.
Перевод этого выражения вызывает определенные трудности.
На мой взгляд, наиболее подходящим вариантом перевода этого выражения является «Руководство к будущему», хотя оно конечно далеко не точно отражает смысл выражения.
Если вести речь о документах, то forward guidance – это какие-то кодовые фразы. Они могут содержать конкретные цифры, а могут и не содержать.
Процесс повышения ставок может начаться только после того, как уровень безработицы станет ниже 7% (Банк Англии). – Это пример конкретной forward guidance. Здесь есть определенная цифра.
Бывают forward guidance и без конкретных цифр.
Фраза «Курс валюты остается высоким по историческим меркам» (AUD) – просто констатация факта, почти без сожаления.
Фраза «Курс валюты остается неоправданно высоким» имеет другой смысл. Здесь уже звучит явное недовольство ЦБ высоким курсом валюты. Присутствие второй фразы в заявлении Резервного Банка Австралии может привести к падению AUDUSD на 100 пунктов.
Я бы к forward guidance отнес и устные выступления монетарных политиков. Это тоже коммуникационный канал, посредством которого политики посылают рынку нужные мессиджи.
Конечно, это гораздо меньшие по интенсивности сигналы, хотя здесь все зависит от ранга выступающего.
Последние прогнозы от Credit Agricole
Отмечу отличия по сравнению с другими инвестиционными домами.
Credit Agricole придерживается нейтрального взгляда на NZD. Для сравнения, у Goldman Sachs крайне медвежий взгляд на NZDUSD. GS ожидает 12% падения NZDUSD в течение 12 месяцев (до 0,76).
Credit Agricole ожидает, что AUDUSD фактически уже закончил падение и ожидает, что в ближайшие два года пара будет торговаться выше 0,90.
Я не согласен со взглядом Credit Agricole как в отношении NZD, так и в отношении AUD.
В отношении EURO и GBP у Credit Agricole взгляд примерно как у всех инвестиционных домов.
Очень бычий взгляд у Credit Agricole на валютную пару USDJPY. Уже в июне Credit Agricole видит пару на 109. Из этого прогноза очевидно, что Credit Agricole ожидает QE от Банка Японии.
Галя, папира, байзедип и другие важные термины биржевого сленга
После этого текста ваши проблемы исчезнут: сможете «ворваться в комменты» где угодно — и в любой дискуссии сойдете за своего. Ловите трейдерско-русский словарь от «РБК Инвестиций».
Дисклеймер: мы не стремились собрать абсолютно все термины — например, отказались от жаргона профессиональных трейдеров, устаревшего сленга нулевых годов, а также широко известных понятий вроде «быков» и «медведей». Здесь — только самый ходовой современный новояз.
Байда — бумаги китайской компании Baidu, а вовсе не обозначение мусорных акций, как может показаться на первый взгляд.
Байзедип (англ. buy the dip — «выкупай провалы») — покупка акций на просадке (то есть когда они сильно подешевели). Может плохо кончиться (см. Падающий нож).
Бензопила (пила) — крайне сильные колебания цен внутри дня. При волатильности график акций может напоминать зубья пилы (если напрячь воображение) — оттуда и пошло.
Бетонная плита, или просто плита — очень большая заявка в биржевом стакане, способная повлиять на движение котировок.
Боковик (флэт) — движение котировок в узком диапазоне в течение определенного периода без существенного повышения или понижения цены.
Галя — ласковое название акций космической фирмы Virgin Galactic Ричарда Брэнсона. Одна из самых популярных бумаг США на российском рынке.
Дивы — дивиденды: выплаты, которые распределяются среди акционеров в соответствии с дивидендной политикой компании.
Дивгэп — резкое падение стоимости бумаг после закрытия реестра акционеров для выплаты дивидендов. Весьма неприятное событие для новичков.
Джоны (амеры) — американские трейдеры с Нью-Йоркской биржи, начинающие торговать в 16:30 мск (или в 17:30 мск при переходе на зимнее время). Не слишком любимы, потому что иногда обваливают акции, весьма перспективно выглядящие на торгах СПб биржи и премаркете.
