Что значит cla в акциях
Что такое Классы акций A B С
В зависимости от желаний инвестора и его перспектив приобретаются разнообразные ценные бумаги. Самыми известными являются акции. Они подразделяются на виды и классы. Это отличает их по функциям и получаемым возможностям. Если один вид акций дает право участвовать в управлении компанией, то другой позволяет только участвовать в получении инвестиционного дохода.
Рисковая стратегия бизнеса может повлечь за собой как убытки самой компании, так и убытки акционеров. При выпуске акции делятся на два типа: простые и привилегированные. Первые дают право на получение прибыли, а вторые – участие в управлении.
Что такое классы акций?
Некоторые эмитенты разделяют акции еще и на классы. Это позволяет в нужной пропорции распределять голоса между акционерами, а некоторым держателям получить больше привилегий. Чтобы не запутаться, была введена маркировка классов A, B, C и проч. Для избежания дорогих комиссий и увеличения инвестиционной прибыли важно определиться, какой класс акции будет самым удобным и выгодным для инвестора и какие комиссионные сборы придется заплатить за владение тем или иным классом.
У каждой компании есть своя характеристика классов акций. Например, у компании Google акции класса А имеют один голос, класса В – 10 голосов, а класс С вообще не голосует. Если взять стандартную формулировку, то акции класса А дают право получать дивиденды, но прав на голос не имеют. Выпуск таких акций привлекает капитал извне и не подпускать акционеров к управлению компаний. Особенностью такой бумаги является низкая рыночная стоимость, но не меньше номинала. Акции прочих классов (В, С и т.д.) принадлежат к голосующим акциям.
Их владельцы участвуют в управлении фирмой. Их отличает только количество голосов на одну акцию. Например, акция класса В имеет 1 голос на одну бумагу, а класса С – 10 голосов на одну акцию. Как было сказано выше, каждая компания самостоятельно устанавливает это соотношение.
Зачем нужны классы акций?
Некоторые инвесторы считают, что при вложении капитала высокая цена выбранного фонда является признаком хорошего качества активов. Однако, это не совсем так, ведь при оплате дорогостоящих комиссий нет гарантии, что фонд будет приносить высокую прибыль для инвестора.
Завышенные комиссии говорят о высоких рисках, которые принимает на себя компания. В случае неудачи инвестор несет убытки за счет падения цены купленных акций, а также за счет уплаты высоких комиссий. Опытные инвесторы ориентируются на классы акций, которые имеют свои положительные и отрицательные стороны. На сегодняшний момент на фондовом рынке работают акции нескольких классов. Основная масса делится на три класса: А, В, С. Рассмотрим особенности каждого класса.
Акции класса А.
Отличие этого класса от остальных – наличие комиссионных сборов при покупке акций. Реже взымается дополнительная комиссия при продаже для компенсации расходов продавца. Акции класса А несут минимальную долю управленческих расходов за счет того, что комиссия за обслуживание уже включена в общую комиссию, оплачиваемую при покупке ценной бумаги.
Для инвестора будет выгодным уплатить комиссию в момент покупки при долгосрочном инвестировании и дальше уже распоряжаться этой бумагой по своему усмотрению.
При достижении определенного уровня инвестирования можно требовать скидку на уплату комиссии при покупке. Средняя точка перехода к меньшей комиссии начинается с 20 тысяч долларов. Сниженная комиссия формируется накопительным итогом. Например, если первый взнос был 20 тыс.долл., то на второй взнос инвестор может рассчитывать на скидку.
Размер первоначального вложения здесь довольно велик. Не все инвесторы, особенно начинающие, смогут выложить круглую сумму для получения скидки на комиссию. Фонды с акциями класса А не подходят для краткосрочных вложений. Это обусловлено высокой комиссий при входе в фонд. Например, инвестор вложил 10 тысяч долларов, заплатив комиссию в размере 500 долларов.
Его вклад будет составлять 9,5 тыс. долларов. Если стоимость акций за год увеличилась, например, на 5%, а инвестор решил выйти из позиции, то в лучшем случае он выйдет на свою изначальную сумму, что не совсем привлекательно и интересно. Акции класса А рассчитаны исключительно на длительную перспективу (от 5-8 лет и более), а порог вхождения начинается с крупных сумм.
