Что лучше офз или корпоративные облигации

ОФЗ, муниципальные, корпоративные облигации. Что лучше для новичка и не очень.

Обновлено 31.10.2021. Большинство опытных инвесторов рекомендуют начинать с ОФЗ. Насколько это оправданно? Есть ли ОФЗ разумные альтернативы?

В амортизации нет совершенно ничего страшного. Просто номинал выплачивается не при окончательном погашении облигации, а частями, при выплате очередных купонов. Расписание амортизационных выплат можно посмотреть на сайтах-агрегаторах: rusbonds.ru, bonds.finam.ru, smart-lab.ru, dohod.ru и др., а также на сайте московской биржи. Амортизация добавляет немного забот, так как время от времени приходится реинвестировать полученные при амортизации деньги. Однако, при растущей доходности облигаций, это может оказаться даже выгодно. Опять же амортизация выгодна для тех, кому важен большой денежный поток. Например, для представителей тех профессий, у которых доходы не регулярны: Ежемесячные выплаты малы, но время от времени «падают» крупные суммы. Имея большой денежный поток от даже не очень больших накоплений, проще прожить от одного гонорара до другого.

А вот низкая ликвидность большинства муниципальных облигаций вызывает ощутимую специфику работы с ними. Купить сразу на миллион, и даже на 400 тыр, выходит далеко не всегда. Аналогично продать сразу много по нормальной цене не выйдет. Тут уже нужна несколько иная тактика отслеживания ситуации на рынке, мониторинг «проливов» (когда кому-то нужно срочно продать свои облигации и он их продает дешевле рынка), умение покупать регулярно, но понемногу, где-то подождать, от чего-то отказаться, где-то действовать решительно, а на чем-то, возможно, и спекульнуть. Для вложений крупных сумм тут может оказаться рационально использовать первичное размещение.

Надежность муниципальных облигаций почти не уступает надежности ОФЗ. За всю историю существования муниципальных облигаций было только четыре случая технического дефолта. Первые три случились в 2009-2010 годах с одной и той же облигацией Клинского района Московской области. При этом выплату задержали не более чем на 10 дней. Последний случай произошел в июне 2020 года с облигациями Карачаево-Черкесской республики, когда выплату задержали на 1 день. Рейтинг кредитоспособности регионов может изменяться в весьма больших пределах: от ААА (Москва, Санкт-Петербург. ) до ВВ+ (Хабаровский край). Несколько регионов (Хакасия, Орловская область. ) вообще не имеют рейтинга. Тем не менее, можно не сильно опасаться за надежность этих облигаций. Как показывает практика, при возникновении у регионов финансовых проблем, на помощь приходит центральная власть.

Попадаются среди квази и структурные облигации. Из квази этим грешат Сбербанк и ВТБ. Выплаты по таким облигациям зависят от наступления или не наступления некоторого события. Причем, размер выплат по структурной облигации может быть меньше ее номинальной стоимости. Связываться со структурными облигациями новичку я бы категорически не рекомендовал. Да и опытным инвесторам стоит относиться к ним с настороженностью. Нужно реально хорошо разбираться в условиях такой облигации.

В одну компанию с квази можно отнести облигации, имеющие государственную гарантию. Например, такие как ДОМ.РФ, ЗСД, КАМАЗ, ОДК, РОСНАНО, СЗКК и др. При этом гарантии могут распространяться не на все выпуски облигаций этого эмитента, поэтому наличие гарантии нужно проверять перед покупкой.

Источник

Что выгоднее ОФЗ или корпоративные облигации

Облигации – один из популярных способов получения регулярного пассивного дохода по ставке, превышающей банковские депозиты в 1,5-2 раза. Вместе с тем выплаты хотя и очень вероятны, но не гарантированы. Поэтому давайте разберемся, что надежнее: ОФЗ или корпоративные облигации? И как максимально снизить риски, при этом не потеряв доходность?

Что такое ОФЗ и рыночные облигации

Облигация вообще – это ценная бумага, приобретая которую, вы одалживаете определенную сумму компании или государству, выпустившему ее. Собственно, когда вы приходите в банк и кладете деньги на депозит, вы тоже даете в долг. Но только вам выдают не облигацию, а договор об открытии вклада. Так вот суть этих документов примерно одинаковая.

Хотя, конечно, у облигаций есть существенные отличия. Доход по ним называется не процентом, а купоном (здесь пока разницы нет). А выплата идет не в конце срока, а по определенному графику. Допустим, по государственным облигациям ОФЗ вы будете получать проценты каждые полгода. Эти деньги можно сразу вывести на счет и распорядиться ими как угодно.

Кто может выпустить облигации

Облигации может выпустить любое государство или организация. Т.е. вы как частное лицо не можете печатать эти ценные бумаги (конечно, попросить в долг вы тоже имеете право – добро пожаловать в банк!). Лицо, выпустившее эти активы (эмитент), принимает на себя 2 обязательства:

С вашей стороны никаких обязательств по сути нет. Вся работа с ОФЗ и другими облигациями заключается в том, что вы можете купить эти бумаги, продержать их, а затем продать подороже (если вдруг будет удачный момент). Либо дождаться выплаты по купону, вывести эту сумму и продолжать вкладывать

Виды облигаций

В зависимости от того, кто именно выпустил (эмитировал) долговую бумагу, все облигации делятся на 2 больших класса:

Условно к гособлигациям можно отнести муниципальные облигации. Их выпускают правительства регионов РФ, а также органы местного самоуправления. Надежность таких бумаг ниже, но в любом случае она остается высокой. За последние 15-20 лет дефолт по ним произошел лишь однажды – в 2003 г. И даже тогда федеральный бюджет компенсировал потери вкладчиков в полном объеме.

ОФЗ и корпоративные облигации: найди 10 отличий

Но с другой стороны, лодка маневреннее и передвигается быстрее, чем неповоротливое судно. Т.е. доходность по корпоративным облигациям намного выше, чем по государственным – порой в 1,5-2 раза и даже больше. Поэтому мы с вами вынуждены соизмерять потенциальный доход и возможные риски – это как соотношение цена/качество.

Таблица сравнения

Рассмотрим и другие отличия между этими ценными бумагами.

*Облигации, акции и другие ценные бумаги приобретаются через посредника (брокера). У него вы открываете брокерский или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Специальные гособлигации для населения ОФЗ-н можно купить только в 4 банках: Сбербанк, ВТБ, Почта Банк и Промсвязьбанк.

**В общем случае вы обязаны оплачивать НДФЛ 13% с каждого полученного дохода. Но есть и хорошая новость – купоны по ОФЗ налогами не облагаются. Это же правило распространяется и на некоторые корпоративные облигации.

***Цена облигации формируется на бирже в режиме реального времени. На нее влияют различные факторы: например, чем ближе дата выплаты купона, тем дороже ценная бумага.

Что выгоднее купить

Рассмотрев ключевые отличия, давайте рассчитываем потенциальный доход, который позволит нам понять, что выгоднее – ОФЗ или корпоративные облигации? Самое очевидное – сравнить купонный доход. Как я уже говорил, по гособлигациям он в целом составляет 6-7% годовых. А по корпоративным тоже бывает 6-7%, но зачастую выше (8-9%, 10-12% и более).

Доходность зависит от:

По показателю доходности все компании делятся на 3 группы:

Давайте рассмотрим каждую.

Первый эшелон

Их еще называют голубыми фишками, поскольку в казино это самые дорогие фишки, на которые можно сделать максимальные ставки.

Доходность Google и Apple неслучайно в 2-3 раза ниже, чем по корпоративным облигациям российских компаний. Объясняется это очень просто: в США инфляция (данные на сентябрь 2019 г.) составила всего 1,7% против наших 4,3%. Получается, что выгоднее всего вкладывать именно в российские облигации, поскольку их показатели адекватны реалиям нашей жизни.

В таблицах я привел данные только по некоторым выпускам ценных бумаг. Понятно, что они то дорожают, то дешевеют, в зависимости от рыночной ситуации. Поэтому информацию о купоне нужно уточнять заранее, чтобы сразу понять – стоит ли вкладываться конкретно в этот актив или нет.

Второй эшелон

Рассматривать эти компании как «сомнительные» не стоит. Да, они менее надежные, но тем не менее достаточно крупные и успешные для того, чтобы своевременно выполнять все финансовые обязательства. К компаниям второго эшелона относятся, например:

Доходность по их облигациям составляет в среднем 9-11%.

Третий эшелон

Наконец, третий эшелон – это компании с еще меньшими доходами, например:

По ним доходность может достигать 10-15% и выше, но и рисков тут существенно больше.

Что же выбрать

Чем больше доход – тем лучше. И в этом плане вопрос о том, что лучше – ОФЗ или корпоративные облигации – даже не встает. Компании платят более щедро, чем государство. Но оно, государство, надежнее всех. Поэтому нам надо выбирать золотую середину – а посоветовать можно вот что:

Давайте рассмотрим 2 практических примера.

ОФЗ или облигации Сбербанка

Доходность по 5-летним облигациям Сбербанка 8,8%. Это выше, чем по ОФЗ. А надежность компании – высочайшая, т.е. почти такая же, как по гособлигациям. Следовательно, в Сбербанк тоже можно вложиться (но половину портфеля оставим в ОФЗ).

ОФЗ или облигации ВТБ

ВТБ – еще одна голубая фишка. Правда, доходность 6,95%. По некоторым гособлигациям купон 7-8% годовых. И ОФЗ к тому же надежнее. Следовательно, на сегодняшний день ВТБ даже не рассматриваем – ждем, когда банк станет «щедрее».

Таким образом, вкладываться в облигации можно и нужно. Но решение нужно принимать взвешенно. В погоне за большими процентами мы рискуем потерять почти все сбережения – вот об этом следует помнить в первую очередь. Поэтому рекомендую находить оптимальный баланс – за основу можно взять описанное выше соотношение или скорректировать его по своему усмотрению.

Источник

Что купить на ИИС перед 2022 годом? Лучшие акции, облигации и ETF

Владелец индивидуального инвестиционного счета (ИИС) может торговать ценными бумагами на фондовой бирже самостоятельно или доверить это управляющей компании. Максимальная сумма инвестиций на ИИС — ₽1 млн в год.

Почему выгодно открывать и пополнять ИИС в конце года

ИИС создан для стимулирования долгосрочных инвестиций — минимальный срок владения им составляет три года. При таком сроке и более инвестор получает право воспользоваться налоговыми льготами.

По ИИС можно получить один из двух видов инвестиционных вычетов по налогу на доходы физических лиц:

Главное преимущество открытия ИИС и зачисления средств на него в конце года — это возможность максимально быстро получить налоговый вычет, говорит инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции » Станислав Клещев. Пополнив ИИС в декабре этого года, уже в январе следующего можно подавать требование на налоговый вычет и возврат излишне уплаченных налогов, добавил эксперт.

Главное, о чем должен помнить инвестор, что ИИС нужно не просто открыть в конце года, но и внести средства на этот счет до новогодних праздников. «Если открыть счет сейчас, но внести средства на него уже в новом году, то на вычет можно будет претендовать только в 2023 году», — акцентирует внимание на важной детали заместитель генерального директора «Открытие Брокер» Андрей Салащенко.

У открытия ИИС в конце года есть еще один плюс, на который обращает внимание директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков: «В конце года брокерские компании обычно запускают различные акции и спецпредложения, стимулирующие открытие ИИС. Они позволяют инвесторам получить дополнительную выгоду, например более комфортные тарифы на определенный период, бесплатное консультационное обслуживание, обучающие курсы и так далее».

Какие акции купить на ИИС

Из акций иностранных компаний Станислав Клещев обращает внимание на ценные бумаги ADM (ADM), Novartis (NVS), Deutsche Telecom (DTE), Cellnex Telecom (CLNX), Amadeus (AMS), Hugo Boss (BOSS), Nordea Bank (NDA), Spirit Airlines (SAVE).

Аналитики «Открытие Research» сохраняют положительный долгосрочный взгляд на акции российских компаний и облигации, номинированные в рублях. «С нашей точки зрения российский рубль сохраняет потенциал для укрепления до конца года и в 2022 году, что делает вложения в рублевые активы потенциально привлекательной историей как минимум в краткосрочном периоде. Особенный интерес могут представлять дивидендные акции российских компаний с ожидаемой доходностью около 10% годовых и выше в преддверии весеннего дивидендного периода. К таким акциям относятся «Газпром» (GAZP), «Юнипро» (UPRO), ОГК-2 (OGKB), привилегированные бумаги «Ленэнерго» (LSNGP), МТС (MTSS) и ВТБ (VTBR)», — рассказал начальник управления анализа рынков «Открытие Инвестиции» Антон Затолокин.

Из российских акций в фокусе аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции» находятся бумаги ЛУКОЙЛа (LKOH), «Газпром нефти» (SIBN), Сбербанка (SBER), HeadHunter (HHR), АЛРОСА (ALRS), «Магнита» (MGNT), Fix Price (FIXP), Segezha (SGZH), Globaltrans (GLTR).

Какие облигации купить на ИИС

Учитывая общую нестабильную ситуацию на рынках, эксперты рекомендуют обратить внимание на защитные активы и инструменты с фиксированной доходностью.

На ИИС не распространяется государственная система страхования, но многие финансовые инструменты имеют собственную высокую степень защиты. Один из самых эффективных вариантов для инвесторов, которые не хотят рисковать, — покупка на ИИС облигаций федерального займа (ОФЗ), отмечает Ярослав Кабаков.

На фоне повышения ключевой процентной ставки ЦБ РФ российские суверенные облигации, номинированные в рублях (ОФЗ), при минимально возможных кредитных рисках предлагают в настоящее время доходность порядка 8,30– 8,40% годовых, что существенно превышает ставки по вкладам в большинстве российских банков и является отличной альтернативой для рациональных инвесторов, отмечает Антон Затолокин.

«На данном этапе для включения в портфель можно рассмотреть относительно короткие выпуски ОФЗ срочностью один-два года, что при привлекательной доходности к погашению ограничит ценовые колебания бумаг в случае дальнейшего повышения Банком России ключевой ставки. Наиболее интересными считаем выпуски ОФЗ серий 26220, 26211, 26215, 25084 погашением в 2022–2023 годах и доходностью к погашению 8,3–8,35% годовых. Для инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения, текущие уровни можно рассматривать для постепенного формирования позиции в «длинных» облигациях», — добавил эксперт.

Кирилл Комаров считает, что в рамках долгосрочных инвестиций можно рассмотреть среднесрочные корпоративные облигации в рублях как ставку на постепенное охлаждение инфляции на горизонте нескольких лет и улучшение кредитного профиля различных эмитентов.

«Сбалансировать такой портфель краткосрочно можно облигациями ОФЗ-ПК с переменным купоном. Также можно рассмотреть еврооблигации в евро и долларах с погашением не позже 2025 года, которые представлены на Московской бирже, как консервативную часть валютного портфеля. В рамках более рисковой части можно приобрести бессрочные еврооблигации банков (Альфа-Банка, МКБ, Совкомбанка)», — добавил эксперт.

Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» из долговых инструментов отдают предпочтение новым длинным выпускам ОФЗ (8–20 лет), говорит Станислав Клещев.