Дядя Коля (Николай, Колян) — маржин-колл. Когда он «приходит» или «звонит», дело плохо — значит, у инвестора столь большой убыток, что брокер уведомляет его о необходимости пополнить счет для дальнейшего удержания позиции. Избежать встречи с Дядей Колей можно, если не открывать «шорты» и не торговать с плечом.
Забор — см. Сидеть на заборе
Зина — популярная фармацевтическая компания Zynerba. Пример крайне волатильной бумаги: в феврале 2021-го ее котировки выросли вдвое за несколько дней, а потом резко откатились вниз.
Зомби — предбанкротная компания. Ее акции, тем не менее, есть на бирже — и часто пользуются спросом ввиду дикой волатильности. Хрестоматийные примеры — Chesapeake Energy или Mallinckrodt.
Затариваться — агрессивно покупать активы в большом количестве в ожидании восходящего тренда.
Казино — обычно означает волатильную и малопредсказуемую бумагу второго-третьего эшелона. Такие акции еще называют «бешеными». Также в некоторых телеграм-каналах «казино» называют российский фондовый рынок в целом.
Котлета — все деньги на брокерском счете. Закупиться на всю котлету — вложиться во что-то одно на все деньги, игнорируя здравый смысл. Обычно не лучшая идея.
Кукловод (кукл) — маркетмейкер, профессиональный участник рынка, который формирует его и поддерживает его ликвидность. Нередко провозглашается главным злом, не дающим расти той или иной акции.
Лесенка — стратегия покупки активов, при которой бумаги приобретаются в портфель понемногу, следуя за восходящим трендом.
Лонгуст — инвестор, покупающий акции в «лонг» — то есть на долгосрочную перспективу в расчете на рост котировок. Заклятый враг шортиста.
Лудоманить — покупать акции на удачу без какого-либо анализа. Типичный пример — покупка бумаг под отчет.
Лось — самое нелюбимое у инвесторов животное, которое однажды встречает каждый. Означает убыток по акции. Соответственно, резать лося = фиксировать убыток.
Мамба — Московская биржа. Произошло от ее предыдущего названия ММВБ. Последнее время употребляется все реже.
Мася — максимально любовное названий акций знаменитого американского ретейлера Macy’s.
Муму — акции китайского мессенджера для смартфонов Momo.
Наждак — биржа NASDAQ.
Отскок — падение после роста или рост после падения цен. Отдельно стоит выделить «отскок дохлого кота» — небольшой рост после мощного падения, после чего бумага снова дешевеет еще сильнее.
Падающий нож — обозначает быстрое падение стоимости ценной бумаги. Попытка его «поймать» (купить в расчете на то, что ниже цена уже не опустится) может привести к приличным убыткам.
Паникбай (от англ. Panic buy) — импульсивные покупки, обычно происходят во время резкого роста котировок.
Папира (англ. Paper) — то же самое, что и акция.
Пациент — «скучная» бумага, долгое время торгующаяся в боковике.
Пробой — движение цены выше определенного уровня.
Пролив — обвал котировок из-за массовой распродажи бумаг.
Ракета — резкий рост цены за короткий промежуток времени или просто акция, от которой ждут сильного роста. О том, сбывается ли такой прогноз, многие часто умалчивают. Вовремя сесть в ракету (купить акции перед взрывным ростом) — мечта каждого инвестора.
Свин (свинья, свинота) — акции американской нефтегазовой компании Southwestern Energy. Получили такое прозвище из-за фонетического сходства с ее тикером SWN.
Сидеть на заборе — ситуация, при которой трейдер закрыл все позиции, сидит в кеше и наблюдает за происходящим на рынке со стороны.
Сиплый — S&P 500, главный фондовый индекс США.
Скальпить — быстро покупать и продавать акции внутри дня, пытаясь заработать на небольших колебаниях цен. Скальперов также называют «зайцами».
Слив — избавление от активов. Обычно сливают акции, но самым талантливым удается слить депозит.