Акции класса В.
Ценные бумаги класса В предполагают комиссию за их продажу. Они отличаются большими комиссионными сборами на управление. За счет этого инвестиционный фонд увеличивает свою комиссионную прибыль. Несмотря на это, акции класса В будут выгодными для инвесторов, которые планируют держать акции в долгосрочной перспективе. Чем дольше акции находится у своего владельца, тем ниже будет комиссия при продаже. При выдержке срока от 8 лет и более, акции класса В переходят в акции класса А автоматически.
При покупке ценных бумаг класса В инвестор не платит комиссию, как в случае с акциями класса А. Весь инвестиционный взнос будет приносить доход. При автоматической конвертации из В в А инвестор снизит для себя операционные расходы и сэкономит на продаже акций.
Горизонт вложения в акции класса В – длительный (от 8 лет в среднем). На этом протяжении акционер несет более высокие операционные расходы, пока акции не перейдут в класс А. Комиссия здесь не зависит от суммы вложения и не будет снижаться при увеличении объема инвестирования.
Акции класса С.
Особенностью этого класса акций является то, что их держатель обязан уплачивать ежегодную комиссию в течение всего периода владения акциями. Если сравнить с классами А и В, у класса С будут самые высокие операционные расход за счет годовой комиссии. Этот класс подойдет инвесторам, которые намерены держать акции на коротком промежутке времени, но не менее одного года.
При покупке акций класса С инвестор не платит комиссию, как в случае с акциями А. Это позволяет получать инвестиционный доход со всей суммы вложения. При продаже актива взимается минимальная комиссия в размере до 1% от суммы актива. Если акции находятся в руках более одного года, то комиссия за продажу не взимается. Но это не избавляет от уплаты ежегодного взноса за владение акциями.
Владельцы акций класса С не имеют возможности автоматической конвертации своих акций в другие классы. Из этого следует, то снижения коэффициента затрат ожидать не стоит. Эти бумаги не подходят для долгосрочного инвестирования. Если долго такой актив держать в своем портфеле, то можно заработать убытки на ежегодных комиссиях.
Ежегодная комиссия не зависит от суммы вложения. Она остается неизменной на любых объемах инвестирования, поэтому такие акции будут не интересными для крупных сумм.
Как посмотреть классы акций?
Узнать, к какому классу принадлежит выбранная акция довольно просто. Класс указывается после тиккера компании. Например, GoogA, BRKa, BRK.B.
Таким образом, под каждую стратегию инвестирования можно подобрать свой класс акций. Для долгосрочных целей и больших сумм подойдут классы А и В. Здесь есть возможность снижать свои операционные расходы и получать скидки на покупку или продажу акций. Для краткосрочных целей как нельзя лучше подойдут акции класса С. Здесь небольшая цена для вхождения в инвестиционный фонд, а также можно сэкономить на покупке и продаже.
Чем интересны акции KLA Corporation. Обзор эмитента
KLA Corporation — один из ведущих поставщиков систем управления технологическими процессами и контроля за выходом продукции для полупроводниковой промышленности и наноэлектроники.
KLA предлагает инструменты для производства микросхем и пластин, а также производит устройства питания, светодиоды, микромеханические системы для дисплеев.
На чем зарабатывает
Выручка компании состоит из трех основных сегментов:
• Semiconductor Process Control. В этом сегменте собран портфель продуктов для контроля, метрологии и анализа данных, а также сопутствующих услуг. Компания помогает производителям интегральных схем достичь целей на всех этапах процесса — от ускорения исследований и разработок (R&D) до увеличения конечного объема производства и повышения прибыльности. Генерирует более 80% доходов компании.
• Specialty Semiconductor Process. В сегменте специализированных полупроводниковых процессов, на который приходится 6% выручки, KLA разрабатывает и продает передовые инструменты для вакуумного осаждения и травления. Клиенты сегмента — производители микроэлектромеханических систем, радиочастотных, коммуникационных чипов и силовых полупроводников для автомобильного и промышленного применения.
