Что такое конвертируемая привилегированная акция
Привилегированные акции
Привилегированные акции, их отличия от обыкновенных, типы и виды. Что нужно знать об этом типе ценных бумаг?
Для тех, кто хочет зарабатывать деньги на фондовом рынке, существует несколько вариантов инвестирования. Одним из наиболее выгодных инструментов являются акции, которые бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные. В данной статье рассмотрим понятие «привилегированные акции».
Привилегированные акции — это особый тип акций, которые дают право требовать дивиденды либо погашения капитала при ликвидации компании.
Преимущества и недостатки привилегированных акций
Привилегированные акции обладают рядом преимуществ перед обыкновенными акциями:
Преимущества привилегированных акций
Основным же недостатком владения привилегированными акциями является то, что их держатели не имеют права голоса — в отличие от обычных акционеров. Собственники привилегированных акций имеют право на участие в голосовании только в случае ликвидации компании, либо ее реорганизации.
Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций
Простые и привилегированные акции — это два основных типа акций, которые продаются компаниями и покупаются инвесторами на открытом рынке. Каждый тип акций дает акционерам частичную собственность в компании, представленной акцией. Несмотря на некоторые сходства, обыкновенные и привилегированные акции имеют существенные различия, включая риск, связанный с их владением.
Основное различие заключается в том, что привилегированные акции обычно не дают акционерам права голоса (кроме случаев ликвидации и реорганизации компании).
Привилегированные акционеры имеют приоритет при выплате дивидендов. Обыкновенные акционеры — последние в очереди, им дивиденды будут выплачиваться после кредиторов, держателей облигаций и привилегированных акционеров. А если компания пропустит выплату дивидендов, она должна будет сначала выплатить задолженность привилегированным акционерам, а потом уже владельцам обыкновенных акций. При банкротстве компании привилегированные акционеры в большей степени претендуют на активы и прибыль компании.
Как и облигации, привилегированные акции также имеют номинальную стоимость, которая зависит от процентных ставок. Когда процентные ставки растут, стоимость привилегированных акций снижается, и наоборот.
В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции также имеют функцию отзыва, которая дает эмитенту право выкупить акции с рынка по истечении заданного времени. Инвесторы, которые покупают привилегированные акции, имеют реальную возможность отозвать эти акции по ставке выкупа.
Привилегированные акции могут быть конвертированы в фиксированное количество простых акций, а простые акции в привилегированные — нет.
Как правило, обыкновенные акции покупают крупные учредители, которым важно иметь возможность непосредственно влиять на ход дел в компании. Привилегированные же акции более интересны тем акционерам, которые рассматривают инвестиции в качестве источника доходов — т.е. заинтересованы прежде всего в получении дивидендов.
Допуск к голосованию
Привилегированные акционеры не имеют права голоса на годовом общем собрании акционеров компании.
Виды привилегированных акций
Существует несколько типов привилегированных акций:
Где находятся привилегированные акции на балансе эмитента?
Вся информация для каждого типа акций находится в открытом доступе — их номинальная стоимость, объявленные акции, выпущенные акции и размещенные акции. Все привилегированные акции отражаются в балансе эмитента первыми перед любыми другими акциями в разделе капитала акционеров.
Подводя итоги
Привилегированные акции могут стать привлекательной инвестицией для тех, кто ищет более высокие выплаты, чем они получали бы по облигациям и дивидендами от обычных акций. Купить привилегированные акции можно через лицензированного брокера, например ITI Capital. Откройте брокерский счет, пополните его и начинайте инвестировать уже сегодня!
Привилегированные акции
Привилегированные акции – это особая разновидность долевых ценных бумаг, которые, в отличие от простых акций, обладают специальными правами, но также имеют и ряд специфических ограничений.
Он позволяет владельцу получить гарантированный доход исходя из ставок дивидендов, предлагаемых эмитентом ценных бумаг.
Также в некоторых случаях держатель таких акций может влиять и на стратегию развития компании.
Преимущества привилегированных акций
Привилегированные акции имеют ряд преимуществ для инвестора, если сравнивать их с обычными ценными бумагами.
Во-первых, практически всегда владельцу привилегированных акций гарантируется некий доход.
А именно, по привилегированным акциям начисляется фиксированный доход, в отличие от обыкновенных акций, дивиденды которых зависят от прибыли акционерного общества.
