Что такое пул инвесторов

Инвестиционный пул

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Обычно такого рода пулы создаются для аккумулирования средств инвесторов с целью последующего их вложения в разного рода капиталоёмкие проекты (объекты инвестиций). А также в тех случаях, когда средств одного инвестора банально не хватает для осуществления полноценных инвестиций (например для выкупа объекта коммерческой недвижимости с целью последующей сдачи его в аренду), либо тогда, когда он хочет разделить (диверсифицировать) их между несколькими объектами инвестиций, он может объединиться в пул с другими желающими принять участие в проекте.

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Основные предпосылки для создания пула инвесторов

Как работает инвестиционный пул

Схема работы достаточно проста. После формирования пула из средств входящих в него инвесторов, назначенный управляющий вкладывает их в один или несколько объектов инвестирования (конкретный перечень объектов может быть оговорен в рамках создаваемого пула), либо создаёт инвестиционный портфель из разного рода финансовых инструментов (на своё усмотрение и согласно своим инвестиционному плану и стратегии управления капиталом).

Конечной целью работы, естественно, является получение прибыли. Получаемая прибыль делится между участниками пула по паевому принципу, то есть каждый получает пропорционально сумме своих вложений.

Управляющий может получать вознаграждение как в виде процента по результатам работы пула, так и фиксированное, в независимости от того прибыль или убыток получил пул за очередной отчётный период.

Зачастую в рамках пула действует собственная локальная биржа на которой можно покупать или продавать его паи. Это существенным образом повышает ликвидность паёв и, соответственно, увеличивает их привлекательность в глазах потенциальных инвесторов.

Каковы его преимущества и недостатки

Деятельность инвестиционных пулов практически никак не регламентирована законодательно, то есть, в отличие от, например, деятельности разного рода инвестиционных фондов, она фактически никак не контролируется. Это позволяет вкладывать средства пула практически в любые финансовые инструменты и легальные объекты инвестирования. В то время, как, например, паевые инвестиционные фонды довольно жёстко ограничены как в своей сфере инвестирования, так и в плане структуры своего портфеля, инвестиционные пулы могут действовать совершенно свободно, приобретая и продавая любые активы в любом количестве (на усмотрение управляющего пулом).

Такого рода свобода выбора может оказаться весьма кстати, когда рынок входит в крутое пике на фоне очередного финансового кризиса. В это время ПИФы вынуждены держать часть заведомо убыточных бумаг блюдя таким образом неизменность структуры своего инвестиционного портфеля (в соответствии с требованием ЦБ РФ неустанно следящим за их деятельностью). А вот инвестиционный пул вполне может не только закрыть все длинные позиции по акциям, но и войти в короткие позиции по ним же, дабы поймать свою долю прибыли от падения рынка.

В этой свободе, наряду с очевидными достоинствами, кроется и основной недостаток инвестиционных пулов. Ведь по сути, все те ограничения, которые накладываются на инвестиционные фонды, имеют своей целью защиту интересов инвесторов (в т.ч. от вложения их средств в достаточно рискованные инструменты), а потому полное их отсутствие может быть чревато не только возможностью получения относительно больших прибылей, но и довольно внушительных убытков (вплоть до полного слива). Здесь всё будет зависеть исключительно от опыта управляющего и той системы управления капиталом которой он будет придерживаться.

Кроме этого, практически полное отсутствие контроля со стороны надзорных органов делает участников пула довольно уязвимыми перед действиями управляющего вплоть до того, что в самом неприятном случае развития событий, тот может попросту вывести все средства инвесторов на какие-нибудь оффшорные счета, а затем и сам скрыться в неизвестном направлении. Мошенничество в сфере финансовых инвестиций к сожалению никто не отменял и надо признать, что искусство отъёма денег у доверчивых вкладчиков отточено мошенниками порой до совершенства.

Впрочем, для частичной защиты от возможного мошенничества такого рода, можно предусмотреть доступ управляющего к средствам пула в рамках специального мастер-счёта, либо согласно доверенности. Это убережёт средства вкладчиков от возможного их хищения, но не спасёт их от слива в результате некомпетентного управления ими.

Стоит ли инвестировать в рамках пула

В заключение давайте рассмотрим вопрос о том, стоит ли вкладывать свои деньги в рамках инвестиционного пула. Здесь всё зависит от конкретных обстоятельств, ведь одно дело вложиться в пул организуемый надёжной организацией, с конкретной и понятной целью. Например, с целью выкупа ближайшего торгово-развлекательного комплекса на этапе строительства, для последующей его достройки и, в перспективе, получения дохода за счёт сдачи его площадей в аренду.

И совсем другое дело вложить деньги в пул с каким нибудь громким названием, но достаточно туманным происхождением, который обещает всем своим пайщикам неимоверные прибыли чуть ли не с самых первых дней работы. Такого рода организации по возможности всегда следует обходить стороной. Хотя, отдавая им должное, нужно заметить, что довольно часто они успешно маскируются под весьма добропорядочные и солидные структуры и ловят на свою удочку не только совсем зелёных новичков, но иногда и достаточно опытных инвесторов.

Всегда следует досконально вникать во все детали того кто и как именно будет управлять вашими деньгами, каковы гарантии безопасности ваших вложений и чем конкретно они могут быть подтверждены. Не стремитесь вкладывать в то, что для вас непонятно. Вкладывайтесь в те пулы, которые будут инвестировать в понятные для вас вещи и которые трезво смотрят на свои перспективы в плане получения прибыли. Одно дело если управляющий пула ставит своей целью получение прибыли в рамках 25-30% в год и совсем другое, когда его обещания превышают сотни процентов годовых.

В любом случае, я бы не рекомендовал вкладывать в пулы сразу 100% своего инвестиционного капитала. Такие вклады вполне можно рассматривать в плане дополнительного финансового инструмента, позволяющего с одной стороны получить относительно большую прибыль, а с другой — дополнительно диверсифицировать свой портфель.

Источник

500% годовых: мифы и правда о пулах ликвидности DeFi

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Несмотря на популярность термина DeFi, большинству новых участников криптопространства далеко не просто начать пользоваться пулами ликвидности. Это происходит по причине их инновационного принципа работы.

Аббревиатура DeFi обозначает децентрализованные финансовые технологии и в самом широком смысле практически любая криптовалюта соответствует этому определению. Мы расскажем о более узком значении термина DeFi, о пулах ликвидности, использующих автоматический маркет-мейкинг (AMM).

Чаще всего ликвидность в пул предоставляется в двух токенах в соотношении 50/50. Предоставив ликвидность пользователь получает часть комиссий от всех обменов, проходящих через пул. Однако потенциально большие прибыли влекут за собой потенциально большие риски. Начать разбираться в теме помогут определение ключевых минусов и плюсов участия в DeFi, а также практические советы для интересующихся инвесторов.

Плюсы

Большие проценты годовых. Однако указанные проценты годовых в DeFi не являются постоянными и зависят от многих факторов. В первую очередь проценты зависят от самого размера пула ликвидности — по мере увеличения пула проценты годовых будут падать.

Иногда это происходит очень стремительно. За несколько дней заявленные в момент входа в пул привлекательные 500% годовых могут уменьшиться в несколько раз. Реальную доходность пула можно посчитать лишь в процессе участия, поэтому периодически стоит проверять свои инвестиции — вдруг доходность пула упала настолько, что перестала соответствовать ожиданиям и описанным ниже минусам и рискам участия в DeFi.

Стоит обращать внимание и на цену токена, в котором выплачивается вознаграждение. Можно продать полученные токены как до, так и после прекращения своего участия в пуле в зависимости от рыночной ситуации по активу.

Независимость от централизованных бирж, третьих сторон и отсутствие верификации аккаунтов (KYC). DeFi функционирует на смарт-контрактах, а значит никто не может остановить взаимодействие с ними. Можно в любой момент добавлять и забирать средства из пула ликвидности по нажатию кнопки. AMM-своп никогда не попросит вас сфотографироваться с паспортом, чтобы пользоваться сервисами, ни тем более подтвердить происхождение ваших средств.

Образование и идейность. Дополнительными плюсами участия в DeFi также будут новые знания и навыки работы с блокчейн-технологиями, которые можно получить от предоставления ликвидности в пул. Успешное инвестирование в DeFi предполагает постоянный анализ новых пулов, платформ и перераспределение средств между ними, поэтому полученные навыки могут пригодиться еще не раз в будущем.

Также среди сторонников децентрализации как глобального процесса существует убеждение, что участие в DeFi является общественно полезным делом. Так как предоставляя ликвидность в пулы, мы позволяем другим пользователям возможность обменивать токены «напрямую» без участия третьих сторон.

Минусы

Средства DeFi-инвестора запираются в смарт-контракте пула и не находятся на бирже. Это значит, что он не сможете использовать классический функционал биржи и систему ордеров, а значит не сможет выставлять стоп-лоссы и тейк-профиты.

Если стиль инвестирования и торговли пользователя подразумевает обязательное использование стоп-лосса, DeFi, на данном этапе своего развития, ему не подойдет. Однако, вполне вероятно, что в будущем мы увидим попытки разработчиков привнести возможность использования некого подобия ордеров и для участников пулов DeFi.

Увеличенные риски, связанные с лже-токенами (монетами, маскирующимися под реальный актив). Покупка такого фейк-токена практически равноценна потере денег — ни продать по рыночной цене, ни использовать в пуле ликвидности его не получится.

В отличие от крупных централизованных бирж, которые имеют сложный процесс проверки и листинга токенов, AMM-cвопы открыты для листинга всего и вся, поэтому на пользователей ложится обязанность самостоятельной проверки активов. Одним из печально известных примеров лже-токенов является TBTC на Binance Smart Chain. Как только обманутые пользователи на форумах забили тревогу, цена «актива» моментально перестала соответствовать цене BTC и сегодня торгуется в 7-8 раз дешевле.

Как уберечь себя от взаимодействия с лже-токенами? Риск будет уже меньшим, если выбирать только крупные токены из верхушки списка предложенных пулов ликвидности.

Полная же проверка будет включать себя прохождение всего цикла действий с токеном с минимально возможной суммой: покупка, предоставление ликвидности в пул, проверка факта начисления процентов, отключение от пула, продажа токена, продажа токенов в которых начислялись проценты. Если тест успешно пройден, то можно приступить к использованию большей суммы.

Увеличенные риски также связаны с взаимодействием со смарт-контрактами. В эту категорию можно отнести как риски, связанные со взаимодействием с мошенническим смарт-контрактом по невнимательности, так и риск взлома самого смарт-контракта пула злоумышленниками. От последнего никто не застрахован и в случае взлома существует вероятность полностью потерять свои средства.

Как бы не были неприятны взломы DeFi-платформ стоит помнить, что именно в такие моменты проекты имеют увеличенную инвестиционную привлекательность — упавшая в результате взлома цена токена может вернуться на свои изначальные уровни, как только уязвимость будет устранена.

В качестве примера может выступить альткоин RUNE, который был неcколько раз взломан летом. После стремительного падения цена практически сразу вернулась к изначальным значениям. А в момент роста рынка в августе подорожала практически на 300%.

Существенно меньшим минусом участия в DeFi, несмотря на кажущуюся сперва опасность, являются непостоянные убытки или Impermanent Loss. Это понятие означает разницу в стоимости активов при простом хранении в кошельке в сравнении с участием в пуле ликвидности.

В большинстве случаев Impermanent loss не является существенным фактором и при достаточном времени участия в пуле компенсируется вознаграждениями. Однако в случае большого расхождения в движениях цен активов в паре пула непостоянные убытки могут возрасти.

Наиболее безопасными с точки зрения непостоянных убытков будут пары двух стейблкоинов, пары с одним стейблкоином и пары, цены активов которых движутся схожим образом. Моделировать ситуации с impermanent loss помогают специальные калькуляторы. Например: Impermanent loss calculator.

Поэкспериментировав с калькулятором можно заметить, что непостоянные убытки становятся хоть сколько-то заметными лишь при разнице в движениях цен двух активов более нескольких сотен процентов. Однако, к примеру, если один актив в условной паре феноменально вырос на 200%, а другой почти не двигался и остался на месте, непостоянные убытки будут равные всего 13%. Также важно, что почти все активы крипторынка обычно двигаются в одном направлении, что снижает непостоянные убытки.

Также чтобы платить меньше комиссий стоит планировать свои действия заранее. В отличие от обычной биржи, где можно сколько угодно раз отменять ордера, в DeFi, чтобы выйти из пула, необходимо взаимодействовать с несколькими смарт-контрактами, каждый раз уплачивая комиссию и ожидая подтверждения сети.

Также стоит взаимодействовать со смарт-контрактами DeFi в спокойное время на рынке. Загруженная в экстремальные моменты сеть работает медленнее и дороже в использовании.

Чтобы нагляднее проиллюстрировать особенности инвестирования в DeFi приведем статистику реального примера предоставления ликвидности в пул DG/BNB на Pancakeswap летом 2021.

Срок предоставления ликвидности: 65 дней.

Источник

Инвестиционные пулы – инструмент коллективного инвестирования

В мире инвестиций не бывает ничего невозможного, а интеллект и предприимчивость современных инвесторов способны преодолеть любые преграды. Вас смущают до неприличия завышенные планки инвестиций в некоторые инвестиционные инструменты? Для таких случаев придуманы и давно с успехом используются частные инвестиционные пулы.

1 Что такое инвестиционный пул

Понятие «пул» в инвестиционной среде обозначает объединение средств группы инвесторов с целью дальнейшего их вложения в определенный объект инвестирования. Чаще всего, инвестиционные пулы используются для вложений в объекты с высокой планкой минимальной инвестиции.

То есть, если один инвестор не располагает достаточной суммой для инвестиций или не желает вкладывать большую сумму только в один инвестиционный инструмент, он может объединить свои средства со средствами других инвесторов в инвестиционном пуле и инвестировать в выбранный инструмент.

Впрочем, мотивов для использования инвестиционных пулов может быть значительно больше. Например:

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Обычно инвестиционные пулы создаются на базе специальных «инвестиционных площадок», зарегистрированных в качестве юридических лиц (что является определенной гарантией сохранности средств инвесторов) и возглавляются администраторами, которые и управляют собранными в ПУЛ средствами инвесторов.

2 Механизм работы инвестиционных пулов

Механизм работы инвестиционных пулов достаточно прост и по своей логике напоминает механизм работы хедж-фондов.

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Одновременно с этим, пулы имеют и ряд отличий от хедж фондов, а именно:

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

3 Во что инвестируют с помощью пулов

У компаний администрирующих инвестиционные пулы нет четкого ограничения в выборе инструментов для инвестирования. Перечень инструментов предварительно оговаривается с инвесторами. При этом, средства пула могут вкладываются практически в любые легальные финансовые инструменты: ценные бумаги, ПИФы, хедж-фонды, инвестиционные планы финансовых компаний и даже стартапы.

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

4 Плюсы и минусы инвестиционных пулов

Инвестируя капитал в инвестиционные пулы, инвестор получает следующие преимущества:

Инвестиции в частные пулы несут в себе и такие негативные черты, как:

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

5 Выводы

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Поэтому, все перечисленные преимущества инвестиционных пулов, при правильном использовании, могут сыграть на пользу любого инвестиционного портфеля.

Источник

Инвестиционные пулы: плюсы и минусы участия

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Чтобы понять, какими плюсами и минусами обладают инвестиционные пулы, необходимо разобраться, что это такое. Инвестиционный пул – это объединение нескольких инвесторов с целью вложить деньги в один или несколько объектов. Иными словами, несколько человек собирают деньги в одну кучу, чтобы всю эту сумму можно было куда-то вложить. Прибыль между участниками делится, соответственно, пропорционально вложенным деньгам.

Главное преимущество заключается в том, что инвестиционные пулы открывают возможность инвестирования денег в такие направления и объекты, в которые было бы невозможно вложить деньги одному человеку, по причине неимения достаточной для этого суммы.

Инвестиционные пулы позволяют размещать посильную сумму денег. Очень многие хотят начать инвестировать, но не знают во что. Кроме того, у них может быть всего 100 000 – 200 000 рублей, и этого часто недостаточно, для того, чтобы поучаствовать в интересных проектах. Инвестиционные пулы – шанс приблизиться к желаемому инвестиционному проекту.

Используя пулы, можно диверсифицировать риски, то есть защитить свои деньги от потери. Например, у инвестора есть 1 миллион рублей. В таком случае есть два пути. Первый – вложить всю сумму до копейки в один объект, второй – вступить в инвестиционный пул и, раздробив миллион на 5 частей по 200 тысяч рублей, вложить деньги в несколько пулов, тем самым, максимально снизив возможные финансовые потери. При этом можно даже немного попытать удачу, инвестируя деньги в рисковые и при этом высокодоходные проекты, без страха потерять большую часть своего капитала.

Вкладывая деньги в инвестиционные пулы, инвестор значительно сокращает риски, что выгодно отличает такую схему денежного распоряжения от частного инвестирования. Очень часто пул собирается с целью инвестирования в несколько объектов. И если один из них в какой-то момент перестанет приносить прибыль, то общий результат от этого сильно не пострадает. Даже если один человек вступает в пул с небольшой суммой, за ним закрепляется какая-то часть от каждого объекта инвестирования.

Необходимо инвестировать деньги исключительно в те проекты, работа которых понятна и открыта. Ни в коем случае не стоит вступать в объединения, которые вкладывают средства в какие-то сложные и сомнительные объекты. Во всем должна прослеживаться ясность и прозрачность.

Инвестиционные пулы являются отличным инструментом приумножения денежных активов. И если найти такой пул, в котором работа ведется открыто и максимально прозрачно, и который инвестирует деньги в понятные и перспективные направления, то можно рассчитывать на постоянную прибыль. Нельзя сказать, что инвестиционные пулы обладают какими-то принципиальными минусами. Все отрицательные стороны связаны с вероятными рисками.

Источник

Инвестиционный пул

Что такое пул инвесторов. Смотреть фото Что такое пул инвесторов. Смотреть картинку Что такое пул инвесторов. Картинка про Что такое пул инвесторов. Фото Что такое пул инвесторов

Продолжим разговор об инвестициях и сегодня рассмотрим еще одно важное понятие — инвестиционный пул. Что это такое, для каких целей и в каких случаях он создается, каковы его плюсы и минусы, стоит ли инвестировать в пул инвесторов — обо всем этом вы узнаете и сможете сделать выводы, ознакомившись с данной публикацией.

Инвестиционный пул — что это простыми словами?

Разные виды инвестиций предполагают разный объем капитала, который необходимо инвестировать, чтобы получить доход. Есть такие инструменты, в которые можно вложить даже 100-1000 рублей, а есть вложения, требующие миллионов долларов. Понятно, что второй вариант большинству инвесторов, даже профессиональных, не под силу. И чтобы решить эту проблему, можно создать инвестиционный пул.

Инвестиционный пул — это объединение капиталов определенного количества инвесторов с целью инвестирования в капиталоемкий проект.

В большинстве случаев инвестиционные пулы создаются с целью инвестирования в недвижимость или бизнес, но могут быть и любые другие объекты инвестирования — это ничем не ограничено.

Сам термин произошел от английского слова pool, что в переводе означает «общий котел».

Зачем создавать инвестиционный пул?

Рассмотрим основные предпосылки для создания инвестиционного пула частными инвесторами:

Как работает инвестиционный пул?

Схема работы инвестиционного пула примерно следующая.

Этап 1. Собираются инвесторы, желающие объединить свои капиталы в пул и выбирают/назначают управляющего, который будет распоряжаться этим пулом.

Этап 2. Управляющий инвестирует весь пул в один или несколько активов, перечень которых оговаривается и закрепляется инвесторами в момент его создания.

Этап 3. Получаемая прибыль или убытки распределяются между участниками пула пропорционально их вложениям.

За свою работу управляющий пулом получает оговоренное вознаграждение, которое может быть фиксированным или в процентах от прибыли. Получение прибыли является главной целью работы инвестиционного пула, но управляющий может получать вознаграждение из средств инвесторов, даже если пул работает убыточно (в случае, если это оговорено условиями создания пула).

Иногда для инвестиционного пула создается своя мини-биржа, на которой одни инвесторы могут продать свои паи другим. В этом случае паи становятся более ликвидными, что повышает привлекательность пула для всех инвесторов, в том числе и новых.

Инвестиционные пулы: плюсы и минусы

Рассмотрим основные преимущества и недостатки инвестиционных пулов как способа инвестирования.

Главным преимуществом является отсутствие разного рода законодательных ограничений, которые действуют, например, для ПИФов — схожего инвестиционного инструмента. Инвестиционные пулы никак и никем не контролируются, что позволяет вкладывать аккумулированный капитал в любые доступные, легальные инструменты и активы, покупая и продавая их в желаемое время и в желаемом количестве.

Например, это актуально в периоды обострения финансового кризиса, когда фондовый рынок падает, и управляющий пулом может продать все бумаги, чтобы потом купить их дешевле. В то время как управляющие ПИФами законодательно ограничены в этом и вынуждены держать в портфеле бумаги, приносящие большие убытки.

Но такая свобода в действиях управляющего пулом, одновременно, является и недостатком, поскольку увеличивает инвестиционные риски для инвесторов. Вкладывая капитал в пул, инвестор остается практически незащищенным, и рискует потерять свои вложения даже целиком. Ему приходится полностью полагаться на опыт, умения и добропорядочность управляющего, чем тот, в свою очередь, может воспользоваться в своих корыстных интересах. Не стоит забывать, что в сфере инвестиций есть огромное количество мошеннических проектов, единственная цель создателей которых — собрать как можно больше денег и исчезнуть с ними.

Есть определенные механизмы, позволяющие частично защитить средства инвесторов от мошенничества со стороны управляющего, но это будет только частичная защита, а не абсолютная.

Стоит ли инвестировать в пулы?

Ну и в заключение пару слов о том, стоит ли вкладывать деньги в инвестиционные пулы. На мой взгляд, здесь многое зависит от того, что это за пул, кто им управляет, куда будут вложены средства инвесторов, можно ли это наглядно увидеть.

Если это реальный бизнес, например, строительство коммерческой недвижимости под сдачу в аренду, это интересный вариант инвестирования. Если же это нечто с агрессивной рекламой, непонятным и неконтролируемым объектом инвестирования, вложениями через личные кабинеты на сайтах и электронные кошельки, обещанием большой прибыли уже в скором времени — скорее всего, перед вами банальный хайп, а не инвестиционный пул. Вкладывать средства в подобные проекты чрезвычайно опасно.

Думая о том, стоит ли инвестировать в пул, задайте себе следующие вопросы:

Думаю, ответы на эти вопросы помогут вам разобраться в ситуации и принять верное финансовое решение.

Теперь вы знаете, что такое инвестиционный пул, и можете сделать выводы, насколько такой инструмент инвестирования интересен конкретно вам.

Оставайтесь на Финансовом гении и повышайте свой уровень финансовой грамотности. До новых встреч на страницах сайта!

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *