Что влияет на рост акций сбербанка
Сбербанк потерял более 20% стоимости с октября. Стоит ли покупать акции
Среда, 8 декабря, отметилась масштабными распродажами на российском фондовом рынке — индекс Мосбиржи потерял более 2%. Больше всего из бумаг крупных российских компаний просели акции Сбербанка — по итогам дня обыкновенные акции обвалились на 5,88%. Это самое значительное снижение бумаг с марта 2020 года. Привилегированные акции потеряли 4,13%.
На основной торговой сессии 9 декабря котировки обыкновенных акций отскочили, отыграв часть потерь предыдущего дня. На 15:00 мск акции росли на 2,3%, до ₽303,85 за бумагу. Привилегированные акции дорожали на 0,84%, до ₽283,07 за бумагу.
«РБК Инвестиции » спросили экспертов, что происходит с акциями и не пора ли покупать их на спаде.
Почему обвалились акции
По данным «Сбера», 44% держателей акций — это иностранные юридические лица. А доля частных инвесторов и российских юрлиц всего лишь 3,7% и 1,9% соответственно. Остальные 50% + 1 акция — у российского Минфина.
Аналитик финансовой группы «Финам» Игорь Додонов сообщил со ссылкой на данные Института международных финансов (Institute of International Finance, IIF), что нерезиденты еще с конца ноября начали уходить из активов развивающихся стран. И на этот раз Россия не осталась в стороне. А резко усилившаяся санкционная риторика придала дополнительный импульс продажам.
Эксперт также отметил, что надежды на переговоры глав США и России, которые состоялись 7 декабря, по большому счету не оправдались. «В начале стали поступать сообщения о каком-то «конструктиве», однако затем стало ясно, что прогресса в отношениях между странами не наметилось», — отметил Додонов.
В частности, пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков заявил, что говорить об улучшении отношений по итогам встречи не приходится и «особого повода для оптимизма пока нет». На этом фоне инвесторы, прежде всего иностранные, продолжили избавляться от российских акций, говорит Додонов.
Старший аналитик инвесткомпании «Атон» Михаил Ганелин считает, что иностранцы не очень понимают специфику происходящего и поэтому выходят из российских акций.
«Они читают газеты и видят, что два президента поговорили, а что дальше — непонятно. Между тем [в иностранных СМИ] продолжают выходить сообщения о том, что на Россию будут наложены санкции. При этом предполагается, что особенно сильное давление будет оказано на российскую банковскую систему», — описывает ситуацию аналитик. В то же время Ганелин не считает, что распродажи в среду носили массовый характер, так как в этом случае наблюдалась бы девальвация рубля.
По итогам торговой сессии 8 декабря курс доллара снизился против российской валюты на 0,6%, до ₽73,59. В четверг днем рубль остается недалеко от достигнутых уровней — на 16:00 мск доллар стоит ₽73,66.
Пора ли начинать покупать акции «Сбера» на спаде?
Котировки обыкновенных акций «Сбера» упали на 23,4% с исторических максимумов середины октября, привилегированные — на 21,2%. Эксперты позитивно оценивают дальнейшие перспективы акций «Сбера»
В «Атоне» повысили целевую цену акций «Сбера» с ₽385 до ₽400 за бумагу с учетом хороших результатов и благоприятного прогноза на 2022 год. Кроме того, в инвесткомпании изменили рекомендацию с «нейтрально» до «выше рынка». «На наш взгляд, бумага пойдет в рост, как только политические риски ослабеют», — заключили эксперты «Атона».
Какие факторы повлияют на акции Сбербанка в 2020 году
Инфляционные факторы во многом повлияют на потребительское кредитование и доходы банков. Среди главных игроков на банковском рынке можно выделить Сбербанк.
В России на разгон инфляции будут влиять такие события, как повышение НДС в начале 2019 года, и ускорение расходования бюджета в конце 2019 года, а также новые бюджетные инициативы в сфере социальной политики, озвученные Президентом в январе в послании Федеральному Собранию.
Целевой уровень прироста объема кредитов, выданных банками физлицам составляет 12,5% (год к году) против 21% в последнем квартале 2019 года. Эти величины заложены в наших прогнозах, они примерно совпадают с оценками роста объема кредитования, сделанными ранее Сбербанком. По итогам 2019 и 2020 года мы ожидаем, что чистая прибыль Сбербанка составит 917,3 и 950 млрд рублей.
С учетом этих ожиданий, с точки зрения динамики финансовых показателей, акции Сбербанк обладают некоторым потенциалом роста. Существенный потенциал роста акций Сбербанка определен дивидендной политикой. Мы ожидаем, что по итогам 2019 года дивидендные выплаты Сбербанка составят 18 рублей на акцию. Однако, данные бумаги выглядят значительно дороже аналогов при оценке на основе финансовых мультипликаторов. На конец первого полугодия 2020 года наша справедливая оценка обыкновенных акций ПАО «Сбербанк России» составляет 259,93 рублей, справедливая оценка привилегированных акций ПАО «Сбербанк России» составляет 235 рублей.
Так ли хорош «Газпром» и его акции
Акции «Газпрома» после многолетней спячки оказались в числе лидеров роста на российском фондовом рынке, прибавив за год к капитализации газового гиганта 67%.
Потенциал продолжения роста в этом году еще сохраняется, но реализация этого потенциала под вопросом, поскольку будет зависеть от целого ряда обстоятельств.
Важным фактором динамики акций на российском фондовом рынке в последние пару лет стала дивидендная политика эмитентов. Стремясь максимально монетизировать благоприятную рыночную конъюнктуру, все больше честных компаний с низкой долговой нагрузкой переходят к политике распределения на дивиденды до 100% свободного денежного потока.
Как сильно акции Сбербанка зависят от нефти
В последние месяцы внимательные инвесторы и спекулянты могли отметить высокую зависимость между котировками Сбербанка и нефти марки Brent. С чем это связано и что это дает?
Акции Сбербанка включены почти во все фондовые индексы российских бумаг. Крупные фонды, инвестирующие в российские активы, имеют в портфеле крупные пакеты таких акций. Вот почему возникновение негативных факторов для российской экономики (таких как падение цен на нефть) влечет за собой отток из бумаг Сбербанка. Это объясняет возможность сильной зависимости между акциями и нефтью на короткой дистанции — до тех пор, пока на первый план не выходят другие значимые факторы.
Мы построили корреляцию между акциями Сбербанка и нефтью по ценам закрытия за 3 года. За этот же промежуток времени найдена зависимость между нефтью и индексом МосБиржи нефти и газа (MOEXOG). Две корреляционные кривые пересеклись сейчас в одной точке, притом корреляция нефти и акций непрерывно растет с середины 2018 г., достигнув на данный момент порога сильной зависимости в 70%.
Коэффициент чувствительности бета оказался равным 0,73. То есть при изменении цены нефти на 1% бумаги Сбербанка реагируют в среднем изменением на 0,7% (зависимость прямая, период 3 года). Бета индекса MOEXOG по отношению к нефти также находится на уровне 0,7. Соответственно, риск акций Сбербанка и индекса MOEXOG ниже по сравнению с ценами на нефть.
Что дает обычному трейдеру высокая корреляция бумаг Сбербанка и нефти марки Brent? Она позволяет прогнозировать движение акций Сбербанка, опираясь на анализ рынка нефти. Для долгосрочных инвесторов это не так актуально, ведь на длинной дистанции зависимость сильно изменчива. Не стоит рассчитывать, что через год-два корреляция останется на прежнем уровне. На корреляционных графиках наглядно видно, что в 2012 г. зависимость вначале была на высоком уровне, но в следующем году упала ниже 50% (незначимая зависимость).
Однако спекулянты и среднесрочные инвесторы могут проецировать рост или падение нефтяных котировок на динамику акций. Это повышает точность прогноза. Сейчас рынок нефти находится в ожидании решения по поводу «первой фазы» торговой сделки США и Китая. Если в ближайшее время соглашение будет подписано, это положительно повлияет на нефтяные котировки и позитивно отразится на цене бумаг Сбербанка. В целом буровая активность в США снижается, и ОПЕК прогнозирует стабильный спрос и замедление добычи на американских месторождениях в 2020 г.
Актуальная картина на рынке нефти ежедневно публикуется в тематическом разделе.
Таким образом, среднесрочный взгляд на нефть умеренно позитивный, и с этой точки зрения рынок нефти окажет позитивное влияние на акции Сбербанка. Но в ближайшее время инвесторам все же следует внимательно следить за риторикой китайской и американской сторон вокруг торгового соглашения. Данный фактор является самым высоким риском падения сырьевых цен в обозримой перспективе.
В базовом сценарии можно предположить, что стороны достигнут компромисса по «первой фазе» сделки. Однако, если говорить о дальнейшем взаимодействии КНР и США, то никакой уверенности в прогрессе по оставшимся ключевым вопросам у нас нет. Переговорный процесс может растянуться на достаточно длительный период, вплоть до президентских выборов в США осенью 2020 г. То есть риски для сырьевых товаров со стороны торговой войны могут реализоваться позже, уже в следующем году.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Рынок США. Омикрон может быть опасен, Байден надеется, что это будет не так
Рубль далеко не уйдет
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Цены Brent отыграли снижение начала недели
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Ожидаются рекордные дивиденды по акциям Газпрома
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Цена акций «Сбера» достигла исторического максимума 11 октября 2021 года, добравшись до 388,11 рубля. Но с того дня и с учетом вчерашнего падения котировки снизились на 23,49%. Вчера, 8 декабря, в момент закрытия основной сессии цена акции достигла 296,95 рубля. Почему акции падают и какой цены ждать инвесторам в следующем году?
Почему падают акции?
Борьба с конкурентами. Для начала проверим версию о том, что акции снижаются в целом по банковскому сектору, а не только у «Сбера». Сравним динамику акций «Сбера» с динамикой других банков, например, «Тинькофф банком» и ВТБ.
Бумаги «Тинькофф банка» достигли исторического максимума 8 ноября 2021 года, цена поднялась до 8518,4 рубля. Вчера акции закрылись на уровне 6245,4 рубля. То есть цена упала на 26,68%.
Цена акций ВТБ достигла максимума 19 октября 2021 года. Акция продавалась за 0,0575 рубля. Последний раз бумаги продавались по такой цене в марте 2018 года. Вчера же акции закрылись на уровне 0,0473 рубля. Цена упала с 19 октября на 17,7%.
Пошатнуть лидирующие позиции «Сбера» в секторе в обозримом будущем «Тинькофф» и ВТБ вряд ли смогут, отмечает аналитик ФГ «ФИНАМ» Игорь Додонов. Он сообщил, что распродажи затронули не только акции «Сбера», но также и бумаги ВТБ и TCS Group. То есть перекладывания средств инвесторов из «Сбера» в бумаги других банков не происходило.
На рынок влияет скопление военных на границе между Россией и Украиной. США и европейские страны боятся, что Россия может напасть на Украину. По причине роста мирового напряжения решили встретиться президенты России и США. Байден на встрече 7 декабря пригрозил санкциями в случае продолжения эскалации конфликта Россией. Какие именно санкции применит Белый дом пока неизвестно. Но в СМИ пишут, что среди санкций: закрытие российским банкам доступа на международный рынок капитала и отключение России от международной банковской системы SWIFT.
Также аналитики отмечают, что в данной геополитической ситуации надо уходить в защитные активы. Россия сейчас находится в таком возбужденном состоянии относительно военных конфликтов, что одно неумное действие или провокация на границе могут стоить рынку многих миллиардов капитализации, и логично уходить в защитные активы, которыми банки и госкомпании ни в коем случае не являются, считает Антонов.
По мнению Додонова, именно геополитика стала главной причиной резкого удешевления акций «Сбера», тогда как влияние других факторов если и было, то довольно незначительным.
Также винит политики Роман Блинов, старший аналитик ИК «РУСС-ИНВЕСТ». Он говорит, что волна панических распродаж со стороны глобальных и внутренних инвесторов связана с ожиданием введения нового пакета санкций со стороны США в отношении России.
Инфляция и рост ключевой ставки. В 2021 году Банк России повысил ключевую ставку в сумме на 3,25 п. п. до 7,5% годовых. Глава банка не исключает дальнейшее повышение, так как в стране высокая инфляция и инфляционные ожидания.
Аналитики считают, что инфляция и рост ставок пока не повлияли на банки.
При этом аналитики отмечают, что в будущем инфляция и высокие ставки окажут влияние на банки.
Переоценка «Сбера». Разногласия «Сбера» с «Яндексом» или VK не являлись каким-то сюрпризом для рынка, и «развод» с данными компаниями, на взгляд Додонова, не мог привести к какой-то значимой переоценке банка, да еще так внезапно. «Сбер» и сам весьма успешно строит свою экосистему и развивает нефинансовые бизнесы, отметил аналитик. Выручка в этом сегменте за 9 месяцев 2021 года подскочила в 2,8 раза до 121,7 млрд рублей, что хорошо согласуется со стратегической целью банка, согласно которой среднегодовые темпы роста нефинансовых сервисов в период до 2023 года должны составлять свыше 100% в год.
Продажи нерезидентов. Для того чтобы утверждать, что акции «Сбера» в среду продавали нерезиденты, напуганные риском санкций, нет достаточного количества аргументов, говорит Михаил Шульгин. «Обычка» и «префы» «Сбера» подешевели до минимумов с июля, в то же время котировки ETF Vaneck Vector Russia просели в среду на 1,1% и не сформировали нового локального экстремума, то же касается и котировок ETF iShares MSCI Russia, поясняет аналитик.
Сколько будут стоить акции «Сбера»?
Потенциал падения еще не исчерпан: котировки дойдут до 280 рублей и ниже, график четко указывает на сильный нисходящий тренд, прогнозирует Антонов. Он считает, что оптимистичные заявления менеджмента «Сбербанка» о том, что все в порядке и санкционного давления на рубль не будет, еще больше подливают масла в огонь продаж.
Обыкновенные акции «Сбера» с большой вероятностью уйдут в течение первой половины 2022 года на отметку 270 рублей, и там консолидируются, давая возможность новым инвесторам стать акционерами банка, сказал аналитик.
Блинов считает так: «Мы будем находиться под прессингом внешних факторов и явных угроз, которые будут играть, если не на понижение курса акций ПАО «Сбербанк», то, как минимум, будут тормозить его возвратное движение к отметкам расположенным выше 350 рублей. Есть и позитивный взгляд на текущие цены: при положительном сценарии есть все, пускай и краткосрочные, шансы, на возврат к уровням на отметках 320 – 340 рублей за одну акцию эмитента в этом году, но для этого необходим позитивный настрой и внешние факторы роста всего российского фондового рынка».
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
От чего зависят котировки акций Сбербанка
Котировки акций Сбербанка интересуют тех, кто хочет купить или продать эти ценные бумаги. Сделки с ними совершаются через инвестиционные компании либо брокеров, которые ведут торговлю на фондовых биржах РТС либо ММВБ. Все многообразие акций можно разделить на 2-а типа: привилегированные ценные бумаги и простые. Они отличаются стоимостью и показателем доходности. Первые стоят дешевле, однако они обладают более высокой доходностью. Простые акции дороже, доходность по ним ниже, но их хозяин имеет право принимать решения в руководстве компании.
Что оказывает влияние на котировки акций Сбербанка
Если анализировать обстановку последних лет, можно увидеть, что котировки акций Сбербанка на сегодня постоянно увеличиваются, это является следствием повышения спроса на эти ценные бумаги. Показатель спроса зависит от ряда показателей:
На котировки акций Сбербанка на ММВБ влияет показатель спроса и предложения на бирже, а также экономической обстановки в стране. Чтобы выгодно купить ценные бумаги, следует в течение какого-то времени отслеживать изменение фондового рынка, после этого проанализировать полученные сведения. Имеются специальное программное обеспечение, разработанное для прогнозирования целесообразность сделок с акциями, это зависит от ситуации на рынке. Акции Сбербанка позволят получить стабильную доходность, хотя и не большой.
Котировки акций Сбербанка в реальном времени зависят от общего положения в банковской системе государства. Организация является самой крупной в России, поэтому при изменениях в макрообстановке в стране. Когда банки теряют устойчивость, ЦБ отзывает их лицензии, вкладчики становятся клиентами Сбербанка. В результате котировки привилегированных акций Сбербанка возрастают в цене. С другой стороны, девальвация рубля и снижение темпов роста ВВП отрицательно сказывается на котировках акций.
Приобретать ценные бумаги Сбербанка либо нет?
На этот вопрос однозначно ответить никто не может. С самого начала необходимо определить горизонты вложения, цели, время вхождения на рынок, финансовое состояние Сбербанка и иные показатели. Приобретение ценных бумаг всегда связано с рисками. Это объясняется тем, что их цена может не только расти, но и оставаться на одном уровне либо даже снижаться.
Если проанализировать годовые итоги, то только один раз – в 2000 году – ценные бумаги крупнейшего банка страны оказались убыточными. Во всех других случаях они демонстрировали рост. В 2007 году их владельцам приходилось довольствоваться стагнацией. И все же это не гарантирует будущую прибыль: в случае мощного финансового кризиса график котировок акций Сбербанка может показать существенное снижение.
Использование коэффициента Р/Е
Многие трейдеры при торговле на фондовой бирже используют коэффициент Р/Е. Первый показатель говорит о капитализации фирмы, а второй – о ее прибыльности. Разделив первое значение на второе можно определить приблизительное число лет, в течение которых инвестор возвратит все инвестиции в компанию (дивиденды и повышение стоимости акций).
Чем выше прибыль компании, тем охотнее покупают ее акции. С другой стороны, если их цена более высокая, это приводит с увеличением срока окупаемости предприятия. При принятии решения также важно принять во внимание риски. Это положительно влияет на онлайн котировки акций Сбербанка.