• PCB, Display and Component Inspection. KLA позволяет производителям электронных устройств проверять качество, тестировать и измерять печатные платы, плоские дисплеи и микросхемы. Сегмент приносит 12,5% всех доходов, его рост обусловлен инвестициями в технологию 5G и ее вспомогательные направления: смартфоны, автономные транспортные средства, искусственный интеллект, облачные серверы и высокопроизводительные вычисления.
• Прочие доходы — сегмент, на который приходится наименьшая доля выручки.
Клиенты
В 2020 финансовом году на доли TSMC и Samsung приходилось более 10% выручки, главным образом в сегменте Semiconductor Process Control. В числе важных клиентов такие имена, как Intel и Micron.
Более 80% доходов генерируется за пределами США. Остальная часть в основном приходится на США, а также Европу и Израиль.
Финансовое положение
Оценка
KLA имеет высокую финансовую устойчивость, что позволяет выплачивать дивиденды и проводить программу обратного выкупа акций. У компании высокая рентабельность и низкая долговая нагрузка. Однако по мультипликаторам P/E и EV/Sales KLA выглядит переоцененной на рынке.
По данным Barron’s, мы имеем следующий консенсус-прогноз:
Риски
• Поскольку основная доля выручки генерируется за пределами США, рост доллара может оказать негативное влияние на финансовые результаты компании.
• Общеэкономический спад. В этом случае спрос на продукцию будет снижаться, однако, учитывая финансовую устойчивость, компания способна пережить такой период. Это доказано на практике: даже в период пандемии и в условиях полупроводникового кризиса компания показывает хорошие результаты.
• Полупроводниковая отрасль в целом носит цикличный характер, поэтому может пострадать рентабельность и прибыль. Это может произойти при снижении спроса на смартфоны, компьютеры, системы коммуникаций и т.д.
• В условиях конкуренции нужно постоянно проводить инвестиционные программы и поддерживать технологические превосходство. Это требует расходов, а во время цикличного спада спроса может оказать существенное давление на акции.
• И, конечно, торговые войны с Китаем, а также развитие собственного китайского производства для полупроводниковой промышленности.
О будущем
Будущее производителей полупроводникового оборудования и всего сектора на долгосрочном горизонте выглядит умеренно позитивно. Это связано с развитием технологий в таких областях, как облачные вычисления, дата-центры, IoT, 5G, электромобили, в том числе с использованием автономного вождения, AI.
Сама компания не занимается производством чипов. Фактически она создает оборудование и программное обеспечение, чтобы мощности производителей работали. Клиентов достаточно много, рынок сбыта большой, есть потенциал для увеличения объемов продаж.
Технический анализ
Акции KLA с 2019 г. находятся в восходящей тенденции, которая периодически прерывается из-за коррекций. Наибольшая просадка пришлась на март 2020 г. на фоне пандемии. Однако уже в мае акции полностью восстановились.
KLA — один из лидеров в поставках полупроводникового оборудования. Компания интересна в долгосрочной перспективе за счет своей устойчивости, технологической развитости, а также положительных ожиданий от внедрения новых технологий.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Доходности по вкладам продолжают расти. Когда будет разворот
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции класса A и акции класса B: в чем разница?
Опубликовано 19.06.2021 · Обновлено 19.06.2021
Акции класса A по сравнению с акциями класса B: обзор
Разница между акциями класса A и акциями компании класса B обычно сводится к количеству прав голоса, предоставленных акционеру. Акционеры класса А обычно имеют большее влияние.
Ключевые выводы
Акции класса А
Акции класса А являются обыкновенными акциями, как и подавляющее большинство акций, выпущенных публичной компанией. Обыкновенные акции представляют собой долю владения в компании и дают их покупателям право на получение части полученной прибыли.
Инвесторы в обыкновенные акции обычно получают по крайней мере один голос за каждую принадлежащую им акцию. Это дает владельцам право голосовать на ежегодных собраниях, на которых избираются члены совета директоров, принимаются решения компании, а акционеры могут выражать свои опасения.
Краткий обзор
Если компания становится банкротом и ее вынуждают ликвидировать, держатели обыкновенных акций последними в очереди на получение компенсации.
Акции класса B
Теоретически компания может создать любое количество классов обыкновенных акций. На самом деле решение обычно принимается для того, чтобы сосредоточить право голоса внутри определенной группы людей.
Когда предлагается более одного класса акций, компании традиционно обозначают их как класс A и класс B, при этом класс A дает больше прав голоса, чем акции класса B. Акции класса A могут предлагать 10 прав голоса на одну акцию, в то время как акции класса B предлагают только одно. Это зависит от того, как компания решит структурировать свои акции.
Особые соображения
Не говоря уже о праве голоса, разные классы обыкновенных акций почти всегда имеют одинаковую долю в компании. Таким образом, акционеры всех классов имеют одинаковые права на участие в прибыли компании. То есть они имеют право участвовать в любых дивидендах, утвержденных советом директоров.
Для большинства инвесторов влияние при голосовании не имеет большого значения, если они верят, что те, у кого больше влияния, принимают правильные решения. Это может иметь значение, если они чувствуют, что компания сбивается с курса и у них нет голосов, чтобы помочь добиться изменений.
Ключевые отличия
Разница между акциями класса A и класса B наглядно демонстрируется классами акций, выпущенных Berkshire Hathaway, компанией, управляемой легендарным инвестором Уорреном Баффетом. По состоянию на 5 марта 2020 года акции компании класса B торговались на уровне 208,96 долларов США, в то время как акции класса A оценивались в 315 000 долларов США.3
В течение многих лет Баффет отказывался допускать дробление акций, пока их цена резко росла.Он предпочел сосредоточить право голоса в руках относительно небольшого числа инвесторов.В 1996 году он, наконец, решил создать класс B для привлечения мелких инвесторов.
Между этими двумя акциями нет существенной разницы, за исключением того, что акция класса B имеет 1/1500 стоимости акции класса A и соответствующую долю ее права голоса.
О привилегированных акциях
Акции класса B не следует путать с привилегированными акциями. Привилегированные акции – это другой тип активов. По сути, они представляют собой своего рода гибрид между акцией и облигацией.
Как правило, владельцы привилегированных акций имеют право на получение дивидендов, и они должны быть выплачены до выплаты любых дивидендов владельцам обыкновенных акций. Кроме того, в случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций имеют приоритет по выплате долга перед держателями обыкновенных акций.
Привилегированные акции гораздо менее волатильны, чем обыкновенные. Этот факт и гарантированные дивиденды делают их популярным выбором для консервативных инвесторов и пенсионеров, ищущих надбавку к доходу.
Методичка по фундаментальному анализу (5/5). Финал.
L/A =Обязательства/Активы = 762 503 282/945 392 206 = 0,806 * 100 = 80,6%
Мультипликатор L/A или его еще называют коэффициентом Левериджа (leverage от англ. рычаг) показывает на сколько процентов закредитована компания. Небольшое значение данного показателя говорит инвестору о том, что компания финансируется по большей части за счет собственных денежных средств. Высокие показатели данного мультипликатора сигнализируют инвестору о том, что финансирование компании идет по большей части за счет заемных денег. В примере с Магнитом, закредитованность бизнеса на 2020 год составила порядка 80%, что считается достаточно высоким показателем. Это не означает, что компанию, например, не стоит добавлять в свой портфель, потому что данный показатель высокий. Высокое значение говорит инвестору о том, что, если у компании возникнут финансовые трудности, то есть более высокий риск банкротства, чем, например, у конкурентов.
Большую роль играет отрасль, в которой работает тот или иной бизнес, например высокие показатели L/Aв таких отраслях как: банковский, строительный, авиаперевозки является нормой. В любом случае, если инвестор начнет сравнивать компанию с прямыми конкурентами он найдет определенную закономерность и сможет определить кандидата на добавление в свой портфель из того или иного сектора экономики.
Чем показатель L/A ниже, тем лучше.
P/S = Капитализация/Выручка = 515 015 583/1 553 777 351 = 0,33
Данный мультипликатор показывает сколько инвестор платит за 1 рубль выручки. В случае с Магнитом инвестор платит 0,33 рубля за 1 рубль выручки. Иными словами, инвестор заплатит 0,33 рубля, чтобы Магнит реализовал продажу продовольственных и непродовольственных продуктов на 1 рубль. Необходимо учитывать тот факт, что, если у компании высокая выручка, у нее может быть незначительная прибыль, поэтому важно все мультипликаторы использовать комплексно.
Чем P/S ниже, тем лучше. Данный мультипликатор следует применять к компаниям, которые что – то продают. Лучше всего P/S принять к компаниям, которые относятся к сектору услуг, ритейлу к примеру, в области телекоммуникаций, продуктовым компаниям. Принято считать, что нормой считается значение P/S ★28
Классы акций A B C: что это такое и с чем их едят
Для инвестора уже привычно деление акций на обыкновенные и привилегированные. Однако нередко приходится слышать в финансовых новостях о другом признаке ценных бумаг, обозначаемом буквами A, B, C. Что это за классификация и для чего она нужна – разберем подробнее и на реальных примерах таких компаний, как Яндекс и Гугл.
Что означает деление акций на A B C
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
Деление акций на классы для компании-эмитента – это удобный способ применения более гибкой стратегии привлечения капитала. Например, кому-то из акционеров давать больше или меньше прав голоса и тем самым дозировать допуск к участию в корпоративном управлении. Это позволяет основателям и/или собственникам компании-эмитента оставить большую часть этих привилегий за собой.
Для покупателя важно понимать, в какой класс акций он собирается инвестировать. От этого зависит не только право голоса. Для розничного инвестора это дело второстепенное или совсем бесполезное. Гораздо важнее, что у разных классов, например, у акций взаимных фондов, может заметно различаться стоимость комиссий и потенциальная доходность. Чтобы привести эти расхождения к определенной системе, были введены буквенные обозначения классов акций: A, B и C. На самом деле существуют специфические классы и на другие буквы алфавита от A до Z, но широко распространены и публично торгуются эти три.
Class A – самый популярный тип обыкновенных акций (ordinary share). В большинстве случаев акции класса A представляют интерес для частного инвестора, поскольку дают право на дивиденды, но не дают привилегий при голосовании. Собственникам компании они интересны тем, что хорошо привлекают инвестиции и не допускают миноритариев к управлению.
Инвестиции в акции Amazon: за и против
Стоит ли покупать дорогие акции Amazon?
Особенности акций инвестиционных фондов
Сегодня на Западе существуют сотни больших инвестиционных фондов и 93% из них – взаимные. Их эффективность объясняется тем, что они, в силу своих размеров, могут позволить себе приобретать ценные бумаги на условиях, которые недоступны отдельным инвесторам и управляющим. Для тех, кто не умеет или не хочет разбираться в самостоятельной биржевой торговле, проще купить акции этих фондов и заплатить за управление от 5 до 20% от полученного профита. Только в США более 120 млн человек вкладывают средства в акции инвестиционных фондов. Мониторинг доходности и рейтинги фондов размещены, например, здесь. Купить акции инвестфондов можно через зарубежного брокера или иностранную дочку российского брокера (Just2trade и т. п.). В России отдаленным аналогом таких фондов являются ПИФы, только вместо акций в них приобретаются паи.
В биржевой практике разделение акций по классам происходит, в основном, в зависимости от условий покупки/продажи, количества голосов на акцию, уплаты комиссий, конвертации, экономии на льготах. Это существенная информация для инвестора, если он планирует покупку ценных бумаг инвестиционного фонда.
Самым очевидным примером фонда можно назвать WarrenBuffet-CF, принадлежащего инвестиционному холдингу Berkshire Hathaway (тикеры BRKа и BRKb). Класс С этих акций не торгуется и распределен между мажоритарными акционерами с 10 голосами на 1 бумагу. Фонд Баффета инвестирует в самый широкий спектр индустрий, от недвижимости и страхования до сферы услуг. Это обеспечивает диверсификацию и стабильный рост на длинном горизонте. Но успешное управление стоит денег, поэтому за него взимается комиссия. Её параметры как раз и зависят от класса акций, что существенно влияет на общую доходность портфеля частного инвестора.