Тата — на русскоязычных ресурсах обычно означает акции «Татнефти». Но иногда — Tata Motors, что еще более логично.
Туземун (от англ. to the Moon — «на Луну») — подразумевает мощнейший рост какого-либо актива, «прямо до Луны». Не факт, правда, что потом с грохотом не спустится обратно на землю.
Усредниться — докупить в портфель упавшие в цене акции. Используется для снижения средней стоимости бумаги в портфеле.
Федя — американская транспортная компания FedEx. Никаких исторических связей — используется просто по созвучию.
Хай — максимум цены. Истхай — исторический максимум. Купить на хаях — приобрести бумаги на пике (и, скорее всего, словить из-за этого убытки).
Хомяк (лемминг) — новичок в инвестициях, бросающийся покупать акции по рекомендациям многочисленных «гуру», вслед за толпой, паникуя или просто на эмоциях. Часто вообще не понимает, что делает.
Шорт — короткая позиция. Тот, кто ее открыл, — шортист. Надеть шорты = открыть короткую позицию. Шортокрыл, или шорт-сквиз — ситуация, при которой резкий взлет акций заставляет шортселлеров закрывать короткие позиции и выкупать бумаги, чтобы вернуть их брокеру. Это провоцирует еще больший рост котировок. А порванные шорты — неудачная короткая позиция: вместо ожидаемого падения бумага выросла в цене и принесла незадачливому шортселлеру убытки.
Яша — так в трейдерском новоязе называют флагман русского IT «Яндекс».
Разберем на примерах. Допустим, вы решили поговорить с завсегдатаем «Пульса» о перспективах акций Virgin Galactic.
НЕПРАВИЛЬНО: «Полагаю, что Virgin Galactic — очень перспективная компания. Да, ее акции волатильны, однако я считаю, что в будущем они обязательно сильно вырастут».
ПРАВИЛЬНО: «Имхо, Галя — ракета. Папира казино, но скоро точно полетит туземун».
Или же зашли в трейдерский чат в телеграме, где хотите обратить внимание участников на сильный рост бумаг Southwestern Energy в отсутствие очевидного повода.
НЕПРАВИЛЬНО: «Забавно, спекулянты разгоняют котировки Southwestern Energy. Ведь эта компания в предбанкротном состоянии, а гонящиеся за сверхдоходностью новички понесут большие убытки.
ПРАВИЛЬНО: «Лол, Свина пампят! Это ж зомби-компания, лемминги замучаются потом лосей резать».
Используйте словарь с умом, тщательно подбирайте выражения и получайте удовольствие от горячих обсуждений фондового рынка с другими инвесторами где угодно.
Применить полученные знания вы можете в нашем канале в «Тинькофф Пульс», инстаграме или телеграм-канале «Сам ты инвестор» — у нас везде открыты комментарии. Enjoy!
Торговля новостными акциями: Earnings, Guidance, Upgrades, Downgrades
esp-lg
Заблокирован
Попробую дать читателю почву для дальнейшего поиска и изучения торговли Earnings, Guidance, Upgrades, Downgrades с помощью своих небольших знаний и цытат с сайтов блогеров.
Данная торговля подразумевает под собой использование в течении торгового дня только тех акций, по которым были слухи, телефонные конференции, улучшение/ухудшение прогноза, дивиденты и т.д.
Я встречал два мнения. Первое это по истории нвовстей, на графике можно спрогнозировать поведение акции на сегоднешней день. Сделать это просто. Пример: открываете Upgrades, Downgrades на брифинге _https://www.briefing.com/Investor/Public/Calendars/UpgradesDowngrades.htm Историю выходов Upgrades, Downgrades по каждой акции можно посмотреть вбив тикер в окошко, находящееся слева вверху. Получаете историю. Далее реакцию на информацию просматриваете на графике. Идеально это делается в StratedgyDesk. При его отсутствие подходит ТОС. По моему, последние 9 месяцев на истории он покажет.
Второе мнение. Заключается в том чтобы смотреть за реакцией рынка на информацию. То есть не делается анализ на истории реакции данного стака. Есть новость значит либо рынок отреагирует и будет движ, либо нет. А это видно сразу, с премаркета.
