Чистая денежная позиция на акцию
Чистая позиция
Смотреть что такое «Чистая позиция» в других словарях:
ЧИСТАЯ ПОЗИЦИЯ — разница между стоимостью (ценой) фьючерсных контрактов по закупке и продаже одного и того же товара на рынке срочных сделок. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с … Экономический словарь
ЧИСТАЯ ПОЗИЦИЯ — разница между стоимостью (ценой) фьючерсных контрактов по закупке и продаже одного и того же товара на рынке срочных сделок … Энциклопедический словарь экономики и права
Чистая позиция — – разница между открытыми длинными и короткими контрактами на один какой либо товар … Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий
чистая позиция — разница между стоимостью (ценой) фьючерсных контрактов по закупке и продаже одного и того же товара на рынке срочных сделок … Словарь экономических терминов
Чистая позиция по финансовому инструменту — 1.2.5. Чистая позиция сальдо длинных и коротких позиций по однородным финансовым инструментам. Источник: Положение о порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков (утв. Банком России 24.09.1999 N 89 П) (ред. от 30.11.2004) … Официальная терминология
ПОЗИЦИЯ ЧИСТАЯ — (см. ЧИСТАЯ ПОЗИЦИЯ) … Энциклопедический словарь экономики и права
Чистая банковская позиция — с позиции предприятия денежные средства предприятия в банке за вычетом задолженности этому банку. По английски: Net bank position См. также: Денежные средства предприятия Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
Позиция Чистая — англ. net position А. Разница между совершенными сделками покупки и продажи определенной ценной бумаги. Б. Разница между стоимостью фьючерсных контрактов по покупке и продаже одного и того же товара. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
ЧИСТАЯ БАНКОВСКАЯ ПОЗИЦИЯ — денежные средства фирмы в определенном банке за вычетом задолженности этому банку. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь
Питер Линч. Ключевые показатели инвестора
Прочитал книгу «Метод Питера Литча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора». В своей книге Питер Линч раскрывает много разной информации, на что следует обращать внимание при покупки американские акций. Для себя из данной книги я выделил главу «ключевые показатели инвестора», которые кратко изложу в данной статье. Хоть данная книга про американский рынок, думаю можно из нее что-то взять и применить к нашей действительности на российском рынке.
Показатели на которые следует обращать внимание при решения вопроса покупки акции. Порядок по которому они следуют не связан с их значимостью:
1. Доля продаж.
Если интерес компании обусловлен каким-нибудь определенным продуктом, первым делом необходимо выяснить, что это продукт значит для компании, какова ее доля в продажах компании. Если доля продаж, интересной Вам продукции в совокупном доходе предприятия не большая (менее 10%), то не следует выбирать данную компанию для покупки акций только из-за продукта. Нужно поинтересоваться нет ли другого производителя данной продукции или забыть о нем.
2. Коэффициент P/E
В серьезном анализе прибыли фигурирует отношение цены акции к прибыли, известное как коэффициент или мультипликатор P/E. Это коэффициент численно характеризует взаимосвязь между ценой акции и прибылью компании. Коэффициент P/E помогает понят переоценены или недооценены акции относительно потенциальной прибыли компании. Коэффициент P/E можно рассматривать как число лет, за которые окупятся первоначальные инвестиции, при условии, что прибыль не изменится.
Если вы покупаете акции, цена которых в два раза выше прибыли (P/E=2), то первоначальные вложения окупятся через два года, а если их цена выше в 40 раз ( P/E=40), то через 40 лет. Самые низкие P/E у медленно растущих компаний, самые высокие P/E у быстрорастущих компаний, а промежуточные у цикличных. Ниже среднего P/E равен (7-9), средний P/E равен (10-14), выше среднего P/E (14-20). Но покупать акции только из-за низкого P/E компании бессмысленно.
У компании акции которые оценены справедливо, P/E равен темпу роста прибыли. Например, Coca-Cola при равном P/E 15, должна расти прибыль на 15% в год. Если P/E вдвое меньше темпов роста прибыли, это считается очень позитивным сигналом, если в двое больше темпов роста-очень негативным.
3. Денежная позиция
Нужно читать консолидированный баланс компании, где отражаются активы и пассивы. Обращать внимание на краткосрочные активы в виде денег и денежных эквивалентов, плюс в виде ликвидных акций. Эти две статьи составляют денежную позицию.
Также необходимо обращаться ко второй части баланса, а именно к статье «Долгосрочные займы«. Сокращение долговых обязательств по сравнению с прошлыми годами признак процветания. Денежная позиция превышающая долговые обязательства на много, улучшает баланс. Более низкая денежная позиция ухудшает баланс. При расчетах не учитывается краткосрочный долг, с учетом, что стоимость прочих активов компании (запасов, и т.д) превышает краткосрочные долговые обязательства.
Необходимо определить чистую денежную позицию из готового отчета компании, путем вычитания долгосрочного долга из денежной позиции. Нередко долгосрочные обязательства выше денежной позиции, денежные статьи сокращаются, долг растет, компания имеет слабую финансовую позицию.
Деление чистой денежной позиции на число выпущенных акции компании, показывает, что на 1 акцию приходиться N количество денежных средств, данный показатель важен. Он говорит о том, что N количество денежных средств на акцию, своего рода бумажный бонус, представляющий собой скрытый возврат денег. Кроме того, важна также информация о собственном выкупе акции компании, что является хорошим знаком. Нужно также учитывать информацию о том растет ли прибыль, всегда ли выплачиваются дивиденды. Цель краткого анализа в том, чтобы выяснить, какова позиция компании слабая или сильная.
4. Доля заемных средств
Сколько компания должна и сколько у нее заемных средств? Долг против собственного капитала. Именно этот вопрос интересует кредитного эксперта при определении вашего кредитного риска.
Финансовую устойчивость компании можно быстро оценить, сравнив собственный капитал с заемными средствами в правой части баланса. Нужно рассчитать коэффициент «заемные средства/собственный капитал ( cовокупный акционерный капитал компании)». В нормальном балансе на собственный капитал должно приходиться 75%, а на заемный 25% соотношения. Краткосрочные обязательство можно не учитывать при оценке, если денежных средств достаточно для их покрытия.Слабый баланс если 80% долга, и 20% собственный капитал.
Банковские займы наихудший вид заимствования, подлежат погашению по требованию. Облигационные займы наилучший вид заимствования, не предусматривает оплаты по требованию, пока заемщик выплачивает проценты.
5. Дивиденды
Тот кто выплачивает дивиденды не склонен к выбрасыванию денег на диверсификацию. Дивиденды в определенной мере удерживают акции от падения. С другой стороны менее крупные компании не выплачивающие дивиденды и направляющие деньги на расширение прибыли, нередко демонстрируют более быстрый рост. Питер Линч отдает предпочтение компанией с агрессивной политикой роста, а не скучным компаниям, стабильно выплачивающих дивиденды. Если вы покупаете акции компании из-за стабильность выплачиваемых дивидендов, поинтересуйтесь способностью компании выплачивать их во время спадов и финансовых трудностей. лучший вариант для инвестора компания повышающая дивиденды в течении 20-30 лет.
6. Балансовая стоимость
Балансовая стоимость зачастую не имеет отношения к реальной стоимости компании. Она либо выше, либо ниже реальной стоимости компании. Переоцененные активы особенно коварны при наличии большого долга.
Скрытые активы: Балансовая стоимость оказывается ниже фактической не реже, чем выше ее. Компании, владеющие природными ресурсами (земля, лес, нефть, драгоценные металлы) или брендами как Coca-Cola, могут отражаться в балансе лишь часть из реальной стоимости.
7. Денежный поток
Денежный поток-это количество денег, получаемой компанией в результате своей деятельности. Денежные средства получают все компании, но затрата связанные с их получением у всех разные. Если для получения денежных средств требуются значительные расходы, компании не удастся продвинуться далеко. Нужно учитывать свободный денежный поток-это средства которые остаются после вычитания капитальных затрат.
Денежный поток используется для оценки акций. Акции стоимость 20 долларов и годовом денежном потоке 2 доллара на акцию имеют стандартное соотношение 1/10. Эта 10 % доходность по денежному потоку соответствует минимальной ожидаемой доходности акции в долгосрочной перспективе.
8. Запасы
Питер Линч смотрит увеличиваются ли запасы. Если компания кичится ростом в 10%, а запасы увеличиваются на 30% это плохой сигнал. Компании следовало бы поступиться с ценой и избавиться от запасов. В противной случае она в следующим году может столкнуться с проблемами. Новая продукция будет конкурировать со старой, в итоги запасы вырастут настолько, что компании придется сильно снизить цены, а значить и прибыль. Рост запасов не так страшен для автомобильных компаний.
9. Пенсионные планы
Отсутствие пенсионных обязательств большой плюс. Даже при банкротстве компания обязана выполнять пенсионные обязательства.
10. Темы роста
Бизнес который, несмотря на ежегодное повышения цен, сохраняет клиентуру-превосходный объект для инвестирования. Компания при прочих равных условия при темпе роста 20% и P/E 20 гораздо лучше приобретение, чем компания с темпом роста 10% и P/E 10.
11. Итог
Итоговый результат это число в конце отчета о прибылях и убытках, иными словами прибыль после налогообложения. Прибыль до налогов или валовая прибыль-главный показатель по которому оценивается компания. Он показывает, что остается от годовой выручки от продаж после вычета всех затрат, включая амортизационные отчисления и процентные платежи. Сравнение валовой прибыли компаний разных отраслей-малополезное занятие- другое дело сопоставление в одной отрасли. Компания с наивысшей валовой прибылью является самым низкозатратным бизнесом, а бизнес в свою очередь имеет высокие шансы на выживание.
Денежная позиция
Что такое денежная позиция?
Денежная позиция представляет собой сумму денежных средств, которая имеется на балансе компании, инвестиционного фонда или банка в определенный момент времени. Денежная позиция является признаком финансовой устойчивости и ликвидности. Помимо самих денежных средств, эта позиция часто учитывает высоколиквидные активы, такие как депозитные сертификаты, краткосрочный государственный долг и другие эквиваленты денежных средств.
Для трейдеров и инвесторов денежная позиция относится к той части активов их инвестиционного портфеля, которая находится в денежных средствах или их эквивалентах.
Краткий обзор
Хотя денежные позиции будут приносить только безрисковую ставку, они также не имеют риска потери. Затем наличные деньги можно использовать в качестве ликвидности для инвестиций или защиты от потерь.
Основы денежной позиции
Денежная позиция конкретно относится к уровню денежных средств организации по отношению к ее расходам и обязательствам. Внутренние заинтересованные стороны смотрят на денежную наличность так же часто, как и ежедневно, в то время как внешние инвесторы и аналитики смотрят на денежную позицию организации в ее квартальном отчете о движении денежных средств. Стабильная денежная позиция – это такая позиция, которая позволяет компании или другому предприятию покрывать свои текущие обязательства за счет комбинации денежных средств и ликвидных активов.
Однако, когда у компании имеется крупная денежная позиция сверх ее текущих обязательств, это мощный сигнал ее финансовой устойчивости. Это связано с тем, что наличные деньги необходимы для финансирования растущих операций и погашения обязательств. Однако слишком большая денежная позиция часто может сигнализировать о растрате, поскольку средства приносят очень небольшую прибыль.
Другие организации, такие как коммерческие и инвестиционные банки, обычно должны иметь минимальную кассовую позицию, которая зависит от количества средств, которыми они владеют. Это гарантирует, что банк может выплатить своим владельцам счетов, если они потребуют финансирования. Когда инвестиционный фонд имеет большую денежную позицию, это часто является признаком того, что он видит мало привлекательных инвестиций на рынке и чувствует себя комфортно в стороне.
Ключевые выводы
Денежная позиция и коэффициенты ликвидности
Денежная позиция организации обычно анализируется с помощью коэффициентов ликвидности. Например, коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов компании к ее текущим обязательствам. Это измеряет способность организации выполнять свои краткосрочные обязательства. Если коэффициент больше единицы, это означает, что у компании достаточно денежных средств для продолжения деятельности.
Денежную позицию также можно определить, посмотрев на свободный денежный поток компании (FCF). Этот свободный денежный поток можно найти, взяв операционный денежный поток компании и вычтя ее краткосрочные и долгосрочные капитальные затраты.
Пример денежной позиции
Сторонние аналитики часто смотрят на свободный денежный поток компании, чтобы оценить ее результаты.Например, свободный денежный поток Chase Corp. в 2019 году был на 43% выше, чем его чистая прибыль, что представляет собой доходность свободного денежного потока в размере 4,2%.
Краткий обзор
Денежная позиция Berkshire Hathaway Уоррена Баффета вовтором квартале 2020 годасоставила 146 миллиардов долларов по сравнению с рыночной капитализацией в 481 миллиард долларов.
Недостатки денежной позиции
В то время как денежная позиция обеспечивает резерв ликвидности и защиту от потерь, наличные деньги сами по себе приносят только безрисковую норму прибыли, а слишком большие денежные запасы могут быть альтернативными издержками. «Денежное сопротивление» – распространенный источник снижения производительности в портфеле. Это относится к владению частью портфеля наличными, а не к инвестированию в эту часть на рынке.
Поскольку денежные средства обычно имеют очень низкую или даже отрицательную реальную доходность с учетом влияния инфляции, большинство портфелей будет получать более высокую доходность, если все денежные средства будут инвестированы на рынке. Однако некоторые инвесторы решают держать денежные средства для оплаты сборов и комиссий по счету в качестве резервного фонда или в качестве диверсификатора других портфельных инвестиций.
Чистая денежная позиция на акцию
Прочитал книгу «Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора». В своей книге Питер Линч раскрывает много разной информации, на что следует обращать внимание при покупки американские акций. Для себя из данной книги я выделил главу «ключевые показатели инвестора», которые кратко изложу в данной статье. Хоть данная книга про американский рынок, думаю можно из нее что-то взять и применить к нашей действительности на российском рынке.
Питер Линч:
Показатели на которые следует обращать внимание при решения вопроса покупки акции. Порядок по которому они следуют не связан с их значимостью:
1. Доля продаж.
Если интерес компании обусловлен каким-нибудь определенным продуктом, первым делом необходимо выяснить, что это продукт значит для компании, какова ее доля в продажах компании. Если доля продаж, интересной Вам продукции в совокупном доходе предприятия не большая (менее 10%), то не следует выбирать данную компанию для покупки акций только из-за продукта. Нужно поинтересоваться нет ли другого производителя данной продукции или забыть о нем.
2. Коэффициент P/E
В серьезном анализе прибыли фигурирует отношение цены акции к прибыли, известное как коэффициент или мультипликатор P/E. Это коэффициент численно характеризует взаимосвязь между ценой акции и прибылью компании. Коэффициент P/E помогает понят переоценены или недооценены акции относительно потенциальной прибыли компании. Коэффициент P/E можно рассматривать как число лет, за которые окупятся первоначальные инвестиции, при условии, что прибыль не изменится.
Если вы покупаете акции, цена которых в два раза выше прибыли (P/E=2), то первоначальные вложения окупятся через два года, а если их цена выше в 40 раз ( P/E=40), то через 40 лет. Самые низкие P/E у медленно растущих компаний, самые высокие P/E у быстрорастущих компаний, а промежуточные у цикличных. Ниже среднего P/E равен (7-9), средний P/E равен (10-14), выше среднего P/E (14-20). Но покупать акции только из-за низкого P/E компании бессмысленно.
У компании акции которые оценены справедливо, P/E равен темпу роста прибыли. Например, Coca-Cola при равном P/E 15, должна расти прибыль на 15% в год. Если P/E вдвое меньше темпов роста прибыли, это считается очень позитивным сигналом, если в двое больше темпов роста-очень негативным.
3. Денежная позиция
Нужно читать консолидированный баланс компании, где отражаются активы и пассивы. Обращать внимание на краткосрочные активы в виде денег и денежных эквивалентов, плюс в виде ликвидных акций. Эти две статьи составляют денежную позицию.
Также необходимо обращаться ко второй части баланса, а именно к статье «Долгосрочные займы«. Сокращение долговых обязательств по сравнению с прошлыми годами признак процветания. Денежная позиция превышающая долговые обязательства на много, улучшает баланс. Более низкая денежная позиция ухудшает баланс. При расчетах не учитывается краткосрочный долг, с учетом, что стоимость прочих активов компании (запасов, и т.д) превышает краткосрочные долговые обязательства.
Необходимо определить чистую денежную позицию из готового отчета компании, путем вычитания долгосрочного долга из денежной позиции. Нередко долгосрочные обязательства выше денежной позиции, денежные статьи сокращаются, долг растет, компания имеет слабую финансовую позицию.
Деление чистой денежной позиции на число выпущенных акции компании, показывает, что на 1 акцию приходиться N количество денежных средств, данный показатель важен. Он говорит о том, что N количество денежных средств на акцию, своего рода бумажный бонус, представляющий собой скрытый возврат денег. Кроме того, важна также информация о собственном выкупе акции компании, что является хорошим знаком. Нужно также учитывать информацию о том растет ли прибыль, всегда ли выплачиваются дивиденды. Цель краткого анализа в том, чтобы выяснить, какова позиция компании слабая или сильная.
4. Доля заемных средств
Сколько компания должна и сколько у нее заемных средств? Долг против собственного капитала. Именно этот вопрос интересует кредитного эксперта при определении вашего кредитного риска.
Финансовую устойчивость компании можно быстро оценить, сравнив собственный капитал с заемными средствами в правой части баланса. Нужно рассчитать коэффициент «заемные средства/собственный капитал ( cовокупный акционерный капитал компании)». В нормальном балансе на собственный капитал должно приходиться 75%, а на заемный 25% соотношения. Краткосрочные обязательство можно не учитывать при оценке, если денежных средств достаточно для их покрытия.Слабый баланс если 80% долга, и 20% собственный капитал.
Банковские займы наихудший вид заимствования,подлежат погашению по требованию. Облигационные займы наилучший вид заимствования, не предусматривает оплаты по требованию, пока заемщик выплачивает проценты.
5. Дивиденды
Тот кто выплачивает дивиденды не склонен к выбрасыванию денег на диверсификацию. Дивиденды в определенной мере удерживают акции от падения. С другой стороны менее крупные компании не выплачивающие дивиденды и направляющие деньги на расширение прибыли, нередко демонстрируют более быстрый рост. Питер Линч отдает предпочтение компанией с агрессивной политикой роста, а не скучным компаниям, стабильно выплачивающих дивиденды. Если вы покупаете акции компании из-за стабильность выплачиваемых дивидендов, поинтересуйтесь способностью компании выплачивать их во время спадов и финансовых трудностей. лучший вариант для инвестора компания повышающая дивиденды в течении 20-30 лет.
6. Балансовая стоимость
Балансовая стоимость зачастую не имеет отношения к реальной стоимости компании. Она либо выше, либо ниже реальной стоимости компании. Переоцененные активы особенно коварны при наличии большого долга.
Скрытые активы: Балансовая стоимость оказывается ниже фактической не реже, чем выше ее. Компании, владеющие природными ресурсами (земля, лес, нефть, драгоценные металлы) или брендами как Coca-Cola, могут отражаться в балансе лишь часть из реальной стоимости.
7. Денежный поток
Денежный поток-это количество денег, получаемой компанией в результате своей деятельности. Денежные средства получают все компании, но затрата связанные с их получением у всех разные. Если для получения денежных средств требуются значительные расходы, компании не удастся продвинуться далеко. Нужно учитывать свободный денежный поток-это средства которые остаются после вычитания капитальных затрат.
Денежный поток используется для оценки акций. Акции стоимость 20 долларов в годовом денежном потоке 2 доллара на акцию имеют стандартное соотношение 1/10. Эта 10 % доходность по денежному потоку соответствует минимальной ожидаемой доходности акции в долгосрочной перспективе.
8. Запасы
Питер Линч смотрит увеличиваются ли запасы. Если компания кичится ростом в 10%, а запасы увеличиваются на 30% это плохой сигнал. Компании следовало бы поступиться с ценой и избавиться от запасов. В противной случае она в следующим году может столкнуться с проблемами. Новая продукция будет конкурировать со старой, в итоги запасы вырастут настолько, что компании придется сильно снизить цены, а значить и прибыль. Рост запасов не так страшен для автомобильных компаний.
9. Пенсионные планы
Отсутствие пенсионных обязательств большой плюс. Даже при банкротстве компания обязана выполнять пенсионные обязательства.
10. Темы роста
Бизнес который, несмотря на ежегодное повышения цен, сохраняет клиентуру-превосходный объект для инвестирования. Компания при прочих равных условия при темпе роста 20% и P/E 20 гораздо лучше приобретение, чем компания с темпом роста 10% и P/E 10.
11. Итог
Итоговый результат это число в конце отчета о прибылях и убытках, иными словами прибыль после налогообложения. Прибыль до налогов или валовая прибыль-главный показатель по которому оценивается компания. Он показывает, что остается от годовой выручки от продаж после вычета всех затрат, включая амортизационные отчисления и процентные платежи. Сравнение валовой прибыли компаний разных отраслей-малополезное занятие- другое дело сопоставление в одной отрасли. Компания с наивысшей валовой прибылью является самым низкозатратным бизнесом, а бизнес в свою очередь имеет высокие шансы на выживание.
Вот коротко о важных моментах книги, которую написал Питер Линч, на них обратил внимание в первую очередь при ее прочтении.
Что такое чистая денежная позиция
Зачастую в различных финансовых СМИ можно найти информацию о сильной или, наоборот, слабой закредитованности различных компаний либо о том, что какая-либо компания продаёт свои активы для реализации собственных нужд. Подобная информация так или иначе влияет на котировки ценных бумаг этих компаний. Таким образом, трейдеру крайне желательно понимать, каким количеством денежных средств и ликвидных активов обладает компания и какова степень её финансовой задолженности. Разность между денежными средствами компании и её финансовыми обязательствами отражает такой показатель, как чистая денежная позиция (Net Cash Position), который имеет как сильные стороны, так и допущения. О данном показателе мы расскажем в данной статье.
Определение чистой денежной позиции
Чистая денежная позиция, или ЧДП (Net Cash Position, NCP), представляет собой разность между денежными средствами компании и её финансовыми обязательствами. ЧДП может принимать как положительные значения при покрытии денежными средствами обязательств компании, так и отрицательные значения, напротив, при их дефиците.
У ряда трейдеров может возникнуть вопрос: каким образом посмотреть, сколько денег присутствует на счёте компании? Посмотреть структуру активов компании (в том числе и её денежные средства), а также увидеть структуру обязательств компании трейдер может с помощью отчётности компании по МСФО (все компании, чьи акции торгуются на бирже, обязаны публиковать данную отчётность), рассмотрев балансовый отчёт.
Отчётность по МСФО можно найти на сайте компании эмитента в разделе «Инвесторам и акционерам» (раздел может называться вариативно, сохраняя общий смысл). Выбрав отчётность по МСФО, следует найти раздел «Балансовый отчёт» — в нём содержится информация о структуре активов (чем компания обладает) и пассивов (за счёт каких средств были приобретены данные активы) компании.
В балансовом отчёте есть раздел «Оборотные активы». Это группа наиболее ликвидных активов, срок полезного использования которых не превышает ближайшие 12 месяцев. Именно в данном разделе содержится строка «Денежные средства», где указана сумма денежных средств, которые находились на счетах компании на дату составления отчётности. Естественно, денежные средства — это наиболее ликвидная группа активов. И в классическом варианте расчёта ЧДП учитывается именно показатель «Денежные средства».
Однако у компании в группе «Оборотные активы» также присутствует запись «Товарно-материальные ценности» и «Дебиторская задолженность». Это тоже весьма ликвидные пункты балансового отчёта. При необходимости компания может продать часть ТМЦ, допустим, с хорошим дисконтом, и одновременно дать задание менеджменту собрать дебиторскую задолженность. Конечно, полностью распродать все ТМЦ и собрать всю дебиторку нереально, но аккумулировать порядка 30% от указанных значений вполне возможно.
Да, компания может при необходимости продать что-то из своих основных средств (например, какое-нибудь предприятие), но подобные сделки требуют гораздо большего времени, и сумма подобных сделок диктуется не их балансовой ценой, а реальной заинтересованностью сторон в заключении сделки.
Финансовые обязательства компании отражены в разделе «Пассивы», причём в подразделе «Краткосрочные обязательства» фигурируют именно те обязательства, которые нужно закрыть в ближайшие 12 месяцев (в подразделе «Долгосрочные обязательства» фигурируют обязательства, которые компания должна погасить после ближайших 12 месяцев). Краткосрочные обязательства — это не только долговая нагрузка компании, это совокупность всех обязательств, которые компания обязана погасить в течение 12 месяцев. Т.е. сюда входит и кредиторская задолженность перед контрагентами, и выплаты по ранее взятым заёмным средствам, и налоговые платежи.
Соответственно, ЧДП показывает, хватит ли текущих денежных средств на счёте компании, чтобы погасить имеющиеся обязательства, или для их погашения нужны дополнительные меры, такие как реализация ТМЦ, сбор дебиторской задолженности (как наиболее ликвидной группы), или придётся реализовывать менее ликвидные, но более дорогостоящие активы.
Пример расчёта чистой денежной позиции
Для примера возьмём бухгалтерский баланс компании «Газпром», в котором в подразделе «Краткосрочные активы» есть строка «Денежные средства и их эквиваленты», имеющая значение 869 007 млн руб. — это и есть сумма денежных средств на счетах «Газпрома» на отчётную дату. Также мы видим дебиторскую задолженность в размере 1 122 724 млн руб. и объём ТМЦ, равный 772 314 млн руб. Эти строки суммарно представляют собой наиболее ликвидные группы активов, так как товарный запас можно реализовать, а дебиторскую задолженность — собрать (хотя бы частично).
В разделе «Краткосрочные обязательства» содержится строка «Краткосрочные кредиты и займы, векселя к уплате и текущая часть долгосрочной задолженности по кредитам и займам», она имеет значение 874 805 млн руб. То есть если вычислить ЧДП как разность этих показателей (869 007 млн руб. — 874 805 млн руб.), то получим значение −5 798 млн руб. Т.е ЧДП будет отрицательной величиной.
Величина денежных средств на счёте компании — это лишь значение на отчётную дату, а значит, оно может изменяться при реализации хозяйственной деятельности компании
Также величина краткосрочной кредитной задолженности не обязана быть погашена единым платежом — данную сумму следует погасить в течение ближайших 12 месяцев в различные даты. Т.е. компания вполне может успеть накопить наличность и расплатится с задолженностью. Для более верного понимания картины также рекомендуется сравнивать величину оборотных активов суммарно с величиной краткосрочных обязательств. В этом случае можно увидеть, что оборотные активы имеют значение 3 469 266 млн руб., а краткосрочные обязательства — 2 589 516 млн руб. Таким образом, разность показателей составит 879 750 млн руб. Этого вполне достаточно для покрытия отрицательного значения ЧДП.
В процессе биржевой торговли трейдерам бывает необходимо увидеть, каким количеством денежных средств обладает компания и хватит ли этих денег для покрытия текущих обязательств. Все это характеризует такой показатель, как чистая денежная позиция.
Не терпится внедрить наши советы в работу? Откройте счёт в компании «Открытие Брокер» — здесь можно торговать как самостоятельно, так и под руководством профессионалов. А если в процессе появятся вопросы — задайте их через форму обратной связи. Постараемся ответить как можно подробнее!