Перспективы акций газпрома до конца года

Российский газовый гигант, по традиции, последним отчитывается за 2020 год по МСФО. В этой статье хочу посмотреть на перспективы компании в разрезе отчета за прошлый год. Так ли все плохо в результатах? Есть ли еще апсайды? Какие драйверы помогут котировкам преодолеть отметку в 250 рублей. Все это узнаете из статьи.

Снижение деловой активности в секторе в кризисный год, падение средних цен и объемов реализованного газа, послужили поводом для падения выручки на 18,2% до 6,3 трлн рублей. Наибольшее снижение показал сегмент «Европа и другие страны». Чистая выручка от продажи продуктов нефтегазопереработки снижалась чуть медленнее, на 14,3%

Операционные расходы показали снижение на 11 млрд рублей до 5,7 трлн рублей. Руководству удалось сдержать рост данных расходов, но темпы могли быть и лучше. Убыток по курсовым разницам за год составил 1,3 трлн рублей, что привело к снижению чистой прибыли. За год она составила 162,4 млрд рублей, что на 87,2% ниже результатов 2019 года.

Чистая сумма долга увеличилась на 704,8 млрд рублей, или на 22%. Чистый долг на конец 2020 года составлял рекордные 4,1 трлн рублей, а NetDebt/EBITDA = 2,8x. Такая динамика негативна с точки зрения восприятия, но не критична в долгосрочной перспективе.

Все эти негативные факторы не мешают руководству заявлять о своем намерении выплачивать 50% от чистой прибыли в качестве дивидендов. Предполагаемый дивиденд за 2020 год составляет 12,55 рублей на акцию, что ориентирует нас на 5,2% доходности. Не самая высокая доходность, но учитывая такое падение прибыли вполне привлекательная. Однако, нужно сперва дождаться официальных рекомендаций СД.

Важным фактором при изучении перспектив компании остается CAPEX. Совет директоров уже утвердил инвест-программу на 2021 год в размере 902,4 млрд рублей, против 1,1 трлн в 2020 году и 1,3 трлн руб. в 2019. Снижение чисто символическое, да и все равно остаются риски расширения программы в будущем.

Что касается газопроводов, то с Северным потоком — 2 остаются все те же проблемы. Санкционные риски не позволяют европейским компаниям принимать участие в достройке. Российские суда Фортуна и Академик Черский с переменным успехом достраивают свои нитки, но сроки окончания строительства пока не ясны. А вот Сила Сибири продолжает наращивать прокачку газа в Китай. Это позволяет надеяться на стабильный денежный поток с этого газопровода.

Газпром является классической компанией стоимости. Показывать опережающую динамику котировок не позволяют объективные причины, описанные мной ранее. Однако, инвестиции в газовую компанию оправдывают себя. Кратного роста котировок мы не получим, но в перспективе капитализация будет увеличиваться.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Источник

В состоянии потока. Что ждать инвесторам от «Газпрома» после взлёта котировок

Во втором квартале 2021 года корпорация зафиксировала лучшие финансовые результаты по РСБУ в своей истории, а в начале сентября «Газпром» стал самой дорогой компанией России по капитализации. По состоянию на 7 сентября, акции «Газпрома» на пике стоили более 331 рубля за штуку. Столько за них в последний раз давали только в мае 2008 года — накануне финансового кризиса.

Менее чем за год котировки выросли более чем вдвое — всё потому, что в 2021 году «Газпром» столкнулся с крайне благоприятной макроэкономической конъюнктурой.

Причина — холодная зима и жаркое лето в Европе: сначала газ требовался для отопления, потом — для кондиционирования. Кроме того, в 2021 году резко выросла стоимость квоты на выбросы СО2 в Европе (с начала года — более чем на 60%), что заставило производителей электроэнергии активнее переключаться с угля на более экологически чистый природный газ.

Так что там по акциям?

аналитик Сбер Управление Активами

Если погодный фактор может изменяться от года к году, то рост спроса на газ вследствие высоких цен на выбросы СО2, по всей видимости, является долгосрочным фактором, который будет сохранять цены на газ на высоких уровнях в следующие годы.

Помимо высоких дивидендов, дополнительным драйвером для роста котировок «Газпрома» должен стать запуск газопровода «Северный поток — 2», что ожидается уже в скором времени и должно также вызвать позитивную реакцию рынка. Вместе с тем данное событие будет влиять на финансовые результаты «Газпрома» не сразу: запуск проекта существенным образом не повлияет на объемы экспорта газа в Европу по итогам 2021 года.

Принимая во внимание текущий низкий уровень заполнености подземных хранилищ газа Европы в преддверии зимы, мы не видим существенных рисков для котировок «Газпрома» в краткосрочной перспективе. Вместе с тем сформировавшаяся на сегодняшний день ситуация на газовом рынке — следствие предыдущей холодной зимы. Поэтому, учитывая то, что погода носит цикличный характер, мы видим определённый риск для котировок «Газпрома»: если будущая зима будет теплее нормы, это соответствующим образом может повлиять на спрос на газ.

Основной долгосрочный риск для «Газпрома», на наш взгляд, заключается в конкуренции с возобновляемыми источниками энергии (ВИЭ) в Европе, себестоимость которых планомерно снижается вместе с ростом их энергетической эффективности.

Источник

АКЦИИ ГАЗПРОМА ПРОГНОЗ 2021, 2022

Прогноз курса акций Газпрома на ближайший месяц

Цена акции Газпрома по дням

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 312, а самая высокая коснется 712 руб. Через 2 года в ноябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 423 руб.

Акции Газпрома прогноз на 2021, 2022 и 2023 годы

Прогноз уточняется ежедневно.

История прогнозов

01.10.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 416, а самая высокая коснется 946 руб. Через 2 года в октябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 629 руб.

01.09.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 323, а самая высокая коснется 621 руб. Через 2 года в сентябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 404 руб.

01.08.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 289, а самая высокая коснется 531 руб. Через 2 года в августе 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 345 руб.

01.07.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 299, а самая высокая коснется 536 руб. Через 2 года в июле 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 357 руб.

01.06.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 284, а самая высокая коснется 483 руб. Через 2 года в июне 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 343 руб.

01.05.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 207, а самая высокая коснется 350 руб. Через 2 года в мае 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 250 руб.

01.04.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 191, а самая высокая коснется 322 руб. Через 2 года в апреле 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 267 руб.

15.03.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 217, а самая высокая коснется 365 руб. Через 2 года в марте 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 301 руб.

08.03.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 193, а самая высокая коснется 325 руб. Через 2 года в марте 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 269 руб.

01.03.2021

Как изменится цена акций Газпрома за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 176, а самая высокая коснется 296 руб. Через 2 года в марте 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 267 руб.

Источник

Акции «Газпрома»: покупать или продавать. Разбор Финтолка

Акции «Газпрома» выросли за последний год более чем на 120 %, а за последние полгода — на 54 %. Есть ли у ценных бумаг «Газпрома» потенциал роста и на какой срок инвестирования их рассматривать, Финтолк обсудил с экспертами.

Факторы роста акций «Газпрома»

«Газпром» является классической циклической компанией, которая сильно зависит от конъюнктуры нефтегазового рынка плюс из-за высокой доли госучастия обладает более низкой рентабельностью, чем в среднем по сектору, отмечает старший аналитик компании Esperio Антон Быков.

Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:

— За акции «Газпрома» сейчас играет ультраблагоприятная конъюнктура рынка энергоносителей, однако, как правило, взлет котировок на нефть и природный газ редко бывает устойчивым, а потому коррекционные риски (снижение. — Прим. ред.) всего нефтегазового сектора достаточно велики.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— Главным фактором роста стоимости бумаг «Газпрома» является увеличение газовых котировок на биржах Европы и Азии, а также увеличение поставок сырья от российского производителя на экспорт.

На сколько могут вырасти и на сколько могут упасть акции «Газпрома»

Акции «Газпрома», несмотря на их «тяжеловесность», еще сохраняют тактический запас для роста с максимальными значениями 450-470 рублей за акцию. Однако этот запас крайне ограничен во времени — до ноября 2021 года. Затем, до конца 2021 года, акции российского газового гиганта будут склонны к коррекции, глубина которой будет зависеть от конъюнктуры рынка газа и общей ситуации на фондовых площадках, уверен Антон Быков и аргументирует свой прогноз с точки зрения технического анализа.

Ориентиром для стоимости акций «Газпрома» могут быть два технических уровня:

Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:

— Если до ноября курс акций «Газпрома» не закрепится выше 380 рублей, то базовым станет сценарий снижения к концу года к 290-300 рублям за акцию.

Консенсус-прогноз аналитиков Wall Street Journal:

данные на 19.10.2021

Оптимальный срок инвестирования в акции «Газпрома»

«Газпром» в классификации акций — это дойная корова, но чем ближе курс будет подходить к 500 рублям за бумагу, тем менее интересной, с точки зрения дальнейшего роста акций, будет становиться, напоминает очевидную обратную пропорциональность Антон Быков.

Если оценивать «Газпром» по дивидендным выплатам и балансовой стоимости, то мы получим адекватную стоимость акций в диапазоне от 250-300 рублей до 600 рублей за бумагу.

Соответственно, при снижении курса акций к нижней границе этого коридора долгосрочному инвестору будет интересно покупать бумаги, а при подходе к верхней границе стоит продавать, уменьшая долю «Газпрома» в портфеле.

Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:

— Подобный алгоритм действий будет иметь актуальность на горизонте от 5 до 10 лет. «Газпром» — это долгосрочная история, где очень важно терпение и цена покупки.

Среднесрочным инвесторам можно рассчитывать на стабильный рост до конца 2022 года, считает Артем Деев. Если будет выполнен ряд условий.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— До конца зимы котировки природного газа останутся на высоком уровне. Затем в Европе намерены создавать повышенные запасы сырья, поэтому на горизонте следующего года бумаги будут только расти. Кроме того, запуск «Северного потока-2», который может состояться в начале 2022 года, станет сильным триггером для роста бумаг в моменте. Затем динамику акций «Газпрома» будут определять цены на сырье и объемы поставок в Европу и Китай.

ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания. Компания специализируется на геологоразведке, добыче, транспортировке, хранении, переработке и продаже газа, газового конденсата и нефти, продаже газа в качестве автомобильного топлива, а также производстве и сбыте тепла и электроэнергии.

Материал носит ознакомительный характер и не является рекомендацией к покупке тех или иных ценных бумаг. Финтолк не несет ответственности за инвестиционные решения читателей.

Источник

Свежий обзор акций Газпрома

🕗 UPD. (01.11.2021) В начале октября 2021 г. акции Газпрома достигли целевых значений (395 ₽), которые мы установили для себя в июле 2021 г., в связи с чем акции Газпрома были проданы. Но быстрая значительная коррекция акций побудила нас приобрести их в портфель (по 365 ₽) исходя из следующих соображений:

Однако, по нашему мнению, текущее охлаждение в котировках, которое в большей части закономерно (уж больно резвый путь проделали акций за непродолжительный период) может оказаться временным, а котировки могут подняться в диапазон 450-470 руб.:

ЗАКЛЮЧЕНИЕ IS

💡 На 19.07.2021 года INVEST-SPACE считает возможным приобретение акций Газпрома по 275 рублей за акцию в краткосрочные и среднесрочные портфели:

Риски:

Добыча газа и операционные показатели деятельности Газпром в 2021

Предлагаем не останавливаться на показателях Группы Газпром по добыче нефти, все-таки основной бизнес Группы на данный момент — это газ, формирующий большую часть выручки.

После снижения объема добычи газа в 2020 г. из-за теплой зимы и уменьшения потребления, по известным всем причинам, ожидаемые итоговые показатели объема добычи газа Газпрома в 2021 году могут стать рекордными и дело далеко не только в пост пандемическом восстановлении экономик.

Во-первых, Газпром планомерно расширяет газотранспортную трубопроводную инфраструктуру: Ухта-Торжок-2, Сила Сибири, Северный поток-2, Турецкий поток, что создает возможность увеличивать потенциальные рынки сбыта и максимально использовать ценовую конъюнктуру в периоды высокого спроса на газ.

Во-вторых, менеджмент Газпрома планомерно увеличивает объемы газопереработки, в частности в июне 2021 года, в добавок к имеющимся мощностям (Астраханский, Южно-приобский, Оренбургский и пр. ГПЗ) запущена первая очередь Амурского газоперерабатывающего завода, проектная мощность которого составляет аж 42 млрд куб. м природного газа в год (3 по размеру в мире)!

Завод будет перерабатывать газ с Чаяндинского и Ковыктинского месторождений и производить в том числе гелий, а также ценные продукты газохимии: этан, сжиженные углеводородные газы, пентан и пр.

Рядом с Амурским ГПЗ Группа СИБУР строит свой газохимический комплекс (мощностью более 3 млн тонн по полимерам), который станет потребителем этана, СУГов и ШФЛУ, полученных на ГПЗ.

В-третьих, Газпром и сам идет в газохимию, совместно с РусГазДобычей в мае 2021 г. запущено строительство Комплекса по переработке этансодержащего газа в Усть-Луге, на котором планируется производство до 3 млн тонн полиэтилена в год, завод станет крупнейшим в России и одним из крупнейших в мире. В плюс проекту и то, что государство с 2022 года будет представлять обратные акцизы на переработку этана в продукцию нефтегазохимии в размере 9 тыс. рублей на тонну.

В 2018-2020 г. в страны дальнего зарубежья (где цена на газ значительно выше) Газпром поставлял в среднем 190 млрд кубометров газа, а за 6,5 месяцев 2021 год Газпром уже экспортировал 107,5 млрд куб. м газа. Компания продолжает поставлять газ на уровне, близком к исторически рекордному (108,9 млрд куб. м за 6,5 месяцев 2018 года).

Средняя цена газа в 2021 году в Европе наиболее благоприятна для Газпрома за последние 6 лет, что предвосхищает солидную прибыль Газпрома за 2021 г. Вместе с тем стоит не забывать, что в экспортных ценах на газ присутствует цикличность и если зима 2021-2022 будет теплой высока вероятность снижения цен, это не рынок РФ, где цена из года в год в рублях только растет.

Уверенность в высоком уровне экспортных поставок на 2 полугодие 2021 год подкрепляется уровнем запасов подземных газовых хранилищ Европы.

Прогноз финансовых результатов Газпрома за 2021 год

Уже ни для кого не секрет, финансовые результаты Группы Газпром по итогам 2021 года будут очень сильными и возможно даже покорится результат 2018 года, к этому, в том числе располагает повышенный спрос в Европе, малозагруженные ПХГ и конечно же цены на газ в Европе, ведь это больше трети выручки Группы.

Если взять среднюю чистую рентабельность по выручке в диапазоне 15-17%, то чистая прибыль Газпрома за 2021 год может составить 1,2-1,45 трлн руб.

Прогноз дивидендов Газпрома за 2021 на одну акцию

На просторах интернета вы можете найти и более оптимистичные прогнозы аналитиков, которые сулят и 45 руб. на акцию, здесь следует понимать, что дивиденд 2021 года может быть высоким, при этом следующие дивиденды могут оказаться гораздо ниже.

Прогноз по акциям Газпрома и рыночные мультипликаторы Группы

Капитализация Газпрома (P) на середину июля 2021 г. составляет 6,6 трлн руб.

Ценовая рыночная конъюнктура по газу и нефти, а также будущие дивиденды Газпрома за 2021 г. позволяет нам предположить, что это может случиться с большой долей вероятности.

Консенсус-прогнозы аналитиков дают среднюю цену одной акции Газпрома в следующие 12 месяцев – 330-340 ₽. При этом, к примеру, Raiffeisenbank ставит на 390 ₽.

Источник