Погашение казначейских акций проводки
Учет операций по выкупу собственных акций
Леснова Юлия Вячеславовна
директор ООО АФ «Аудиторско-консалтинговый центр».
Акции компании, полностью оплаченные акционерами, выкупленные у них компанией-эмитентом и находящиеся у нее на балансе для дальнейшей перепродажи, называются казначейскими акциями. Выкуп казначейских акций компанией-эмитентом производится или на открытом (вторичном) рынке, или путем тендера.
Рыночная стоимость компании (или рыночная капитализация) – это суммарная рыночная стоимость ее акций, котирующихся на рынке. С точки зрения акционера, который собирается получить доход от продажи акций компании, именно эта оценка является самой главной.
Поэтому компании выкупают собственные акции для повышения акционерной стоимости компании. Так как после выкупа казначейских акций количество акций, находящихся в свободном обращении, снижается, соответственно, показатель прибыли на одну находящуюся в обращении акцию возрастает, что приводит к росту цены акции.
Пример 1
Компания «А» получила прибыль в размере 5 000 000 у. д. е., и 50 % от данной суммы предполагается выплатить в виде дивидендов по обыкновенным акциям.
В обращении находится 1 000 000 обыкновенных акций, рыночная цена одной акции 25 у. д. е. Компания может направить сумму 2 500 000 у. д. е. на выкуп 100 000 собственных акций.
Определяем текущее значение прибыли на акцию:
EPS = прибыль или убыток, приходящиеся на держателей обыкновенных акций / средневзвешенное количество акций
в обращении = 5 000 000 у. д. е. / 1 000 000 акций = 5 у. д. е. на акцию.
Прибыль на акцию является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности.
Определяем коэффициент «цена акции / прибыль на акцию»:
P / E = текущая цена акции / прибыль на акцию = 25 у. д. е. / 5 у. д. е. = 5.
Коэффициент «цена акции / прибыль на акцию» выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компаний. Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Меньшее значение коэффициента указывает на то, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем прибыль той компании, для которой коэффициент больше.
В свою очередь, оценка ожидаемой стоимости акций определяется путем умножения прибыли на акцию компании на среднеотраслевое (или среднее для данной компании) значение коэффициента «цена акции / прибыль на акцию» (P / Е).
Определяем значение прибыли на акцию после выкупа казначейских акций:
EPS = 5 000 000 у. д. е. / 900 000 акций = 5,56 у. д. е. на акцию.
Определяем ожидаемую цену акций после выкупа казначейских акций:
прибыли на акцию после выкупа × коэффициент «цена акции / прибыль на акцию» = 5,56 у. д. е. на акцию × 5 = 27,80 у. д. е. за акцию.
Таким образом, после выкупа компанией части своих акций цена акции увеличится и составит 27,80 у. д. е. за акцию.
Выкуп собственных акций компании осуществляют по ряду причин:
– когда у компании имеются денежные средства, которые могут быть распределены среди акционеров, но она предпочитает распределить их, выкупая акции, а не выплачивая дивиденды. То есть акционеры получают не дивиденды, а капитальную прибыль в виде роста цены акций. Такая замена происходит, если применяются разные ставки налогообложения по выплате дивидендов и на прирост капитала;
– когда компания приходит к выводу, что доля собственности в ее структуре капитала очень существенная. Тогда она привлекает дополнительные заемные средства и выкупает акции. Так как стоимость заемного капитала ниже стоимости собственного капитала, то увеличение доли долга в структуре капитала до размера оптимального уровня ведет к снижению средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Чем ниже средневзвешенная стоимость капитала компании, тем выше стоимость компании;
– для реализации выпущенных опционов для своих сотрудников.
Выкуп собственных акций для компаний имеет следующие преимущества:
– Объявление о выкупе акций рассматривается акционерами как положительный сигнал, так как выкуп акций приводит к повышению стоимости акций.
– Выкуп казначейских акций изменяет структуру капитала компании, обеспечивая ее оптимальный уровень.
– Компании, выкупая собственные акции для исполнения опционов для своих сотрудников, избегают необходимости выпускать новые акции, что позволяет избежать разводнения прибыли.
Собственные долевые инструменты компании не подлежат признанию в качестве финансового обязательства вне зависимости от причин, по которым они были выкуплены. Собственные выкупленные акции не являются и активами. Когда приобретаются собственные акции, возникает уменьшение как в активах, так и в акционерном капитале. Владение выкупленными собственными акциями не дает права компании ни голосовать, ни получать дивиденды, ни получать активы при ликвидации.
Согласно МСФО 32 «Финансовые инструменты: представление» собственные долевые инструменты, выкупленные компанией, подлежат вычету из капитала. При покупке, продаже, выпуске или аннулировании собственных долевых инструментов компании прибыль или убыток от данных операций на счет прибылей и убытков не относится. Это объясняется следующим: выкупленные собственные акции не являются активом, и, соответственно, при их реализации не может возникать ни прибыли, ни убытка.
Для отражения выкупленных собственных акций используется два метода:
– метод оценки по стоимости приобретения;
– метод оценки по номинальной стоимости.
При методе оценки по стоимости приобретения выкупленные акции учитываются на счете «Собственные выкупленные акции» по стоимости приобретения. При этом на счета «Обыкновенные акции» и «Дополнительно оплаченный капитал» данная операция влияния не имеет, и, соответственно, они не изменяются, так как количество выпущенных акций не изменилось.
Когда происходит повторное размещение ранее выкупленных акций, счет «Собственные выкупленные акции» кредитуется только на сумму, по которой выкупались данные акции.
Пример 2
Компания «А» 01.01.2007 выпустила 1 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 2 у. д. е. по цене 17 у. д. е. за акцию. На данную дату компания имела нераспределенную прибыль в сумме 10 000 000 у. д. е.
01.01.2008 компания выкупила собственные акции в количестве 100 000 штук по цене 20 у. д. е.
Собственный капитал компании «А» на 01.01.2007 будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Итого собственного капитала
27 000 000
01.01.2008 на момент выкупа собственных акций компания «А» выполнит следующие проводки:
Дт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000
Кт «Деньги» – 2 000 000
Собственный капитал компании «А» после приобретения собственных акций будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Собственные выкупленные акции (100 000 шт.)
Итого собственного капитала
25 000 000
Допустим, в 2009 г. компания «А» осуществила следующие операции с ранее выкупленными собственными акциями:
– 01.03.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 25 у. д. е. за акцию;
– 01.06.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 22 у. д. е. за акцию;
– 01.09.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 20 у. д. е. за акцию;
– 01.11.2009 продала 10 000 казначейских акций по цене 18 у. д. е. за акцию.
Компания выполнит следующие проводки:
Дт «Деньги» – 625 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000
Кт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 125 000
Дт «Деньги» – 550 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000
Кт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 50 000
Дт «Деньги» – 500 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000
Дт «Деньги» – 180 000
Дт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 20 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 200 000
Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции
(номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Собственные выкупленные акции (15 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям
Итого собственного капитала
26 855 000
Рассмотрим другой случай. Если компания «А» выкупленные собственные акции в количестве 100 000 штук продает 01.04.2009 по цене 19,50 у. д. е., то в учете она отразит эту операцию следующим образом:
Дт «Деньги» – 1 950 000
Дт «Нераспределенная прибыль» – 50 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000
Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции
(номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Итого собственного капитала
26 950 000
Если кредитовое сальдо на счете «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» отсутствует, то любое превышение стоимости приобретения над ценой продажи будет дебетоваться на счет «Нераспределенная прибыль».
Если в дальнейшем будет принято решение об изъятии из обращения выкупленных акций, то это приведет к сокращению количества выпущенных акций.
Допустим, что выкупленные собственные акции в количестве 100 000 штук компания «А» изымает из обращения:
Дт «Акционерный капитал / обыкновенные акции» – 200 000
Дт «Дополнительно оплаченный капитал» – 1 500 000
Дт «Нераспределенная прибыль» – 300 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000
Компания дебетует счет «Дополнительно оплаченный капитал» на сумму полученного превышения номинальной стоимости при первоначальной эмиссии акций:
а разницу между стоимостью приобретения и стоимостью размещения данных акций относит на счет «Нераспределенная прибыль»:
2000 000 у. д. е. – 1 700 000 у. д. е. = 300 000 у. д. е.
Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 в этом случае будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 900 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Итого собственного капитала
25 000 000
При использовании метода оценки по номинальной стоимости стоимость приобретения выкупленных акций сравнивается с суммой, полученной в момент их первоначального выпуска. Счет «Собственные выкупленные акции» дебетуется на сумму номинальной стоимости акций, а превышение над номинальной стоимостью относится на соответствующий счет «Дополнительно оплаченный капитал», сформированный при первоначальной эмиссии. Любое превышение стоимости приобретения над первоначальной ценой выпуска относится на счет «Нераспределенная прибыль». Если же первоначальная стоимость выпуска акций превышает цену приобретения собственных акций, то эта оставшаяся разница относится со счета «Дополнительно оплаченный капитал» на кредитсчет «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям», т. е. рассматривается как внесение капитала выбывшими акционерами.
Пример 3
Рассмотрим предыдущий пример с применением метода номинальной стоимости.
01.01.2008 компания выкупила собственные акции в количестве 100 000 штук по цене 20 у. д. е.
Дт «Собственные выкупленные акции» – 200 000
Дт «Дополнительно оплаченный капитал» – 1 500 000
Дт «Нераспределенная прибыль» – 300 000
Кт «Деньги» – 2 000 000
Собственный капитал компании «А» после приобретения собственных акций будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Собственные выкупленные акции (100 000 шт.)
Итого собственного капитала
25 000 000
01.03.2009 при продаже 25 000 акций по цене 25 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:
Дт «Деньги» – 625 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000
Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 575 000
01.06.2009 при продаже 25 000 акций по цене 22 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:
Дт «Деньги» – 550 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000
Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 500 000
01.09.2009 при продаже 25 000 казначейских акций по цене 20 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:
Дт «Деньги» – 500 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000
Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 450 000
01.11.2009 при продаже 10 000 казначейских акций по цене 18 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:
Дт «Деньги» – 180 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 20 000
Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 160 000
Допустим, компания «А» выкупленные 100 000 казначейских акций изымает из обращения. Тогда проводки будут следующими:
Дт «Акционерный капитал / обыкновенные акции» – 200 000
Кт «Собственные выкупленные акции» – 200 000
Собственный капитал компании «А» после изъятия собственных акций будет выглядеть следующим образом:
Наименование статьи
Сумма, у. д. е.
Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 900 000 шт.)
Дополнительно оплаченный капитал
Итого собственного капитала
25 000 000
Таким образом, независимо от используемого метода суммы по разделу собственного капитала будут одинаковыми, различия возникают в показателях по отдельным структурным элементам раздела.
© 2017 ИД «Методология». Все права защищиены.
Издательский дом «Методология»
Москва, ул. Сущевская, дом 27, строение 2,
бизнес-центр «Атмосфера», подъезд В4, 3 этаж, офис 3.14 (м. Менделеевская)
Правила учета акций в бухгалтерском учете (нюансы)
Акция: что это?
Акция — элемент, присущий акционерным обществам (АО). Уставный капитал (УК) этих обществ разделен на единицы участия, называемые акциями. Величину УК, количество и номинальную стоимость акций определяет первое (учредительное) собрание собственников АО. Эти значения отражаются в уставе общества и в документах о регистрации первичного выпуска (эмиссии) акций. Каждый из участников АО, которыми могут быть как юр-, так и физлица, в т. ч. иностранные, владеет определенным количеством акций, но не меньше чем одной. Данные об этом фиксируются в реестре акционеров.
Акция существует в бездокументарной форме (п. 1 ст. 25 закона РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ). Право владения ей подтверждает актуальная выписка из реестра акционеров. Для целей бухучета она относится к финвложениям (п. 3 ПБУ 19/02, утвержденного приказом Минфина России от 10.12.2002 № 126н), является, несмотря на свою форму, ценной бумагой и может подвергаться следующим возможным действиям с ней:
Учет первичной эмиссии
Формирование УК в АО, одновременно начисляя задолженность учредителей по его оплате, отражают проводкой:
По обоим счетам ведется аналитика по участникам и суммам, числящимся за ними.
Как УК показывают в бухотчетности, читайте в материале «Порядок составления бухгалтерского баланса (пример)».
Свою задолженность по вкладу в УК участники могут погашать любым из способов:
Этот способ, так же как и стоимость, по которой произойдет передача имущества (согласованная стоимость), должен оговариваться в учредительном договоре (п. 5 ст. 9 закона РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ). Имущество будет принято к бухучету по согласованной стоимости независимо от того, какова его реальная учетная стоимость у передающей стороны.
Отражение оплаты вклада будет зависеть от согласованного способа платежа:
Дт 07 (08, 10, 11, 21, 41, 58, 66, 67) Кт 75.
Если вносимое учредителем-юрлицом имущество было им приобретено с НДС, то его передача в УК будет сопровождаться выделением этого налога. Налог закроет часть общей суммы погашаемого долга по вкладу и учтется как полученный с приобретенными ценностями на счете 19, а затем будет предъявлен к вычету:
Увеличение собственного УК
Учредители (участники) АО могут принять решение об увеличении УК, если его имеющаяся величина полностью оплачена. В учете это отразится после регистрации:
Увеличить УК можно за счет:
Однако проводка по начислению долга по оплате за соответствующим участником будет одна и та же:
Уменьшение собственного УК
Величина минимально допустимого для АО УК устанавливается законодательно. До 01.07.2015 она зависела от МРОТ, а после этой даты составляет (ст. 26 закона РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ):
Ниже установленной законом цифры она быть не может. Но в зависимости от причин уменьшения УК нужно ориентироваться на разную величину минимума:
Законодательная обязанность уменьшения УК возникает, когда в АО:
Подробнее о правилах расчета чистых активов читайте в статье «Как рассчитывается учетная величина чистых активов?».
Перед уменьшением УК необходимо:
Уменьшение возможно следующими способами:
При добровольном уменьшении УК начисление такого дохода участнику приравнивается к начислению дивидендов. Но выплата его окажется невозможной, когда:
Если участник откажется от получения начисленной ему суммы, то она также станет доходом АО:
Об особенностях уменьшения УК в ООО, хозтовариществах, ГУП и МУП читайте в материале «Бухгалтерские проводки по уменьшению уставного капитала».
Распределение дивидендов
Держатели акций (участники АО) имеют право на получение дохода по ним (дивидендов). Этот доход представляет собой часть или всю чистую прибыль, образовавшуюся в АО за соответствующий период (квартал, полгода, год). Принципиальные решения о доле распределяемой прибыли и периодичности начисления дивидендов принимает общее собрание акционеров. Аналогичное собрание проводят также по окончании соответствующего периода, определяя на нем:
Однако возможность принятия решения о выплате дивидендов и сам факт их выплаты поставлены в зависимость от ряда обстоятельств (пп. 1, 4 ст. 43 закона РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ), обязывающих иметь на обе эти даты:
О способах, влекущих за собой возможность увеличения ЧА, читайте в статье «Порядок увеличения чистых активов учредителями (нюансы)».
Важным моментом является также соблюдение законодательно установленной последовательности в определении сумм, подлежащих выплате (пп. 2–3 ст. 43 закона РФ от 26.12.1995 № 208-ФЗ). Сначала они рассчитываются по привилегированным акциям, для которых установлены преимущества, потом по прочим привилегированным и только после этого по обыкновенным.
Начисление дивидендов делается разными проводками в зависимости от того, является ли акционер одновременно работником АО:
На них начисляются налоги, уменьшающие суммы дивидендов, отраженные на соответствующих счетах:
Соответствующим образом будет показана и выплата:
Налоги перечисляются в бюджет не раньше, чем произойдет выплата дивидендов. Поэтому неполученные в установленный законом срок (3 года исковой давности или 5 лет, если это определено уставом АО) дивиденды в полной сумме могут быть восстановлены в составе чистой прибыли:
Подробнее о процедуре начисления дивидендов, удержания с них налогов и сроках их оплаты читайте в материале «Бухгалтерские проводки при выплате дивидендов».
Приобретение чужих акций
Чужие акции могут попасть в организацию несколькими способами. Но, поскольку владение акциями иного юрлица предполагает участие в его капитале в качестве акционера, при любом из способов поступления они отразятся на специально предназначенном для этого отдельном субсчете счета учета финвложений 58-1 (план счетов бухучета, утвержденный приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н). Перед отражением акций в учете факт владения ими должен быть зафиксирован в реестре акционеров. Аналитика учета акций на субсчете 58-1 будет определяться:
Проводки по поступлению акций будут корреспондировать со счетами, отражающими источник их поступления:
Задолженность по оплате, как правило, закрывается денежными средствами:
Дт 76 (75) Кт 50 (51, 52).
Если оплата акций происходит за счет имущества (которое в т. ч. может быть амортизируемым и облагавшимся при его приобретении НДС), то проводки по закрытию задолженности будут иметь следующую последовательность:
Дт 76 Кт 01 (04, 10, 11, 21, 41, 58);
Дт 76 Кт 91 (или Дт 91 Кт 76).
Приобретенные акции отражаются в учете по сумме затрат на их приобретение (пп. 8–14 ПБУ 19/02). Их дальнейшая оценка зависит от того, котируются ли они на рынке ценных бумаг:
Дт 58-1 Кт 91 (или Дт 91 Кт 58-1).
Дополнительные затраты, возникающие у организации по обслуживанию имеющихся финвложений в виде акций (услуги реестродержателя), учитываются в текущих расходах (п. 36 ПБУ 19/02):
При наличии признаков устойчивого снижения стоимости имеющихся в наличии акций, не обращающихся на рынке ценных бумаг, организация вправе создавать резерв под их обесценение (пп. 37–39 ПБУ 19/02):
Сумма этого резерва может корректироваться как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения, вплоть до его аннулирования.
Подробнее о правилах учета финвложений читайте в статье «Бухгалтерский учет финансовых вложений — ПБУ 19/02».
При изменении номинала акций их держатель отразит это у себя проводками, зависящими от того, за счет каких средств делается:
Дт 58-1 Кт 91 — при увеличении УК,
Дт 91 Кт 58-1 — при уменьшении УК;
Дт 76 Кт 91 и Дт 58-1 Кт 76— при увеличении УК,
Дт 91 Кт 76 и Дт 76 Кт 58-1— при уменьшении УК.
Выбытие чужих акций
Чужие акции могут выбывать из организации разными способами, но перед тем факт должен быть зафиксирован в реестре акционеров.
В проводках выбытие в любом случае будет отражаться через счет 91, на котором сформируется финрезультат события. При этом в дебет счета 91 попадет учетная стоимость акций и расходы по выбытию:
Оценка стоимости выбывающих акций, не котирующихся на рынке ценных бумаг,определяется учетной политикой организации по выбору из 3 существующих ее способов (п. 26 ПБУ 19/02):
А по кредиту счета 91 будет показан имеющий место доход в корреспонденции со счетами учета расчетов:
Сюда же (в дебет счета 91) будет относиться сумма созданного резерва под обесценение.
Выбытие акций обложению НДС не подлежит (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ).
Учет акций зависит от того обращаются ли они на организованном рынке ценных бумаг (ОРЦБ) или нет. Нюансы и отличия в бухгалтерском и налоговом учете привели эксперты КонсультантПлюс. Полный пробный доступ к К+ можно получить бесплатно. Если вы продаете акции, обращающиеся на ОРЦБ, вам поможет этот материал, а если не обращающиеся — тогда вам в эту статью.
Получение дивидендов
Одним из условий отнесения акций к финвложениям является вероятность получения дохода по ним (п. 2 ПБУ 19/02). Причем таким доходом становится не только рост стоимости акций или возможность продажи по цене более высокой, чем стоимость приобретения, но и регулярное поступление дивидендов. Общий объем их и периодичность поступления привязаны к решениям, принимаемым самими участниками (акционерами) АО. А величина дохода, приходящегося на 1 акцию, зависит от ее вида:
Поступление дивидендов отражается проводкой:
А их начисление записью:
Доход в виде дивидендов, выплачиваемый юрлицу, подлежит обложению налогом на прибыль у источника выплаты. Поэтому их поступление к держателю акций происходит в сумме за вычетом этого налога, и при определении собственной базы по прибыли получатель дивидендов их в этой базе не учитывает.
Если юрлицо — получатель дивидендов одновременно является и источником выплаты их для других лиц, то налог на прибыль, уплачиваемый им по дивидендам, может быть уменьшен за счет сокращения общей суммы начисленных дивидендов, подлежащей обложению этим налогом, на сумму полученных дивидендов (п. 2 ст. 214 и п. 2 ст. 275 НК РФ).
Подробнее об алгоритме расчета налога с дивидендов читайте в материале «Как правильно рассчитать налог на дивиденды?».
Итоги
Особенности отражения в учете акций и связанных с их наличием операций определяются несколькими причинами, главной из которых является их принадлежность (свои или чужие). И если собственные акции имеют нюансы учета, присущие только им одним, то учет чужих акций производится по основным правилам, действительным для финвложений.