Чем характерны акции класса А
Что такое дивидендный портфель и как он работает
Может ли дивидендный портфель стать источником постоянного дохода
Минусы класса А в том, что прибыль зависит не только от успешности работы инвестиционного фонда, но и от финансовых возможностей инвестора:
Из-за этих особенностей акции класса А плохо подходят для спекулятивных вложений на коротком и среднем горизонте.
Для чего нужны акции класса B и С
В случае с классом B уплата сбора фонда приходится обычно на момент продажи акций. Аналогично классу А, акции В окупают комиссию на длинном горизонте. К тому же, фонды акций дают скидку за длительное владение ценными бумагами, т. е., при выходе из актива комиссия будет тем ниже, чем больше срок инвестирования. Существует одна важная особенность класса В: при владении более 8 лет они автоматически конвертируются в класс А, то есть, комиссия при продаже отменяется.
Минус в том, что размер операционной комиссий за управление у неконвертированных акций не зависит от срока и объема инвестиций. Таким образом, из акций B невыгодно выходить до истечения 8 лет, поскольку все это время инвестор несет операционные расходы, оплачивая ежегодную комиссию подобно абонементу.
Акции класса С обычно нужны только для того, чтобы конвертировать акции В в класс А. Они имеют 9 голосов и сгорают в момент обмена, когда нужно продать акции В. Таким образом, акция с 10 голосами становится бумагой с 1 голосом. Владение акциями С предполагает перенос всей тяжести издержек на ежегодную комиссию. Это значит, что длительное владение приведет к большим операционным затратам.
Акции класса С больше подходят для краткосрочного и среднесрочного инвестирования, так как комиссии за покупку здесь нет, а за продажу взимается 1%. Но и этот сбор отменяется после одного года владения. Нет и возможности конвертации в другой класс, так что от длительного держания бумаг инвестор, кроме потенциального роста доходности фонда, ничего не выигрывает. Рекомендуемый период – от 1 года до 3 лет. При более длительном сроке инвестор может получить убыток за счет ежегодной комиссии.
Деление на классы на примере Яндекса
Что говорит о стоимости компании мультипликатор P/B
Мультипликатор P/B – ещё один способ искать недооценённые компании
Большая часть акций Yandex NV класса А торгуется на NASDAQ, меньшая – в рублях на Московской бирже. Когда в 2011 году Яндекс выходил на IPO, собственники разделили акции на 3 класса: А, В и С (последние – временные и носят технический характер). Бумаги класса A обращаются на биржах и дают миноритариям право на дивиденды и 1 голос на собрании акционеров. Акции В с 10 голосами оставили себе основатели компании, поделившись с ключевыми сотрудниками, которые стояли у истоков Яндекса. Аркадию Воложу принадлежит 9.8% акций, но голосов у него более 48%. Вместе с сооснователями он владеет 57% голосующих прав, что дает ему контроль над стратегией развития и структурой распределения капитала. Если Сбер выкупит часть его акций, контроль перейдет к госбанку как крупнейшему голосующему акционеру.
Загвоздка в том, что по Уставу акции В не могут быть переданы третьим лицам, даже наследникам. Кроме того, в документе записано, что такие изменения в структуре принятия решений должны быть одобрены 75% голосов держателей акций класса А. Если Устав не переписывать, то вариантов может быть два:
Эти два сценария пугают инвесторов не меньше, чем продажа акций класса В собственниками. Выкуп часто делается по цене ниже рынка. А эмиссия размывает сложившуюся структуру акционерного капитала и чревата «девальвацией» курсовой стоимости акций из-за появления большого объема предложения.
Заключение
«Классовая принадлежность» акции к типу A, B или C в российских условиях – не первый по значению показатель, на который нужно смотреть частному инвестору при выборе инвестиционного инструмента. В приоритете – отнесение акции к «обычке» или префам, или, например, показатель P/E, от которого зависит срок окупаемости инвестиции. Однако тем, кто решил приобрести акции зарубежного инвестиционного фонда, для дальнейшего анализа актива стоит учитывать свои комиссионные затраты. Также показатель класса важен людям, интересующимся фундаментальными показателями эмитента, ведь соотношение классов акций влияет на стратегию развития компании. Поэтому опытный инвестор обязательно должен обращать внимание на классификацию акций.