Однако дивиденды не выплачиваются, если за отчетный период предприятие понесло убытки.
Во-вторых, денежные средства на выплату дивидендов выделяются держателям таких ценных бумаг в первоочередном порядке.
То есть, держатели привилегированных акций также имеют право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации до того, как его разделят между другими владельцами.
В-третьих, дивиденды по привилегированным акциям, как правило, фиксируются в общем объеме чистой прибыли.
Кроме этого, эти акционеры могут обладать дополнительными правами, указанными в уставных документах компании.
Например, они могут на определенных условиях конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции.
Недостатки привилегированных акций
Существуют и недостатки обладания привилегированными акциями:
Компания-эмитент может потребовать у акционера акции обратно без объяснения причин, при этом полностью компенсировав ущерб с интересом;
Зачастую привилегированные акции не дают права голоса. То есть обладатели привилегированных прав лишены права голоса и, таким образом, обделены возможностью участия в процессе управления акционерного общества и принятия важных для общества решений;
Фиксированный размер дивидендов. Часто размер дивидендов указывается при выпуске бумаг данного типа и не зависит от размера прибыли компании, что при увеличении прибыльности бизнеса влечет за собой пропорциональное уменьшение доходности данных ценных бумаг.
Чем отличаются привилегированные акции от обычных акций
Само название «привилегированные» акции говорит о том, такие акции дают дополнительные возможности и права, так сказать, особый статус.
Как правило, к таким льготам относятся выплата гарантированных дивидендов.
То есть обладатель привилегированных акций получит выплаты не зависимо от того, как идут дела у акционеров – получит акционерное общество прибыль или убытки.
Также, в отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции дают право получить долю имущества компании после ее ликвидации.
То есть, привилегированный акционер получит от акционерного общества заранее определенную сумму.
За такие льготы владелец привилегированных акций лишается возможности участвовать в голосовании и влиять на решения акционерного общества.
Таким образом, обладатель таких акций является безучастным инвестором, так сказать, не совладельцем бизнеса, чего нельзя сказать о тех, кто владеет обыкновенными акциями.
Однако некоторые случаи привилегий могут предусматривать как раз влияние на дела фирмы. В таком случае, устав АО предусматривает соотношение голосов владельцев обыкновенных и привилегированных акций, например 1:2. Так, получается, владелец одной акции с привилегией обладает двумя голосами.
Определенные случаи предусматривают право влиять на дела фирмы и участвовать в собраниях тем владельцам, которые не могут голосовать.
Такие случаи также предусмотрены законом для защиты интересов владельцев. Так, обладатели всех акций, выпущенных обществом, могут влиять на решения, связанные с ликвидацией или реорганизацией фирмы.
Также существуют вопросы, касающиеся акционеров, которые не могут решаться без их участия. Например, при уменьшении гарантированных дивидендов.
Если АО не способно выплатить гарантированные дивиденды, то привилегированный акционер получает полное право участвовать в собраниях общества по всем вопросам.
Также стоит отметить, что акции с привилегиями могут быть конвертируемыми и кумулятивными.
Права владельцев привилегированных акций
Держатели привилегированных ценных бумаг наравне с основными акционерами получают долю в уставном капитале фирмы, имеют право присутствовать на общих собраниях.
Несмотря на то, что держатель таких ценных бумаг не имеет права голоса, он может участвовать в собраниях акционеров, претендовать на долю имущества при ликвидации организации.
Допуск к голосованию
В общем случае держатели привилегированных акций не допускаются к голосованию.
Исключением могут быть случаи, когда принимаемые на соответствующих переговорах решения затрагивают личные интересы владельцев ценных бумаг.
В частности, если на повестке дня собрания стоят особо важные вопросы, держатели привилегированных активов могут голосовать. Это могут быть вопросы, отражающие процедуру возможной реорганизации компании или ликвидации фирмы, те, что связаны с внесением корректировок в устав, что имеют отношение к правам держателей привилегированных акций или, например, к выплате дивидендов.
Виды привилегированных акций
Привилегированные акции делятся на классы с различным объемом прав.
Согласно Закону Российской Федерации «Об акционерных обществах» выделяются в основном два основных типа привилегированных акций: кумулятивные и конвертируемые.
Дивиденды по кумулятивным привилегированным акциям могут не выплачиваться в обычные отчетные периоды по решению общего собрания акционеров, если отсутствует прибыль или она без остатка направлена на развитие компании.
При этом сохраняется обязательство по выплате недополученных доходов.
Дивиденды накапливаются и выплачиваются, после стабилизации финансового положения акционерного общества.
То есть особенность кумулятивных привилегированных акций заключается в накоплении дивидендов. Владельцы кумулятивных привилегированных акций имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом. В этом случае дивиденды не подлежат периодической выплате.
Держатель кумулятивной акции приобретает право голоса на собрании акционеров на тот период, во время которого он не получил дивиденды, и теряет его после выплаты дивидендов.
Конвертируемые привилегированные акции могут быть обменены владельцем акций в течение определенного периода на обыкновенные акции или привилегированные акции другого типа.
При выпуске таких ценных бумаг определяются курс, пропорциональность и период обмена.
Существуют также следующие виды привилегированных акций:
некумулятивные, за которыми невыплаченные дивиденды не присоединяются к дивидендам следующих лет;
неконвертированые, которые не могут изменять свой статус;
с долей участия, которые дают право держателям этих акций на получение дополнительных дивидендов сверх предусмотренных дивидендов.
Итоги
Преимущества привилегированных акций состоят в праве акционера:
получать фиксированный доход или доход в виде процента от стоимости акций, или какую-то определенную сумму денежных средств, которая выплачивается в независимости от результатов деятельности акционерного общества;
на получение дивидендов в первую очередь;
на преимущественное участие после удовлетворения требований кредиторов в распределении имущества, оставшегося у акционерного общества при его ликвидации;
на доплату, в случае если размер дивидендов, которые выплачиваются по обыкновенным акциям, превышает размер дивидендов, которые выплачиваются по привилегированным акциям.
Отметим, что если вы хотите вложить капитал в долгосрочные инвестиции, тогда способ приобрести привилегированные акции является наиболее подходящим.
Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме.
Что такое привилегированные акции
Привилегированные акции (АП, префы, preferred stocks) — тип ценных бумаг, у владельца которых нет права голосовать на собрании акционеров, но есть привилегии. Основная — гарантия дивидендных выплат в первую очередь. Если у компании нет средств на то, чтобы выплачивать деньги держателям префов, такие акционеры получают возможность участвовать в голосовании на собраниях. Это право утрачивается с момента, когда выплаты произведены.
В чем привилегии таких акций?
Кроме стабильного дивидендного дохода, preferred stocks предоставляют акционерам и другие преимущества:
Ликвидационная стоимость, которая выплачивается держателям preferred stocks, прописывается в уставе компании.
Виды привилегированных акций
Префы подразделяются на кумулятивные, конвертируемые, некумулятивные, неконвертируемые, с покупкой доли и т. д.
Кумулятивные
Кумулятивные привилегированные акции предоставляют владельцам гарантированное право дивидендных выплат. Если у компании нет средств, дивиденды накапливаются до тех пор, пока не улучшится финансовое состояние компании, и выплачиваются в течение периода, определённого уставом. В период задержек владелец кумулятивных бумаг имеет право голоса.
Другие виды привилегированных акций
По возможности смены на бумаги другого статуса префы делятся на конвертируемые привилегированные и неконвертируемые. Первые могут быть конвертированы в АП другого типа или в обычные акции. Конвертация привилегированных бумаг в обычные должна быть предусмотрена уставом. Другие подвиды:
В основном компании выпускают привилегированные бумаги, чтобы привлечь средства, при этом владельцы не имеют права голоса, в отличие от обычных акционеров.
Преимущества и недостатки
У владельцев АП есть преимущество перед держателями обычных (простых) бумаг. Выплачивается фиксированный доход, не зависящий от размеры прибыли компании. Но если АО сработало в убыток, дивиденды не выплачиваются. Другие привилегии зависят от подвида акций. В уставе компании могут прописываться дополнительные права держателей префов.
Минусы привилегированных ценных бумаг:
Ставки по привилегированным акциям
Ставка дивидендов — это доход на одну акцию за установленный период. Может выражаться в числах или в процентах. Решение об увеличении или уменьшении ставок принимается с учётом таких факторов:
Молодые развивающиеся компании могут назначать минимальные ставки, чтобы направлять больше прибыли на развитие. Когда нужно привлечь инвесторов, этот показатель увеличивают.
Размер устанавливают на общем собрании акционеров. Поводом к изменению могут послужить заявления от участников собрания или других акционеров. Ставка начисляются только на размещённые и полностью оплаченные бумаги, т. е. на те, по которым владелец произвёл 100%-ную оплату.
Дивиденды привилегированных акций
В уставе или дивидендной политике прописывается минимальный размер дивидендов. Они могут быть привязаны к объёму прибыли, номиналу акции или установлены в фиксированной сумме. Так, «Сургутнефтегаз» направляет на выплаты 10% чистой прибыли, а «Сбербанк» гарантирует дивидендную доходность не менее 15% от номинальной стоимости акции, которая составляет 3 рубля.
Для справки: акция «Сбербанка» на «МосБирже» стоит около 300 рублей.
Формула просчёта ставки дивидендов
Чтобы рассчитать дивидендную ставку, используют формулу Rd = Div / P * 100%, в которой Div — сумма дивидендных выплат на одну акцию, P — её текущая стоимость.
Пример расчета
Держатель привилегированной акции приобрёл её за 3 000 руб. Выплаты по дивидендам составили 300 руб. Расчёт ставки: Rd = 300 / 3000 * 100%. Если известны ставка и стоимость акции, можно посчитать размер выплат: Div = P*Rdили Div = 3 000*10% = 300.
Дивиденды по префам Татнефти. Фото: investing.com
Ограничения
Ситуации, когда общество не может устанавливать ставку, начислять и выплачивать дивиденды:
Ставка по акциям не устанавливается, если они:
По таким ценным бумагам дивиденды не выплачиваются.
Сроки выплаты дивидендов
Сроки выплат могут определяться уставом акционерной компании или решением собрания. Во втором случае эмитент выплачивает дивиденды не позже 2 месяцев с того дня, когда было принято решение.
Чем выгодно отличаются привилегированные акции от обычных?
Выгода держателя привилегированной акции — в гарантированном получении дохода в виде выплат по дивидендам. В некоторых случаях размер выплат по АП меньше, чем по обычке, и тогда акционеры получают доплату.
Preferred stocks стоит приобретать тем, кого не интересует участие в управлении компанией, главное — получение дивидендов. Опытные инвесторы приобретают префы с высокой доходностью. Оценить выгоду от покупки ценных бумаг можно по совокупности параметров:
Привилегированные ценные бумаги могут быть голосующими, если это прописано в уставе. В таком случае держатель получает дополнительное преимущество от покупки префов.
Конвертируемые привилегированные акции
Что такое конвертируемые привилегированные акции?
Конвертируемые привилегированные акции – это привилегированные акции, которые включают возможность для держателя конвертировать акции в фиксированное количество обыкновенных акций после заранее определенной даты. Обмен большинства конвертируемых привилегированных акций осуществляется по требованию акционера, но иногда существует положение, позволяющее компании или эмитенту принудительно произвести конвертацию. Стоимость конвертируемых привилегированных акций в конечном итоге зависит от доходности обыкновенных акций.
Ключевые выводы
Что такое конвертируемые привилегированные акции
Конвертируемые привилегированные акции используются корпорациями для сбора средств. Компании могут налоговых льгот обходится дешевле.
Акционерный капитал отказывается от собственности, но его не нужно возвращать. Обе формы привлечения капитала имеют свои преимущества и недостатки. Привилегированные акции – это разновидность гибридной ценной бумаги, находящейся где-то между долгом и капиталом.
Акционерный капитал дает акционерам право собственности, что дает им право голоса, но у них мало прав на активы, если компания дает сбой и ликвидируется. Это связано с тем, что держателям долговых обязательств и держателям привилегированных акций выплачиваются выплаты из любых оставшихся активов до владельцев обыкновенных акций. Привилегированные акции – это гибридная ценная бумага, которая дает акционеру фиксированный дивиденд и право требования на активы в случае ликвидации компании. В свою очередь, держатели привилегированных акций не имеют права голоса, в отличие от держателей обыкновенных акций.
Привилегированные и обыкновенные акции будут торговаться по разным ценам из-за их структурных различий. Привилегированные акции не так волатильны и напоминают ценные бумаги с фиксированным доходом. Существует множество различных типов привилегированных ценных бумаг, включая кумулятивные привилегированные, отзывные привилегированные, участвующие привилегированные и конвертируемые. Конвертируемые привилегированные акции предоставляют инвесторам возможность участвовать в повышении стоимости обыкновенных акций.
Привилегированные акционеры получают почти гарантированные дивиденды. Однако дивиденды держателей привилегированных акций не растут такими же темпами, как дивиденды держателей обыкновенных акций. В плохие времена держатели привилегированных акций защищены, но в хорошие времена они не получают выгоды от увеличения дивидендов или стоимости акций. Это компромисс. Конвертируемые привилегированные акции обеспечивают решение этой проблемы. В обмен на обычно более низкие дивиденды (по сравнению с неконвертируемыми привилегированными акциями) конвертируемые привилегированные акции дают акционерам возможность участвовать в повышении стоимости акций.
Конвертируемые привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные акции по коэффициенту конвертации. Коэффициент конвертации устанавливается компанией до выпуска привилегированных акций. Например, одна привилегированная акция может быть конвертирована в две, три, четыре и т. Д. Обыкновенные акции. Если обыкновенные акции растут, владелец привилегированных акций может решить конвертировать свои акции в обыкновенные акции, получив таким образом немедленную прибыль. Цена, по которой конвертация становится прибыльной для инвестора, называется ценой конвертации.
Пример конвертируемых привилегированных акций
Конвертируемые привилегированные акции по цене 100 долларов с коэффициентом конвертации пять означают, что обыкновенные акции должны торговаться выше 20 долларов, чтобы конвертация была выгодной для инвестора. Даже если обыкновенные акции торгуются примерно в 20 долларов, возможно, не стоит конвертировать их, поскольку привилегированный акционер откажется от своих фиксированных дивидендов и более высоких требований на активы компании.
По мере роста обыкновенных акций конвертация становится все более привлекательной. Если стоимость обыкновенных акций вырастет до 25 долларов, держатель привилегированных акций получит 125 долларов (25 долларов x 5) за каждую привилегированную акцию на 100 долларов. Это выигрыш в 25%, если инвестор конвертирует и продает обыкновенные акции по 25 долларов.
Опасность конвертации заключается в том, что инвестор становится обыкновенным акционером во власти колебаний курса акций. Если после конвертации цена упадет до 15 долларов, а инвестор не продал по 25 долларов, им будет хуже, чем раньше. Они владеют обыкновенными акциями на 75 долларов (15 долларов x 5) на каждую привилегированную акцию (стоимостью 100 долларов), которыми они владеют, и они больше не получают фиксированные дивиденды или требования по активам.
Что такое конвертируемые привилегированные акции
Опубликовано 08.06.2021 · Обновлено 08.06.2021
В то время как покупка акций всегда сопряжена с риском потери денег, отказ от акций в целом означает упускать возможность получить хорошую прибыль. Однако есть один тип безопасности, который может помочь решить эту дилемму для некоторых инвесторов: конвертируемые привилегированные акции дают гарантию фиксированной доходности плюс возможность прироста капитала.
В этой статье мы расскажем, что это за ценные бумаги, как они работают и как определить, когда конвертация прибыльна.
Ключевые выводы
Что такое конвертируемые привилегированные акции?
Эти акции являются корпоративными ценными бумагами сфиксированным доходом, который инвестор может выбрать,чтобы включить в определенное количество акций компании обыкновенных акций по истечению заданного промежутка времени или на дату конкретной.Компонент фиксированного дохода предлагает стабильный поток доходов и некоторую защиту инвестированного капитала.Однако возможность конвертировать эти ценные бумаги в акции дает инвестору возможность получить прибыль от ростацены акций.
Конвертируемые облигации особенно привлекательны для тех инвесторов, которые хотят участвовать в росте быстрорастущих компаний, будучи изолированными от падения цен, если акции не оправдают ожиданий.
Как конвертируемые привилегированные акции приносят пользу инвесторам
Чтобы продемонстрировать, как работают конвертируемые привилегированные акции и какую пользу они приносят инвесторам, давайте рассмотрим пример. Допустим, Acme Semiconductor выпускает 1 миллион конвертируемых привилегированных акций по цене 100 долларов за акцию. Эти конвертируемые привилегированные акции (поскольку они представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом) дают держателям приоритет над держателями обыкновенных акций двумя способами. Во-первых, акционеры конвертируемых привилегированных акций получают дивиденды в размере 4,5% (при условии, что прибыль Acme остается достаточной) до того, как дивиденды будут выплачены держателям обыкновенных акций. Во-вторых, конвертируемые привилегированные акционеры будут иметь преимущество перед обыкновенными акционерами по доходности капитала в случае, если Acme когда-либо обанкротится, и ее активы придется продать. При этом конвертируемые привилегированные акционеры, в отличие от простых акционеров, редко имеют право голоса.
Покупая конвертируемые привилегированные акции Acme, худшее, что могли бы сделать инвесторы, – это получить ежегодные дивиденды в размере 4,50 долларов США за каждую принадлежащую им акцию.Но эти ценные бумаги предлагают владельцам возможность еще более высокой доходности.Если конвертируемые привилегированные акционеры увидят рост акций Acme, у них может быть возможность получить прибыль от этого роста, превратив свои инвестиции с фиксированным доходом в капитал.В дату пересмотра акционеры конвертируемых привилегированных акций Acme имеют возможность конвертировать некоторые или все свои привилегированные акции в обыкновенные акции.
Как работает коэффициент конверсии
Коэффициент конвертации представляет собой количество инвестиционного банка.Для Acme, допустим, коэффициент конвертации составляет 6,5, что позволяет инвесторам торговать привилегированными акциями за 6,5 акций Acme.
Коэффициент конвертации показывает, по какой цене должна торговаться обыкновенная акция, чтобы акционер привилегированных акций заработал на конвертации.Эта цена, известная как цена конвертации, равна цене покупки привилегированной акции, деленной на коэффициент конвертации.Таким образом, для Acme рыночная конверсионная цена составляет 15,38 долларов США или (100 долларов США / 6,5 долларов США).
Другими словами, обыкновенные акции Acme должны торговаться выше 15,38 доллара, чтобы инвесторы могли получить прибыль от конвертации. Если акции конвертируются и упадут ниже 15,38 доллара, инвесторы понесут убытки от своих вложений в размере 100 долларов на акцию. Если, например, обыкновенные акции заканчиваются на уровне 10 долларов, то акционеры по конвертируемым привилегированным акциям получают обыкновенные акции на сумму всего 65 долларов (10 долларов x 6,5) в обмен на свои привилегированные акции на 100 долларов. (100 долларов США представляют собой паритетную стоимость привилегированных акций.)
Что такое надбавка за конверсию
Конвертируемые привилегированные акции могут продаваться на вторичном рынке, а рыночная цена и поведение определяются премией за конвертацию, которая представляет собой разницу между паритетной стоимостью и стоимостью привилегированных акций в случае конвертации акций. Как показано в приведенном выше примере, стоимость конвертированной привилегированной акции равна рыночной цене обыкновенных акций, умноженной на коэффициент конвертации.
Допустим, акция Acme в настоящее время торгуется по цене 12 долларов, что означает, что стоимость привилегированной акции составляет 78 долларов (12 долларов x 6,5). Как видите, это намного ниже значения паритета. Таким образом, если акции Acme торгуются по 12 долларов, конверсионная премия составляет 22% или [(100 – 78 долларов) / 100].
Чем ниже премия, тем больше вероятность того, что рыночная цена конвертируемого конвертируемого товара будет следовать вверх или вниз вслед за стоимостью обыкновенных акций.Конвертируемые облигации с более высокой премией действуют больше как облигации, поскольку вероятность прибыльной конвертации меньше.Это означает, что процентные ставки также могут влиять на стоимость конвертируемых привилегированных акций.Как и цена облигаций, цена конвертируемых привилегированных акций обычно будет падать приповышении процентных ставок, поскольку фиксированный дивиденд выглядит менее привлекательным, чемрост процентных ставок.И наоборот, по мере падения ставок конвертируемые привилегированные акции становятся более привлекательными.
Конвертируемые облигации привлекают инвесторов, которые хотят участвовать в фондовом рынке, не чувствуя, что они идут на дикий риск. Ценные бумаги торгуются, как и акции, когда цена обыкновенных акций поднимается выше цены конвертации. Если цена акции опускается ниже цены конвертации, конвертируемые облигации торгуются так же, как облигации, фактически устанавливая нижний предел цены для инвестиций.