Ярким представителем, который торгует акции имеющие новостной катализатор является трейдер Собано. Видео его торговли, даже переведенное на русския язык здесь _http://timesales.ru/?s=%D0%A1%D0%BE%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BE
Цитаты блогеров:
investor.blogin.tv:
» И так основные критерии для захода в позицию по отчету (earning):
Если хотите держать месяцами позицию то
1)Цена должна быть в среднем от 25$-30$, если цена до 20$, то трейд можно держать до месяца, а то и неделю, просто статистически доказано что от 30$ NYSE / AMEX, и от 25$ NASDAQ, минимум нужно, что бы стаки шли вверх долго.
3)График тоже очень важен, он должен быть красивый, и пробивать какой-то уровень.
4)Отчет должен быть лучше, чем ожидали аналитики, и лучше чем был в прошлом году этого же квартала (поймете о чем я, просмотрев примеры которые я привел ниже)
(Все отчеты я смотрю тут _http://briefing.com/Investor/Private/Calendars/EarningsCalendar.htm
5)Guidance (Ожидания на следующие кварталы, годы) даже важнее, чем сам отчет, если он так же как и ожидали аналитики, то нормально, но если больше то супер.
6) а)Есть маленькие ньюансы, если например на стаке большой гэп, процентов 15-20% от цены, то стак могут слить, и нужно ждать когда пробьют ключевые уровни и брать.
б) Пробитие своих максимальных хаев за все время торговли на бирже, т.е. high of all time
и еще другие ньюансы, которые не хватит времени описать тут, которые придут только с опытом.
P.S. Почти тоже самое и для акций в шорт, только все должно быть наоборот, отчеты плохие,и все хуже и хуже и т.д.
Опишу вам идеальный вариант акции, в которую можно заходить на много и на долго:
3)График пробивает на отчете свою максимальную цену за все время торгов на бирже + пробивает уровень на дневке + красивый график
4)Отчет лучше на много, чем ожидали аналитики, и лучше чем был в прошлом году этого же квартала
5)Guidance вышли не только на следующий квартал лучше, чем ожидали аналитики, но и на следующий год лучше чем ожидали аналитики.
Например FOSL, график которой вы увидите ниже, цена 45$ пробивала, на хороших отчетах + guidance + график красивый + high of all time. Просто идеальный пример. В итоге за 4 месяца почти 30$ на акцию. » Информация взята здесь _http://investor.blogin.tv/?p=5716
traаnan:
» Читаем новости вместе
Я решил больше углубиться в фундаментальный анализ в своих блогах. Как читать новости о компаниях, как их понимать, как формировать идею по сделке, основываясь на новости. Конечно, все тонкости чтения новостной ленты, разбор всех возможных акцентов каждой отдельной новости невозможно поместить в одном посте. Я решил продолжить в том же духе, как и раньше. Я разберу самый красивый пример этой недели по моему мнению. Это отчет о прибылях и выручке компании Finisar corporation. Компания размещена на NASDAQ под тиккером FNSR.
Читаем новость. Отчет компания выпустила после закрытия торгов на американских биржах в среду, 1 декабря. С текстом отчета можно ознакомиться здесь.
За исключением одноразовых издержек, компания заработала 44 цента на акцию против ожиданий аналитиков 38 центов. Выручка за второй фискальный квартал (сентябрь) выросла на 65% по сравнению с предыдущим годом. Также компания объявила, что в следующем квартале (декабрь) заработает 45-47 центов на акцию против ожиданий аналитиков 41 цент. Также повышен прогноз по выручке на 3 квартал. Как мы видим новость очень хорошая. И не вдаваясь в дальнейшие детали, по сравнению с отчетами других компаний, эта показала хороший рост прибылей выше ожиданий и даже собирается делать это и впредь. Далее я смотрю насколько много потенциала для роста есть у акции на дневном графике.
Торговый план такой: если акция открывается выше исторического максимума, то ее можно смело покупать по открытию с риском 25-30 центов и потом докупать до мере движения.
