Платежный неттинг что это
Что такое НЕТТИНГ?
Что обозначает понятие “неттинг”? Какие сущетвуют виды неттинга? Как используют расчетный неттинг российские холдинговые компании?
Неттинг (англ. Netting) – это один из ключевых внутренних инструментов управления операционными и финансовыми рисками в крупных, чаще всего транснациональных, корпорациях. В корпоративных финансах термин неттинг используется для обозначения системы межфилиальных или внутрикорпоративных (для ТНК) платежей. Поэтому с этим понятием должен быть хорошо знаком каждый специалист по корпоративным финансам или казначей. Итак, разберем его поподробнее.
Понятие «неттинг» достаточно широко применяется в финансах, поскольку в самом общем смысле представляет собой взаимозачет встречных материальных требований без реального движения денег. Например, стороны, по финансовое сделке, пришедшие к соглашению производить расчет по платежам, предусмотренным на одну и ту же дату и в одной и той же валюте, на нетто-основе, реально переводят в пользу друг друга лишь нетто-суммы, тем самым существенно экономя на сопутствующих издержках и комиссиях посредников (например, обслуживающих банков). Понятие неттинга также неразрывно связано с клирингом на бирже (фондовом рынке), в ходе которого для каждого клиента рассчитывается сальдо (разница) и начисляется стороне, у которой сальдо (чистый доход) положительно.
Важно также знать, что неттинг может быть не только двусторонним, но и многосторонним.
В бухгалтерском смысле неттинг означает зачет встречных требований при получении выручки (ст. 410 ГК РФ). Если речь идет о российских резидентах (а также резидентах Республики Беларусь), то закон не ограничивает их в этом праве. Поэтому некоторые крупные холдинги используют неттинг для осуществления межфилиальных платежей на нетто-основе. Но такой зачет возможен если:
* Для каждого договора составляется Акт сверки, который является документальным подтверждением суммы взаимных задолженностей.
Однако если речь идет о платежах в иностранной валюте между резидентами РФ и нерезидентами – № 173-ФЗ “О валютном регулировании и валютном контроле” запрещает встречный зачет взаимных требований. Поэтому если одна российская компания полностью не получит валютную выручку от своего иностранного контрагента (произведя встречный зачет требований), то такая операция будет квалифицироваться регулятором как не репатриация выручки, и за это российская компания может лишиться от 75% до 100% суммы не зачисленных средств.
Исключение составляют лишь взаимные расчеты с нерезидентами транспортных компании, страховых организации и предприятий, занимающихся рыбным промыслом. Также не распространяется запрет на неттинг для внешнеторговых операций резидентов РФ.
Поэтому многофилиальные российские компании с большим объемом внутрифирменных операций (в том числе валютных в случае наличия и зарубежных филиалов) могут извлечь выгоду от использования многостороннего неттинга, которая превысит затраты на обслуживание такой системы (в год примерно 30 000 долл). При этом для создания такой системы потребуется наличие единого расчетного центра, который будет выполнять функцию оператора всех нетто-платежей. Обычно за создание и функционирование такой внутрифирменной системы расчетов отвечает подразделение корпоративных финансов или центральное корпоративное казначейство компании. В их отсутствие – непосредственно финансовый директор или CFO.
Прямая экономия возникает на банковских комиссиях за переводы (в среднем от 1% от сумм) и комиссий за конвертацию валюты. Косвенная экономия также выражается в снижении валютного и операционного риска.
А как же тогда быть компаниям, входящим в состав транснациональных корпораций? Ведь все они обычно имеют встречные обязательства внутри корпорации перед другими «сестринскими» компаниями-нерезидентами РФ. Такие ТНК также используют расчетный неттинг, но в этом случае под этим понятием скрывается несколько иной принцип работы. Рассмотрим его поподробнее в следующей статье.
Что такое неттинг?
Приветствую вас друзья! Как уже знают постоянные читатели моего блога, меня зовут Руслан Мифтахов. Сегодняшняя наша тема будет посвящена такому понятию, как неттинг.
Я попытаюсь объяснить вам доходчиво, что подразумевает данное определение, в чем заключается его необходимость, и какие его типы существуют на сегодняшний день.
Понятие неттинга и потребность в нем
На сегодняшний день в деловых кругах начал активно применяться такой инструмент, как зачет встречных требований. Он помогает не только выполнить условия соглашения перед контрагентом, но и сэкономить на издержках.
В общем, неттинг это простыми словами соглашение, которое предусматривает согласованный и взаимный зачет обязательств контрагентов.
Он является частью клиринга и относится к числу наиболее оптимальных способов зачета в международной практике.
В дословном переводе термин неттинг обозначает получение чистого остатка. Он относится к числу наиболее оптимальных способов зачета в международной практике и предназначен для того, чтобы упростить расчеты и сократить транзакционные расходы.
Пример неттинга
Ну а теперь представим ситуацию, при которой партнеры договорились о том, что одна из сторон сделки поставит другой стороне молоко по цене 43 рубля за 1 литр.
В то время, как другая сторона поставит первой хлеб по цене 25 рублей за 1 буханку.
Предположим, что первая сторона поставила противоположной 1 тонну молока, общая стоимость которой составит 43 000 рублей, а вторая – 1720 буханок, что тоже будет стоить 43 000 рублей.
Если стороны договорятся о неттинге, то каждая из них не будет ничего не должна противоположной, так как размер обязательств каждой из них является взаимно равным.
Подобный способ взаимозачета может быть применен к валютным сделкам, когда происходит сокращение их количества посредством укрупнения.
Такая форма перерасчета встречных требований может быть использована и в банке, когда случается взаимная компенсация активов и требований между филиалами одного кредитного учреждения либо между несколькими финансово-кредитными организациями.
Под подобным способом перерасчета встречных финансовых претензий может подразумеваться процедура взаимозачета встречных требований и по ценным бумагам либо финансовым средствам.
Зачет встречных финансовых претензий может быть, как двусторонним, так и многосторонним, и может быть применен в самых разных сферах деятельности. К примеру, при осуществлении платежей стороны прибегают к расчетному неттингу, что позволяет сократить операционные риски и т.п.
Конечной целью применения такого метода является выплата каждой из сторон, участвующих в соглашении, нетто-баланса (конечного остатка) после того, как будут соотнесены размеры задолженности.
Типы неттинга
На сегодняшний день в мировой практике очень широкое распространение получили такие типы зачета, как расчетный, ликвидационный и новационный.
В общем и целом следует отметить, что преимущества в использовании указанного инструмента взаиморасчетов для каждой из сторон, которые подписали соглашение, заключаются в следующем:
В современном финансовом мире ежедневно совершается огромное число сделок на внушительные суммы. И обозначенный инструмент как раз позволяет ускорить процедуру взаиморасчетов между участниками сделки.
Неттинг: понятие и основные черты
Овсейко С., кандидат юридических наук.
В практике межбанковских соглашений распространены соглашения о взаимном зачете обязательств (неттинге), используются они и в некоторых других сферах. В данной статье анализируются экономические и юридические характеристики неттинга, показываются различия в отдельных законодательствах и вызванные ими правовые риски.
Ключевые слова: неттинг, платежи, обязательство, требование, должник, кредитор.
In the practice in inter-bank agreements the offset arrangements (netting) are common, they are also used in some other spheres. The article analyses economic and legal characteristics of netting, shows differences in certain legislations and legal risks created by them.
Ovsejko S. Netting: concept and basic features.
Wood P.R. Principles of netting: a comparative law study. Amsterdam, 1994. P. 4. Для сравнения приведем и другие определения, принадлежащие немецкому, швейцарскому и французским специалистам.
Проще говоря, неттинг подразумевает сопоставление встречных позиций (зачет новацией; netting by novation) или при наступлении оговоренного события, например банкротства, или заключении мирового соглашения (зачет закрытием; close-off netting). Термин «неттинг» относится к правовой оценке встречных требований и обязательств, которые возникают в результате максимального количества сделок между двумя и более лицами, в целях сокращения операционных затрат, а также поддержания надлежащего уровня ликвидности (риск ликвидности) и уровня собственных средств, необходимого для обеспечения рисков» (Нобель П. Швейцарское финансовое право и международные стандарты. М., 2008. С. 611).
Таким образом, использование механизма неттинга позволяет уменьшить риски и, следовательно, стоимость кредита, защитить интересы кредитора, положительно отражается при расчете некоторых нормативов, в частности достаточности капитала. Существуют, правда, и негативные последствия, основным из которых является известное ущемление интересов других кредиторов неплатежеспособной стороны (их требования остаются «замороженными», тогда как кредитор, применяющий неттинг, получает преимущество в удовлетворении своего требования, а кроме того, при наличии привилегированных кредиторов нарушается очередность). Отсюда и неоднозначное отношение к неттингу в различных законодательствах (см. далее).
См.: Wood P.R. Law and Practice of Int’l Finance. London, 2008. P. 19; см. также: Goode R. Commercial Law. London, 2004. P. 610. Однако следует заметить, что, например, разд. 9 Единообразного торгового кодекса (ЕТК) США, посвященный обеспечительному интересу, прямо исключает зачет из сферы своего регулирования (ст. 9-104(i)).
Классификация разновидностей неттинга позволяет лучше понять и особенности его применения. Основной является классификация, исходящая из сроков исполнения встречных обязательств между сторонами:
В зависимости от вида активов, подлежащих зачету, различают:
Еще одна классификация основывается на количестве сторон, участвующих в зачете :
Юридическая квалификация многостороннего неттинга варьируется в зависимости от того, является ли он неттингом контрактных обязательств либо неттингом платежей. В первом случае, как отмечает швейцарский специалист М. Джованоли, такой неттинг всегда является двусторонним по своей сути: причем одной стороной всегда является центральный участник, выступающий в качестве принципала, имеющий двусторонние позиции с другими участниками (агентами). Другое дело, что схемы распределения рисков и убытков в таких платежных (клиринговых, биржевых и т.п.) системах на случай банкротства одного из участников разрабатываются, как правило, на многосторонней основе. В подобных соглашениях, кроме всего прочего, определяются договорные механизмы (зачет, новация, досрочное требование платежа (acceleration), закрытие позиции (close-out)), служащие для того, чтобы в случае неплатежеспособности одной из сторон различные двусторонние сделки сливались в единое сальдо.
Некоторые государства имеют специальное законодательство о многостороннем неттинге (Канада, Австралия, Н. Зеландия, американский штат Нью-Йорк). Евросоюз в 1998 г. принял посвященную ему Директиву об окончательности расчетов.
Практически важной является еще одна классификация, построенная в зависимости от основания применения неттинга:
Могут быть и другие классификации: а) неттинг между платежеспособными сторонами и неттинг в случае неплатежеспособности одной из них; б) неттинг в отношении одного контракта (т.н. связанные требования) и неттинг в отношении нескольких (всех) контрактов (рамочный договор) между сторонами и некоторые другие. Эти классификации имеют важное юридическое значение, поскольку во многих странах законодательные нормы в отношении разных видов неттинга достаточно серьезно варьируются.
Законодательные требования к проведению зачета. Вначале рассмотрим существенные особенности проведения зачета между платежеспособными сторонами, основные виды которого Ф. Вуд определяет следующим образом:
В зависимости от особенностей законодательства по отношению к зачету можно выделить три группы государств:
Таким образом, зачет представляет собой не однородное правовое понятие, дифференциация требований к проведению которого обусловлена не только различием в правопорядках отдельных государств, но и контекстом финансовых и хозяйственных операций.
Все названные выше юридические требования применяются и к неттингу, если только законодательство о неплатежеспособности специально не предусматривает иное.
Возможность зачета и неттинга при неплатежеспособности в различных странах может быть представлена следующим образом:
Англо-американская группа: почти везде допускается зачет при неплатежеспособности, причем в Англии, как уже отмечалось, он обязательный, кроме того, встречные требования не обязательно должны быть определенными (liquidated). Лишь последнее время был введен запрет на зачет при процедуре санации в США и Н. Зеландии.
В странах, которые не признают зачет при неплатежеспособности, есть, как правило, два исключения из этого запрета: 1) зачет по текущему счету (Франция, Бельгия, Люксембург, Аргентина, Бахрейн); 2) трансактный зачет.
Смешанные юрисдикции: Китай, Япония, Квебек, Шотландия признают зачет в случае неплатежеспособности.
Исламские страны: позиция неясна ввиду неразвитости законодательство о неплатежеспособности.
Кроме того, применительно к хеджевым соглашениям, несмотря на действие моратория, в тех случаях, когда приемлемое хеджевое соглашение заключается до введения временной администрации или до начала производства по делу о банкротстве: 1) приемлемому контрагенту по указанному соглашению разрешено осуществлять любые права, которыми он располагает в соответствии с этим соглашением, для прекращения его действия; 2) зачет обязательств по указанному соглашению между банком и приемлемым контрагентом разрешается в соответствии с положениями данного соглашения; 3) если чистая конечная стоимость, рассчитанная на момент расторжения указанного соглашения, подлежат уплате банком приемлемому контрагенту, необходимо полагать, что приемлемый контрагент является кредитором банка, имеющим требование в отношении банка на сумму названной стоимости (ст. 85).
Примером, когда стороны хотят воспользоваться такими незаконными преимуществами, может быть следующая ситуация: у неплатежеспособной стороны Н есть кредитор К и должник Д. Не желая дожидаться удовлетворения за счет конкурсной массы, К уступает Д свое право требования к Н, а затем Н и Д проводят взаимозачет. Чтобы защитить интересы прочих кредиторов, законодательства многих стран (включая Россию) предусматривают определенный период времени, в течение которого сделки, заключенные неплатежеспособной стороной, могут быть признаны недействительными.
Дополнительным требованием в ряде стран является требование определенности (по сумме и по валюте, т.к. встречные требования должны быть денежными и выраженными в одной валюте), а также того, что срок платежа по обоим должен уже наступить. Заметим, что очень многие финансовые контракты (например, контракты на разницу (фьючерсы, опционы, деривативы), процентные кэпы и флоры) имеют неопределенный состав. Часто вводится требование о «связанности» двух требований, в результате чего подлежат зачету только встречные требования в рамках одного контракта (например, в договоре купли-продажи в счет требования уплаты покупной цены засчитываются встречные штрафные санкции за просрочку поставки) (т.н. трансактный зачет), тогда как независимый зачет (из нескольких контрактов) невозможен. Именно поэтому в соглашениях о неттинге часто содержится т.н. оговорка о слиянии, использующая механизм новации: несколько требований в случае неплатежеспособности сливаются в одно единое.
«Правило выбора вишен» характерно для государств, чье законодательство о банкротстве носит продебиторский характер (см., напр., § 103 немецкого Положения о несостоятельности), т.к. оно увеличивает конкурсную массу и защищает необеспеченных кредиторов. В то же время на приведенном примере видно, что оно носит явно дискриминационный характер по отношению к кредиторам, лишаемым права на зачет.
Основным видом неттинга при неплатежеспособности одной из сторон является «default (close-out) netting», условия и юридическая действительность которого зависят от вида контракта:
Основные отличия между этими двумя видами default netting следующие:
Например, согласно § 104(3) немецкого Положения о несостоятельности размер убытков определяется как разница между договорной и рыночной (биржевой) ценой, зафиксированной на второй рабочий день после открытия конкурсного производства в месте исполнения договора. При этом требование о возмещении убытков может быть заявлено только в рамках конкурсного производства.
б) поскольку executory contract не исполнен еще ни одной стороной, то он может быть расторгнут в случае неплатежеспособности. Что касается debt contract, долг по которому у неплатежеспособной стороны возник в результате исполнения его контрагента, то здесь после объявления о начале процедуры неплатежеспособности получить активы из имущества неплатежеспособной стороны крайне проблематично;
Согласно § 95(1) немецкого Положения о неплатежеспособности расторжение контракта является необходимым условием для применения зачета. Кроме того, как уже отмечалось, в рамочном договоре часто содержится условие об автоматическом расторжении всех договоров между сторонами в случае неплатежеспособности одной из них. Правда, следует учитывать, что законодательства таких государств, как Франция, США, Канада, Н. Зеландия, признают такие оговорки в отношении executory contracts недействительными.
в) обязательства по executory contract не могут быть зачтены в полной сумме: по валютно-обменной операции USD 135 против EUR 100 зачету подлежит не номинальная сумма обязательства. После расторжения контракта может быть зачтена только сумма оцененных убытков и то, как правило, после конверсии в национальную валюту (допустим, RUB 2 исходя из курса заменяющей сделки);
г) для debt contract и executory contract обычно используются курсы конверсии на различные даты, кроме того, требования по долговым контрактам ввиду досрочного исполнения могут быть дисконтированы;
Неттинг платежей и неттинг при закрытии: в чем разница?
Опубликовано 19.05.2021 · Обновлено 19.05.2021
Неттинг платежей против неттинга при закрытии сделки: обзор
Как неттинг платежей, так и неттинг закрытия – это методы расчетов (завершение или завершение соглашений или платежей) между двумя или более сторонами, используемые для снижения подверженности риску. Они различаются, прежде всего, тем, что неттинг платежей рассматривается как уменьшение расчетного риска, в то время как неттинг при закрытии снижает предрасчетный риск.
Неттинг – это объединение нескольких платежей, транзакций или позиций между двумя или более сторонами; цель состоит в том, чтобы создать единую сумму из всех обменов, чтобы определить, какой стороне должно быть выплачено вознаграждение и в каком размере. Он может быть использован в случаях банкротства, компенсируя деньги, причитающихся к нарушившим компании с деньгами, причитающихся от компании, а также для определения суммы, причитающихся кредиторы. Неттинг также можно использовать в торговле: инвесторы компенсируют одну позицию противоположной, чтобы уравновесить убытки одной позиции с прибылью другой.
Неттинг платежей
Когда у контрагентов есть ряд обязательств друг перед другом, они могут договориться о взаимозачете и взаимозачете этих обязательств – процедура, называемая неттингом платежей. Неттинг платежей также известен как взаимозачет расчетов.
Когда контрагенты находятся в процессе обмена несколькими денежными потоками в течение определенного дня, стороны могут договориться объединить все эти денежные потоки в один платеж для каждой валюты. Только разница в общей сумме будет выплачена стороной, которая должна ее.
Использование неттинга платежей упрощает обработку и снижает риски расчетов. Эта форма взаимозачета часто применяется при торговле валютой. Допустим, Party ABC и Party XYZ торгуются британскими фунтами, и в конце дня ABC должна XYZ семь фунтов, а XYZ должна ABC восемь фунтов. XYZ просто заплатит ABC один фунт для оплаты своих счетов.
Краткий обзор
Объединение обязательств в процедурах взаимозачета может привести к уменьшению выплат, но это считается целесообразным, поскольку упрощает процессы и увеличивает вероятность оплаты.
Закрытие сетки
Закрытие неттинга обычно происходит после какого-либо события прекращения, например, дефолта. Операции между двумя сторонами суммируются и консолидируются для получения единой суммы, которую одна сторона должна заплатить другой.
Предположим, что одна сторона в сделке с производными финансовыми инструментами не может выполнить свои обязательства. Любые невыполненные контракты прекращаются в момент неисполнения обязательств, а окончательная восстановительная стоимость его позиций оценивается по рыночной стоимости и объединяется в единую чистую кредиторскую или дебиторскую задолженность. Это свернутое обязательство затем рассчитывается с помощью нетто-платежа контрагенту (или им, если сторона, нарушившая обязательства, действительно выходит вперед).
Без неттинга при закрытии контрагенту пришлось бы пополнить ряды других кредиторов дефолтной компании. Возмещение может занять годы и привести к меньшей сумме.
Неттинг
Неттинг – в переводе с анг. “Взаиморасчёт“. Это явление, при котором стороны совершают сделку и приходят к расчёту без применения денежной массы. Например. Компания А обязуется поставить компании Б – 10 тонн мыла, а компания Б, в свою очередь, обязуется компании А поставить 10 тонн швейных ниток.
Неттинг – определение.
Netting – с английского языка дословно и с интерпретацией на наш отечественный тезис, так и будет переводиться: Взаиморасчёт!
Неттинг, это один из ключевых внутренних инструментов управления операционными и финансовыми рисками. Чаще всего данным инструментом взаимозачёта пользуются транснациональные корпорации. Также неттинг, часто используется в межфилиальных и внутрикорпоративных платежей.
Нетто – основа.
Итак, понятие неттинг довольно обобщённо применяется в финансовом секторе, и подразумевает, что контрагенты по какой либо сделке, приходят к соглашению на нетто-основе, без применения оборота денежной массы. То есть, стороны, заключившие между собой финансовую сделку на определённый товар (или услугу), по её окончании, решили подвести итог по взаиморасчёту на нетто-основе – это значит, что одна сторона предоставила услугу, а вторая сторона расплатилась за эту услугу чем угодно, кроме денег (не включая сальдо).
Бартер в неттинге.
Таким образом, получается, что неттинг, это своего рода бартер, то есть обмен товаром или услугой без участия денег. Давайте рассмотрим пример, неттинга:
Представим, что партнёры договорились о том, что одна сторона поставляет молоко своему контрагенту по 43 рубля за 1 литр. В то время как, его контрагент поставляет ему хлеб, по 25 рублей за булку. Так, при поставке 1-й тонны молока, на общую сумму в 43 000 рублей, его партнёр по данной сделке, предоставил ему 1 720 буханок вкусного хлеба, также, на общую сумму в 43 000 рублей.
При проведении такой сделке, если стороны договорятся о нетто процессе, то ни одна из сторон не будет ничего должна своему партнёру по сделке, т.к. их взаиморасчёт является равносторонним.
Такая форма перерасчёта может быть использована и в банковском секторе, когда происходит взаимная компенсация по активам, как одного филиала, так и разных институтов.
Неттинг сальдо.
Сальдо – разность между поступлениями и расходами за определённый промежуток времени. Сальдо в бухгалтерском учёте, это остаток по бухгалтерскому счёту…
Предположим, стороны при финансовой сделке, пришедшие к соглашению производить перерасчёт по платежам, предусмотренным на одну и ту же дату и в одной и той же валюте, на нетто-основе, на самом деле переводят друг другу лишь нетто-суммы. Такой способ существенно экономит средства и время на сопутствующих издержках банковских транзакциях, и как следствие на комиссиях.
Понятие неттинг также неразрывно связано с биржевым клирингом, в ходе которого для каждого клиента рассчитывается сальдо и начисляется стороне, у которой сальдо (чистый доход) положительно.
Информация в этой статье – лишь капля в море. Всё самое интересное находится в шикарной рубрике «Азбука трейдинга».
Какие существуют виды неттинга.
В мировой экономике, на сегодняшний день, достаточно широкое и известное распространение получили такие виды перерасчёта как, расчётный неттинг, ликвидационный неттинг и новационный неттинг. Давайте вкратце рассмотрим каждый из них отдельно:
Расчётный ;
Такой вид неттинга используется сторонами для того, чтобы максимально сократить риски, возникающие при той ситуации, когда сторона производит расчёт. Он применим к той задолженности, срок погашения которой уже наступил.
Ликвидационный неттинг;
Эта нетта-основа, относится к случаю, когда одна из сторон находится в состоянии дефолта, и, как правило, такое положение приводит к недействительности сделки.
Новационный неттинг;
Теперь, если говорить о таком виде неттинга, то он подразумевает замену некоторых прежних обязательств каким-либо новым, что необходимо исполнить в будущем. Такой тип обозначенного инструмента применяется довольно редко.
В общем-то, в современном мире, в финансовом сегменте ежедневно заключаются огромное количество сделок. И инструмент, который представлен выше, существенно упрощает процедуру перерасчётов.
Неттинг в трейдинге
Forex, МТ4 – хэджинг
Исторически так сложилось, что подавляющее большинство начинающих трейдеров, осваивают финансовые рынки, именно с Форекса. Поэтому, когда приходится всё-таки поинтересоваться отечественной биржей, то, как правило, здесь начинаются некоторые трудности.
Связано это с тем, что на рынке форекс, в основном используется хэджинговая система учёта ордеров. То есть, это система учёта ордеров, при которой можно открывать противонаправленные позиции. Другими словами, на рынке Форекс, возможно открыть «замок», или по-другому, залокировать позиции. Для тех, кто не в курсе, что такое локирование позиций, рекомендуется прочесть материал под названием «локирование».
ММВБ, МТ5 – неттинг
На Московской фондовой бирже, в частности на срочном секторе Фортс, возможно торговать через торговый терминал Мета Трейдер, 5-той версии. Например, через брокера «Открытие». Так, на российской бирже используется неттинговая система учёта ордеров.
Такая система подразумевает, что здесь, невозможно открыть две равнонаправленные сделки. Например, если мы купили какой-либо актив, то при следующей продаже, равным объемом, наша предыдущая сделка попросту закроется.
Если же мы, к примеру, к этой сделке, добавим ещё такой же объём на покупку, то ранее выставленная длинная позиция, просто удвоится в объёме, и значение уровня входа, передвинется выше – к среднему показателю от обеих сделок.
Заключение
Как вы, наверное, догадались, друзья, при неттинговой системе ордеров, невозможно поставить локирование позиций, или по-другому, замок. Пожалуй, на этом мы закончим наш краткий обзор термина «неттинг», т.к. боюсь, что рассказать по данной теме больше нечего. До новых встреч, в следующих публикациях. Пока!