Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям устанавливается

Что такое привилегированные акции и какими правами они наделяют владельца

Что такое привилегированные акции

Акция — это именная ценная бумага, которая удостоверяет обязательственные права ее собственника по отношению к акционерному обществу (п. 1 ст. 2 ст. 25 закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ и ст. 143 ГК РФ).

Обладатель акций имеет право:

Акции бывают различных видов, в том числе обычными и привилегированными (ст. 32 закона № 208).

В «КонсультантПлюс» есть готовые решения, в том числе о том, что такое обыкновенные акции, чем они отличаются от привилегированных акций. Если у вас еще нет доступа к системе, оформите пробный онлайн-доступ бесплатно. Вы также можете получить актуальный прайс-лист К+.

Виды привилегированных акций

Привилегированные акции делятся на виды:

Преимущества и недостатки привилегированных акций

Можно выделить положительные и отрицательные моменты привилегированных акций.

Уставом общества предусматриваются дополнительные преимущества для привилегированных акций разного типа.

Особые права владельцев привилегированных акций

Основное право — право на получение дивидендов в порядке, определенном уставом. Кроме того, обладатели привилегированных акций вправе участвовать в голосовании:

Если на общем собрании компаньонов рассматривается вопрос об ограничении полномочий привилегированных акционеров, они также вправе участвовать в голосовании.

Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям

Устав организации должен предусматривать размер прибыли, выплачиваемойобладателям привилегированных ценных бумаг. Выплата определяется в твердой денежной сумме или в процентном соотношении от номинальной стоимости привилегированных акций.

Если устав предусматривает несколько привилегированных акций разного типа и соответствующие размеры дивидендов, также должны быть установлены порядок и очередность выплаты по ним. Аналогичные требования распространяются на ликвидационную стоимость и ее отчисления.

Дивиденды могут выплачиваться по итогам первого квартала, полугодия, 9 месяцев или года. Чаще всего решение о выплате принимается общим собранием акционеров, по результатам которого составляется протокол. После того как решение принято, в течение 25 рабочих дней с этой даты дивиденды должны быть выплачены.

Обратите внимание! В конкретной организации порядок может быть серьезно скорректирован уставом, поэтому для получения точной информации о порядке распределения прибыли нужно ознакомиться с этим документом.

Конвертация привилегированных акций

Уставом может быть определена возможность конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Порядок конвертации привилегированных акций определяется решением об их выпуске.

Требования, предъявляемые к решению о выпуске конвертируемых в акции эмиссионных ценных бумаг акционерного общества, установлены в положении, утвержденном Банком России 19.12.2019 № 706-П.

Конвертация акций проводится по требованию акционеров — их владельцев.

Итоги

У привилегированных акций есть очевидный плюс — возможность гарантированного получения дивидендов. В то же время эти ценные бумаги лишают их обладателя возможности участвовать в решении большинства вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания АО.

Источник

Дивиденды: как получить, основные виды, важные даты

Дивидендами называют разновидность регулярных выплат. Проводит их акционерное общество (АО) при распределении прибыли между акционерами. Считается, что дивиденды – это один из основных способов, при помощи которых инвестор получает доход от деятельности компании. Однако не все акции приносят дивиденды. Поэтому тем, кто заинтересован вложить средства в бизнес и получать регулярный доход, нужно выбрать специальные дивидендные акции. Какие акции выгодны инвестору и что известно о дивидендах в 2021 году, стоит рассмотреть подробнее.

Дивиденды – это

Термин используется для обозначения вознаграждения, которое выплачивается акционеру. Существуют дивиденды в нескольких формах, таких как:

Наиболее распространенная форма – денежные дивиденды. Представляют собой сумму в рублях из расчета размера дивидендов, которые приходятся на акцию, и количества акций. Например, компания установила выплаты в размере 20 рублей на акцию. Инвестор со 100 акциями получит 2000 рублей. Рассмотрим второй пример и форму – акции. Инвестору принадлежит 100 акций. Компания заявила о выплатах 10% годовых дивидендов по акциям. Значит, в итоге у инвестора будет 110 акций после выплаты.

Кто и зачем платит дивиденды

Плательщик – акционерное общество. Получатель – акционеры. Источник выплат – прибыль. Поэтому дивиденды не гарантированы. Если компания сталкивается с нехваткой денег или нуждается в средствах для реинвестирования, она может не выплачивать часть дохода инвесторам. Этим ситуация с дивидендами отличается от вложения в облигации, когда платят оговоренную ранее сумму.

Тех, кто только начал знакомиться с рынком ценных бумаг, интересует вопрос, как выплачиваются дивиденды. Политика акционерного общества в этом отношении четко прописывается в уставе компании. Устав АО публикуется в открытых источниках. Прямого требования публиковать его на сайте компании нет, но есть государственные реестры, где представлен этот документ.

Размер выплат по привилегированным акциям определен в Уставе компании. Что касается выплат по обыкновенным акциям, то их размер утверждается ежегодно решением собрания акционеров. Процент выплат или сумма устанавливается с учетом доходности акционерного общества.

Виды дивидендов

В экономической литературе встречается 5 видов дивидендов:

По периодичности выплат

По периодичности выплаты можно разделить на:

Это периоды, когда компания отчитывается о финансовых результатах. Начиная с 2019 года, в России финансовый отчет сдается в налоговую инспекцию 1 раз в год. Например, отчет за 2020 год подавали до 31 марта 2021 года. Соответственно, график выплат дивидендов по обычным акциям – это февраль—март 2020.

Что касается выплат по привилегированным акциям, то периодичность выплат зависит от того, что прописано в Уставе АО: 1 раз в год, в полгода, квартал или месяц.

По типу акций

Компания может выпускать несколько типов акций:

Основное различие между ними в том, что владельцы обычных не имеют права голоса. Но есть и различия в выплатах.

Так, держатели обычных акций получат дивиденды только после того, как компания покроет выплаты по привилегированным. Если компания урезает выплаты, то начинает это с нижней ступени иерархии – держателей обыкновенных акций. Размер оплаты по ним определяется советом директоров и требует одобрения акционеров.

Привилегированные акции делятся на:

Вторые предполагают, что если компания не выплатила акционерам часть дохода, то у владельца сохраняется право их получения. Если говорить простыми словами, то у акционерного общества образуется долг перед акционером, и его обязаны погасить, когда ситуация с доходом стабилизируется. По остальным акциям обязательства не накапливаются, начисление дивидендов за прошедший период не проводится.

По форме выплат

Денежная форма – самая популярная. В этом случае на счет акционера перечисляется сумма, эквивалентная стоимости одной акции, умноженной на их количество.

Термин «по акциям» означает, что компания выпустит дополнительные акции и раздаст их простым акционерам без дополнительного вознаграждения. Полученные ценные бумаги можно продать на бирже.

Программы реинвестирования подразумевают, что начисленные дивиденды вкладываются обратно в акции АО. Выгода программы в том, что предприятие получает дополнительные средства для развития, увеличивая доходность в перспективе. Акционер получает дополнительные акции со скидкой (с дисконтом) и в перспективе тоже получит более высокий доход.

Особые дивиденды выплачиваются по всем акциям. Но не стоит думать, что причина в столетии с момента основания предприятия. Обычно это часть нераспределенной прибыли, которая накапливалась несколько лет, и совет директоров принял решение пустить ее на выплаты акционерам.

Привилегированные дивиденды – это выплаты держателям по привилегированным акциям. Часто речь идет о фиксированных ежеквартальных выплатах.

Даты, которые нужно знать

Большинство людей не склонны к изменениям в жизни. Купив акции один раз, они считают, что дальше вложение превращается в «вечный двигатель», от которого акционер получает доход 1 раз в год. Однако эксперты отмечают, что нет необходимости держать акции у себя все время. Главное – грамотно оперировать вложениями. Чтобы помочь начинающему инвестору, разрабатывается календарь полезных дат, публикуются прогнозы по дивидендам.

Дата объявления дивидендов

Это дата, когда предприятие официально объявляет об объеме и сроках выплат за предыдущий год. Информация публикуется на:

Некоторые инвесторы предпочитают пользоваться данными Лондонской фондовой биржи. Причина – в наличии рассылки. Инвестор получает все важные сообщения на указанный почтовый ящик. Поэтому, выбирая биржу, обращайте внимание на возможность рассылки объявлений.

Дивидендная отсечка

Прежде чем начислить дивиденды, компании нужно установить перечень получателей, т. е. зафиксировать список акционеров. Этот день называется датой отсечки.

Опытные биржевые игроки стараются купить акции за несколько дней до даты отсечки для того, чтобы попасть в реестр дивидендов, получить доход и снова продать акции. Поэтому за неделю до даты отсечки биржи фиксируют повышенный спрос на ценные бумаги АО, а после наблюдается понижение котировок из-за того, что трейдеры сбрасывают акции.

Закрытие реестров

Реестры закрываются в день отсечки, т. е. это совпадающие даты. Реестром называется список акционеров.

Выплата дивидендов

Выплаты проводят в течение месяца с момента закрытия списка акционеров. Некоторые компании проводят выплаты в течение 10 дней.

Как получить дивиденды с акций

Продажа и покупка акций происходят на бирже. Для этого человек или компания регистрируются и, соответственно, открывают брокерский счет. С него осуществляется покупка и продажа. Поэтому доход от акций тоже поступает на брокерский счет. В дальнейшем средства используют для покупки новых акций или выводят на банковский счет.

Какие компании выплачивают

Акции, по которым выплачиваются дивиденды, могут обеспечить стабильный и растущий поток доходов. Инвесторы предпочитают вкладывать средства в компании, которые стабильно растут. С большой долей вероятности это крупные компании из любого сектора экономики.

Быстрорастущие, например, биотехнологические компании редко выплачивают дивиденды. Постоянный рост заставляет их постоянно реинвестировать прибыль, чтобы продолжать расти.

Самые надежные предприятия растут из года в год и регулярно выплачивают дивиденды. К таким относятся «Сбербанк», «Транснефть», «Роснефть», «Алроса».

Дивидендная доходность, как рассчитать

Дивидендной доходностью называется коэффициент, которым измеряют размер дивидендов, выплачиваемых акционерам. Размер выплаченного делят на стоимость одной акции и умножают результат на 100.

Например, акция компании «А» стоит 10 рублей. Компания выплачивает инвестору 0,1 руб. в квартал. Значит, за 4 квартала инвестор получит 0,4 руб. 0,4/10*100= 4%.

Акции компании «Б» стоят 100 рублей. Инвесторам выплачивают дивиденды 1 раз в квартал в сумме 1 доллар. Значит, дивидендная доходность составит: 4/100*100=4%. Следовательно, акции обоих предприятий обладают одинаковой доходностью для инвестора.

Интересно, что доходность и цена акции обратно пропорциональны. Когда один параметр растет, то второй падает.

Может ли увеличиться дивидендная доходность? Оказывается, да. Происходит это одним из двух способов:

Доходность в 4% считается хорошей. Если речь идет о 5−7%, то это проявление стабильного потенциала роста. Более высокие проценты свидетельствуют о нестабильной доходности. Т. е. в конкретном отчетном периоде она выше, но в следующем гарантированно понизится.

Консультанты говорят о том, что доходность дивидендов – один из самых быстрых способов определить надежность бизнеса.

Второй способ – проверить коэффициент выплаты. Если компания отдает на дивиденды все 100% прибыли, то в случае падения спроса на продукцию или подорожание сырья у нее возникнут проблемы и акционеры не получат доход. Поэтому инвесторы с опытом выбирают компании, которые выплачивают не выше 80% прибыли. Коэффициент выплат указывается в сведениях у брокеров и на сайте акционерного общества.

Налогообложение

Дивиденды относятся к доходам. Поэтому облагаются налогом на доходы с физических лиц (НДФЛ). Но если инвестор работает через биржу, то налоги на дивиденды (с доходов) перечисляет биржа. На брокерский счет поступает чистая сумма. Оплатить налог придется в том случае, если прибыль от акций поступает не через биржу, а сразу на личный счет клиента в банке. НДФЛ равен 13%.

Итоги

Устойчивые дивиденды с потенциалом роста ищут все инвесторы. Если вложения характеризуются и тем, и другим, то акционер получит постоянно растущий поток доходов. Банковские вклады и доходы от облигаций не дают такого эффекта. Поэтому финансовые эксперты советуют рассматривать инвестиции в акции как часть операции по созданию устойчивой финансовой подушки.

Популярные вопросы

Дивидендная доходность компаний в 2020 году, по информации Московской биржи, оказалась такой:

Источник

Дивиденды по привилегированным акциям

Дивиденды по привилегированным акциям могут быть такими же, как по обыкновенным, а могут — обладать определенной спецификой. Принципы начисления дивидендов по привилегированным акциям различных эмитентов существенно различаются.

Чем привилегированные акции отличаются от обыкновенных

В отличие от обыкновенных, привилегированные акции не дают право голоса на общем собрании акционеров. С экономической точки зрения возникает вопрос: каким образом компенсировать эту разницу в правах, чем дополнительно «подкупить» инвесторов, чтобы они вкладывали деньги и в этот вид ценных бумаг компании.

Если компания вводит различия в начислении дивидендов для владельцев разного класса бумаг, то это должно быть отмечено в следующих документах:

Именно там надо искать общие принципы взаимоотношения с акционерами. Рассмотрим наиболее часто встречающиеся варианты.

Одинаковые выплаты и разная цена

Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям могут быть одинаковыми. Тогда различия в правах просто отразятся на котировках этих двух видов ценных бумаг. Привилегированные акции будут стоить на бирже дешевле, так как дают меньше возможностей.

Еще несколько лет назад, когда выплата дивидендов еще не стала общепринятой практикой, трейдеры считали, что «префы» должны стоить примерно вдвое дешевле, чем обыкновенные акции. Однако сейчас инвесторы стали обращать больше внимания на дивидендную доходность. И это привело к сокращению разницы в котировках для тех бумаг, по которым выплаты равны.

Тем не менее, доходность привилегированных акций несколько больше, и это и есть компенсация за то, что владельцы таких бумаг обычно не могут принять участие в собраниях, кроме ситуаций, прописанных в законе или документах предприятия.

Кумулятивный эффект

Российским законодательством предусмотрено, что привилегированные акции могут быть кумулятивными, то есть накапливающими дивиденды. То есть если в какой-то год выплат не производилось, то они могут сохраниться за акционерами и переноситься на следующий год.

Источник

Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям

Акционеры, которым принадлежат привилегированные ценные бумаги, или префы, на профессиональном жаргоне (от англ. Preference shares), обладают правом получать дивиденды в первую очередь. Также владельцы префов имеют преимущество при возмещении убытков перед держателями обыкновенных акций в случае слияния или ликвидации компании-эмитента, но получают свою долю после кредиторов и держателей облигаций (ст. 23 закона об АО № 208-ФЗ).

Как определить размер дивидендов по привилегированным акциям?

Дивиденды могут иметь фиксированную форму в денежном выражении, вид процентов от номинальной стоимости акций или рассчитываться как определенный процент от чистой прибыли (пп. 10.1 и 11.1 ст. 48 закона об АО № 208-ФЗ).

Источником выплат может быть, как прибыль предприятия, так и специально созданные для этого фонды и иные ресурсы.

Решение общего собрания акционеров не влияет на величину и порядок начислений по привилегированным бумагам. Эти параметры закреплены в уставе организации при выпуске акций.

Важно! Невыплата дивидендов акционерным обществом (АО) не является нарушением законодательства. Решение о начислении дивидендов компания принимает по своему усмотрению.

Привилегированные акции неоднородны по своим свойствам и объему предоставляемых льгот. Устав компании определяет привилегии по всем видам этих бумаг. При покупке следует обязательно уточнить тип приобретаемого актива.

Справка! Эмитент может придать своей привилегированной бумаге ряд свойств, как бы обернуть ее в красивую упаковку, превращающую этот финансовый актив в уникальный, увеличивающую его привлекательность для инвесторов. «Колокольчики и свистки» – так называют такие особенности на своем жаргоне профессионалы американского фондового рынка.

Выделяют типы привилегированных акций:

Федеральный закон от 31 октября 2002 г. № 134-ФЗ предусматривает право акционерного общества выплачивать доход четырежды в год:

Решение о выплате принимается общим собранием акционеров. После утверждения решения и его документального оформления, в течение 60 рабочих дней с этой даты дивиденды должны быть выплачены.

Внимание! Порядок выплат в каждой компании устанавливается ее уставом.

Пример расчета суммы дивидендов

Часть прибыли, которую АО «Престиж» собирается направить на выплату акционерам, предполагается в размере 100 000 рублей (эта цифра определяется каждый раз в зависимости от прибыли компании). Каков размер дивидендов по обыкновенным и привилегированным бумагам?

Уставный капитал общества состоит из 2000 обыкновенных акций и 100 привилегированных.

Номинальная стоимость каждой акции – 1000 рублей.

Размер дивидендов по привилегированным бумагам – 16 %, что отражено в уставе АО.

Выплаты на одну привилегированную акцию составят:

1000 × 16 = 160 рублей.

Сумма дивидендов по всем привилегированным бумагам:

100 × 160 = 16 000 рублей.

На каждую обыкновенную акцию причитается:

(100 000 − 16 000) / 2000 = 42 рубля.

Привилегированные активы обеспечены первоочередным правом выплаты дивидендов.

Порядок расчета выплат по привилегированным акциям зависит от вида финансового актива. Дивиденды могут быть фиксированными и расчетными, плавающими и корректируемыми.

Если компания выпускает несколько видов привилегированных акций, это должно быть отражено в ее уставе, так же, как и определены величина и порядок выплат.

Выплата дивидендов не является непременным условием для акционерного общества и зависит от финансовых показателей, решения совета директоров и других объективных обстоятельств.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акции (АП, префы, preferred stocks) — тип ценных бумаг, у владельца которых нет права голосовать на собрании акционеров, но есть привилегии. Основная — гарантия дивидендных выплат в первую очередь. Если у компании нет средств на то, чтобы выплачивать деньги держателям префов, такие акционеры получают возможность участвовать в голосовании на собраниях. Это право утрачивается с момента, когда выплаты произведены.

В чем привилегии таких акций?

Кроме стабильного дивидендного дохода, preferred stocks предоставляют акционерам и другие преимущества:

Ликвидационная стоимость, которая выплачивается держателям preferred stocks, прописывается в уставе компании.

Виды привилегированных акций

Префы подразделяются на кумулятивные, конвертируемые, некумулятивные, неконвертируемые, с покупкой доли и т. д.

Кумулятивные

Кумулятивные привилегированные акции предоставляют владельцам гарантированное право дивидендных выплат. Если у компании нет средств, дивиденды накапливаются до тех пор, пока не улучшится финансовое состояние компании, и выплачиваются в течение периода, определённого уставом. В период задержек владелец кумулятивных бумаг имеет право голоса.

Другие виды привилегированных акций

По возможности смены на бумаги другого статуса префы делятся на конвертируемые привилегированные и неконвертируемые. Первые могут быть конвертированы в АП другого типа или в обычные акции. Конвертация привилегированных бумаг в обычные должна быть предусмотрена уставом. Другие подвиды:

В основном компании выпускают привилегированные бумаги, чтобы привлечь средства, при этом владельцы не имеют права голоса, в отличие от обычных акционеров.

Преимущества и недостатки

У владельцев АП есть преимущество перед держателями обычных (простых) бумаг. Выплачивается фиксированный доход, не зависящий от размеры прибыли компании. Но если АО сработало в убыток, дивиденды не выплачиваются. Другие привилегии зависят от подвида акций. В уставе компании могут прописываться дополнительные права держателей префов.

Минусы привилегированных ценных бумаг:

Ставки по привилегированным акциям

Ставка дивидендов — это доход на одну акцию за установленный период. Может выражаться в числах или в процентах. Решение об увеличении или уменьшении ставок принимается с учётом таких факторов:

Молодые развивающиеся компании могут назначать минимальные ставки, чтобы направлять больше прибыли на развитие. Когда нужно привлечь инвесторов, этот показатель увеличивают.

Размер устанавливают на общем собрании акционеров. Поводом к изменению могут послужить заявления от участников собрания или других акционеров. Ставка начисляются только на размещённые и полностью оплаченные бумаги, т. е. на те, по которым владелец произвёл 100%-ную оплату.

Дивиденды привилегированных акций

В уставе или дивидендной политике прописывается минимальный размер дивидендов. Они могут быть привязаны к объёму прибыли, номиналу акции или установлены в фиксированной сумме. Так, «Сургутнефтегаз» направляет на выплаты 10% чистой прибыли, а «Сбербанк» гарантирует дивидендную доходность не менее 15% от номинальной стоимости акции, которая составляет 3 рубля.

Для справки: акция «Сбербанка» на «МосБирже» стоит около 300 рублей.

Формула просчёта ставки дивидендов

Чтобы рассчитать дивидендную ставку, используют формулу Rd = Div / P * 100%, в которой Div — сумма дивидендных выплат на одну акцию, P — её текущая стоимость.

Пример расчета

Держатель привилегированной акции приобрёл её за 3 000 руб. Выплаты по дивидендам составили 300 руб. Расчёт ставки: Rd = 300 / 3000 * 100%. Если известны ставка и стоимость акции, можно посчитать размер выплат: Div = P*Rdили Div = 3 000*10% = 300.

_{Дивиденды по префам Татнефти. Фото: investing.com}

Ограничения

Ситуации, когда общество не может устанавливать ставку, начислять и выплачивать дивиденды:

Ставка по акциям не устанавливается, если они:

По таким ценным бумагам дивиденды не выплачиваются.

Сроки выплаты дивидендов

Сроки выплат могут определяться уставом акционерной компании или решением собрания. Во втором случае эмитент выплачивает дивиденды не позже 2 месяцев с того дня, когда было принято решение.

Чем выгодно отличаются привилегированные акции от обычных?

Выгода держателя привилегированной акции — в гарантированном получении дохода в виде выплат по дивидендам. В некоторых случаях размер выплат по АП меньше, чем по обычке, и тогда акционеры получают доплату.

Preferred stocks стоит приобретать тем, кого не интересует участие в управлении компанией, главное — получение дивидендов. Опытные инвесторы приобретают префы с высокой доходностью. Оценить выгоду от покупки ценных бумаг можно по совокупности параметров:

Привилегированные ценные бумаги могут быть голосующими, если это прописано в уставе. В таком случае держатель получает дополнительное преимущество от покупки префов.

Источник