Forward guidance – это направление определенных сигналов рынку со стороны центральных банков о возможных будущих действиях и условий этих действий.
Многие крупные центральные банки в последние несколько лет сделали forward guidance одним из инструментов своей политики.
В условиях, когда нормальных инструментов денежно-кредитной политики (изменения процентных ставок) практически не остается, слова заменяют действия.
Перевод этого выражения вызывает определенные трудности.
На мой взгляд, наиболее подходящим вариантом перевода этого выражения является «Руководство к будущему», хотя оно конечно далеко не точно отражает смысл выражения.
Если вести речь о документах, то forward guidance – это какие-то кодовые фразы. Они могут содержать конкретные цифры, а могут и не содержать.
Процесс повышения ставок может начаться только после того, как уровень безработицы станет ниже 7% (Банк Англии). – Это пример конкретной forward guidance. Здесь есть определенная цифра.
Бывают forward guidance и без конкретных цифр.
Фраза «Курс валюты остается высоким по историческим меркам» (AUD) – просто констатация факта, почти без сожаления.
Фраза «Курс валюты остается неоправданно высоким» имеет другой смысл. Здесь уже звучит явное недовольство ЦБ высоким курсом валюты. Присутствие второй фразы в заявлении Резервного Банка Австралии может привести к падению AUDUSD на 100 пунктов.
Я бы к forward guidance отнес и устные выступления монетарных политиков. Это тоже коммуникационный канал, посредством которого политики посылают рынку нужные мессиджи.
Конечно, это гораздо меньшие по интенсивности сигналы, хотя здесь все зависит от ранга выступающего.
Отчетность акций: почему акции падают после отчета?
Отчетность акций, пожалуй, самый противоречивый период, вызывающий много вопросов. Меня часто спрашивают, почему акции падают после отчета. А еще чаще спрашивают, почему акции падают после хорошего отчета. Для того, чтобы на них ответить, нужно разобраться с тремя моментами.
Инвестиции в акции США, IPO и Pre-IPO
Из чего состоит отчетность акций?
Отчетность компании состоит из непосредственной публикации результатов работы за отчетный период. Традиционно такими результатами являются данные по выручке (Revenue) и прибыли на акции (EPS). Также, в зависимости от специфики бизнеса, компании могут давать дополнительные метрики.
В частности, у онлайн-сервисов – это число подписчиков, у авиакомпаний – загруженность мест в самолете, у отелей – объем бронирований и т.д. На примере компании Caterpillar (CAT) на сайте Seekingalpha пресс-релиз с результатами отчета может выглядеть так.
Наряду с публикацией результатов за отчетный период, компании могут давать (но не всегда) свой прогноз (Outlook, Guidance) относительно того, что они ожидают по выручке и прибыли на акцию в следующем квартале и по итогам финансового года (важно: финансовый год и календарный у некоторых компаний могут отличаться). На примере компании Micron (MU) на сайте Seekingalpha прогнозы могут выглядеть так.
После публикации результатов отчета компании проводит телефонные конференции (Conference Call). На них руководители фирмы могут дать дополнительные пояснения к результатам работы и сообщить информацию, которая может повлиять на восприятие отчета рынком (как именно? – разберем дальше).
Что ожидают аналитики от отчета?
Перед публикацией отчетов компаний ведущие инвестиционные дома публикуют свои ожидания по выручке и прибыли на акцию для того или иного эмитента. Такие ожидания называются консенсус-прогнозами.
В своих консенсус-прогнозах аналитики опираются на финансовую отчетность компании за прошлые периоды, оценку потенциала отрасли, в которой работает компания и ситуации в экономике в целом. Поэтому консенсус-прогнозы – это своего рода эталоны для оценки результатов отчетов и далее мы рассмотрим, как они работают.
Что происходит с ценой акции перед отчетом?
Перед датой публикации отчета компании никогда не лишним будет взглянуть на ее дневной график и посмотреть, что на нем происходит. Зачастую, если участники рынка ожидают сильного отчета, то цена акции на графике будет расти и, наоборот. (Частный пример разберем ниже.)
Однако движение на графике цены еще не означает, что рост или снижение продолжится перед отчетом. И здесь мы подходим к самому интересному, а именно к тому, как взаимодействуют все рассмотренные выше факторы: результаты компании, ожидания аналитиков и участников рынка. А заодно и к ответу на вопрос, почему акции падают после хорошего отчета.
Как реагируют акции на отчет?
После того, как компания опубликовала результаты отчета, рынок сравнивает их с консенсус-прогнозами. Если цифры по выручке и прибыли на акцию на уровне или выше прогнозов, то это хорошо. (При этом данные по EPS важнее, чем выручка.) Но это еще не значит, что акции будут реагировать ростом.
Если компания повысила прогноз, то это однозначно позитивный сигнал, на котором акции растут. Именно так было после публикации отчета Elecrtonic Arts (EA), когда наряду с сильными цифрами по прибыли на акцию (EPS) и выручке (Bookings) компания повысила прогноз на финансовый год (Raises FY 2022 Outlook – здесь как раз тот случай, когда календарный и финансовый годы не совпадают).
Если же компания отчиталась ростом прибыли на акцию (EPS) и выручки (Revenue), но при этом понизила прогноз или сообщила об ожидании темпов роста прибыли или продаж, то это будет воспринято рынком негативно, несмотря на хорошие результаты в текущем квартале.
Именно так произошло после отчета Amazon (AMZN) 29 июля 2021 г. Компания хорошо отчиталась, но предупредила о замедлении прибыли и продаж и о том, что снижение темпов роста может продолжиться после пандемического бума. В результате, как видно на графике ниже, после публикации отчета акции открылись с гэпом на 7,5% вниз.
На приведенном дневном графике Amazon (AMZN) также хорошо видно, что перед отчетом цена акции обновила исторический максимум, от которого снизилась и который перед отчетом не смогла обновить. Это было сигналом к тому, что многие участники рынка фиксировали прибыль перед отчетом.
Почему? Потому что, когда перед отчетом цена акции находится на историческом максимуме, отчет должен быть невероятно сильным, чтобы оправдать текущие котировки и подтолкнуть цену выше. (Ведь большинство ожиданий уже в цене перед отчетом.)
Что еще может влиять на акции после отчета?
Помимо отчетных данных и прогнозов на динамику акций после отчета могут влиять заявления топ-менеджеров во время телефонной конференции. На ней, например, может быть объявлено о программе выкупа акций, выплате специальных дивидендов. Это может поддержать цену акций, если отчет был не очень, а на сильном отчете поднять ее выше.
Хуже, когда в ходе конференции руководство компании сообщает о дополнительном выпуске акций. Это однозначно негативный сигнал, размывающий долю акционеров и заставляющих их продавать, тем самым снижая цену акций.
Ну, и в целом, то, как держатся менеджеры в ходе конференции, может порой оказывать влияние на движение акций. Ведь многие инвесторы слушают конференцию для того, чтобы понять, с какой интонацией – уверенной или нет, они говорят.
Стоит ли покупать акции перед отчетом?
Полагаю, что данным постом я ответила на большинство ваших вопросов по отчетности акций. Но наверняка у вас остался незакрытым один вопрос. Стоит ли покупать акции перед отчетом? Как вы поняли из обзора, отчеты – это практически лотерея.
И хороший отчет не гарантирует роста цены, впрочем, как и плохой отчет – ее падения. Да, иногда компания публикует слабый отчет, но он оказывается не таким плохим, как ожидали аналитики, и в итоге акции реагируют ростом. Парадокс сезона отчетности.
Поэтому, если и торговать отчеты, то, пожалуй, в две стороны, например, через опционы, используя Straddle. В этой стратегии важно, чтобы движение было сильным и не важно, в какую сторону. Но опционы – это уже другая тема…
Возможно, у вас есть свои варианты управления позицией перед отчетом. Расскажите о них в комментариях ниже. И, конечно же, напишите, помог ли вам данный пост лучше понять поведение акции после отчета.
Видео по анализу отчетов и обзору полезных сайтов