Что такое разводненное средневзвешенное количество акций в обращении

Термины МСФО: Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении

Татьяна Мошкина,
консультант-преподаватель Академии бизнеса «Эрнст энд Янг»

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении (Weighted average number of ordinary shares outstanding)

Расчет средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение периода, осуществляется следующим образом:

При этом нужно иметь в виду, что акции могут выпускаться как по рыночной цене (за денежные средства, в обмен на пакет акций другой компании, в качестве погашения обязательств), так и без оплаты (в виде льготной эмиссии, выпуска прав (rights issue), дробления или консолидации акций).

Во втором случае выпуск акций не приводит к изменению активов компании, поэтому при расчетах учитывается, что новые акции были в обращении в течение всего отчетного периода.

Таким образом, средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении можно получить путем умножения количества акций в обращении до даты выпуска на удельную продолжительность периода, в течение которого это число акций находилось в обращении, и коэффициент льготной эмиссии. Он рассчитывается как отношение числа акций после эмиссии, деленное на количество акций до нее.

В случае выпуска прав компания дает акционеру возможность купить ее акции по цене ниже рыночной, а значит, эмиссия содержит как рыночный элемент, так и элемент без оплаты. В данном случае средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении является произведением числа акций в обращении до даты выпуска, удельной продолжительности периода, в течение которого они находились в обращании и коэффициента выпуска прав. Его находят с помощью деления стоимость акций до эмиссии на стоимость акций после нее.

Источник

Разводненная прибыль на акцию

Показатель diluted EPS

Количество акций компании может меняться по самым разнообразным причинам. Например, эмиссия или обратный выкуп акций (buyback), а также другие кооперативные действия. Чтобы оценить влияние дополнительных активов, прибегают к показателю разводненной прибыли (РП), который исходит из предположения, что все готовые к размещению бумаги уже прошли эмиссию. И если реальное финансовое состояние компании отслеживается по параметру базовой прибыли на акцию, то diluted EPS позволяет охарактеризовать максимально возможное снижение дохода.

Формула расчета разводненной прибыли на акцию

Diluted EPS рассчитывается как отношение чистой прибыли после выплаты дивидендов к средневзвешенному количеству ценных бумаг, находящихся в обращении, учитывая влияние разводняющих акций в знаменателе:

Diluted EPS= ЧП / (СКБ + КРБ),

где diluted EPS – РП на акцию;

ЧП – чистая прибыль компании;

СКБ – средневзвешенное количество ценных бумаг, находящихся в данный момент в обороте;

КРБ – количество разводняющих активов.

ВАЖНО! Представлена общая форма, которая может изменяться из-за наличия или отсутствия посленалоговых дивидендов по привилегированным бумагам, классифицированных как капитал.

Для лучшего понимания следует рассчитать РП на примере.

Как рассчитать разводненную прибыль на примере

Чистая прибыль организации (ЧП) за отчетный период составила 10 млн рублей. Количество акций в обращении (СКБ) составляет 100 тысяч единиц. 1 апреля произошел выпуск 3 тысяч опционов, дающих право на приобретение одной ценной бумаги (КРБ), каждый с ценой исполнения 50 рублей. Известно, что средняя цена ЦБ за отчетный период составляет 100 рублей. Произведем расчет средневзвешенного числа активов, находящихся в данный момент в обращении, принимая исполнение всех опционов, руководствуясь методом собственных выкупленных акций:

50 * 3000 = 150000 рублей.

Количество собственных акций, которые возможно выкупить по рыночной цене:

150000/ 100 = 1500 штук.

При полном осуществлении опционов произойдет дополнительная эмиссия собственных бумаг в количестве:

3000 – 1500 = 1500 штук.

Следовательно, разводненная прибыль на одну ЦБ составит: 10000000/ (100000 + 1500) ≈ 98,5 рублей.

Где инвестору найти готовую информацию о разводненной прибыли на акцию

По международным стандартам финансовой отчетности, каждая компания-эмитент, присутствующая на фондовом рынке, обязана предоставлять финансовые показатели в виде отчета за определенный период для публичного ознакомления.

СПРАВКА. Финансовые показатели можно увидеть в отчете о прибылях и убытках (ОПиУ) на официальном сайте интересующей компании.

ВНИМАНИЕ! Нормативов для РП не существует. В общем случае чем больше показатель, тем привлекательнее эмитент для потенциального инвестора. Однако для корректного сравнения компаний из одной отрасли необходимо отследить коррекцию diluted EPS во времени: так, стабильный рост РП на большом временном промежутке (от 5 лет и выше) говорит о стабильности и надежности компании; в то же время резкие колебания показателя указывают на высокорисковый актив.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

МСФО, Дипифр

Разводненная прибыль на акцию (diluted EPS). Примеры расчета

Базовая прибыль на акцию (basic EPS) даёт представление о доле владельца обыкновенной акции в чистой прибыли компании. Но кроме обыкновенных акций, находящихся в обращении, существуют финансовые инструменты, которые потенциально могут привести к увеличению количества акций и, следовательно, количества претендентов на долю в прибыли. МСФО 33 обязывает наряду с базовой EPS раскрывать так называемую разводненную прибыль на акцию — показатель, учитывающий влияние потенциальных обыкновенных акций, которые могут появиться на рынке в будущем.

Алгоритм расчета разводненной прибыли на акцию

Разводняющие финансовые инструменты это, например, конвертируемые облигации, которые дают право владельцу облигаций получить акции эмитента вместо погашения таких облигаций денежными средствами. В стандарте рассматриваются также опционы на покупку акций (options) и варранты (warrants) — это инструменты, дающие право их держателю на покупку обыкновенных акций. В целом потенциальная обыкновенная акция — это финансовый инструмент или другой контракт, который может наделить своего владельца правом собственности на обыкновенные акции.

В случае, если такие финансовые инструменты будут превращены (=конвертированы) в обыкновенные акции, то прибыль компании будет распределена среди большего числа акционеров. Показатель разводненной прибыли на акцию рассчитывается как предупреждение для уже существующих акционеров, что их доход на акцию потенциально может стать меньше. По сути разводненная прибыль на акцию — это теоретическая оценка прибыли на акцию, учитывающая эффект от конвертации всех имеющихся у компании разводняющих финансовых инструментов.

В МСФО 33 «Прибыль на акцию» даётся следующее определение термина «разводнение»:

Разводнение — это уменьшение прибыли на акцию или увеличение убытков на акцию в результате предположения о том, что конвертируемые инструменты были конвертированы, опционы или варранты были исполнены, или что обыкновенные акции были выпущены после выполнения оговоренных условий.

Алгоритм расчета разводненной прибыли на акцию предусматривает корректировку как числителя, так и знаменателя общей формулы EPS (= чистая прибыль/количество акций):

Разводненная EPS на экзамене Дипифр

На экзамене Дипифр встречаются два типа инструментов, для которых нужно рассчитывать разводненную прибыль на акцию:

В стандарте есть примеры и более сложных расчетов, но начинать лучше именно с этих двух примеров.

Разводнение EPS конвертируемыми облигациями

В данном случае меняется не только средневзвешенное количество акций (знаменатель формулы EPS), но и прибыль, приходящаяся на существующих и потенциальных будущих акционеров (числитель формулы). Проценты по конвертируемым облигациям добавляются к прибыли с учетом эффекта налогообложения. Ведь если бы облигации были конвертированы в обыкновенные акции, то проценты по ним не должны были бы выплачиваться.

Пример 1 (декабрь 2010, №4)

Прибыль, приходящаяся на обыкновенных акционеров Каппы за год, закончившийся 30 сентября 2010 года, составила 33,200,000 долларов. Средневзвешенное количество акций в обращении 86,029,000 штук. Базовая прибыль на акцию за отчетный период составила 38,6 центов.

В течение всего года Каппа имела 20 млн. штук конвертируемых облигаций. На 1 октября 2009 года, балансовая стоимость долгового компонента облигаций составляла 23 млн. долларов, а эффективная ставка процента равнялась 7%. Ставка налога на прибыль в стране, где «Каппа» осуществляет свою деятельность, составляет 20%. Та же ставка налога применяется в отношении финансовых расходов, отражаемых в отчете о совокупном доходе. Облигации конвертируются в обыкновенные акции с 1 октября 2011 года по усмотрению владельца. Предусматривается конвертация одной облигации в одну обыкновенную акцию.

Как рассчитать разводненную прибыль на акцию на 30 сентября 2010 года с учетом конвертируемых облигаций?

Решение

Сначала нужно определить проценты по конвертируемым облигациям. Подробно об эффективной ставке процента можно прочитать в отдельной статье. Рассчитаем финансовые расходы, которые были уплачены в течение отчетного года:

23,000 х 7% = 1,610 Дт Финансовые расходы Кт Финансовое обязательство

Эта сумма была отнесена на расходы, то есть уменьшила величину прибыли. Чтобы получить величину чистой прибыли, нужно 1,610 умножить на 80% (100% минус 20% налога): 1,610 х (1 — 0,20) = 1,288. Необходимо добавить эту сумму в числитель формулы разводненной EPS.

Помимо увеличения прибыли при конвертации облигаций, увеличится и количество обыкновенных акций. Расчеты всегда ведутся на основе предположения о максимальном разводнении, т.е. как будто все держатели облигаций решили бы конвертировать их в обыкновенные акции. В данном примере всё просто, конвертация 1 к 1, что означает увеличение количества акций на 20,000,000 штук.

Очень удобно представлять расчет в табличной форме:

Поскольку, конвертация облигаций имеет понижающий эффект, то она учитывается (про антиразводняющий эффект написано ниже). Таким образом, разводненная прибыль на акцию равна 32,5 цента.

Разводнение прибыли на акцию опционами на покупку акций

Опционы и варранты на покупку акций представляют собой инструменты, которые дают право их владельцу купить обыкновенные акции. Такие инструменты будут иметь разводняющий эффект, если для их исполнения обыкновенные акции будут выпущены по цене ниже рыночной.

Для расчета разводненной прибыли на акцию стандарт предлагает все потенциальные обыкновенные акции рассматривать таким образом, как будто они состоят из двух компонентов:

Первый «компонент» не учитывается при расчете разводненного показателя EPS, а второй «компонент» прибавляется к количеству обыкновенных акций в обращении.

Алгоритм расчета описан в стандарте в пункте 45:

МСФО 33, п.45 Для целей расчета разводненной прибыли на акцию предприятия делается допущение об исполнении разводняющих опционов и варрантов предприятия. Предполагаемая выручка от этих инструментов рассматривается как полученная от выпуска обыкновенных акций по средней за данный период рыночной цене обыкновенных акций. Разница между количеством выпущенных обыкновенных акций и количеством обыкновенных акций, которые были бы выпущены по средней за данный период рыночной цене обыкновенных акций, должна рассматриваться как эмиссия обыкновенных акций, реализуемых без возмещения.

Проще всего понять алгоритм расчёта на цифрах.

Пример 2 (март 2009, №4)

Компания «Ипсилон» ежегодно готовит финансовую отчетность за год, заканчивающийся 31 декабря. Чистая прибыль компании за год, закончившийся 31 декабря 2008 года, составила 12 млн. долларов. Средневзвешенное количество акций в обращении 48,222,000 штук. Базовая прибыль на акцию за отчетный период составила 24,9 центов (12,000 тыс долларов/48,222 тыс штук = 0,249 доллара).

В течение года «Ипсилон» предоставила своим сотрудникам 12 млн. опционов на акции. Права на приобретение опционов вступили в силу 31 декабря 2007 года без каких-либо условий. Цена исполнения опциона была равна 1 доллару 50 центам. Средняя рыночная цена одной обыкновенной акции «Ипсилон» за год, закончившийся 31 декабря 2008 года, равна 2 долларам 25 центам.

Как рассчитать разводненную прибыль на акцию на 31 декабря 2008 года с учетом опционов на покупку акций?

Решение

При выпуске опционов на покупку акций меняется только средневзвешенное количество акций в знаменателе формулы EPS (в самом общем случае). Прибыль, приходящаяся на обыкновенных акционеров, в этом случае не меняется.

Количество безвозмездных (= «свободных» от слова «free») добавляется к средневзвешенному количеству акций, рассчитанному для базовой EPS.

48,222,000 + 4,000,000 = 52,222,000

Разводненная EPS будет равна 12,000,000/52,222,000 = 0,2298 доллара или округленно 23 цента.

У данной задачи есть продолжение ниже, пример 3.

Пример 3 (март 2009, №4, продолжение)

Рассчитано ранее: базовая EPS — 24,9 цента, разводненная EPS — 23,0 цента

«Ипсилон» имеет 40 млн. конвертируемых облигаций по цене 1 доллар за штуку (выпуск был до 1 января 2008 года). Вместо погашения инвесторы могут обменять облигации на акции 31 декабря 2010 года. Финансовые расходы, связанные с выпуском данных облигаций и отраженные в отчете о прибылях и убытках за год, закончившийся 31 декабря 2008 года, составили 2 млн. долларов. «Ипсилон» платит налог на прибыль по ставке 25%. Держатели облигаций могут получить 1 акцию за каждые 2 облигации.

Как рассчитать разводненную прибыль на акцию на 31 декабря 2008 года с учетом конвертируемых облигаций?

Решение

Сумма финансовых расходов по конвертируемым облигациям прямо дана в условии — 2 миллиона долларов. Эту сумму нужно скорректировать на налоговый эффект и добавить к числителю формулы EPS:

Поскольку в данном примере конвертация проводится в соотношении 1 к 2, то появится 20 миллионов новых акций для расчета разводненной прибыли.

Антиразводняющий эффект

Во всех таблицах выше в правой колонке написано слово «разводнение». Это важно, так как некоторые конвертируемые инструменты могут иметь антиразводняющий эффект. Если это так, то такие инструменты не учитываются при расчёте разводненной прибыли на акцию.

Антиразводняющий эффект может возникнуть только в отношении инструментов, при учете которых меняются не только количество акций, но и чистая прибыль в числителе формулы. Причем стандарт устанавливает, что проверка разводнения должна проводиться только в отношении прибыли на акцию от продолжающейся деятельности.

Кроме того, величина разводнения зависит от последовательности рассмотрения разводняющих инструментов. Чтобы максимизировать эффект разводнения базовой EPS, сначала должны рассматриваться конвертируемые инструменты с самой низкой прибылью на дополнительную акцию, потом с более высокой. Опционы и варранты, как правило, включаются в расчет первыми, поскольку они не влияют на числитель используемой для расчета формулы.

Например, если в примере 1 изменить величину прибыли и количество дополнительных акций, то конвертируемые облигации будут иметь антиразводняющий эффект. Соответственно, такие инструменты не должны учитываться при расчете разводненной прибыли на акцию. Разводненная EPS в данном случае будет равна базовой EPS.

Расчёт разводненной прибыли на акцию. Пример №4

Несколько замечаний, касающихся расчёта разводненного показателя EPS.

Ответ на эти вопросы есть в стандарте:

МСФО 33, п.38 Потенциальные обыкновенные акции взвешиваются за период, в который они находились в обращении.

МСФО 33, п.38 Потенциальные обыкновенные акции, конвертированные в течение данного периода в обыкновенные, включаются в расчет разводненной прибыли на акцию с начала этого периода до дня конвертации; со дня конвертации полученные в результате обыкновенные акции включаются в расчет как базовой, так и разводненной прибыли на акцию.

МСФО 33, п.39 При наличии более чем одного способа конвертации при расчетах используется самый выгодный с точки зрения держателя потенциальных обыкновенных акций коэффициент конвертации или цена исполнения.

Таким образом, если выпуск конвертируемых инструментов или опционов произошел в течение отчетного периода, то количество потенциальных обыкновенных акций взвешиваются за период, в который они находились в обращении. Ниже я привела пример, когда выпуск разводняющих инструментов произошел в течение отчетного периода.

Пример 4, АССА, F7, июнь 2011, №4 (сокращенная)

Альфа готовит финансовую отчетность за периоды, оканчивающиеся 31 марта. Чистая прибыль Альфы от продолжающейся деятельности за год, закончившийся 31 марта 2011 года, составила 2,450,000 долларов.

Рассчитайте разводненную прибыль на акцию по продолжающейся деятельности Альфы за год, закончившийся 31 марта 2011 года.

Решение

Опционы

Конвертируемые облигации

При конвертации облигаций:

Разводненная прибыль на акцию равна 18,7 цента.

Ретроспективные корректировки прибыли на акцию

Могут быть случаи, когда количество обыкновенных акций и/или потенциальных обыкновенных акций (разводняющих инструментов) увеличивается или уменьшается после отчетной даты. Если эти изменения произошли после окончания отчетного периода, но до публикации финансовой отчетности, то показатели прибыли на акцию (включая сравнительную информацию) должны быть пересчитаны на основе нового количества акций.

В случае признания ошибок и изменения учетной политики базовая и разводненная прибыль на акцию корректируются ретроспективно за все охватываемые отчетностью периоды.

Презентация прибыли на акцию в финансовой отчетности

Если у компании нет прекращенной деятельности, то в отчете о совокупном доходе показывается базовая и разводненная прибыль на акцию.

Если в течение отчетного периода компания имела прекращенную деятельность, то в отчетности показываются четыре цифры EPS: 1) базовая и разводненная прибыль на акцию, рассчитанная от всей чистой прибыли и 2) базовая и разводненная EPS, рассчитанная от цифры прибыли по продолжающейся деятельности.

Прибыль на акцию (базовая и разводненная) от прекращенной деятельности показывается отдельно или в отчете о совокупном доходе, или в примечаниях к отчетности.

Надеюсь, данная статья будет полезна для всех тех, кто готовится сдавать экзамены АССА и, в частности, экзамен Дипифр.

Статьи из разных рубрик сайта:

Источник

Опасности разводнения акций

Когда компания выпускает дополнительные акции, это может снизить стоимость акций существующих инвесторов и их пропорциональную долю владения компанией. Эта общая проблема называется разбавлением. Это риск, о котором инвесторы должны знать как акционеры, и им необходимо более внимательно изучить, как происходит разводнение и как оно может повлиять на стоимость их акций.

Ключевые выводы

Что такое разводнение акций?

Разводнение акций происходит, когда компания выпускает дополнительные акции.  Следовательно, доля акционеров в компании уменьшается или размывается при выпуске этих новых акций.

Предположим, затем компания выпускает 10 новых акций, и все их покупает один инвестор. Сейчас в обращении находится всего 20 акций, и новому инвестору принадлежит 50% компании. Между тем, каждый первоначальный инвестор теперь владеет всего 5% компании – одной из 20 акций, находящихся в обращении, – потому что их доля владения была разбавлена ​​новыми акциями.

Как акции становятся разводненными?

Есть несколько ситуаций, в которых акции становятся размытыми. Это включает:

Эффекты разбавления

Многие существующие акционеры не очень хорошо смотрят на разводнение. В конце концов, добавление большего количества акционеров в пул сокращает их долю в собственности компании. Это может заставить акционеров поверить в то, что их стоимость в компании снижается. В некоторых случаях инвесторы, владеющие большой долей акций, часто могут воспользоваться преимуществами акционеров, которым принадлежит меньшая часть компании.

Но не всегда все так плохо. Если компания выпускает новые акции для увеличения доходов, это может быть положительным моментом. Это также может быть сделано для сбора денег для нового предприятия, будь то инвестирование в новый продукт, стратегическое партнерство или покупка конкурента.

Предупреждающие знаки разбавления

Поскольку разводнение может снизить стоимость отдельных инвестиций, розничным инвесторам следует знать о предупреждающих знаках, которые могут предшествовать потенциальному размыванию акций, например о возникающих потребностях в капитале или возможностях роста.

Существует множество сценариев, в которых фирме может потребоваться вливание собственного капитала. Возможно, ему просто потребуется больше денег для покрытия расходов. В сценарии, когда фирма не имеет капитала для обслуживания текущих обязательств и не может брать на себя дополнительные долги из-за ковенантов существующего долга, при необходимости она может рассмотреть возможность размещения новых акций.

Возможности роста – еще один показатель потенциального размывания акций. Вторичные предложения обычно используются для получения инвестиционного капитала для финансирования крупных проектов и новых предприятий.

Акции также могут быть разбавлены сотрудниками, которым предоставлены опционы на акции. Инвесторам следует особенно внимательно относиться к компаниям, которые предоставляют сотрудникам большое количество опционных ценных бумаг.

Краткий обзор

Опционы на акции и аналогичные ценные бумаги имеют период перехода прав, обычно несколько лет, прежде чем они могут быть исполнены. Это может привести к увольнению сотрудников до окончания периода перехода прав, что побудит компании оценить количество опционов, на которые будут переданы права.

Если и когда сотрудники решат исполнить опционы, то обыкновенные акции могут быть значительно разводнены. От ключевых сотрудников часто требуется указывать в своих контрактах, когда и какую часть своих опционов они ожидают реализовать.

Разводненная прибыль на акцию (EPS)

Инвесторы могут захотеть узнать, какой была бы стоимость их акций, если бы все конвертируемые ценные бумаги были исполнены, поскольку это снижает доходность каждой акции. Стоимость прибыли на акцию, если все эти конвертируемые ценные бумаги (опционы на акции руководителей, варранты на акции и конвертируемые облигации ) были конвертированы в обыкновенные акции, называется разводненной прибылью на акцию (EPS). Он рассчитывается и отражается в финансовой отчетности компании.

Упрощенная формула расчета разводненной прибыли на акцию:

Базовая прибыль на акцию не включает эффект разводняющих ценных бумаг. Он просто измеряет общую прибыль за период, деленную на средневзвешенное количество акций, находящихся в обращении за тот же период. Если бы у компании не было ценных бумаг с потенциально разводняющим эффектом, то ее базовая прибыль на акцию была бы такой же, как и ее разводняющая прибыль на акцию.

Если преобразованный метод и разводненная прибыль на акцию

Метод условной конвертации используется для расчета разводненной прибыли на акцию, если компания имеет потенциально разводняющие привилегированные акции. Чтобы использовать его, вычтите выплаты дивидендов по привилегированным акциям из чистой прибыли в числителе и добавьте количество новых обыкновенных акций, которые будут выпущены в случае конвертации, к средневзвешенному количеству акций в обращении в знаменателе.

Например, если чистая прибыль составляет 10 000 000 долларов США и имеется 500 000 средневзвешенных обыкновенных акций, то базовая прибыль на акцию составляет 20 долларов США на акцию (10 000 000 долларов США / 500 000). Если компания выпустила 10 000 конвертируемых привилегированных акций, по которым выплачивается дивиденд в размере 5 долларов США, каждая привилегированная акция конвертируется в пять обыкновенных акций, тогда разводненная прибыль на акцию будет равна 18,27 доллара США ([10 000 000 долларов США + 50 000 долларов США] / [500 000 + 50 000 долларов США]).

Мы добавляем 50 000 долларов к чистой прибыли, предполагая, что конвертация произойдет в начале периода, поэтому дивиденды не будут выплачиваться.

Если конвертируемый и конвертируемый долг

Метод условной конвертации такжеприменяется к конвертируемой задолженности.  Проценты после уплаты налогов по конвертируемой задолженности добавляются к чистой прибыли в числителе, а новые обыкновенные акции, которые будут выпущены при конвертации, добавляются в знаменатель.

Обратите внимание, что проценты после уплаты налогов по конвертируемым долгам, которые добавляются к чистой прибыли в числителе, рассчитываются как сумма процентов по конвертируемым облигациям (100 000 долларов США x 5%), умноженная на ставку налога (1 – 0,30).

Метод казначейских акций и разводненная прибыль на акцию

Метод казначейских акций используется для расчета разводненной прибыли на акцию для потенциально разводняющих опционов или варрантов.  Опционы или варранты считаются разводняющими, если цена их исполнения ниже средней рыночной цены акций за год.

Числитель остается прежним. Для знаменателя вычтите акции, которые могли быть приобретены за денежные средства, полученные от исполненных опционов или варрантов, из количества новых акций, на которые будет выдан варрант или исполнение опциона, а затем добавьте его к средневзвешенному количеству акций в обращении.

Опять же, если чистая прибыль составляла 10 000 000 долларов, а в обращении находится 500 000 средневзвешенных обыкновенных акций, базовая прибыль на акцию равна 20 долларам на акцию (10 000 000 долларов / 500 000). Если бы 10 000 опционов находились в обращении с ценой исполнения 30 долларов США, а средняя рыночная цена акций составляла 50 долларов США, разводненная прибыль на акцию составила бы 19,84 доллара США (10 000 000 долларов США / [500 000 + 10 000 – 6 000]).

Обратите внимание, что 6000 акций – это количество, которое фирма могла бы выкупить после получения 300 000 долларов за исполнение опционов ([10 000 опционов x цена исполнения 30 долларов] / средняя рыночная цена 50 долларов). Количество акций увеличится на 4 000 (10 000 – 6 000), потому что после выкупа 6 000 акций все еще остается дефицит в 4 000 акций, который необходимо создать.

Ценные бумаги могут быть антиразводняющими. Это означает, что в случае конвертации EPS будет выше, чем базовая прибыль на акцию компании. Ценные бумаги с антиразводняющим эффектом не влияют на акционерную стоимость и не учитываются при расчете разводненной прибыли на акцию.

Краткий обзор

Если компания имеет период прибыли с убытком или отрицательной прибылью на акцию, она не будет включать разводняющие ценные бумаги в свой расчет чистой прибыли на акцию, поскольку это будет иметь антиразводняющий эффект.

Финансовая отчетность и разводненная прибыль на акцию

Анализировать разводненную прибыль на акцию относительно просто, поскольку она представлена ​​в финансовой отчетности. Компании сообщают о ключевых позициях, которые можно использовать для анализа эффектов разбавления. Эти статьи включают базовую прибыль на акцию, разводненную прибыль на акцию, средневзвешенные акции в обращении и разводненные средневзвешенные акции. Многие компании также представляют базовую прибыль на акцию, исключая чрезвычайные статьи, базовую прибыль на акцию, включая чрезвычайные статьи, корректировку на разводнение, разводненную прибыль на акцию, исключая чрезвычайные статьи, и разводненную прибыль на акцию, включая чрезвычайные статьи.

Компании также предоставляют важные детали в сносках. Помимо информации об основных методах бухгалтерского учета и налоговых ставках, в сносках обычно описывается, что учитывалось при расчете разводненной прибыли на акцию. Компания может предоставить конкретную информацию об опционах на акции, предоставленных должностным лицам и сотрудникам, и их влиянию на результаты в отчетности.

Разбавление может резко повлиять на стоимость вашего портфеля. Компания должна внести корректировки в свою прибыль на акцию и коэффициенты для оценки, когда происходит разводнение. Инвесторам следует обращать внимание на признаки потенциального размывания акций и понимать, как это может повлиять на стоимость их акций и их общие инвестиции.

Источник