Что лучше газпром или транснефть
▫️ Капитализация: 1 трлн
▫️ Выручка TTM: 1 трлн
▫️ EBITDA TTM: 432 млрд
▫️ Прибыль TTM: 175 млрд
▫️ fwd P/E 2021: 6
▫️ P/B: 0.5
▫️ fwd дивиденд ао 2021: 8%
▫️ fwd дивиденд ап 2021: 7,5%
👉Транснефть – естественная монополия в сфере транспортировки нефти и нефтепродуктов, которая транспортирует по своим трубопроводам 82% всей нефти и 28% всех нефтепродуктов в РФ.
👉У компании стабильная дивидендная политика, согласно которой на выплату дивидендов направляется 50% нормализованной чистой прибыли по МСФО, что связано с требованиями Министерства финансов.
✅ФАС предлагает проиндексировать тариф Транснефти на транспортировку нефти по магистральным нефтепроводам на 2022 год на 4,3%, что положительно скажется на выручке и прибыли следующего года.
✅Транснефть – один из главных бенефициаров текущей сделки ОПЕК+, которая нацелена на снижение дефицита на нефтяном рынке. Так, среднесуточный объем транспортировки нефти по трубопроводам компании в 3 квартале 2021 года увеличился на 1,1% по сравнению с уровнем 2 квартала текущего годаи на 6,1% по сравнению с уровнем 1 квартала. РФ продолжает увеличивать добычу, из-за этого ожидаю и дальнейшего поквартального улучшения показателей. За счет роста прокачки, суммарная выручка по РСБУ за 9 месяцев 2021 года выросла на 11% г/г. Чистая прибыль увеличилась на 3%.
✅ Долговая нагрузка продолжила тренд на снижение, общий долг составил 569 млрд. руб, снизившись на 13% г/г. Чистый долг снизился до 480,9 млрд. руб.
✅Есть вероятность, что в следующем году произойдет стократный сплит акций, что, в свою очередь, приведет к возрастанию интереса к акциям со стороны частных инвесторов. Сейчас 1 лот слишком дорогой для большинства розничных инвесторов.
✅Компания по-прежнему оценивается дешевле всех крупных мировых аналогов.
✅Если компания сохранит динамику роста, то чистая прибыль за год по МСФО составит свыше 175 млрд, тогда можно ожидать приблизительный дивиденд около 11500 на одну акцию, чуть ниже отметок 2019 года. Это примерно 8% дивидендной доходности для обыкновенных, и 7,5% для привилегированных акций по сегодняшним ценам, что существенно выше средней исторической доходности в 6-7% годовых для обоих видов акций.
❌Дешевая оценка бизнеса в первую очередь является следствием нерыночного ценообразования тарифов, которые являются одними из самых низких в мире.
❌Цены зачастую оказываются сильно заниженными из-за деятельности приближенных к власти менеджеров других госкорпораций, которые и являются основными потребителями услуг Транснефти.
❌Компания планирует увеличение CAPEX до 232 млрд по итогам года, против 199 годом ранее, это может существенно повлиять на денежный поток и будущие выплаты.
❌Перспектив расширения бизнеса практически нет, а в очень долгосрочной перспективе и вовсе возможно сжатие. Дивиденды компании вряд ли вырастутна 50-100% в обозримом будущем, а текущий размер выплат не сильно интереснее доходности ОФЗ, которая растёт.
Выводы:
Транснефть — это стабильная компания с хорошей дивидендной доходностью и рассматривать ее стоит, в первую очередь, как дивидендную, с учетом текущей политики. Сейчас мы видим уверенное, хоть и не очень быстрое восстановление сектора. Не стоит ждать рекордных выплат по итогам 2021 года, но существует потенциал сохранения их роста в 2022-2023 году, из-за спада пандемии и дефицита нефти на рынках, из-за чего можно ожидать рекордных прибылей и див выплат более 12 000 на акцию (против 9224 в 2020 году). На сегодня компания выглядит оцененной справедливо, но не дешево.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Кто и как наживается на перекачке российской нефти
«Транснефть»! Как много в эти звуки народных денег утекло…
Нефтяная рента – важная часть экономики России, хотим мы того или нет. Колебания цен на нефть – наш национальный риск, который мы постепенно стараемся демпфировать развитием других секторов, но получается это, прямо скажем, не быстро. Когда падают цены на жидкие углеводороды, снижается капитализация нефтяных компаний (некоторые банкротятся), уменьшаются поступления в бюджет и вообще денежный поток в страну, приходится сворачивать какие-то социальные программы – в общем, всё по принципу домино.
И только одна костяшка гордо стоит в стороне. Что бы ни случилось – её дела идут всё лучше и лучше.
Компания «Транснефть» не производит ничего: она просто торгует доступом к трубам. Не просто к трубам – к крупнейшей в мире сети нефтепроводов и нефтепродуктоводов. Почти 70 тысяч километров – три раза можно обернуть Землю по широте Москвы. И – абсолютно ничем не рискует. Потому что монополист. Потому что других труб у нас нет.
Тарифы «Транснефти», по данным Института народохозяйственного прогнозирования РАН, практически не зависят от цен на нефть. Когда в апреле 2020 года наша Urals опустилась ниже нуля, «Транснефть» всё равно была в плюсе, более того – она за счёт своих тарифов и формировала отрицательную для производителя стоимость.
Прочное финансовое положение «Транснефти» объясняется просто – растущим тарифом на транспортировку в крайне сложный для всей отрасли период и неуступчивостью руководства компании по отношению к своим клиентам. В результате EBITDA «Транснефти» в первом квартале 2020 года увеличилась на 22%, в то же время у добычных компаний этот финансовый показатель резко упал – на 30-50%.
Компания «Транснефть» не производит ничего: она просто торгует доступом к трубам. Фото: Андрей Самсонов/ТАСС
Такая политика, конечно, вела к опережающему росту котировок акций «Транснефти» на фоне буквально взрывного роста дивидендных выплат – за последние три года с 12,8 млрд до 77,6 млрд рублей – и резкого сокращения инвестиционной программы. Эксперты института делают вывод, что фактически прибыль и дивиденды «Транснефти» росли за счёт убытков нефтяного сектора и завышенных тарифов.
С 2006 по 2019 год доля нефтетранспортного монополиста в нашей общей нефтяной ренте выросла с 5% до 10%, а в этом году на фоне краха ОПЕК+ и падения цен достигнет 15%. Безо всяких усилий со стороны «Транснефти» – ну разве что время от времени приходится придумывать очередные объяснения, почему стоимость прокачки не может быть привязана к стоимости продукта.
Часть заработанных таким образом денег идёт в бюджет, против чего возражать не приходится. Если бы «Транснефть» не просила регулярно о переносе выплат дивидендов (государство – стопроцентный собственник). Аналитики Raiffeisen Centrobank в мае отмечали:
К сожалению, «Транснефть» хочет попросить правительство перенести выплату дивидендов за 2019 год. Компания мотивирует это прогнозом падения объёмов транспортировки в 2020 году на 10-13%. Но даже в этом случае с учётом снижения капзатрат из-за отсутствия новых проектов свободный денежный поток «Транснефти» составит 90 млрд рублей, что всё ещё выше размера прогнозируемых дивидендов за 2019 год.
90 млрд рублей свободных денег! Напомним, что финансовый эффект от введения прогрессивной шкалы подоходного налога президент оценил в 60 млрд рублей, и эти деньги должны пойти на помощь детям со сложными заболеваниями. А тут сумма в полтора раза бо́льшая болтается на счетах у людей Николая Токарева (президент «Транснефти»), и они очень не хотят отдавать её владельцу – русскому народу.
Совсем иная ситуация с другой частью выплат компании. Аналитики WMT Consult показывают интересную зависимость: темп роста дивидендов по привилегированным акциям (в отличие от обыкновенных, они находятся в свободном биржевом обращении) резко, в 9-10 раз, увеличился с 2017 года. Это удивительным образом совпало с переходом крупного пакета этих акций в собственность частных структур, связанных с «Транснефтью» и «Газпромом», при этом сведениями о бенефициарах данных компаний агентство не располагает.
Другая часть заработанных перекачкой нефти средств формально направляется на инвестиционные проекты. Вот только проектов этих в 2020 году попросту не существует – по крайней мере сколько-нибудь значимых. И правда, зачем развиваться, если система и так работает?
Одним из способов, которым правительство могло бы помочь нефтяным компаниям, – отмечали банковские аналитики HSBC ещё в 2013 году, – теоретически может стать снижение тарифов «Транснефти». Тарифы «Транснефти» почти утроились за последние 10 лет, в основном с целью финансирования строительства трубопровода ВСТО для перекачки восточносибирской нефти в Китай и к экспортному терминалу Козьмино – строительство (20 млрд долларов) фактически профинансировано нефтяными компаниями за счёт более высоких тарифов. В нашем базовом сценарии у правительства есть два варианта в отношении того, что делать с СДП «Транснефти» после погашения долга: увеличить выплаты дивидендов или снизить тарифы «Транснефти», эффективно увеличивая экспортные нетбэки нефтяного сектора и отдачу от инвестиций в добычу. Мы за второй сценарий, поскольку всегда легче регулировать генерирование денежного потока с помощью налогов и тарифов, чем с помощью дивидендов.
Аналитики банка «Ренессанс Капитал» отмечали в 2010 году, что «тариф «Транснефти» значительно вырос в процентном соотношении к цене на нефть и составляет 12,6% – это значительно выше аналогичной доли в США, которая составляет менее 1%». По оценкам экспертов, исходя из 10%-ной дивидендной доходности, «Транснефть» ещё 10 лет назад могла бы финансировать свою инвестиционную программу с понижением тарифа на 15-20%.
«Транснефть» ещё 10 лет назад могла бы финансировать свою инвестиционную программу с понижением тарифа на 15-20%. Фото: Виталий Тимкив/ТАСС
Мнение о высоких транспортных расходах российских производителей подтверждают и аналитики Sberbank CIB. В декабре прошлого года они написали: «Слабое место российских нефтяных компаний – сравнительно высокие расходы и затратность трубопроводной транспортировки нефти. Saudi Aramco генерирует почти вдвое больше свободных денежных потоков только за счёт более низких операционных затрат и капиталовложений, а также (что ещё важнее) благодаря отсутствию дорогостоящей транспортировки по трубопроводам».
Впрочем, одну значимую инвестицию «Транснефть» в 2019 году совершила: переехала в башню «Эволюция» комплекса «Москва-Сити». Эксперты оценивают расходы на это удовольствие в 70 млрд рублей – для сравнения, современная больница в Коммунарке обошлась в 16-20 млрд рублей.
То есть Россия потеряла три-четыре больницы только из-за того, что клерки одного монополиста захотели удобно посидеть возле панорамных окон. Это вообще нормально?
Нет, не нормально. А значит, нужны определённые действия. Как говорится в исследовании Института народохозяйственного прогнозирования РАН, в условиях низких цен на рынке нефти, вызванных пандемией коронавируса, было бы целесообразно увязать тарифы на транспортировку с мировыми ценами на сырьё. Это всё равно очень много и с лихвой покрывает расходы компании, но, по крайней мере, устанавливает пределы аппетитам Токарева и компании. Если вы государственная компания, будьте добры, работайте на государство, а не на себя.
И дивиденды заплатите, пожалуйста. Давно пора.
Что мы знаем о Роснефти и Газпроме, и чего не знаем.
Ну во первых Сибнефть и Газпром являются публичным акционерными обществом.
Собственником компании является Россия и владеет 50% +1 акция. Остальные акции находятся у разных инвесторов и частных лиц.
Почему это инвесторы? Они вложили в акции миллиарды долларов. И только лишь 1 раз в год по итогам полученной прибыли получают % в зависимости от количества акций. Это считай кредитование компании. В любой момент акционер может продать свои акции или самой компании или на бирже.
Совет директоров избирается всеми акционерами на собрании. А так же:
4.1. Основное вознаграждение для каждого члена Совета директоров устанавливается в
размере 500 000 (пятьсот тысяч) долларов США за корпоративный год.
4.2. Дополнительное вознаграждение для члена Совета директоров, исполняющего
функции Председателя Совета директоров, устанавливается в размере 100 000 (сто тысяч)
долларов США за корпоративный год.
То есть как председатель Совета директоров Сечин получает 50 тыс долларов в месяц.
(500 000+100 000 : 12 мес)
Теперь кто назначает Сечину зарплату.
3.1. Решение о выплате членам Совета директоров вознаграждения и (или) компенсации
расходов, связанных с исполнением ими функций членов Совета директоров в период
исполнения ими своих функций, об определении размеров таких вознаграждений и
компенсаций принимается Общим собранием акционеров ПАО «НК «Роснефть» с учетом
рекомендаций Совета директоров.
Теперь вопрос. Если вы вложили свои миллиарды в предприятие у вас есть право или нет со своей прибыли назначать директору хорошую зарплату если он очень успешно руководит компанией?
Я думаю что имеете.
Акционеры сами решают куда направить прибыль полученную предприятием. Каждый акционер заинтересован в расширении производства, в его модернизации, в разработке новых месторождений. Поэтому часть прибыли идёт как раз на это. А часть получают в виде дивидендов.
Акционеры не являются собственниками предприятия. Получается что государственное предприятие модернизируется и расширяется за счёт капитала вложенного инвесторами.
Именно это и помогло Роснефти и Газпрому стать мировыми лидерами в этой отрасли. А ведь в начале 2000-х положение их было незавидным.
Надеюсь про Сахалин-2 все в курсе что 100 % акций находилось в руках иностранных корпораций. Все налоги платились по месту регистрации этих фирм. То есть Россия даже налогов с этого не получала, не то что прибыли. Теперь Россия там построила завод СПГ.
Думаю с зарплатой Сечина разобрались. с акционерами тоже. Остаётся добавить, что кроме зарплаты у Сечина есть ещё и акции, с которых он тоже получает %
Акции может купить любой гражданин любой страны.
Сегодня цена Роснефти за 1 акции была
429,35 RUR +8,90, Газпрома 218,79 RUR +1,67
тот случай, когда хочешь оставить заметку «кремлебот», а она уже тут)
всё что нужно знать о том на сколько это госкомпания https://www.rosneft.ru/governance/corpboard/
Все отжато у простого люда уже давно! Ну ничего нету у людей. Ни че го. От зарплаты до зарплаты. 25 тыс. Согласно сведений росстата. Тс удались, пожалуйста, прошу. Не пиши ерись эту тут.
Теперь вопрос. Если вы вложили свои миллиарды в предприятие у вас есть право или нет со своей прибыли назначать директору хорошую зарплату если он очень успешно руководит компанией?
Я думаю что имеете.
Как ловко мы обходим вопрос, что контрольным пакетом предприятия владеет Россия как государство.
Как ловко мы обходим вопрос, что источником власти в государстве Россия является её народ.
Как ловко мы обходим вопрос, что этот народ охуевает от регулярного повышения цен на топливо.
назовите период в истории России когда народ не ныл что все плохо?
Не знаю, может после войны только некоторое время.
Это наша национальная черта, во всех своих бедах винить бандитов которые нас ограбили, зачали 2х детей нам в однушке, запретили обучатся новой профессии, подменили летнюю обувь кроксами, и откормили наших жен. и спаивают и спаивают несчастный народ.
Акционеры не являются собственниками предприятия.
Да срать на их зарплаты! Бесит что налоги берутся с доходов в ФСС максимум 855тр. и ПФР 1021тр, т.е. мы обычные гражадане платим за свою социалку, а эти использующие наш труд не платят за социалку, хотя используют нас! Если бы с их доходов брались такие же налоги как с нас, то все бы было ок, их бы только больше уважали, ведь они бы серьезно поддерживали общество.
Куда доходы делись от 80%?
Оценка деловой репутации участника закупки PRS или «осторожно, мошенники»
Что вы слышали проведении государственных и коммерческих закупок?
Периодически приходят рассылки на рабочую почту о заявках для выполнения разных работ. Но в основном администрация города или края, но у них там свои требования, а я работаю с физлицами, в основном)
И вот в один день мне пришла заявка, мимо которой пройти ну невозможно)
Пока прикрепляла скрины, нашла еще один косяк у схемы, упомяну его позже.
В общем, в хорошо подготовленных доках информация о том, что крупная компания проводит конкурентную закупку услуги фото на документы для 500 человек своих сотрудников. В техзадании все расписано, сколько хотят заплатить, в какие сроки нужно выполнить. Блин, выглядит супер-серьезно. Сидишь такой, вау, да я же могу заработать кучку денег, работа с таким гигантом. Т.е. к письму я не возвращалась. Скачала доки и сижу их изучаю. Даже не посмотрела, откуда отправлено.
Дело было сделано, заявку я составила, в коммерческом предложении указала сумму меньше, чем они могли заплатить (А хотели они больше миллиона вложить в это дело). Отправила.
Через несколько дней мне на рабочий номер позвонили. Этот самый менеджер сообщил, что они выбрали меня в качестве исполнителя. Спросил все ли в силе, получив положительный ответ, сказал: «хорошо, тогда закрепляю за вами объемы». Пообщались по поводу документов, сказала, хорошо, буду готовить. Список стандартный: копии паспорта, копии доков по ип.
Как бы все окей, все реально сделать, кроме пункта 8.9
Дабы не опростоволоситься перед «менеджером Роснефти» я полезла в гугл. Инфы ну минимум. Не было даже представления, что это и где брать. ГОСТы всякие и прочее в картинках, в общем, ни одного точно примера, что от меня хотят. Никто из моего знакомого круга не знал о закупках № 223-ФЗ. Пришлось сдаться и позвонить Алексею.
Спокойным, уверенным голосом молодой человек ответил на все мои вопросы по объему работ, сроках и документах. На вопрос что за оценка деловой репутации он объяснил, что это обязательное условие участия. Делают их центры сертификации, что я могу зайти на любой из них и сделать данный документ. Диалог состоял из легкого запудривания мозгов, связь с федеральными законами о закупках, требования к исполнителю и прочее прочее. На мой вопрос, где же все таки сделать, он таким скучающим голосом протянул:
— Нууу, у меня сейчас есть минутка, могу вам помочь. Вы рядом с компьютером?
— Хорошо, заходите в яндекс и набирайте нужный пункт. (Почему именно яндекс?)
*Диктую ему первые сайты»
— Да, открывайте например этот. ( https://c-vertical.com/ ) Ага, да, они делают данные сертификаты. Соответствует образцу. Если данный сертификат вы делаете под нашу компанию, что мы компенсируем затраты на его оформление. Когда уточните цену (сделал вид, что не в курсе), перезвоните, мы это обсудим и внесем в договор.
То есть я должна была сделать сертификат за свой счет, а потом мне его бы вместе с работой оплатили. Из разговора стало понятно, что сертификаты нужны всем большим рыбам в бизнесе, чтобы работать с такими крупными дядями и получать большие заказы. Делают его на год.
На тот момент у меня даже подозрения не было, что что-то не так. Я все еще радовалась большому улову. Но когда зашла посмотреть ценник на данную услугу на сайте, радость померкла. 39 000 рублей.
Сказать менеджеру «Дядь, у меня нет лишних 40 тысяч на хз какой сертификат, учитывая, что пока что гарантий ты мне не дал, что я победитель закупки»? Нда, задача.
И какое было мое удивление, когда набрела на отзыв, который полностью описал мою ситуацию, только в другой локации. Только уже представитель Транснефти подсказал данные организации. А еще газпрома. И других крупных компаний. И всех этих людей потом кинули. Специалист пропадает и не отвечает на звонки. Либо сливается при первом же вопросе о подтверждении личности, как представителя данной компании.
Как позже я заметила, письмо второе для победителя конкурса, мне отправил Алексей Владимирович, старший менеджер, но уже с другой фамилией и уже с другого адреса.
Проверив домен, оказалась на странице хостинга.
Так что благодарю пользователя Nevalyshka8 на сайте отзовика, ваш отзыв с 1 зведой был самый первый в поиске гугла. Уверена, вы спасли не одну меня. Судя по ним, люди с бизнесом и побольше велись на данную схему. И все отзывы с этого года. Так что добро пожаловать в 2021, малый бизнес. Все, что не забрала пандемия, попытаются забрать мошенники)
Надеюсь, данный пост поможет ИПшникам с амбициями. Уверена, когда-нибудь каждый из нас дождется свое письмо о сотрудничестве из Роснефти или Газпрома :)))) главное, не потерять голову и вовремя определить его подлинность)
P.S. Я свой пакет документов не отправила. А сколько людей, которые может и не заплатили за сертификат и во время остановились, но отправили все свои данные? В каких целях эти данные могут использовать? Будьте бдительны)
Так же углубившись в тему конкурсов и госзакупок для МСП будет интересно почитать эту статью:
НОВАТЭК опередил «Газпром» по рыночной стоимости. Кто следующий?
Как дешевеет «Газпром»
«Акции Газпрома находятся без серьезного движения уже несколько лет, — констатировал эксперт «БКС Брокер» Константин Карпов. — Негативные факторы ни для кого не являются секретом. Это очень массивная инвестиционная программа, к эффективности которой есть вопросы. Также это периодические геополитические негативные моменты. До тех пор, пока «Газпром» не начнет снижать раздутую инвестиционную программу и увеличивать отдачу акционерам, устойчивого роста может не быть».
Кого еще пропустит «Газпром»
Директор аналитического департамента «Golden Hills — КапиталЪ АМ» Михаил Крылов считает, что у «Газпрома» сохраняются просторы для маневра. Одной из точек роста может стать повышение тарифов на газ для населения России, а также газификация страны, полагает эксперт.
«Еще есть Азиатско-Тихоокеанский регион, — добавил Крылов. — Можно построить трубу в Индию и расширять поставки в Китай — даром что в одном случае придется идти через Гималаи, а в другом наступать на горло собственной песне, соглашаясь на контракты, в которых обычно зашиты хитрости типа торгового финансирования».
Несмотря на отсутствие позитивной динамики в акциях «Газпрома» аналитики не стали рекомендовать продавать бумаги газового гиганта. При этом эксперты допустили, что в ближайшее время «Газпром» еще сильнее опустится в рейтинге российских компаний по рыночной стоимости.
«Падение «Газпрома» закономерно и еще не полностью учитывает ни споры вокруг «Северного потока-2», ни усиление опасений перед ввозом СПГ из США. Вероятно, что другие сырьевые компании, такие как «Норникель», смогут опередить «Газпром» по рыночной стоимости, если выработают приемлемый для себя вариант договоренности по изъятию сверхприбылей. Явные шансы опередить Газпром имеет «Транснефть», — предсказали в «Golden Hills — КапиталЪ АМ».
Почему вырос НОВАТЭК
Бизнес НОВАТЭКа находится на подъеме с момента пуска первой очереди «Ямал СПГ», считают в «БКС Брокер». «До конца следующего года планируется запустить две очереди. В итоге производство СПГ увеличится почти вдвое, до 17-18 млн тонн в год», — заявил Константин Карпов.
Инвестировать в акции НОВАТЭКа по текущим ценам уже поздно, покупать акции смысла нет, сообщили в «Альпари» и «БКС Брокер». «Последние две-три недели рынок растет больше за счет эмоциональных и технических факторов. Перспективы у компании, безусловно, есть, но по текущим котировкам покупать акции неудобно. Текущая дивидендная доходность ниже 2%», — разъяснил Карпов.
«По сравнительным показателям НОВАТЭК слишком дорого оценен — в 20 годовых прибылей, — считает Роман Ткачук. — Для сравнения, «Газпром» рынок оценивает в 3,5 прибыли, «Роснефть» — в 9, а ЛУКОЙЛ — в 8. Очередным поводом для роста стало вчерашнее заявление Леонида Михельсона, что к 2030 году компания может увеличить производство СПГ до 70 млн тонн в год».
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее