Что будет с акциями при поднятии ключевой ставки
Повышение ключевой ставки и курс акций
Мало кто их инвесторов задумывается о взаимосвязи процентной ставки Центробанка и ценных бумаг, за исключением облигаций. О связи ставки с облигациями написано уже немало, в том числе и у меня на блоге. Сегодня я хочу обратить внимание на то, как ключевая ставка влияет на курс акций. Понимание этой зависимости помогает прогнозировать тренды на фондовом рынке. Далее об этом подробнее.
Роль ставки в экономике
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
На динамику курса акций оказывают влияние много факторов, большая часть из которых относится к бизнесу самой компании. Ну а тот, в свою очередь, зависит от состояния отрасли и экономики в целом. Влияние ключевой ставки на экономику любой страны тоже очевидно. Она во многом определяет, будет ли на рынке спад или рост котировок. Ставки по вкладам, кредитам, пени по задолженностям – все это зависит от текущего значения ставки. Центробанк использует ее в качестве рычага, при помощи которого осуществляет контроль за инфляцией.
Чтобы поддерживать стабильность экономического роста, нужно контролировать инфляцию на оптимальном уровне. Чем она ниже, тем активнее развивается бизнес, население спокойно за свои сбережения, уменьшается риск обесценивания национальной валюты. Чтобы поддерживать финансовую стабильность, Центробанк проводит монетарную (денежно-кредитную) политику. Основным её инструментом как раз и является ключевая ставка.
7 февраля 2020 года Центробанк РФ понизил процентную ставку до минимального уровня за последние несколько лет – 6%. Меньше было в 2013 году, когда ставка опустилась до 5,5%. В марте 2020 из-за обвала рынков тренд разворачивается в обратную сторону. Это говорит о том, что влияние ставки на рынок акций носит динамический характер, то есть может менять вектор.
Центробанк определяет ставку в зависимости от экономической обстановки в стране. Именно она оказывает влияние на инфляцию и курс национальной валюты. Прежде чем принять решение об изменении ставки, составляется макроэкономический прогноз на основании текущей экономики в стране и в мире. Это одно из главных событий для инвесторов и биржевых спекулянтов, так как изменения процентной ставки влекут за собой волатильность на фондовых и валютном рынках.
Как принципы ESG меняют фондовый рынок
ESG инвестиции: деньги важны, но не любой ценой
Влияние ключевой ставки на финансовую систему
Как изменение ключевой ставки может воздействовать на инвестиции и трейдинг? Прежде чем ответить на вопрос, сформулируем некоторые закономерности:
Раз у населения и у бизнеса все так хорошо при низкой процентной ставке, то почему бы не опустить ее до минимума? В этом случае происходит обратное:
Как изменение ключевой ставки влияет на курс акций
Поняв общее воздействие колебаний ключевой ставки на экономику, пора перейти к более узкой ее составляющей – фондовому рынку.
Не зря в первую очередь при изменении ставки ЦБ мы говорим про облигации: причина в тесной взаимосвязи. Государство и компании выпускают ценные бумаги с купоном выше ключевой ставки. При ее понижении облигации, которые торгуются на рынке, начинают расти, а доходность снижается до новых рыночных значений. А все из-за их повышенного купона, который рассчитывается по первоначальной ставке, которая была до снижения. При росте ключевой ставки старые облигации падают в цене, так как новые, выпущенные при таких изменениях в монетарной политике, принесут больше дохода их владельцам.
Изменения в монетарной политике оказывает влияние и на котировки акций. Иногда даже довольно заметно. Поэтому опытному инвестору помимо отчетности компаний стоит отслеживать еще и решения Центробанков по ставке:
Какие права имеет миноритарный акционер
Кто такой миноритарный акционер и что даёт этот статус
При росте ставки котировки ценных бумаг получают импульс к снижению.
Это происходит потому, что при снижении ставки на рынке появляется больше доступной ликвидности. Это стимулирует вкладывать средства в акции, которые относятся к рисковым активам и могут принести гораздо больший доход, чем те же облигации или банковские вклады. Именно это и становится причиной повышенного спроса на акции. При этом стоит учитывать, что любые изменения в монетарной политике влияют на рынок акций в целом, а не на активы какой-то определенной компании. Но понимание этого механизма поможет отследить общий тренд на рынке и успеть учесть его при планировании сделок.
Котировки акций не будут расти бесконечно на волне снижения ставки. С большой вероятностью это создаст угрозу пузыря на рынке. В этом случае обычно вступают в силу меры Центробанка с целью взять ситуацию под контроль. Тогда он снова повысит базовую ставку, чтобы охладить пыл инвесторов, снизить их аппетит к риску.
Цель регулятора — стабильный рост экономики, по возможности без скачкообразных всплесков и разгона инфляции. Преследую эту цель, ЦБ готов иногда пожертвовать ростом фондовых индексов.
В обратной ситуации, при угрозе экономического спада, ЦБ сознательно опускает ставку, чтобы мотивировать инвесторов вкладывать средства в акции, которые при повышенном спросе начнут расти. Таким образом, экономика всей страны может развернуться к росту вслед за рынком акций. Так было в 2008 году, когда многие страны понизили ставку до нуля. В некоторых из них (Европа, Япония) до сих пор действует отрицательная процентная ставка.
Когда понижаются ставки, вступает в силу следующие закономерности:
Зачем нужны компании SPAC
Компании SPAC или как попасть на биржу через чёрный ход
Когда описанные процессы набирают обороты, возникает риск перепроизводства. Или вмешивается внешняя сила, как это случилось в 2020 году из-за эпидемии коронавируса. Центробанк снова повышает ключевую ставку, начинает падать экономическая активность предприятий, они меньше берут кредитов на развитие. Это, в свою очередь, приводит к снижению темпов развития компаний, снижаются их выручка и прибыль. Результат – акции падают в цене.
Заключение
Подведем итоги. Изменение ключевой ставки хоть и косвенно, но ощутимо влияет на рынок акций. Знание этих закономерностей не гарантирует точный прогноз по бумагам отдельных эмитентов, но позволяет заранее предусмотреть тенденции, вовремя увидеть риски и открывающиеся возможности.
А как вы оцениваете влияние монетарной политикой ФРС и ЦБ РФ на стоимость акций?
Как решения ФРС США и ЦБ России о ключевой ставке повлияют на инвесторов?
Изменения ключевых ставок, которые вводят крупнейшие центральные банки, всегда оказывают непосредственное влияние на цены на мировых финансовых и товарных рынках и на курсы основных мировых валют.
Буквально в июне Банк России повышал ключевую ставку с 5% до 5,5%, а на очередном заседании, которое состоялось 23 июля, повысил ее снова — сразу на 100 базисных пунктов — до 6,5%. Причина очевидна — это резкий рост инфляции в последние месяцы. В июне 2021 года инфляция ускорилась на 6,5% по сравнению с июнем 2020 года, и, по прогнозам, в ближайшие время этот рост продолжится. Следовательно, ЦБ будет и дальше повышать ключевую ставку, вопрос только в том, какими темпами и как надолго затянется это процесс.
От повышения ставки выиграют в первую очередь вкладчики, поскольку банки будут вынуждены повысить ставки по вкладам. Этот процесс, в свою очередь, неизбежно снизит активность перетока денег с депозитов на фондовый рынок. «Бум частных инвесторов», который наблюдается в нашей стране уже несколько лет, таким образом, может если не закончиться, то замедлиться. Ведь чем дешевле деньги, тем больше их инвесторы готовы вложить в акции, и наоборот. Вместе с депозитами подорожают и кредиты, а значит, и компании, и частные инвесторы будут вынуждены больше платить по ним, что сократит их возможности торговать на бирже.
Повышение ключевой ставки положительно повлияет на рынок защитных активов, в частности облигаций. Но нужно учитывать, что компании или государство выпускают облигации под определенный процент и этот процент обычно немного выше, чем базовая ставка. Повышение Центробанком ключевой ставки приведет к тому, что старые облигации, чья доходность рассчитывалась на основании старой ставки, неминуемо подешевеют, тогда как новые выпуски обеспечат владельцу большую доходность — ставка ЦБ растет, значит, растет и процент от облигаций. Повышение ставки может снизить доходность долгосрочных облигаций, поскольку инвесторов обычно пугает неопределенность в отношении дальнейшего развития событий и они стремятся вложиться в краткосрочные активы.
Влияет повышение ключевой ставки и на стоимость акций. Если ставка повышается, то деньги дорожают, их становится меньше, инвесторы не так охотно вкладывают их в рисковые активы, предпочитая покупать защитные. При росте ставки изменяется и разница между доходностью акций и облигаций. Доходность последних становится выше, повышаются обязательства компаний по облигациям, а значит, снижается прибыль и размер предполагаемых дивидендов, что, соответственно, снижает также спрос на акции и их котировки.
Изменение ключевой ставки ФРС США
Для мировых фондовых рынков более важна денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы (ФРС) США, в частности изменения ключевой ставки. Именно в этой стране расположены крупнейшие фондовые биржи, и действия регулятора определяют действия глобальных инвесторов, поставляющих капитал на мировые финансовые рынки. Развитые страны, в частности США, являются держателями капитала, а большинство развивающихся государств — лишь его реципиентами. Изменение ключевой ставки ФРС напрямую влияет на стоимость займов на долговых рынках, снижая или повышая спрос на заемные средства.
Решение об изменении ключевой ставки в США Федеральная резервная система принимает на своих заседаниях, которые проводятся восемь раз в год. На последнем, июньском заседании ФРС сохранила базовую ставку в размере 0—0,25% годовых. Напомним, такое низкое значение ставки было установлено еще в марте 2020 года после начала эпидемии коронавируса для поддержки экономики.
Однако 13 июля 2021 года в докладе председателя ФРС Джерома Пауэлла прозвучали первые сигналы о том, что возможно скорое повышение ключевой ставки, поскольку инфляция заметно увеличилась и, скорее всего, останется на достаточно высоком уровне и в ближайшие месяцы. Ожидалось, что такое повышение произойдет в конце 2022 года, но сейчас многие аналитики склонны утверждать, что оно случится намного раньше — уже к началу 2022 года.
Повышение ставки в США может повлечь за собой последствия, которые повлияют на все финансовые инструменты, а также на инвесторов. Например, после 17 июня, когда были оглашены итоги очередного заседания ФРС, содержащие только намеки на повышение ключевой ставки, рынки акций, в том числе российский, немедленно просели. Например, ключевой индекс Токийской фондовой биржи Nikkei снизился более чем на 3,3% из-за опасений инвесторов, вызванных новостями о возможном повышении. Кроме того, прогнозы ФРС по ставке вызвали резкое укрепление доллара, которое оказало давление на целую группу активов, включая нефть. Точная информация об изменении ключевой ставки ФРС может появиться уже этой осенью и вызвать распродажи на фондовых рынках, спровоцировав глубокую коррекцию рынка. В первую очередь от повышения ключевой ставки пострадают стартапы, закредитованные компании, то есть те, кто имеет высокую долговую нагрузку и низкомаржинальный бизнес.
Что же делать частному инвестору? Можно посоветовать, во-первых, вложиться в защитные активы, купив облигации и валюту развитых стран. Во-вторых, попробовать зафиксировать прибыль и вывести ее до предполагаемого повышения ставки, а после коррекции рынка скупить интересные активы по низкой цене. Но у этого варианта есть минус — неизвестно, когда именно произойдет эта коррекция, срок может оказаться слишком долгим. В-третьих, если удастся, можно купить акции банков, которые получают дополнительный доход от повышения ключевой ставки.
В любом случае, необходимо быть особенно осторожным и, чтобы сохранить прибыльность инвестиционного портфеля, повышать финансовую грамотность: учиться читать отчетность, изучать рейтинги эмитентов, а при необходимости — не стесняться обращаться за помощью к профессионалам рынка.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
\n \n\t\t\t \n\t\t\t \n\t\t \n\t»,»content»:»\t\t
Как ставка ЦБ влияет на доходность облигаций?
Объясните подробно, пожалуйста, как влияет процентная ставка ФРС, ЦБ на доходность по облигациям и почему?
И второй вопрос: чем обусловлен рост облигаций российских компаний в последние годы?
Ключевая ставка определяет процент, под который коммерческие банки могут получить деньги в кредит от ЦБ. Разберем, как это влияет на ставки по вкладам и доходность облигаций.
Если упрощенно: коммерческий банк берет деньги под низкий процент, а выдает в качестве кредитов под более высокий — он зарабатывает на этом. Взять деньги банк может у ЦБ или вкладчиков. За кредит от ЦБ банку нужно заплатить только проценты. А вот деньги вкладчиков требуют уплаты процентов, страховки и расходов на обслуживание клиентов. Поэтому ставка по вкладам ниже ключевой: банк закладывает дополнительные расходы — иначе ему будет невыгодно привлекать деньги частных лиц.
Чтобы привлечь инвесторов, эмитенты облигаций устанавливают купонную доходность выше ставок по вкладам: чтобы инвестировать в облигации клиенту было выгодней, чем открывать вклад. Когда банки меняют ставки по вкладам, доходность облигаций тоже меняется.
Что происходит при изменении ключевой ставки
ЦБ регулярно пересматривает ключевую ставку. Сейчас ключевая ставка в России — 7,25%. Средняя ставка по вкладам немного ниже — 7,05%. Средняя доходность ОФЗ — около 7,25%.
Представим, что ЦБ повысит ключевую ставку до 10% — банкам будет дороже брать кредиты у ЦБ. Тогда банки смогут поднять проценты по вкладам, чтобы привлечь больше вкладчиков. Средняя ставка по депозитам приблизится к ключевой. Эмитентам облигаций придется повысить купоны по новым бумагам, чтобы выдерживать конкуренцию с вкладами. В итоге доходность новых облигаций будет в районе ключевой ставки.
Но в действующих облигациях сумму купонов изменить не получится. Есть другой способ повысить доходность: снизить стоимость самих облигаций. Тогда при меньших вложениях инвесторы будут получать такой же купон. Поэтому цена уже выпущенных облигаций падает — а их доходность растет.
И наоборот: если ключевая ставка снизится, то доходность облигаций уменьшится. То есть доходность облигаций напрямую зависит от ставки ЦБ. Это одинаково справедливо для всех стран.
Почему российские облигации дорожали до 2018 года
С 2015 года ЦБ снижал ключевую ставку после повышения в декабре 2014 года. Эмитенты уменьшали купоны по новым облигациям. Инвесторам было выгоднее покупать уже выпущенные бумаги с высоким купоном, чем новые с пониженным. Поэтому облигации дорожали в это время — их реальная доходность снижалась до уровня новых. Как только ЦБ перестал снижать ключевую ставку, рост цен прекратился.
Как обезопасить себя от изменения ключевой ставки
Никто не знает, что будет с ключевой ставкой дальше. Для защиты от ее изменения подходят ОФЗ-ПК — облигации с плавающим купоном. Их доходность привязана к ставке ЦБ. Еще можно добавить в портфель акции. Они не так сильно зависят от ставок в экономике.
Как работает диверсификация, можно почитать в наших статьях:
Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.
Цитата
«Поэтому ставка по вкладам ниже ключевой: банк закладывает дополнительные расходы — иначе ему будет невыгодно привлекать деньги частных лиц.»
Факты доказывают обратное, в 2013 году ставка ЦБ 5,5%, а банковские вклады были около 10%. В 2015 ставка ЦБ 17%, а банковские вклады были около 20%. Очевидно, что причина делать ставку по депозиту ниже ключевой в другом.
Oxana, соглашусь с Вами.
Совершенно верно, ставка по вкладам физических лиц зависит не только от ключевой ставки, но и от спроса на деньги, от потребности банков в деньгах.
К 2020-му (сейчас) экономика в стране подстроилась, Банк России (ЦБ РФ) научился контролировать доступ банков к финансированию. C банковского рынка ушли многие проблемные банки. Средства физических лиц в финансировании банков занимают уже не столь существенную долю. Спрос на банковское кредитование не так велик, ставки кредитования тоже снижаются. Получили широкое распространение иные формы заимствования и инструменты финансирования. Поэтому ставки по депозитам стремятся к ключевой ставке.
Куда вкладывать деньги при росте ключевой ставки
— В минувшем году ключевая ставка в России достигла исторического минимума в 4,25%. Мягкая денежно-кредитная политика помогла нашей экономике быстрее восстановиться, подстегнула покупательскую активность, однако обратной стороной обилия дешевых денег стал разгон инфляции, усиленный общемировым трендом повышения цен на сырье и продовольствие. Как сообщил Росстат, с начала 2021 года потребительские цены в стране выросли на 4,13%, а в годовом исчислении инфляция достигла 6,5%, максимума с 2016 года, значительно выше целей ЦБ по годовой инфляции в 4%.
Инфляционное давление вынудило регулятора начать цикл повышения ключевой ставки. С начала года ЦБ поднял ее на 1,25 п.п., до 5,5%, и нет сомнений, что цикл повышения продолжится. К концу года ключевая ставка может вырасти до 6%-6,5%, очередной шаг вверх ждем уже на заседании 23 июля. Что это значит для основных видов финансовых инструментов и как это учесть частным инвесторам?
Теперь рассмотрим, как рост ключевой ставки отражается на основных инвестиционных инструментах.
Облигации
Облигационный рынок наиболее чуток к изменению ключевой ставки. Когда она растет, повышаются и ставки по облигациям, которые размещает государство и российские эмитенты. При этом старые облигации, которые обращаются на рынке, начинают терять в цене (при фиксированном купоне, чтобы доходность выросла вслед за ставками, цена облигации снижается).
Какие именно облигации интересны для покупки в текущих условиях?
Следом за ОФЗ корректируются доходности и котировки корпоративных облигаций. В результате бонды надежных отечественных заемщиков, что еще пару месяцев назад торговались по низким ставкам, сегодня могут предложить уже более «вкусные» проценты. Однако у рынка еще нет уверенности, что Центральный банк возьмет под контроль инфляцию благодаря повышению ставки на ближайшем заседании до 6,5%. Идут разговоры о повышении ставки сразу на 1%, и если рынком заложен рост на 0,5%, то более высокое повышение приведет к дальнейшим распродажам.
В этой ситуации помимо безрисковых ОФЗ с переменным купоном стоит обратить внимание на облигации с коротким сроком погашения.
Акции
Рост ставок в экономике по-разному влияет на рынок акций. С одной стороны, заемные средства и обслуживание долга становятся для компаний дороже, с другой, повышенная инфляция сигнализирует о буме в экономике, что хорошо для прибылей компаний.
Второй момент. Рост ключевой ставки является следствием разгона инфляции. При этом ряд эмитентов защищены от влияния инфляционных рисков, так как они могут закладывать эти риски в стоимость продукции и услуг и таким образом поддерживать свои финансовые показатели.
Среди таких организаций можно выделить компании потребительского сектора (выигрывают за счет роста среднего чека), банки (выигрывают за счет роста процентной маржи и снижения оттока клиентов), а также компании-экспортеры с существенной долей валютной выручки (выигрывают в силу низкой зависимости от внутриэкономической конъюнктуры).
Третий момент. Привлекательность дивидендных акций в условиях роста ставок становится менее очевидной. Поэтому логично останавливать свой выбор на бумагах с максимальной дивидендной доходностью. На российском рынке это в основном представители секторов-экспортеров металлургии и нефтегаза, а также электроэнергетики.
Если инфляция не замедлится
В случае реализации сценария, при котором инфляция выходит из-под контроля и поднятие ставки со стороны ЦБ РФ не приведет к желаемому результату, стоит фокусироваться полностью на акциях и сырье. Так как за высокой инфляцией в локальной валюте, как правило, следует ее девальвация.
Наиболее оптимальной стратегией в условиях инфляции является комбинирование портфеля акций и облигаций, сокращение срочности облигаций и фокус в акциях на отдельных секторах. Все этом можно сделать самостоятельно, либо через комбинацию готовых продуктов в виде портфеля из открытых и биржевых ПИФов.
Как изменятся кредиты и вклады после повышения ставки ЦБ
Что произошло
Совет директоров Банка России 17 декабря поднял ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до 8,5%. Последний раз на столь высоком уровне она была в сентябре-октябре 2017 года. На этот раз решение ЦБ для рынка не стало сюрпризом в отличие от октябрьского повышения. О том, что ставка будет поднята, глава регуляторного органа предупреждала заранее, так же как и о том, что максимальный шаг повышения может составить 100 базисных пунктов.
Причина седьмого подряд повышения ключевой ставки — инфляция, которая оказалась выше ожиданий Банка России. По данным Росстата, на 13 декабря индекс потребительских цен вырос на 8,11% (.pdf). По итогам года регулятор ожидает инфляцию на уровне 7,4–7,9%, однако отметил, что сейчас она складывается выше этого уровня. Повышением ключевой ставки ЦБ рассчитывает охладить темп роста цен и вернуть инфляцию к запланированному ранее уровню в 4% к концу 2022 года. Регулятор не исключает, что в дальнейшем продолжит повышать ставку.
«При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — говорится в сообщении Банка России.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, пройдет 11 февраля.
Почему ставки на кредиты и вклады растут после роста ключевой ставки?
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам.
Банки, в свою очередь, выдают кредиты населению и бизнесу. Так как выдавать займы под меньший процент, чем они взяли у ЦБ, невыгодно для кредитных организаций, они повышают свои ставки по кредитам и на разнице получают прибыль.
В то же время повышение ключевой ставки ведет к повышению ставок по вкладам. В условиях высокой инфляции и высоких инфляционных ожиданий люди в попытке успеть купить товары, пока они не подорожали, склонны тратить накопления и брать кредиты. Так как деньги ЦБ небезграничны, банки привлекают средства от населения во избежание дефицита ликвидности на рынке. Конкуренция за средства физических лиц ведет к повышению ставок по депозитам, отметил Банк России в обзоре «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки» от 9 декабря (.pdf).
Проводимая регулятором денежно-кредитная политика предполагает, что население перейдет от периода трат к периоду накоплений:
повышение ключевой ставки → дорогие кредиты + выгодные ставки по вкладам → население сокращает траты + начинает копить → инфляция замедляется.
Как вырастут проценты по кредитам?
В России с января по октябрь средневзвешенная ставка по кредитам в рублях колебалась от 10,1% до 10,79% — это ставка по займам на срок более года для физических лиц. По данным ЦБ, самой высокой, 10,79%, ставка была в августе. Таким образом, банки активно отреагировали на повышение ключевой ставки в конце июля — на 100 базисных пунктов, с 5,5% до 6,5% годовых. Оно стало самым резким с декабря 2014 года, когда Банк России одномоментно повысил ставку с 10,5% до 17% из-за девальвационных и инфляционных рисков.
По данным «Дом.РФ», в январе 2021-го ипотечные ставки на новостройки и на вторичном рынке были на уровне 7,9% и 8,13% соответственно. Ставки перешли к росту в марте, когда Банк России начал ужесточать кредитно-денежную политику. На 12 декабря среди топ-15 ипотечных банков средневзвешенная ставка на новостройки составляла 9,48%, на вторичном рынке — 9,58%.
По данным аналитического центра «ЦИАН.Аналитика», средневзвешенная процентная ставка по ипотеке на 16 декабря составляет 9,7% (ставка рассчитана на основе предложений восьми банков — партнеров ЦИАН, все они входят в топ-15 игроков ипотечного рынка).
После октябрьского повышения ключевой ставки Сбербанк провел два раунда повышения ипотечных ставок. По состоянию на 6 декабря, заем на покупку как готового (вторичного) жилья, так и квартиры в новостройке можно взять под 9,3% годовых. Всего в 2021 году «Сбер» четыре раза повышал ставки по ипотечным кредитам.
Председатель правления Сбербанка Герман Греф еще до заседания ЦБ не исключил, что рост процентов по депозитам и кредитам будет продолжен вслед за ключевой ставкой.
После повышения ключевой ставки большинство игроков будут вынуждены отреагировать на увеличение стоимости фондирования и повысить ставки по ипотеке и кредитам, вопрос только в сроках и размере такого повышения, уверен заместитель директора по розничному бизнесу Росбанка Максим Лукьянович. В Росбанке последний раз корректировали условия по ипотечным кредитам 11 ноября: займы на строящееся/готовое жилье предлагаются по ставке от 7,85%, рефинансирование — от 7,65%. По потребительским кредитам наличными в рамках предновогодней акции минимальная ставка для зарплатных клиентов составит от 6,9%, для клиентов без зарплатных оборотов — 8,1%. «Решение о дальнейшем повышении ставок для наших клиентов примем после расчетов наших финансовых показателей с учетом новой ключевой ставки и анализа действий ключевых игроков на рынке», — отметил собеседник.
Директор розничных продуктов банка «Дом.РФ» Евгений Шитиков сообщил «РБК Инвестициям», что в части кредитных продуктов ожидается дальнейшее повышение процентных ставок: по потребительским кредитам в диапазоне 0,7–1,5 п.п., по ипотечным — 0,4–0,8 п.п.
В Московском кредитном банке изменение ставок по ипотечному и потребительскому кредитованию планируют рассмотреть после Нового года. «На текущий момент в ипотечном кредитовании за счет действия субсидированных программ ставки начинаются от 0,1%, а по потребительскому кредитованию — от 6% годовых», — сообщили в пресс-службе МКБ.
На рынке задолго до заседания ЦБ сформировались однозначные ожидания повышения ставки, более того — ожидания резкого повышения, поделился мнением управляющий директор по кредитным розничным продуктам Райффайзенбанка Андрей Спиваков. «Речи об одномоментной смене вектора на понижение не будет еще по крайней мере три-четыре месяца (два-три цикла между заседаниями СД Банка России) — все игроки рынка будут продолжать жить с ощущением постоянного роста ставки, что приведет к некоторому замедлению темпов кредитования. Райффайзенбанк будет, насколько это возможно, сдерживать для своих клиентов рост ставок по ипотеке и потребительским кредитам, стараясь сохранять тарифы на комфортном для клиентов уровне», — добавил эксперт.
На сколько вырастут проценты по депозитам?
Средняя ставка 54 крупнейших депозитных банков по вкладам сроком на один год на сумму от ₽100 тыс. за 2021 год выросла с 4,01% до 6,73% на 17 декабря, согласно данным индекса FRG100 информационного агентства Frank RG.
Банк России обратил внимание, что банки предлагают наиболее выгодные условия по коротким вкладам — до одного года, а в долгосрочных самые высокие проценты предлагаются на один-три года. Такая динамика свидетельствует, что некоторая часть участников рынка ожидает стабилизации инфляции в среднесрочной перспективе и снижения ставок, отмечают аналитики регулятора. То есть банки не заинтересованы в том, чтобы давать высокие ставки по вкладам на долгий срок, и сейчас они, возможно, одни из самых привлекательных. В ЦБ прогнозируют, что в ближайшее время растущие ставки будут поддерживать привлекательность депозитов, в том числе за счет акций, которые проводят банки.
Так, например, в Совкомбанке с 14 декабря выросли ставки по всем вкладам в рублях: на 0,2% — на всех сроках, кроме шести месяцев, на 0,4% — на сроках шесть и шесть — девять месяцев. Максимальная ставка по сезонному вкладу на сроке три года выросла до 7,9%. При выполнении регулярного оборота по карте (то есть совершении определенного количества покупок на заданную условиями акции сумму) ставка в конце срока вклада повышается на 1% и составит 8,9% годовых. «На текущий момент у нас нет в планах изменений ставок по потребительским кредитам и депозитам», — говорит управляющий директор Совкомбанка Анна Камбулова.
Средняя сумма вклада в России составила ₽278 тыс., по данным на 1 октября агентства по страхованию вкладов (учитывались только застрахованные вклады). Общий объем вкладов населения составил ₽32,8 трлн (+0,6% с начала года на 1 октября). Годовой прирост остатков на счетах и депозитах населения (без учета счетов эскроу) к началу ноября возвратился к уровню конца первого квартала 2020 года, составив в октябре 6,1% против 4,6% месяцем ранее, отметили в Банке России.
В ВТБ прогнозируют, что по итогам 2021 года средневзвешенная ставка по рублевым депозитам на российском рынке может вырасти до 9–9,5% и более, а в 2022 году показать двузначную доходность — 10% и более. «Реакция рынка необязательно будет одномоментной — ставки могут повышаться постепенно, в том числе с учетом решений регулятора уже на следующих заседаниях, — говорит начальник управления «Сбережения» ВТБ Максим Степочкин. — Новые предложения по рублевым вкладам и накопительным счетам банки могут представить в ближайшие две-три недели».
В Московском кредитном банке не исключают пересмотра размера ставок по депозитным продуктам в пользу получения большей доходности для клиентов до конца года. Доходность всей линейки вкладов была повышена в начале декабря в среднем на 0,5 п.п. Максимальная ставка — 9% годовых, сообщили в пресс-службе МКБ.
Банк «Дом.РФ» в начале декабря поднял ставки по всей продуктовой линейке розничных депозитов, максимальное повышение составило 0,5 п.п. Теперь максимальная доходность по депозитам банка составляет 9,2%. «Мы рассматриваем возможность дальнейшего повышения ставок, решение примем после анализа ключевой ставки Банка России и общей конкурентной среды. По нашим ожиданиям, до конца года средние ставки могут вырасти еще на 0,3–0,5 п.п.», — отметил Евгений Шитиков.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале