Плюральные акции в акционерных обществах в швейцарии

Акции плюральные

Смотреть что такое «Акции плюральные» в других словарях:

АКЦИИ ПЛЮРАЛЬНЫЕ — акции, дающие акционеру право на несколько голосов на общем собрании акционеров. Синоним акции многоголосые. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. 2 е изд., испр. М.: ИНФРА М. 479 с.. 1999 … Экономический словарь

Акции Плюральные — См. Акции многоголосые Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

Акции плюральные — акции с расширенными правами, дающие несколько голосов их владельцам в акционерном обществе (предприятии) … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

АКЦИИ, ПЛЮРАЛЬНЫЕ — см. АКЦИИ, МНОГОГОЛОСЫЕ … Большой экономический словарь

Плюральные акции — см. Акции плюральные … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

Акции многоголосные — см. Акции плюральные … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

АКЦИЯ — (от голландского aktie, немецкого Aktie), ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в капитале акционерного общества, выпустившего данную бумагу, и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Различают акции именные и … Современная энциклопедия

Акция (ценная бумага) — АКЦИЯ (от голландского aktie, немецкого Aktie), ценная бумага, свидетельствующая об участии ее владельца в капитале акционерного общества, выпустившего данную бумагу, и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Различают акции… … Иллюстрированный энциклопедический словарь

Источник

Акционерное общество в Швейцарии

Акционерное общество в Швейцарии – вторая по распространённости организационно-правовая форма ведения бизнеса в нашей стране. Их число равняется примерно 118 тысячам. Правовой обзор по теме для Портала «Швейцария Деловая» даёт практикующий швейцарский юрист Марад Видмер.

Преимущества АО

Акционерное общество в Швейцарии по распространённости примерно в два раза уступает организационно-правовой форме индивидуального предпринимателя (ИП) и незначительно превышает число швейцарских ООО. Популярность швейцарского АО для ведения бизнеса обусловлена её многочисленными преимуществами. Среди них:

Недостатки АО

По отношению к читателю было бы справедливо также указать на недостатки швейцарского акционерного общества:

Кому подходит форма АО?

Далеко не каждый бизнес обязательно должен принимать организационно-правовую форму акционерного общества. АО обычно идеально подходит для крупного бизнеса.

Напротив, в таких профессиях, как независимый бухгалтер, юрист, налоговый консультант, доминирует форма индивидуального предпринимателя.

Регистрация АО в Швейцарии

Учредитель

Создать швейцарское акционерное общество потенциально может как физическое, так и юридическое лицо. При этом, учредители могут быть иностранными лицам и находиться как в Конфедерации, так и за её пределами. Достаточно лишь одного лица: иными словами, какое-либо юридическое лицо (например, ООО из России, Украины, Германии или Великобритании) может выступить единственным акционером-учредителем швейцарского АО.

Устав с обязательным минимальным содержанием

Для регистрации АО в Швейцарии требуется ряд документов. Главный из них – устав. Он должен содержать хотя бы тот минимум данных (прежде всего, название АО, его цель, место нахождения, а также размер уставного капитала), которые обязательны с точки зрения корпоративного законодательства. Помимо этого минимума устав акционерного общества может содержать практически неограниченное число специальных положений, которые акционер или акционеры посчитали целесообразным добавить в данный документ.

Устав в обязательном порядке подлежит заверению швейцарским нотариусом.

Акционерный капитал

Далее должен быть внесён акционерный капитал, минимальный размер которого равняется 100 тысячам франков. Непосредственно при регистрации достаточно уплатить 50 тысяч. Акционер должен иметь хотя бы одну акции. На практике данное требование не вызывает проблем, поскольку размер 1 акции может составлять всего лишь 0,01 франка.

Погашение уставного капитала («либерирование») может осуществляться как с помощью денежного взноса, так и через внесение вещей, а также прав требования. Во втором случае процедура регистрации несколько усложняется.

Наличие директора-резидента Швейцарии

Хотя, как указывалось, практически любой (т.е. и лицо, находящееся за пределами нашей страны) может выступить учредителем швейцарского АО, остаётся требование о наличии (номинального) директора, который бы был резидентом Конфедерации, имел бы право здесь работать и имел право подписи от имени компании.

Если акционеры располагаются за пределами Швейцарии, то без услуг номинального директора не обойтись. Ряд семейных офисов, бухгалтеров и адвокатов предоставляют данную услугу. Одновременно она, поскольку номинальный директор облагает правом подписи, связана со значительными правовыми рисками. Именно поэтому договор с номинальным директором ещё до подписания должен быть проверен швейцарским юристом, который работает не на директора, а именно на Вас. Этот же юрист будет контролировать деятельность номинального директора. Подробнее: Номинальный директор в Швейцарии.

Стоимость учреждения

Цена создания акционерного общества в Швейцарии варьируется в зависимости от кантона регистрации. Обычно административные расходы (нотариус, сбор торгового реестра и т.п.) составляют от 2’000 до 5’000 франков.

Федеральный регистрационный номер

Каждое швейцарское акционерное общество получает специальный идентификационный номер в следующем формате: CHE-ХХХ.ХХX-XXX. Вместо XXX подставляются цифры.

Органы акционерного общества

Общее собрание акционеров

Это главный орган АО, которому, по законодательству, присущи некоторые неотчуждаемые права в отношении компании. Речь идёт, прежде всего, о выборе члена или членов управляющего совета (см. ниже), одобрение годового отчёта и принятии решения о распределении прибыли.

По очевидным причинам, принятие решений общим собранием АО с всего лишь одним акционером является крайне простым. Того же нельзя сказать, если в компании присутствуют 2 и более акционеров. В подобных случаях я практически всегда советую ещё до регистрации АО подписание акционерного соглашения. Последнее, чтобы быть действительным по швейцарскому праву, должно быть составлено швейцарским юристом.

Управляющий совет

В управляющий совет может входить любое физическое лицо, которое необязательно должно быть акционером компании. Как было указано выше, как минимум один член управляющего совета – при отсутствии выполняющего те же функции директора – должен быть швейцарским резидентом.

Орган ревизии

Третьим, предусмотренным в законодательстве органом АО является орган ревизии. При определённых обстоятельствах, от него можно отказаться.

Бизнес-иммиграция при открытии АО?

Регистрация акционерного общества в Швейцарии или приобретение акций уже действующей компании сами по себе не являются достаточным основанием для получения швейцарского вида на жительство.

Одновременно бизнес-иммиграция в Швейцарии всё же — хотя и при соблюдении ряда жестких требований — возможна.

Покупка готового АО

Готовое акционерное общество в Швейцарии в некоторых случаях может быть альтернативой регистрации нового АО. Одновременно приобретению уже имеющейся компании в обязательном порядке предполагает должна предшествовать юридическая подготовка.

Выплата дивидендов

На дивиденды швейцарских АО, выплачиваемых как местным, так и иностранным акционерам, подлежит уплате налог на доход. Для целей борьбы со скрытием его от фискуса, законодательство Швейцарии предусматривает так называемый «зачётный налог». Он возлагает на акционерное общество обязанность удерживать из суммы дивидендов 35% (эта ставка позже может быть значительно уменьшена!) и переводить её Федеральному налоговому управлению.

При соблюдении требуемых законом условий местные и иностранные резиденты имеют право на (частичный) возврат налога на дивиденды. В значительной части случаев иностранным бенефициарам имеет смысл инициировать процедуру возврата.

Источник

Позиция успешно добавлена:

Все последующие выпуски Только предстоящий выпуск Получить напоминание за 1 торговый день

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

Источник

Инвестиции в Швейцарию через СПБ Биржу. Топ-3 бумаг

На СПБ Бирже торгуются акции сразу нескольких компаний, основанных в Швейцарии или имеющих штаб-квартиру в этой стране. Их бумаги могут представлять интерес для портфельных инвестиций. Посмотрим, о каких акциях идет речь.

Причины вкладываться в Швейцарию

1. Экономика устойчивее большинства других развитых стран. В пандемию потеряла всего 2,9% ВВП против 4,9% в Германии. Все основные кризисы прошлых лет Швейцария преодолевала с меньшими потерями, чем соседи по континенту, а также США.

2. Швейцарский франк — одна из трех старейших резервных валют и одна из немногих в мире, которая долгосрочно растет против доллара.

3. Фондовый рынок крупнее и разнообразнее, чем у большинства государств с сопоставимой и более крупной экономикой. Биржа Цюриха по капитализации ($2,13 трлн) на четвертом месте в Европе, опережая Париж, Милан и Амстердам.

4. Швейцарский индекс (SMI) в последние недели заметно опережает индикаторы соседних стран. С начала мая швейцарские бумаги в среднем растут вдвое быстрее, чем в еврозоне и Великобритании.

Что есть на выбор для неквала

В России на СПБ торгуются компании Швейцарии, которые имеют вторичный листинг на биржах США, либо они родом из англоязычных стран, но поменяли юрисдикцию. Всего в списке, доступном для неквалифицированного инвестора, есть акции 8 компаний, большинство из которых не на слуху.

Так, например, в России не торгуются Nestle и Roche. Также нет ключевых банков и страховых компаний (UBS, Credit Suisse), которые составляют опору швейцарской экономики. Поэтому представленный перечень — для тех, кто хочет разнообразить портфель за счет неочевидных инвестидей.

На СПБ Бирже Швейцарию представляет восемь отраслей из пяти основных секторов, преимущественно технологичного и медицинского. Также есть пара представителей циклического сектора, например производители упаковки и автокомпонентов.

Наиболее интересные бумаги

Строго швейцарскими из общего перечня можно назвать только Novartis и Chubb Limited. Остальные компании родом из США, Британии, Австралии или Франции. Впрочем, крупнейшие швейцарские корпорации формируют выручку по всему миру и в этом плане похожи на большинство западных публичных компаний.

Эмитенты из Швейцарии, как и из Европы в целом, интересны в первую очередь недооценкой в сравнении с аналогами в США. По мультипликаторам они в среднем дешевле американских, и это дает им дополнительный потенциал роста на случай затяжного боковика в Америке.

Исходя из этих критериев, стоит брать в первую очередь бумаги с низким форвардным P/E либо дивидендом выше среднего. Для швейцарского рынка средний сейчас — около 1,8% годовых. Соответственно, для рассмотрения подходят Novartis, Chubb и Amcor.

Последние две бумаги привлекают внимание за счет сильной динамики. Однако в данном случае речь о росте на малых объемах, который может прерваться в любой момент.

Выводы

Рынок Швейцарии дает интересную возможность диверсифицировать свой портфель за счет европейских фишек не из зоны евро. На СПБ бирже представлено 8 эмитентов и как минимум пятеро из них смотрятся перспективно на дальнюю и среднюю перспективу. Топ-3 лучших для портфеля, в котором уже есть американские бумаги: Novartis, Chubb и Amcor.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Паника в понедельник и пятницу

Итоги торгов. Упасть в пятницу — это уже традиция

Рынки снова падают из-за коронавируса. Что делать

Alibaba: время присмотреться к покупкам

Как следить за американскими дивидендами: удобный календарь

Новый штамм коронавируса из Южной Африки. Что нам известно

В каких акциях можно пересидеть новые локдауны

В декабре структура индексов Мосбиржи поменяется. Кто на новенького

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Модные буквы: почему концепция ESG не помогла улучшить корпоративное управление в России

Концепция ESG («устойчивого развития», анг. environmental — «окружающая среда», social — «социальное развитие» и governance — «корпоративное управление». — Forbes) сейчас набирает силу. И наблюдается интересный феномен: о ней с удовольствием говорят даже те, кого раньше не заставить было заниматься улучшением хотя бы G — корпоративного управления.

Интересно и то, что чем больше все занимаются ESG, тем меньше в фокусе оказывается то самое корпоративное управление. В 2020 году тому было множество примеров.

Многоголосые акции vs миноритарные акционеры

В прошлом году Минэкономразвития вело активную работу над законопроектом, предоставляющим право выпускать в российских специальных административных районах (своего рода внутренних офшорах, созданных в Калининградской области и Приморье) акции со специальными правами. Например, дающими на одну акцию не один голос, а десять (многоголосые, или плюральные акции).

С точки зрения корпоративного управления и миноритарных акционеров, многоголосые акции — это по умолчанию плохо. При их выпуске акции миноритариев превращаются, по сути, в акции без голоса. И экономическая доля, приходящаяся на контролирующего акционера, оказывается меньше, чем принадлежащий ему контрольный пакет голосов. У такого акционера возникает конфликт интересов и пропадает главный стимул эффективного управления. Теперь он может все так же принимать решения, но при этом экономические последствия перекладываются в большей степени на миноритариев.

Никто не спорит, что такой инструмент нужен в непубличных компаниях. Есть потребность в многоголосых акциях и в случае выхода на IPO высокотехнологичных и иных инновационных компаний, когда у руля остается основатель, без которого успех немыслим.

Но законопроект предлагает разрешить всем выпускать такие акции. В том числе уже существующим публичным компаниям с миноритарными акционерами. При этом с точки зрения бизнеса потребности выпуска плюральных акций в такого рода компаниях нет, в мире соответствующая практика не сложилась. То есть речь идет о создании инструмента откровенного размывания голосов существующих акционеров и выдавливания их за бесценок.

Более того, даже в новой публичной компании такие акции недопустимы. Потому что все российское корпоративное управление в публичных компаниях и та защита, которую оно дает инвестору, строится на принципе «одна акция — один голос». Законопроект же предлагает от этого принципа отказаться. Печально, что во время дискуссии вокруг этого документа все приведенные аргументы просто игнорировались.

Получается законотворчество в стиле «делаем, потому что хочется», оторванное от принципов хорошего корпоративного управления.

Никаких вопросов

Годовые собрания российских акционерных общества (АО), которые по закону должны проводиться в форме совместного присутствия акционеров, в «пандемийном» 2020 году вынужденно прошли в заочной форме. Но компания «Алроса» и российский Минфин неожиданно выступили с предложением навсегда закрепить в законе право компаний проводить заочные годовые собрания.

Сейчас и в Минэкономразвития, и в Думе уже рассматриваются законопроекты про очные собрания в форме совместного дистанционного участия без физического места проведения собрания — онлайн. Такое собрание дает акционерам возможность смотреть трансляцию, а также участвовать в дискуссии через удаленные средства связи. Но Минфин и «Алроса» настаивают, что не должно быть ни трансляции, ни возможности акционеров что-то сказать.

При этом очное годовое собрание — это в первую очередь возможность для акционеров задать вопросы менеджменту и членам совета директоров, высказаться по вопросам работы компании.

Совместно с Ассоциацией профессиональных инвесторов мы изучили регулирование в ряде популярных у инвесторов стран. Нигде нет такой сущности, как годовое собрание в заочной форме.

Кроме того, в случае России, в силу особенностей процедуры избрания совета директоров, очная форма собрания позволяет миноритарным акционерам более эффективно распределить свои голоса за независимых кандидатов в совет директоров и избрать, например, двух, а не одного, независимых директоров. Соответственно, если годовое собрание станет заочным, то оно перестанет быть формой отчетности компании перед акционерами, а в советы директоров будет попадать меньше независимых кандидатов.

Но авторы не слушают аргументы инвесторов. Чтобы и потом не слушать их больше на годовых собраниях никогда.

Управление «дочкой»

В России достаточно распространена ситуация, когда у публичного акционерного общества (ПАО) есть подконтрольные ему ПАО. При этом существует ряд аспектов корпоративного управления в подконтрольных компаниях, которые во многом зависят от контролирующего общества. Бывают ситуации, когда контролирующее ПАО «внутри себя» показывает хорошее корпоративное управление и получает соответствующие рейтинги, оценки или уровень листинга. Но при этом оно выстраивает плохое корпоративное управление в подконтрольных ПАО и ущемляет интересы их миноритариев. По существу, это плохое корпоративное управление именно со стороны контролирующего акционера. Однако при оценке корпоративного управления в головной компании этот аспект игнорируется биржей, регуляторами и теми организациями, которые занимаются оценкой.

Получается, корпоративное управление более ценно как декорация?

Сейчас мы только обсуждаем вопрос о том, как перестать игнорировать роль контролирующих ПАО в подобных ситуациях. Пора бы перейти и к конкретным шагам.

Дорожные карты и белые пятна

У нас все еще остается неурегулированным важный для инвесторов вопрос о голосовании акций АО, принадлежащих подконтрольным такому АО организациям (квазиказначейские акции).

Инвесторы исходят из того, что голосование квазиказначейских акций нарушает интересы миноритариев — приобретены они, по сути, и за их счет тоже, а голосует ими менеджмент компании без их согласия и далеко не всегда в их интересах.

В России при этом нет запрета голосования квазиказначейских акций. И из всех правительственных дорожных карт по корпоративному управлению предложения, направленные на разрешение данного вопроса (даже самые компромиссные, не затрагивающие голосование уже существующих квазиказначейских акций), вычеркиваются.

Получается, в них не находится места для действительно актуальных проблем, но зато есть место для введения многоголосых акций?

Что дальше?

Еще в конце 2010 года Рабочая группа по созданию Международного финансового центра в Москве дала старт очень многим реформам в сфере корпоративного управления и с тех пор мы наблюдали почти непрерывный прогресс в этой сфере. Сейчас, на волне ESG, мы видим, что компании внимательнее стали относиться к экологическим и социальным проблемам. Но развитие корпоративного управления практически остановилось. Мы находимся в некой переломной точке. Если не вернемся к проблемам корпоративного управления, то скатимся в сторону его ухудшения и перечеркнем все достижения прошлых лет.

Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции

Источник