Какие ETF, БПИФ, ПИФ купить на ИИС

«При выборе фондов можно реализовать защитную стратегию, например вложиться в ETF, инвестирующие в золото. Несмотря на то что владелец пая не получает права собственности на слитки, цепочка, которая отделяет его от драгоценного металла, значительно короче, чем при вложениях в другие инструменты. Это снижает риски и повышает надежность инвестиций», — говорит эксперт.

При формировании долгосрочного портфеля в «Открытие Инвестиции» считают разумным сбалансированный подход и предлагают наполнять его различными ETF. «Среди линейки БПИФ «Открытие Инвестиции» мы выделяем БПИФ «Открытие — Акции РФ» (OPNR) и БПИФ «Открытие — Облигации РФ» (OPNB)», — отметил Антон Затолокин.

Кирилл Комаров считает, что сейчас стоит обращать внимание на акции и ETF из сферы банков, зеленой энергетики и акции развивающихся рынков, в том числе российские. «Ставку можно сделать на ETF на зеленые технологии, видеоигры, полупроводники, кибербезопасность, финтех. Консервативным инвесторам могут подойти ETF на облигации», — заключил эксперт.

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Источник

Стоит ли вкладываться в облигации федерального займа?

Есть небольшая сумма для инвестиций — в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций — 5—6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ.

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ — один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять, но сначала напомню, что это.

Что такое ОФЗ

Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье «Дать денег Минфину», поэтому расскажу кратко.

Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить — взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций.

Виды ОФЗ

У облигаций разные даты погашения и разная доходность. Кроме того, они отличаются типом купонов.

С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения. Пример — ОФЗ 26205.

С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может меняться. Например, в первый год обращения купон может быть 7%, в следующем году — 8%. Пример — ОФЗ 46011.

С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA — посчитать доходность к погашению заранее не получится. Пример — ОФЗ 29012.

Не у всех облигаций номинал постоянный. У ОФЗ-АД он амортизируется — погашается частями, а у ОФЗ-ИН номинал индексируется в соответствии с инфляцией.

Доходность и риски ОФЗ

Доходность ОФЗ обычно на уровне или чуть-чуть выше, чем у банковских вкладов. Например, у ОФЗ 26214, которая будет погашена в мае 2020 года, эффективная доходность к погашению примерно 7,3% годовых. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ.

Можно заработать больше, если покупать облигации через ИИС и оформить возврат НДФЛ — 13% от вложенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год.

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.

По данным Центробанка, на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ. Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4—0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.

Как купить

Обычные ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.

Можно не покупать отдельные ОФЗ, а инвестировать сразу в целую корзину таких бумаг. Для этого можно купить акции биржевого ПИФа с обозначением SBGB, в составе которого почти 20 разных ОФЗ.

Какие ОФЗ выбрать

Это во многом зависит от того, на какой срок вы инвестируете. Также важно, собираетесь вы тратить купоны или будете реинвестировать их, то есть покупать на них дополнительные ценные бумаги.

Простой путь — купить те облигации с постоянным купоном, которые будут погашены, когда вам понадобятся деньги, и держать их до погашения. Например, если деньги будут вам нужны в августе 2021 года, подойдут ОФЗ 26217. Они будут погашены 18 августа 2021 года.

Или можно покупать облигации, которые будут погашены примерно через год, после погашения взять облигации, которые погасятся еще через год, и т. д. Это сложнее, зато портфель будет меньше зависеть от изменения процентных ставок.

Если хотите получать пассивный доход от облигаций, обратите внимание на даты выплаты купонов. Для ежемесячного дохода потребуется иметь в портфеле минимум шесть разных ОФЗ, так как купон выплачивается раз в полгода. Например, купоны ОФЗ 26212 приходят в январе и июле, ОФЗ 26215 — в феврале и августе и т. д.

В итоге: плюсы и минусы

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.

Из минусов, конечно, доходность — ненамного выше, чем по вкладам. Если ваш горизонт инвестирования 5—6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, ETF на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, правах и законах, здоровье или образовании, пишите. На самые интересные вопросы ответят эксперты журнала.

Источник