Что делать с акциями газпрома сегодня
Даже сама компания акцентирует внимание инвесторов в своей презентации на отставание динамики капитализации акций от цен на газ.
Но даже за 9 месяцев текущего года экспортная цена куда интереснее 2020 года. Вкупе с увеличением объема поставок позволили увеличить выручку газового гиганта на 56% до 6,7 трлн рублей. Если разбить по сегментам, то продажи газа выросли на 97% квартал к кварталу. Продажа нефти чуть слабее, +46%. И совсем слабо закончил отчетный период электроэнергетический сегмент, прибавивший 21%.
Операционные расходы Газпрома также показатели рост. За 9 месяцев 2021 года их рост составил 33%. В основном за счет увеличения расходов на покупку газа и нефти, налогов и курсовых разниц. Но даже несмотря на это компании удалось получить 1,6 трлн рублей прибыли, против убытка годом ранее.
Добавило позитива окончание строительства Северного потока — 2. Вопреки санкциям, политики сдерживания проекта со стороны США и некоторых европейских стран, проект, начатый в 2018 году был завершен. Запуск планируется на 2022 год, а совокупная мощность двух ниток потока составит 55 млрд куб. м газа в год.
2021 год обещает быть рекордным для компании. В этой части статьи разобрали финансовые результаты, а далее перейдем к самому приятному, вишенке на торте — дивидендам.
Как заявила сама компания: «Ожидаемый рост дивидендов и предполагаемая двузначная величина дивидендной доходности пока еще не ценится в акциях Газпрома». Так давайте же оценим эти самые ожидаемые дивиденды.
С 2021 года компания взяла курс на выплату 50% от чистой прибыли. В случае с Газпромом — от скорректированной чистой прибыли. Это прописано в дивидендной политике и сомневаться в решении пока не приходится. Газпром корректирует прибыль на курсовые разницы, убытки от обесценения инвестиций в совместные предприятия и объекты незавершенного строительства.
Таких корректировок получилось за отчетный период на 172 млрд рублей. Таким образом дивиденды за 9 месяцев мы будем считать в размере 50% от 1,4 трлн рублей. На выходе получим 703,5 млрд рублей или 29,7 рублей на одну акцию. По текущим это соответствует 8,6% доходности. И это не полный год. Еще остается 4 квартал. Пошли считать форвардную прибыль.
За 4 квартал прошлого года Газпром получил 364,6 млрд рублей чистой прибыли. По заверениям руководства итоги 4 квартала текущего года перебьют даже рекордный 3-й квартал в 584,4 млрд. Возьмем консервативный прогноз увеличения на 10% прибыли в 4 квартале, по сравнению с 3-м. И скорректируем цифры. Получается около 2,2 трлн рублей чистой и 1,97 млрд скорректированной прибыли.
Делаем все те же манипуляции: Скор.ЧП * 50% / кол-во акций (23,67 млрд штук) и получаем 41,6 рублей, которые мы потенциально можем получить по итогам года. Это уже 12% доходности минимум. Если 4 квартал принесет сюрпризы и прибыль гораздо больше 3-го, то див доходность будет уже стремиться к 15%. Неплохо для гос компании 😉
Учитывая данные факторы я могу однозначно сказать, что 2021 год прошел под флагом Газпрома. Приросло все! Выручка, прибыль, дивиденды, цены на газ, стоимость акций, моя позиция, наконец. Недалеко от 360 руб. я частично зафиксировал прибыль, но бОльшую долю все еще удерживаю. Прибыли, к слову, накопилось на сегодняшний день 170%, и это без учета дивидендов за 4 последних года.
Газпром не только был отличной идеей на 2021 год, но и остается ей на начало следующего года. Пока мы не увидим полноценный разворот вниз цен на газ, либо санкционную риторику со стороны запада, фин показатели будут только расти. А за ними и цена акций, подгоняемая ажиотажем среди дивидендных инвесторов. Покупать с текущих может быть опасно, но присмотреться к Газпрому точно стоит.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Подписывайтесь на мой Telegram-канал. Там еще больше спокойной, авторской аналитики.
Ожидаются рекордные дивиденды по акциям Газпрома
Газпром завершает 2021 г. с рекордными результатами по выручке и прибыли, что позволит выплатить акционерам высокие дивиденды. Об этом рассказал зампред правления Газпрома Фамил Садыгов.
Финансовые результаты 2021
По оценке компании, предыдущий рекорд по выручке в 8,2 трлн руб. в этом году будет уверенно превзойден. Показатель EBITDA по сравнению с 2020 г. вырастет вдвое до около 3,5 трлн руб. Чистая прибыль Газпрома превысит 2 трлн руб.
Коэффициент Чистый долг/EBITDA к концу года выйдет на отметку ниже 1х. Несмотря на увеличение капитальных затрат до 1,9 трлн руб., компания ожидает, что свободный денежный поток превысит 1 трлн руб.
Дивиденды
Размер дивидендной базы за 9 мес. 2021 г. составил 1,407 трлн руб. или около 30 руб. на одну акцию. Садыгов полагает, что по итогам всего 2021 г. Газпром может выплатить более 45 руб. на одну акцию. Общий объем дивидендных выплат превысит 1 трлн руб. и может стать рекордом не только для Газпрома, но и для всего российского фондового рынка.
Взгляд в 2022
Садыгов подчеркивает долгосрочный приоритет компании: ежегодный денежный поток должен полностью покрывать капиталовложения и позволять выплачивать дивиденды, которые являются безусловным приоритетом, в полном объеме. Долговую нагрузку планируется поддерживать в пределах от 1х до 2х по коэффициенту Чистый долг/EBITDA.
Садыгов отмечает, что благодаря сбалансированной структуре портфеля экспортных контрактов средняя цена реализации в 2022 г. будет выше средней цены 2021 г., даже в случае значительного снижения спотовых цен на газ с текущих уровней.
EBITDA Газпрома в 2022 г. может превысить 4 трлн руб., чистая прибыль — 2,5 трлн руб. Объем капитальных расходов в 2022 г. составит немногим более 2 трлн руб. (без НДС) и будет находиться около этого уровня в ближайшие годы.
Комментарий Игоря Галактионова, эксперта БКС Экспресс:
Дивиденд 45 руб. на акцию за 2021 г. означает, что по текущим ценам дивидендная доходность акций Газпрома составляет более 13%. По итогам 2022 г. выплаты могут оказаться еще выше и превысить 50 руб. на акцию.
Исторически дивидендная доходность акций Газпрома находилась в пределах 5–6%. Если предположить, что Газпром выплатит 45 руб. за 2021 г., 50 руб. за 2022 г. и в дальнейшем будет платить по 30 руб. на акцию, то средний дивиденд в следующие 5 лет составит 37 руб. на акцию.
Ниже представлена таблица, какая целевая цена акции соответствует разным уровням дивидендной доходности, исходя из среднего дивиденда в размере 37 руб.
То, какой уровень доходности рынок сочтет справедливым, может зависеть от актуальных прогнозов по ценам на газовом рынке, общерыночного фона и ожидаемого уровня рублевых процентных ставок. Примечательно, что при любом уровне доходности ниже 10% акции Газпрома по текущим ценам выглядят недооцененными.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Цены Brent отыграли снижение начала недели
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Вопросы аналитикам по тегу «акции Газпрома»*
Добрый день! Цена фьючерсов на газ уже 1700$, при этом сегодня идёт обвал акций в т.ч. Газпрома. Конечно понятно что внешний фон негативный, но обычно всё-таки фундаментальные сильные факторы должны поддерживать акции (не все же акции даже сегодня падают). Но почему-то акции с высокими дивидендами валятся достаточно сильно. То есть никакой поддержки нет. Мягко говоря неумные люди в Европе видимо понять не могут что промедление с сертификацией Северного потока толкает котировки вверх что для них же плохо. Получается «назло бабушке отморожу уши». Это понятно что во главе Европы стоят непонятно кто с непонятным уровнем интеллекта, но почему совершенно нет поддержки нашим акциям на сильно растущем газе и высоких дивидендах?
В последние недели можно было заметить, что акции Газпром сильно оторвались от цен на газ на хабе TTF. Это не те уровни, по которым компания продает бОльшую часть продукции. Мы видим, что сейчас в целом наблюдаются достаточно сильные оттоки нерезидентов, судя по прошлой неделе. Геополитическая ситуация вынуждает многих снизить риски, так что временно игнорирование высокой дивидендной доходности можно понять. Внутренний спрос не успевает переварить этот момент. Что касается Северного потока-2, то запуск очень политизирован. В среднесрочной перспективе нормализация геополитической обстановки может привести к заметной переоценке нашего рынка, особенно, если это будет поддержано наметившимся замедлением инфляции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте, как думаете в ближайшие три месяца акции Газпрома могут подешеветь? Если да, то при каких обстоятельствах и на сколько?
По Газпрому положительные среднесрочный и долгосрочные ожидания на фоне высоких цен на газ, объемов экспорта и перспектив высоких дивидендов. Однако бумаги в моменте выглядят слабо вместе со всем российским рынком в целом. Ухудшение общего фона, в том числе из-за геополитических факторов, может оказывать давление, но предсказать эти события достаточно сложно. В остальном фундаментальный кейс Газпрома выглядит сильным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Доброго времени суток вопрос к эксперту Василию Карпунину: каков ваш взгляд на дальнейшую перспективу бумаг ГМК Норникель а так же Газпром каковы ваши прогнозы заранее спасибо.
Нужно ждать, к какому решению придут ключевые акционеры в плане дивидендной политики.. Если состоится переход на выплату дивидендов в размере 75–100% от FCF, то в целом положительный взгляд на кейс ГМК сохранится, несмотря на растущую инвестпрограмму и некоторое снижение дивидендов. Важнейшую роль в этой истории конечно же будут играть и цены на ключевые металлы. Общий долгосрочный взгляд умеренно позитивный, но причин для кратного роста капитализации без мощного ралли в цветных металлах сейчас нет.
По Газпрому положительные ожидания на фоне высоких цен на газ, объемов экспорта и перспектив высоких дивидендов. Однако бумаги в моменте выглядят слабо вместе со всем российским рынком в целом. Ухудшение общего фона, в том числе из-за геополитических факторов, может оказывать давление.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
На эту тему у нас есть отличная обучающая статья «А у вас по чем газ?»
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Мы не можем быть уверены в том, что до конца года акции успеют подняться к 370 руб. но общий взгляд на перспективы бумаг в целом положительный, учитывая рост экспорта и высокие цены. Дивидендная доходность по итогам 2021 г. может превысить 13% по текущим котировкам. По итогам 2022 г. выплаты могут оказаться не сильно ниже или даже выше, учитывая ожидания сохранения относительно высоких цен на газ в ближайшие месяцы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день! Подскажите пожалуйста почему сегодня так резко упал фьючерс Газпрома?
Виноват общий внешний фон. Снижаются фьючерсы на западные индексы акций. Падает и большинство сырьевых товаров. Плюс появились негативные новости на первых страницах ключевых деловых СМИ о рисках новых штаммов коронавируса https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/novyi-shtamm-koronavirusa-obnaruzhen-v-afrike-rynki-obespokoeny
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте. Возможно ли падение акций Газпрома ниже 300 руб.?
Это возможно, но пока не сформировались предпосылки для такого отката. Растущий тренд еще не пробит, долгосрочный взгляд на бумаги умеренно позитивный. Думаю, такой сценарий стоит рассматривать не ранее ухода ниже 320.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Альберт Короев
Здравствуйте. Когда цена по акциям Газпром вернется к 370? Спасибо.
Точного прогноза нет, можно лишь предположить, что зимой за счет фактора высоких цен на газ котировки могут вернуться к этим отметкам.
С уважением,
БКС Экспресс, Администратор
Здравствуйте! Спасибо М. Зельцеру за статью «А у вас почём газ?» и В. Карпунину за Ваши ответы инвесторам о том, что Газпром продаёт основную часть экспортируемого в Европу газа по долгосрочным контрактам, где цены трубопроводного газа значительно ниже нынешних биржевых спотовых цен или фьючерсов на них! Но всё-таки не совсем понятно, почему тогда котировки акций Газпрома так сильно зависят именно от этих биржевых цен! Может быть, только потому, что при повышении фьючерсов на газ инвесторы ожидают, что в будущем новые долгосрочные контракты Газпрома будут заключаться по более высоким ценам на газ, чем в прошлом, и на более высокие объёмы поставок? И ещё один вопрос. Существует значительная опасность того, что арбитражный суд Гааги в ноябре всё-таки удовлетворит (хотя бы частично) иск бывших акционеров ЮКОСа к нашей стране об огромной компенсации и после этого могут начаться аресты нашего имущества (и, в частности, имущества Газпрома) за рубежом. Это представляет реальный риск для Газпрома, для нашего государства и для других наших компаний, имеющих собственность в других странах? С уважением и благодарностью!
Раньше котировки Газпрома не очень сильно коррелировали с ценами на газ, но после того, как произошел их кратный рост в Европе, этот фактор стал гораздо более важным в оценках перспектив акций со стороны инвесторов и аналитиков. Однако в последнее время ситуация снова начала меняться. Цены на газ вряд долго продержатся на столь высоком уровне, поэтому каждый последующий рост цены на газ все меньше и меньше влияет на восприятие рынком долгосрочной стоимости акций. При этои будущие долгосрочные контракты действительно могут заключаться по более высоким ценам чем раньше за счет взрывного роста спотовых цен. По второму вопросу риски пока не выглядят значимыми для российского рынка акций.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте! До какого уровня снизятся акции Газпрома?
Сильную поддержку можно обозначить в районе 335-345. При этом цена вполне может консолидироваться на текущих уровнях в боковике какое-то время.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Альберт Короев
Здравствуйте! Вопросы о коррекции Газпрома уже были. Прошу уточнить, как вы считаете, с какого уровня можно начинать шортить? Спасибо!
Акции не дошли до 400 руб. самую малость и вместе со всем нефтегазовым сектором перешли к коррекции. Свою роль сыграл фактор отката цен на газ в Европе и, конечно же, накопленная перекупленность. Причин для масштабной и продолжительной коррекции пока не наблюдаем. Откат может быть временным, учитывая высокие объемы экспорта, цены на газ и ожидания рекордных дивидендов в 2022 г. В сложившейся ситуации на локальных просадках в бумагах Газпрома можно ожидать очень много крупных покупателей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день! В свете давно ожидаемой коррекции в Газпроме подскажите ваше видение: до каких уровней может скорректироваться? Спасибо!
Пока фаза коррекции еще не до конца оформилась. Сегодня видим лишь локальный откат на фоне сильной перекупленности. Если оценивать ближайшие уровни поддержки, то они, на мой взгляд, находятся лишь около 340–345 руб.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Стоит учитывать сильную локальную перекупленность бумаг. Допускаем, что в области 385–400 руб. может быть временное торможение тенденции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Что лучше Газпром или Сбербанк до конца года? Где выше потенциал роста?
Мы не можем однозначно рекомендовать купить конкретную бумагу. Многое зависит от риск-профиля инвестора, его структуры портфеля, отношения к риску и к потенциальной целевой доходности. Обозначим лишь, что с учетом внешнего фона (высокие цены на газ и объемы экспорта) пространство для роста в акциях Газпрома в среднесрочной перспективе выглядит более значительным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Реально ли увидеть ГП по 1000 руб/ акция в июле- октябре 22 года.
В данный момент у нас нет таких ожиданий. Подобный вариант развития событий выглядит крайне маловероятным. Не видим причин для настолько сильного роста.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Добрый день. Ваш прогноз по Алроса и Газпром?
Можем предложить два свежих материала по этим компаниям, в которых оценили перспективы:
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
День добрый. Что в можете сказать о Газпроме, ваш аналитический ответ
Учитывая объемы экспорта Газпрома, а также рост цен на газ, дивидендная доходность акций Газпрома по текущим уровням будет рекордной за всю историю. Более того, цены на газ останутся относительно высокими еще и зимой 2022 ввиду низких запасов. Локальная перекупленность имела место как на дневном, так и на недельном таймфреймах, однако сама по себе перегретость бумаг — это не повод для разворота и слома тренда. Мы видим, что уже начался технический откат из-за ухудшения общерыночного фона, но в целом поводов для устойчивой нисходящей тенденции пока не наблюдается. То есть в приоритете остается up-тренд.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте.У меня в «Квике»не открывается по ссылке из новостей ответ на вопрос: До каких уровней могут дойти акции «Газпрома»?В БКС Экспресс в новостях не могу найти эту статью.Ответьте пожалуйста,где найти этот материал?
С уважением,
БКС Экспресс, Администратор
Здравствуйте! Какой рост в акциях Газпрома возможен до конца текущего года?
С уважением,
БКС Экспресс, Администратор
Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Цены Brent отыграли снижение начала недели
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.