Циклические акции на российском рынке
Циклические акции
Продолжим разговор про инвестиции в акции, и рассмотрим еще один сегмент этих ценных бумаг — циклические акции. Ознакомившись с этой статьей, вы узнаете, что это такое, в чем их плюсы и минусы, чем они привлекательны для инвестора, примеры акций циклических и нециклических компаний США и России, как правильно инвестировать в циклические акции и другую полезную информацию на эту тему. Итак, обо всем по порядку.
Циклические акции — что это такое?
Развитие экономики циклично: любая система в своем развитии проходит 4 экономических цикла: подъем — пик — спад — дно, которые повторяются с определенной периодичностью. Есть компании, деятельность которых максимально зависит от общих тенденций экономики, а есть такие, на которые цикличность не оказывает особого влияния.
Циклические акции (cyclical stocks) — это акции компаний, деятельность которых сильно зависит от глобальных экономических тенденций.
Простыми словами, когда в экономике мира или страны происходит подъем, в бизнесе этих компаний тоже происходит подъем, а их акции растут в цене. Когда в экономике спад — бизнес этих компаний тоже переживает спад, а их акции падают в цене.
Общерыночные тенденции можно отслеживать по фондовым индексам. Если фондовые индексы растут, то циклические акции тоже растут, если фондовые индексы падают — циклические акции, соответственно, тоже падают. Можно сказать, что это самые предсказуемые ценные бумаги на фондовом рынке.
Циклическими можно считать акции, цена которых коррелирует не только с экономикой в целом, но и с отдельными ее отраслями (в сравнении с отраслевыми индексами).
Вот 3 основных характеристики циклических компаний:
А акции компаний, которые слабо коррелируют с рынком и могут двигаться даже в противоположных направлениях, называют защитными акциями. Чтобы было понятно, далее рассмотрим примеры циклических и нециклических компаний.
Циклические компании
Вот примеры секторов экономики, предприятия и акции которых можно отнести к циклическим.
Авиакомпании. В периоды экономического спада падают доходы предприятий и населения, поэтому количество пассажиров авиаперелетов снижается. И, наоборот, в периоды экономического роста число авиаперевозок растет.
Туристический бизнес, отели. Аналогично, когда происходит экономический спад, спрос на гостиницы, отели падает, туристические компании продают меньше туров, их бизнес тоже терпит спад. Когда экономика растет — растет и количество пользователей туристических услуг.
Ресторанный бизнес. Эта отрасль страдает одной из первых при падении экономики. Люди просто перестают ходить в рестораны из-за падения доходов и роста цен. При возобновлении экономического роста ресторанная отрасль постепенно восстанавливается.
Финансовый и банковский сектор. При падении экономики растет число проблемных кредитов, одновременно происходит отток клиентских средств со счетов, что вызывает проблемы у банков и других финансовых компаний. В периоды экономического роста повышается платежеспособность заемщиков, люди и компании активнее хранят деньги в банках и пользуются другими финансовыми услугами.
Производители авто. Тоже циклический сектор — спрос на автомобили напрямую зависит от состояния экономики: потребности и платежеспособности потенциальных покупателей.
Далее приведу примеры секторов, некоторые компании из которых можно отнести к циклическим, а некоторые — нет.
Производственный сектор. Компании-производители могут быть как циклическими, так и нет, в зависимости от продукции, которую они производят. Большинство из них все же можно отнести к циклическим, но могут быть и исключения. Например, производство товаров повседневного спроса, недорогих продуктов.
Ритейл. Здесь ситуация аналогичная. Большинство розничных сетей в периоды экономического спада переживают не лучшие времена, поскольку существенно падает спрос на товары не первой необходимости. Однако дешевые торговые сети, реализующие самые необходимые продукты и товары повседневного спроса, практически не реагируют на кризисы — их можно отнести к циклическим компаниям.
Нециклические компании
Теперь рассмотрим несколько примеров отраслей нециклических компаний, акции которых обычно не падают вместе с рынком, и их можно использовать как защитные активы.
Производство и ритейл товаров повседневного спроса. Производители и продавцы продуктов и других товаров повседневного спроса менее других подвержены влиянию экономических спадов и кризисов. Падение их акций если и прослеживается, то намного слабее, чем по рынку в целом.
Фармацевтика, аптеки. Производители и продавцы медикаментов тоже в кризисы чувствуют себя лучше других компаний, поскольку спрос на их продукцию не падает. Во время финансового кризиса 2020 года акции фармацевтических компаний, наоборот, росли в цене.
Коммунальные предприятия. Коммунальными услугами тоже пользуются всегда, и хоть в кризисы объемы потребления немного падают, а задолженность по оплате может расти, такие предприятия испытывают меньше проблем, чем многие другие отрасли. Поэтому их акции тоже относят к защитным.
Недвижимость. И, наконец, компании или инвестиционные фонды, работающие в сфере жилой недвижимости, относятся к категории защитных компаний, поскольку при экономических спадах их активы если и падают в цене, то несущественно, гораздо слабее, чем рынок в целом.
Примеры циклических акций США и России
Приведу несколько типичных примеров циклических акций американских и российских компаний.
Акции циклических компаний США
Акции циклических компаний России
Инвестиции в циклические акции
В заключение поговорим про инвестиции в циклические акции. Насколько выгодно в них инвестировать? Разберем основные плюсы и минусы.
Преимущества инвестирования в циклические акции
Риски инвестирования в циклические акции
Подведем итог. К инвестициям в циклические акции нужно подходить продуманно, адекватно оценивая все риски. Вариант «выбрать самые просевшие акции и в кризис накупить побольше» тут не сработает. Каждого эмитента нужно тщательно анализировать: изучать отчетность, причины возникших проблем, финансовые коэффициенты и т.д., и уже после этого принимать решение о покупке акций. Кроме того, целесообразно разделять свой инвестиционный портфель на циклические и защитные акции: первые будут отвечать за доходность, а вторые — за стабильность портфеля.
Теперь вы знаете, что такое защитные акции, какие компании можно отнести к циклическим, каковы преимущества и риски инвестирования в эти ценные бумаги. Желаю вам успешных инвестиций! До новых встреч на Финансовом гении!
Циклические акции — что это и как на них заработать
В этой статье будут разобрана тема инвестирования в циклические акции. В чём их особенности и почему их так называют? Как заработать на циклических акциях?
1. Что такое циклические акции простыми словами
Многие слышали про экономические циклы, которые состоят из 4 стадий:
Циклические акции во многом схожи с этими фазами, поскольку доходы бизнеса напрямую связаны от стоимости сырья или же состояния какого-то сектора экономики.
Цикличные компании показывают рекордные прибыли в периоды экономического подъёма и едва сводят концы с концами в периоды кризиса.
В России большинство акций на фондовой бирже являются сырьевыми, то есть их прибыли напрямую зависят от стоимости сырьевых товаров (нефть, металлы, удобрения, еда).
Почти все сырьевые товары являются цикличными, поскольку их объём поставок можно нарастить.
Сырье имеет тенденцию то к росту, то к падению. Во многом это связано с фактором перепроизводства и дефицита. Когда цены растут, то в мире подключаются к производству неэффективные компании, у которых себестоимость продукции высокая, но в периоды дорогих цен их деятельность остаётся рентабельной.
Существуют второй класс акций: нециклические компании или их называют защищёнными. Их бизнес слабо зависит от экономической ситуации, цен на сырье. К этим акциям относят: телекомы, магазины, средства гигиены, коммунальные компании. Независимо от ситуации в экономике, люди продолжают пользоваться этими товарами. Их ещё называют товарами или услугами первой необходимости. Спрос на них более эластичен.
2. В чём особенности циклических компаний
Какие черты циклических акций:
В каких секторах экономики можно найти циклические акции:
3. Как заработать на циклических акциях
Опытные инвесторы повидали на рынках не один цикл, поэтому они более хладнокровны в периоды общей депрессии, когда цены на акции находятся в самом низу, а прогнозы аналитиков неутешительные.
Зарабатывать на циклических акциях вполне под силу даже начинающему инвестору. Главная проблема в том, чтобы найти самые сильные компании и при этом сильно не промахнутся с дном цикла, иначе можно влезть в компании раньше времени или не успеть купить на уже начавшемся ралли. Все компании разные, со своими проблемами и перспективами, у всех свои особенности: балансы, себестоимость, долги, менеджмент.
3.1. Когда покупать циклические акции
Опытные инвесторы всегда анализируют бизнес с точки зрения фундаментала и баланса. Конечно, можно ещё применить и знания технического анализа. Ниже перечислены советы как выбрать циклические акции для инвестирования, в какие моменты покупать.
1 Крепкий баланс. Прежде всего стоит инвестировать в циклические компании с крепким балансом, поскольку компании с огромными долгами могут не пережить дно цикла или точнее могут пережить, но будут поглощены какой-то другой компанией по не самым лучшим ценам.
Крепкий баланс подразумевает отсутствие непосильных долгов. Можно оценить этот показатель с помощью мультипликатора DEBT/EBITDA. Всё, что ниже 1 считается безопасным. Даже показатель до 3 будет вполне приемлем.
У компании должен быть собственный капитал. Иначе есть огромный риск, что новые кредиты могут просто не одобрить или не рефинансировать старые.
2 Низкая себестоимость производимого товара. В случае высоких затрат на себестоимость бизнес может быть убыточен даже на операционном уровне несколько лет, это существенный риск. Такие компании можно брать, только в случае уверенности в развороте цикла и по значительно дешёвым ценам.
Напомним, что операционная прибыль (OIBDA) формируется за счёт продажи от основной деятельности. Сюда не входят капитальные затраты и прочие доходы бизнеса. Операционная прибыль показывает только эффект от основной деятельности.
3 Попытка проанализировать текущую ситуацию в мире. Для этого стоит изучать как обстоят дела в других компаниях. Если они снижают затраты на производство, не вкладываются в новые проекты, у них отсутствуют операционные прибыли, то это признаки скорого начала нового цикла.
4 Оценка мультипликаторов. Самыми известными являются P/E и EV/EBITDA.
Как это не странно звучит, но самый лучший момент для покупки обычно является когда эти показатели сильно завышены. Это говорит о том, что прибыли у компаний почти нет. Но стоит быть аккуратным, поскольку прибыли может не быть только у одной акции. Возможно у других всё прекрасно, поэтому оценка должна производится в целом всего сектора. Сделать выводы по одной компании не стоит.
3.2. Когда продавать циклические акции
Продавать циклические компании надо в периоды максимальных доходов. Как их определить? Это вопрос даже сложнее, чем выбрать момент покупки.
Во-первых, может возникнуть чёрный лебедь и тогда любые оценки и прогнозы были бессмысленны. Невозможно предугадать событие, которое возникает неожиданно.
Во-вторых, стоит изучить динамику спроса и предложения. Если предложение превышает спрос, то цены уже не будут расти, значит, и прибыли тоже. Стоит искать точку для выхода. При этом чаще всего акции дороже всего стоят на прорывных отчётах. Важно не продать их раньше времени.
Косвенным признаком для фиксации могут служить низкие значения мультипликаторов после значительного подорожания.
Также стоит смотреть на временной фактор. Цикл вряд ли закончится за 1 месяц или полгода. Обычно это 1-2 года.
Одним из самых сложных моментов в заработке на циклических акциях является удержание супер прибыльных позиций. Если купить акции относительно дешёво, то уже в середине цикла роста (или ещё хуже в самом начале) инвестор может увидеть доход более 100%. Такие большие прибыли могут подтолкнуть инвестора к преждевременной продаже.
4. Обзор рисков при инвестировании в циклические акции
Поговорим о рисках инвесторов, покупая циклические акции. Как мы отметили выше, этот класс компаний в целом очень волатильны по своей природе. Поэтому они несут ещё большие риски при инвестировании. Покупать их на падении цикла с использованием кредитного плеча крайне опасно.
Не покупайте циклические акции на падении с использованием заёмных средств. Это может привести к полной потере капитала.
Вообще кредитные плечи имеют риски, даже на росте акции. Ведь всё может резко обвалится. Поэтому используйте маржинальную торговлю аккуратно, обязательно ставьте стоп-лоссы.
Существенным риском является и то, что компания может не пережить спад цен на товары. В этом случае есть много негативных вариантов развития событий для акционеров:
Именно поэтому стоит не забывать про принципы стоимостного инвестирования: покупать компании, имеющих запас прочности. Обычно всегда можно найти что-то по привлекательной цене, особенно в периоды депрессий и полной нелюбви к акциям.
Циклические акции представляют очень интересный инструмент для инвестирования. Если хорошо разбираться в экономических циклах и отбирать нужные компании, то за 1-2 года можно заработать более 100% и даже в некоторых случаях 500%. История не раз показывала, как биржевые котировки обваливались очень низко, а потом стремительно восстанавливались до максимальных значений.
Что такое циклические акции и стратегия инвестирования в них
Некоторые акции довольно уязвимы к спадам и замедлению экономического роста, в то время как другие относительно стабильны в условиях любой экономической ситуации. Это лежит в основе концепции цикличности.
В частности, мы можем наблюдать цикличность во многих областях фондового рынка во время пандемии COVID-19. Ниже мы с вами поговорим о всём том, что инвесторы должны знать о циклических акциях, рассмотрим некоторые примеры циклических отраслей (и, соответственно, акций компаний к ним относящихся), а также поговорим о том как можно использовать эту концепцию в своей инвестиционной стратегии.
Что такое циклические акции?
Циклические акции — это бумаги таких эмитентов (предприятий), основной бизнес которых обычно следует экономическому циклу экспансий и спадов. Циклические предприятия хорошо работают во время экономического роста, но, как правило, их продажи и прибыль значительно падают во время рецессий и других тяжелых экономических периодов.
ВЫ ЗНАЛИ…
Цена циклических акций, как правило, движется вверх и вниз следуя за рынком в целом, либо за отдельным его сегментом (отраслью).
Примеры циклических отраслей и секторов
Перечислять все циклические отрасли нецелесообразно, но чтобы дать вам хорошее представление о некоторых основных их типах, вот восемь наиболее ярких и простых для понимания примеров:
Авиакомпании: В период сильной экономики как частные лица, так и предприятия, как правило, более охотно и способны тратить деньги на поездки, чем в трудные времена.
Отели: Как и авиакомпании, отели зависят от частных лиц и компаний, тратящих деньги на путешествия.
Розничная торговля: В трудные времена люди, как правило, тратят меньше на дискреционные** товары. Ритейлеры, которые в первую очередь продают то, что нужно людям, как правило, не так цикличны, особенно когда они делают это со скидкой. На самом деле Walmart (NYSE:WMT) действительно имеет тенденцию к росту продаж в трудные времена.
Рестораны: В бедных странах люди сокращают дискреционные расходы и, как правило, едят дома чаще, чем в благополучные времена, и в результате акции ресторанов часто страдают.
Автопроизводители: Потребители, как правило, дольше держатся за свои автомобили, когда наступает спад, и более склонны покупать новые автомобили в благополучные времена, поэтому акции автопроизводителей, как правило, довольно цикличны.
Технологический сектор: Большинство (но не все) технологических акций цикличны. Частные лица и компании покупают меньше потребительских электронных устройств во время рецессий, а корпорации менее склонны тратить деньги на новейшие технологии.
Производство: В трудные времена частные лица и предприятия покупают меньше (это касается практически всего). Большинство компаний, производящих физические продукты для продажи, вынуждены наблюдать падение спроса по мере того, как экономический цикл поворачивается вниз.
Очевидно, однако, что каждая рецессия и экономический спад отличаются. Во время пандемии COVID-19 пострадали многие упомянутые выше компании — например, банки и розничные торговцы. Однако из-за природы пандемии технологические акции показали себя невероятно хорошо, так как многие из них либо в значительной степени не пострадали, либо фактически выиграли от значительного увеличения числа заказов связанных с вынужденным пребыванием людей дома (из-за введения карантинных мер).
** В данном случае под дискреционными, понимаются расходы на необязательные товары и услуги (те без которых можно обойтись).
Примеры нециклических отраслей и секторов
Некоторые виды бизнеса не сильно подвержены влиянию экономических циклов. Их акции обычно называют защитными (Defensive stocks), поскольку они, как правило, чувствуют себя почти так же хорошо во время спадов, как и во время подъемов экономики.
Мы уже упоминали, о т.н. недискреционной розничной торговле. Акции тех компаний, которые продают то, что нужно людям всегда, как правило, носят скорее защитный характер. Помимо крупных розничных магазинов, таких как Walmart, в эту категорию также входят аптеки и продуктовые магазины.
В дополнение к акциям розничных компаний, акции коммунальных предприятий, как правило, также относятся к категории защитных, поскольку потребители (по большей части) продолжают оплачивать свои счета за электричество и воду даже во время самых глубоких рецессий.
Недвижимость — это еще один сектор, который считается оборонительным, хотя уровень защищенности здесь сильно зависит от характера имущественной направленности компании. Например, инвестиционные фонды недвижимости (REIT), которые сосредоточены на жилой недвижимости или больницах, обычно работают лучше в сложных экономических условиях, чем те, которые владеют отелями.
При этом цикличность во многом зависит от характера рецессии или спада. Многие типы REIT полагаются на то, что бизнес открыт, поэтому во время пандемии COVID-19 недвижимость, как правило, демонстрировала низкие показатели.
Примеры циклических и защитных акций
Чтобы дать вам конкретное представление о тех типах акций про которые мы говорим, вот несколько примеров циклических и защитных акций:
Циклические Акции:
JPMorgan Chase (NYSE:JPM)
Apple (NASDAQ:AAPL)
General Motors (NYSE:GM)
Boeing (NYSE:BA)
Texas Roadhouse (NASDAQ:TXRH)
Защитные Акции:
Dominion Energy (NYSE:D)
Costco (NASDAQ:COST)
Equity Residential (NYSE:EQR)
General Mills (NYSE:GIS)
Coca-Cola (NYSE:KO)
Чтобы быть до конца точным, следует отметить тот факт, что ни одна из компаний в этих списках не является полностью циклической или полностью оборонительной (защитной). В зависимости от обстоятельств рецессии, некоторые из циклических компаний могут работать относительно хорошо, а некоторые из защитных — могут значительно снизить прибыль. Тем не менее, это хорошие примеры акций, которые, как правило, соответствуют тем категориям к которым они отнесены.
Когда следует покупать циклические акции?
В идеальном мире хорошей инвестиционной стратегией может быть покупка циклических акций в начале экономического роста и продажа их непосредственно перед началом рецессии. К сожалению, попытка предсказать время будущей рецессии (или расширения) — заранее обречена на провал.
Поэтому разумно иметь в своем портфеле комбинацию как циклических, так и защитных акций. Таким образом, вы будете иметь хорошие возможности для процветания, когда экономика растет, но будете также иметь некоторую защиту от спада, когда экономика входит в фазу рецессии.
Во что инвестировать деньги, снятые с депозита в банке: 5 советов
Акции циклических компаний
Однако рано или поздно ситуация изменится: рынки ждут появления вакцины и восстановления экономики — а это хорошо для динамики циклических акций, котировки которых, как правило, растут вместе с экономикой. К ним относят бумаги компаний в сферах металлургии, автопрома, туризма, развлечений, ресторанного бизнеса.
К циклическим акциям советуют присмотреться все больше людей: скажем, стратег Jefferies по акциям Стивен Де Санктис предположил, что сектор производства материалов может начать опережать IT-сектор и здравоохранение. Однако нужно выбрать правильный момент для инвестирования.
Александр Кудрин, главный стратег «Атона», в рамках вебинара «РБК Talks·Инвестиции»: «Если мы говорим о появлении вакцины, то авиаперевозки и туризм представляются перспективными отраслями — они находятся практически на дне и имеют большой потенциал для быстрого восстановления. Весьма интересен сектор медицины, и спрос на разного рода медицинские услуги растет из-за старения мирового населения. Лично мне интересен сектор передачи электроэнергии — при хорошем развитии событий восстановление экономик будет идти достаточно быстро, а рост ВВП сопровождается ростом потребления электроэнергии, а ее нужно как-то получать».
Игорь Файнман, финансовый консультант и автор проекта «Файнманомика»: «В ближайшие два — четыре месяца я бы поостерегся вкладывать деньги в акции. Первый эмоциональный шок прошел, и рынки уже хорошо выросли. Все индексы мы видим на докризисных уровнях, и большинство акций «на хаях» — а это сигнал быть осторожным. Разумный инвестор продает то, что дорого, и покупает, что дешево. Так что ждем вторую волну или коррекцию и заходим в рынок. А пока наблюдаем и не поддаемся эффекту толпы».
Все больше финансистов рекомендуют другие безопасные активы — в частности, качественные дивидендные акции. Знаменитый инвестор Бертон Малкиел предложил в качестве примера таких инвестиций привилегированные бумаги JP Morgan или AT&T, а также обыкновенные акции с высокими дивидендами — в частности, IBM или Verizon.
В России тоже немало хороших вариантов — например, привилегированные акции «Сургутнефтегаза». По расчетам аналитиков «БКС Брокер», исходя из нынешнего уровня цен на нефть и курсовой переоценки валютной кубышки компании, дивиденды по итогам 2020 года могут составить ₽5,9 на акцию. Это означает дивидендную доходность 15,5% по привилегированным акциям.
Игорь Файнман: «В этом году дивидендный сезон был нервным, но обладатели железных нервов получили вполне достойный дивидендный урожай. Идут выплаты за первое полугодие по ряду эмитентов, но они не впечатляющие: показатели прибыли у многих просели, и рачительные советы директоров предпочитают оставлять деньги в резервных фондах или направлять на покрытие убытков первого полугодия, а не делиться с акционерами. Следующий интересный для дивидендов этап наступит весной 2021 года. Но перед тем как покупать, неплохо будет проанализировать отчетность, чтобы понять: а вообще, выплачивать-то есть что?»
Хорошая альтернатива акциям для тех, кто только пришел на рынок. ETF — это удобный способ диверсифицировать портфель, инвестируя не в конкретные бумаги (выбрать которые правильно непросто, особенно для новичков), а в набор финансовых инструментов. Купить акции ETF может любой частный инвестор, при этом бумаги стоят дешево и достаточно ликвидны.
Александра Краснова, директор по коммуникациям финансового маркетплейса Сравни.ру и автор телеграм-канала Moneyhack: «Индексные фонды — хороший вариант для новичков, потому что шансов, что фонд акций или облигаций вырастет намного больше, чем вырастет отдельная ценная бумага. С этим видом инвестиций, как и с акциями, стоит максимально диверсифицировать портфель и выбрать в него разные ETF — с разными активами (акции, облигации, металлы) и из разных стран.
Валюта: доллар или евро
Классическое вложение, а также инструмент сохранения капитала. Главное — не забывать о диверсификации валютного портфеля: ведь если все ваши накопления лежат в одной валюте, то вы рискуете потерять часть денег при падении ее курса.
Однако, как и в случае с циклическими акциями, для покупки валюты нужно выбрать верный момент: не поддаваться панике и не приобретать ее на пике.
Игорь Файнман: «Доллар зашел в комфортный коридор ₽73–75 и до следующих стрессов будет находиться на данных уровнях. Инвестировать сейчас в него нет особого смысла — всю потенциальную доходность съест спред, а заработать на валютной переоценке не получится. С другой стороны, первые негативные новости дадут всплеск вверх, и пора будет задуматься о продаже купленной летом валюты. Когда покупать? Ниже ₽72. А когда он будет ниже ₽72? Я не знаю, но вряд ли уже в этом году».
Александра Краснова: «Прямо сейчас не самый удачный момент для покупки валюты. С другой стороны, с 1998 года было очень мало удачных моментов для покупки. Согласно статистике, накопления в валюте приносят доходность на горизонте двух лет».
Действительно, вложения не обязательно должны приносить прямой денежный доход — в большом плюсе можно остаться и косвенно. Особенно — если вложить деньги в самого в себя: в собственное развитие или получение новых навыков. Это поможет стать более востребованным специалистом и значительно увеличить свое материальное положение.
Александра Краснова: «Самообразование — это отличная инвестиция. Из-за технологий мир стремительно меняется, и чтобы быть интересным работодателю, нужно постоянно совершенствоваться. Но перед тем как накупить курсов на все деньги со вклада, нужно тщательно все рассчитать: понять, какие навыки вам нужно освоить, чтобы стать более компетентным в своей сфере, и на какой рост зарплаты вы можете рассчитывать после окончания курса».
Игорь Файнман: «Самая правильная инвестиция, которая даст добавленную стоимость в будущем. Рынки нестабильны, и инвестиции в себя — самый правильный девиз на период коронакризиса. Ведь повышение квалификации, правильный нетворкинг и работа вашего серого вещества точно принесет в разы больше дивидендов, чем акции дивидендных аристократов».
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее