Пять перспективных акций банковского сектора
В 2021 году российская экономика начала восстанавливаться от коронакризиса, а банковский сектор раньше других прошел острую кризисную стадию, выиграл от улучшения экономической ситуации в стране и успешно подходит к концу года. Так, по данным Банка России, совокупная чистая прибыль российских банков за первые 10 месяцев 2021 года подскочила на 62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 2,1 трлн рублей. Однако и они столкнулись с определенными рисками в виде геополитического напряжения и вероятных санкций.
Аналитики «ФИНАМа» провели исследование и назвали перспективные акции не только российских, но и зарубежных компаний сектора. Finam.ru рассказывает о рисках, с которыми могут столкнуться банки, а также называет пять российских и иностранных акций сектора, на которые стоит обратить внимание.
Акции российских банков снижаются на новостях о новых санкциях
В понедельник, 6 декабря, CNN сообщила о новом пакете санкций, который может стать одним из самых жестких из тех, что вводили США. Среди них: российским банкам могут закрыть доступ на международный рынок капитала, а Россию отключить от международной банковской системы SWIFT в случае войны с Украиной.
Игорь Додонов, аналитик ФГ «ФИНАМ», считает маловероятным, что дело с новыми антироссийскими санкциями пойдет дальше запугиваний. Эксперт отмечает, что из-за негативных новостей и резкого роста геополитической напряженности перед встречей российского и американского президентов иностранцы стали избавляться российских активов. Популярные у зарубежных инвесторов акции «Сбера» больше всего пострадали от распродажи и утянули за собой весь российский финансовый сектор.
Бумаги TCS Group, которые вчера потеряли 8,8%, всегда были нестабильными, поэтому их резкое падение не удивляет эксперта.
Додонов позитивно оценивает среднесрочные перспективы банковского сектора РФ, но обращает внимание на вероятное замедление темпов розничного кредитования в России из-за роста стоимости кредитов и уменьшения платежеспособных заемщиков.
Кроме того, аналитик считает, что негативное влияние на прибыль банков окажет увеличение стоимости рисков (рекордно низкой по итогам 2021-го) из-за роспуска значительного объема резервов, созданных в 2020 году. Эффект может усилить отрицательная переоценка бондов на фоне роста ключевой ставки.
Додонов полагает, что пока сложно прогнозировать влияние санкций на банковский сектор, поскольку непонятно, будут ли они вообще вводиться.
Аналитики «ФИНАМа» рекомендуют «Покупать» акции «Сбера с целевой ценой обыкновенных акций 435,1 рублей и потенциалом роста 32,3% и с целевой ценой привилегированных акций 391,6 рублей и потенциалом роста 31,2%.
ВТБ. Группа объединяет 20 компаний, работающих в области банковских услуг, инвестирования, страхования и лизинга и занимает второе место по величине активов и кредитования в России. В 3 квартале 2021-го прибыль компании выросла в пять раз по сравнению с прошлым годом и составила 87 млрд рублей.
Руководство ВТБ намерено направить 50% чистой прибыли на выплату дивидендов. По оценкам аналитиков «ФИНАМа», дивидендная доходность акций банка может составить 0,0063 рублей на акцию и превысить 10%.
Аналитики «ФИНАМа» рекомендуют «Покупать» акции ВТБ с целевой ценой 0,0601 рублей и потенциалом роста 24,4%.
Visa и Mastercard. Операторы крупнейших международных платежных систем объединяют свыше 20 тыс. финансовых учреждений в 200 странах мира.
По оценке аналитиков «ФИНАМа», в 3 квартале 2021-го финансовые результаты Visa и Mastercard были неплохими благодаря восстановлению экономической активности в США и мире. По прогнозам, количество онлайн-платежей будет расти, а лидеры рынка Visa и Mastercard выиграют от этого тренда.
Кроме того, компании инвестируют значительные средства в технологическое развитие и создание новых продуктов.
Citigroup. Одним из мировых лидеров банковского сектора является финансовый конгломерат Citigroup, который обслуживает свыше 200 млн счетов физических и юридических лиц в 160 странах. Компания оказывает клиентам полный спектр финансовых услуг, в том числе брокерские, а также занимается инвестбанкингом и управлением активами.
Аналитики «ФИНАМа» оценивают финансовую отчетность компании за 3 квартал 2021-го как неплохую. Они отмечают, что лидерство на международном рынке в сегменте кредитных карт и эффективная бизнес-модель помогут известному бренду Citigroup продолжить восстановление вместе с американской экономикой. По мнению экспертов, компания имеет все шансы сохранить и упрочить свои лидерские позиции в отрасли.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Позиция успешно добавлена:
Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день
| Название | Цена | Макс. | Мин. | Изм. | Изм. % | Объём | Время |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Система | 22,65 | 22,78 | 22,51 | +0,15 | +0,65% | 574,60K | 07:55:21 |
| Аэрофлот | 59,44 | 59,56 | 59,04 | +0,42 | +0,71% | 229,41K | 07:55:34 |
| ФСК ЕЭС ОАО | 0,1690 | 0,1698 | 0,1656 | +0,0036 | +2,20% | 203,23M | 07:55:37 |
| Норникель | 21.748,0 | 21.800,0 | 21.686,0 | +104,0 | +0,48% | 5,37K | 07:55:38 |
| Газпром | 329,25 | 330,00 | 326,51 | +3,35 | +1,03% | 2,17M | 07:55:40 |
| Группа ЛСР | 587,00 | 588,80 | 583,20 | +3,80 | +0,65% | 2,48K | 07:55:33 |
| ЛУКОЙЛ | 6.369,0 | 6.377,5 | 6.339,5 | +40,5 | +0,64% | 24,75K | 07:55:38 |
| ММК | 65,75 | 65,96 | 65,18 | +0,61 | +0,94% | 727,22K | 07:55:16 |
| МТС | 290,95 | 291,75 | 289,70 | +0,55 | +0,19% | 48,55K | 07:55:14 |
| Магнит | 5.569,5 | 5.574,0 | 5.535,0 | +36,0 | +0,65% | 7,85K | 07:55:37 |
| НЛМК | 216,96 | 217,20 | 215,44 | +2,16 | +1,01% | 271,25K | 07:55:34 |
| НОВАТЭК | 1.705,80 | 1.707,60 | 1.690,20 | +22,20 | +1,32% | 20,80K | 07:55:15 |
| Полюс | 13.292,0 | 13.330,0 | 13.201,0 | +60,0 | +0,45% | 3,41K | 07:55:36 |
| Роснефть | 573,20 | 573,60 | 569,55 | +5,65 | +1,00% | 81,54K | 07:55:43 |
| Сбербанк | 291,00 | 291,76 | 289,80 | +2,60 | +0,90% | 2,24M | 07:55:20 |
| Сбербанк (прив.) | 276,27 | 276,86 | 275,00 | +2,18 | +0,80% | 193,53K | 07:55:39 |
| Северсталь | 1.522,40 | 1.524,60 | 1.510,00 | +10,40 | +0,69% | 21,30K | 07:55:13 |
| Сургутнефтегаз | 39,045 | 39,100 | 38,685 | +0,385 | +1,00% | 1,01M | 07:55:08 |
| Сургутнефтегаз (прив.) | 38,470 | 38,600 | 38,430 | +0,045 | +0,12% | 268,00K | 07:55:16 |
| Татнефть | 485,40 | 487,60 | 482,80 | +4,00 | +0,83% | 49,19K | 07:55:30 |
| Транснефть (прив.) | 162.250 | 163.400 | 161.500 | +1.200 | +0,75% | 0,07K | 07:54:52 |
| ВТБ | 0,046840 | 0,046925 | 0,046510 | +0,000475 | +1,02% | 1,90B | 07:55:23 |
| Татнефть (прив.) | 448,20 | 448,30 | 445,20 | +3,40 | +0,76% | 16,86K | 07:55:24 |
| Интер РАО ЕЭС ОАО | 4,1530 | 4,1675 | 4,1240 | +0,0405 | +0,98% | 6,84M | 07:55:35 |
| РусГидро | 0,7298 | 0,7338 | 0,7295 | +0,0056 | +0,77% | 2,71M | 07:55:12 |
| Группа Компаний ПИК | 1.032,50 | 1.041,80 | 1.030,60 | +2,30 | +0,22% | 2,81K | 07:55:15 |
| Rossiyskiye Seti PAO | 1,113 | 1,118 | 1,079 | +0,000 | +0,00% | 0 | 20/12 |
| ФосАгро | 5.553,0 | 5.612,0 | 5.535,0 | -27,0 | -0,48% | 13,23K | 07:54:06 |
| Ростелеком | 84,59 | 84,66 | 84,24 | +0,48 | +0,57% | 23,03K | 07:54:27 |
| АК АЛРОСА | 115,31 | 115,47 | 114,44 | +1,29 | +1,13% | 398,71K | 07:55:32 |
| Московская биржа | 146,35 | 146,75 | 145,72 | +0,63 | +0,43% | 148,43K | 07:55:18 |
| Polymetal | 1.268,00 | 1.275,00 | 1.265,20 | -0,70 | -0,06% | 22,58K | 07:55:11 |
| Яндекс | 4.528,6 | 4.533,0 | 4.480,4 | +53,8 | +1,20% | 23,24K | 07:55:14 |
| OK Rusal MKPAO | 67,420 | 68,010 | 67,055 | +0,020 | +0,03% | 549,29K | 07:55:31 |
| МКБ | 6,414 | 6,429 | 6,412 | -0,002 | -0,03% | 824,20K | 07:53:29 |
| Детский мир | 129,84 | 130,08 | 128,88 | +0,78 | +0,60% | 114,05K | 07:54:32 |
| X5 Retail Group | 1.986,0 | 1.987,0 | 1.973,0 | +13,5 | +0,68% | 4,96K | 07:55:34 |
| TCS Group Holding PLC | 6.013,00 | 6.082,60 | 5.985,00 | +6,80 | +0,11% | 14,73K | 07:55:35 |
| Petropavlovsk | 20,80 | 20,80 | 20,59 | +0,21 | +1,00% | 174,10K | 07:55:34 |
| VK DRC | 920,40 | 930,40 | 915,00 | +8,40 | +0,92% | 45,51K | 07:55:29 |
| HeadHunter ADR | 3.706,00 | 3.726,00 | 3.702,00 | +10,00 | +0,27% | 0,57K | 07:55:36 |
| Globaltrans Inv | 578,10 | 581,00 | 575,45 | +1,65 | +0,29% | 5,50K | 07:53:53 |
| Ozon | 2.263,00 | 2.285,00 | 2.258,00 | +14,00 | +0,62% | 12,80K | 07:55:43 |
| Fix Price Group | 557,40 | 561,50 | 554,20 | -0,60 | -0,11% | 19,18K | 07:55:40 |
Новости фондовых рынков
Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в понедельник составила 60661,053 млрд руб.
Рынок акций РФ завершил торги в минусе на фоне ухудшения внешней конъюнктуры из-за опасений инвесторов относительно негативного влияния нового штамма «омикрон» COVID-19 на темпы.
Нефтекомплекс «ТАНЕКО» (входит в «Татнефть (MCX:TATN)») намерен в 2022 году переработать 16 млн тонн нефти, говорится в презентации предприятия. Согласно презентации, в текущем.
Аналитика по рынку акций
В 2021 году ритейл вышел на новый конкурентный уровень, появились новые сильные игроки, маркетплейсы укрепили позиции, а уровень цифровизации кратно возрос. В подобных условиях крайне сложно удержать.
В понедельник российские индексы завершили торги снижением. Мировые инвесторы снова стали опасаться распространения штамма «Омикрон». На выходных Нидерланды ввели полноценный локдаун, а ряд других.
Мировые фондовые рынки начинают новую неделю на минорной ноте. Давление на настроения инвесторов оказывают перспективы грядущего ужесточения монетарной политики в ведущих странах, а также.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.
Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Финансовый сектор остается одним из приоритетных среди акций value
Аналитики ГК «ФИНАМ» представили стратегию на 3 квартал 2021 года. Часть первая. Часть вторая. Часть третья.
Улучшение по дивидендам и байбэкам. Восстановление прибыли и снижение неопределенности в экономике позволит компаниям усилить политику возврата капитала акционерам через байбэки и дивиденды. На балансах компаний S&P500 накопилось довольно много денежных средств и ликвидных ценных бумаг. Самая большая доля от активов отмечается в секторах хайтека, цикличного потребления и финансов. Кроме того, бонусы многих топ-менеджеров по-прежнему привязаны к капитализации. Акции всегда позитивно реагируют на новости о выкупе акций, и мы считаем, что в ближайшие кварталы байбэки станут одним из ключевых драйверов роста.
Мы также считаем, что рынок сейчас недооценивает возможности Уолл-Стрит по дивидендам в 2021-2022 гг.: ожидания по прибыли улучшаются, но прогнозы по дивидендам пока отстают. Текущий консенсус по S&P 500 предусматривает норму выплат в 2021 и 2022 годах всего чуть выше 30% прибыли при среднем уровне 40% за период 2014-2020 гг. На фоне сильной динамики прибыли эмитенты могут улучшить прогнозы по выплатам, а инвесторы всегда откликаются на дивидендный стимул:
Перспективные направления на рынке акций
Финансовый сектор остается одним из приоритетных среди акций value. Банки одни из немногих выигрывают от повышения процентных ставок. Благодаря прогрессу в вакцинации предприятия переоткрываются, число рабочих мест увеличивается, доходы и траты потребителей растут. Отчеты кредиторов за I квартал уже отразили улучшение качества активов и снижение резервов. Для банков с консервативной политикой в учете «плохих» долгов роспуск резервов станет одним из ключевых драйверов роста прибыли в этом году. Всего по сектору прогнозируется рост прибыли на 47%.
В будущем точкой роста прибылей станет запуск инфраструктурных проектов, которые сейчас рассматриваются законодателями. Инвестиционные проекты создадут спрос на финансирование и помогут банкам нарастить кредитные портфели и процентные доходы.
При этом банки торгуются с заметным дисконтом в оценке по отношению к рынку с оценкой 14,1х прибылей 2021Е в сравнении с 22,7х по S&P 500 и предлагая при этом более высокую дивидендную доходность 1,7% DY 2021E при 1,4% по индексу.
Нефтегаз же потенциально может достичь биржевой переоценки не только за счет восстановления прибыли, но и получить аванс за изменение долгосрочной стратегии и включения/увеличения в ней зеленых источников.
Живая динамика статпоказателей остается неучтенной в биржевой стоимости акций, и на текущий момент индекс CSI 300 отстает от мировых бенчмарков по долларовой доходности в этом году.
Монетарная политика остается стимулирующей: Народный Банк Китая продолжает держать ключевые 1- и 5-летнюю ставки на низких уровнях без повышения, и на облигационном рынке доходности 10-летних суверенных бондов показывали преимущественно тенденцию к небольшому снижению в отличие от американских аналогов. Мы также отмечаем сильные позиции национальной валюты, что снижает валютные риски для иностранных инвесторов.
Сильный юань благоприятен для отраслей, ориентированных на внутреннее потребление, которые формируют около 2/3 капитализации индекса CSI 300. И хотя укрепление национальной валюты снижает конкурентноспособность экспортеров (сейчас это частично нивелируется ограничениями в других странах, и промышленники могут сохранять долю на мировом рынке), это, с другой стороны, также делает импорт дешевле при прочих равных условиях. Кроме того, поскольку часть импортной инфляции США обусловлена пошлинами, в том числе введенными во время торговой войны с Китаем, то регуляторы могут пересмотреть свое отношение к партнерским отношениям с Китаем и скорректировать торговую политику.
Консенсусные оценки Bloomberg предполагают повышение корпоративных прибылей на 17% в 2021 году с превышением их над докризисными уровнями на 15%.
Китайская экономика продолжает догонять американскую по размерам, и фондовый рынок будет так же со временем эволюционировать в свою более развитую версию с переходом на более высокие нормы выплат, как это принято в США и Европе. А за «дивидендность» всегда полагается биржевая премия, поскольку инвесторам выгоднее получить средства ранее, чем позднее. Средняя норма выплат (payout) в США за последние пять лет составила в среднем 41% по S&P 500 и 77% в среднем по компаниям Stoxx 600 в то время, как по CSI 300 payout колеблется пока в районе 30%.
Оценку рынков по мультипликаторам вполне можно назвать комфортной, и высокая доходность акций, в том числе дивидендная неплохо компенсирует разные риски. Россия, в частности, демонстрирует непревзойденную дивидендную доходность.
Анализ финансового сектора. Как оценить бумаги банков и страховых компаний
Финансовый сектор — один из крупнейших сегментов индекса S&P 500, согласно рыночной капитализации.
В него входят индустрии:
— Банки
— Рынки капитала
— Потребительские финансы
— Диверсифицированные финансовые услуги
— Страхование
— Ипотечные REITs
— Ипотечные финансы
Давайте посмотрим на оценку акций банковской и страховой индустрий. Модели получения доходов таких структур отличаются, но в целом их анализ подчиняется общим правилам. Для определения оптимальных зон для покупок/продаж лучше использовать технический анализ.
Показатели дохода
Локально их рассматривают в моменте, сравнивая с ожиданиями аналитиков, показателями других финучреждений, медианными значениями по группе сопоставимых предприятий. Для определения долгосрочных тенденции стоит оценивать их в динамике.
Общие
1) EPS — прибыль на акцию, ключевая метрика для оценки доходов компании. Соотношение чистой прибыли и числа акций в обращении. При появлении единовременных факторов полезно рассматривать скорректированную EPS, то есть очищенную от разовых доходов и расходов. У американских банков таких факторов много, поэтому очищенная EPS может намного отличаться от базовой версии показателя. Скорректированную EPS традиционно сравнивают с консенсус-прогнозом аналитиков.
2) ROE — рентабельность собственного капитала. Позволяет оценить эффективность деятельности предприятия. Представляет собой соотношение чистой прибыли и балансовой стоимости собственного капитала (активы — обязательства). Чем выше ROE, тем более эффективен бизнес. Внимание: более высокие значения рентабельности собственного капитала могут быть обусловлены более высокой долговой нагрузкой (соотношение долг/ собственный капитал). Для банков высокая долговая нагрузка — это норма из-за структуры их баланса. У бывших инвестиционных банков (Goldman Sachs и Morgan Stanley) показатель Debt/ Equity намного выше, чем у их более традиционных конкурентов.
Специально для банков
1) Соотношение кредитов и депозитов. Росту кредитования, как правило, способствует сочетание сильной экономики и достаточно низких процентных ставок ФРС. Эффект усиливается в ожидании роста ставок, что характерно для ипотечного сегмента. Депозитная масса в большей мере наращивается при сильной экономике, но более высоких процентных ставках. Банковские ставки в США зависят от prime rate — ставке для высококлассных заемщиков, которая в свою очередь зависит от динамики ключевой ставки ФРС.
2) Чистый процентный доход (ЧПД) — ключевая метрика для оценки традиционных банков — разница между процентным доходом и расходами. ЧПД зависит от чистой процентной маржи банка — разницы между агрегированной ставкой по кредитам и депозитам. Балансы американских банков зачастую сконструированы так, что при росте рыночных процентных ставок ЧПД увеличивается. Банковские акции часто коррелируют с динамикой доходностей Treasuries. Увеличение ставок ФРС может привести к ослаблению экономики, что находит отражение в более плоской или даже перевернутой «кривой доходности» Treasuries. Это уже негативный для чистой процентной маржи и ЧПД фактор.
3) Выручка подразделения FICC — облигации, валюты, сырье. Зависят от торговых операций. Важны для оценки бывших инвестиционных банков. На эти показатели оказывает значительное влияние волатильность на торговых площадках, уровень стресса в финансовой системе. При этом негативным может оказаться как слишком волатильный, так и слишком спокойный рынок.
4) Коэффициент эффективности (Efficiency Ratio) — соотношение операционных расходов и выручки банка. Для финучреждений США нормальным считается значение 50% и менее.
Специально для страховой индустрии
Страховые компании зарабатывают на продаже и перепродаже страховых полисов. Деньги, полученные от продажи (премии), они тратят на страховые выплаты и инвестируют в финансовые инструменты.
1) Страховые премии — общая сумма, заплаченная за страховые полисы.
2) Коэффициент потерь (потери по страховым полисам / сумма премий) и коэффициент расходов (административные расходы / сумма премий). В совокупности они формируют общий показатель затрат.
Показатели риска
Для банков они возникли, исходя из нормативов регулирующих органов. Стандарт Базель III был разработан в результате ипотечного кризиса 2008 г. На смену стандарту Базель II он может прийти в 2023 г.
1) Уровень достаточности капитала (Capital Adequacy Ratio, CAR) — соотношение суммы капитала 1 и 2 уровня к активам, взвешенным по риску. Чем выше кредитный риск, тем с большим поправочным коэффициентом берутся активы.
Tier-1 Capital (1 уровня) представляет собой базовый капитал — сумму акционерного капитала, нематериальных активов и аудированных резервов. Это базовая подушка безопасности, которая может смягчить убытки. Tier-2 Capital (2 уровня) — сумма неаудированной нераспределенной прибыли, неаудированных резервов и основного резерва под убытки. Может быть использован для смягчения последствий более существенных убытков — в случае потери капитала 1 уровня.
Требования банковских регуляторов об обеспечении финучреждением минимального уровня CAR необходимо для снижения частных и системных финансовых рисков. Норматив по Базелю II — не менее 8%, по Базелю III — не менее 10,5%.
2) Показатели риска по отдельным направлениям: просрочки в различных сегментах, рост кредитов низкого качества (subprime debt), чрезмерное увеличение объема кредитов с плавающей ставкой, возможные «пузыри».
3) Показатель левериджа — соотношение капитала 1 уровня и общей суммы под риском. Стандарт — не менее 3% по Базелю III.
4) Показатель ликвидности — соотношение высоколиквидных активов и оттоков ликвидности за 30 дней. Стандарт — не менее 100% по Базелю III.
Дивиденды и байбеки
Дивидендные выплаты в случае крупнейших американских банков, как правило, довольно умеренные — дивидендная доходность составляет около 2% годовых. Выплаты обычных дивидендов обычно квартальные. Помимо этого, ведущие финучреждения США реализуют программы обратного выкупа акций (buyback).
Имеет смысл обращать внимание на уровень выплат дивидендов из чистой прибыли. В идеале, для циклических секторов, к которым относятся банки, он не должен превышать 50-60%.
Подходы к инвестиционной оценке
Классическая модель в рамках подхода дисконтирования денежных потоков — модель дисконтирования дивидендов (DDM). С ее помощью рассчитывается некоторая условно справедливая цена акции. Для этого используются текущие дивидендные выплаты или прогноз по выплатам.
Более простой и грубый подход — оценка по мультипликаторам. Для банков традиционно используются два мультипликатора — P/E (цена/ чистая прибыль) и P/BV (цена/ чистая стоимость балансовых активов). Более точный показатель — P/TBV (цена/ чистая стоимость материальных балансовых активов).
Форвардные мультипликаторы — с учетом ожиданий по доходам или балансовым показателям. Мультипликатор PEG — это P/E, скорректированная на ожидания по динамике EPS. При прочих равных условиях, значение PEG, равное 1 и ниже, свидетельствует в пользу покупки акций.
Если мультипликаторы банка превышают медианные значения по группе аналогов, то это свидетельствует в пользу сравнительной «дороговизны» его акций, и наоборот. Это верно «при прочих равных условиях», то есть если показатели дохода банка не превосходят средние значения по конкурентам. В равной степени слишком низкие мультипликаторы могут свидетельствовать не о «дешевизне» акций, а о слабых фундаментальных показателях финучреждения.
Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram. Здесь вы найдете обзоры по рынку, идеи для инвестиций, различные исследования, познавательные диаграммы.
Анализ американских банковских акций по упрощенной схеме
В качестве иллюстрации была взята выборка по крупнейшим американским банкам, данные на 02.11.2021.
1) Смотрим на значения мультипликаторов. Ищем сравнительную «недооценку» или «переоценку».
2) Сравниваем значения ROE. Оцениваем динамику EPS и прочих показателей доходов, сравниваем их с консенсус-прогнозами аналитиков. Это позволит понять, где действительно наблюдается «дешевизна» или «дороговизна».
3) Для общего понимания ситуации — смотрим на дисконт или премию акций к медианным таргетам аналитиков, оцениваем ожидания относительно динамики ставок ФРС и ВВП.
4) Используем методы технического анализа для определения оптимальных точек для формирования позиций и их фиксации.
5) Дополнительно — добавляем дивидендный фактор.
Пример практического разбора ситуации по итогам III квартала 2021 г. приведен в обзоре: «Финансовый сектор США. Идеи в крупнейших банках»
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Не так уж и плохо
Старт дня. Утренний отскок
5 идей в российских акциях: на какие бумаги обратить внимание под конец года
Кэти Вуд: через 5 лет вырастем втрое или впятеро
5 причин купить акции Motorola
Взгляд на золото в 2022
Акции, которые выросли на 50% и имеют потенциал еще +50%
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.