Что ждет акции газпрома в ближайшее время
Ожидаются рекордные дивиденды по акциям Газпрома
Газпром завершает 2021 г. с рекордными результатами по выручке и прибыли, что позволит выплатить акционерам высокие дивиденды. Об этом рассказал зампред правления Газпрома Фамил Садыгов.
Финансовые результаты 2021
По оценке компании, предыдущий рекорд по выручке в 8,2 трлн руб. в этом году будет уверенно превзойден. Показатель EBITDA по сравнению с 2020 г. вырастет вдвое до около 3,5 трлн руб. Чистая прибыль Газпрома превысит 2 трлн руб.
Коэффициент Чистый долг/EBITDA к концу года выйдет на отметку ниже 1х. Несмотря на увеличение капитальных затрат до 1,9 трлн руб., компания ожидает, что свободный денежный поток превысит 1 трлн руб.
Дивиденды
Размер дивидендной базы за 9 мес. 2021 г. составил 1,407 трлн руб. или около 30 руб. на одну акцию. Садыгов полагает, что по итогам всего 2021 г. Газпром может выплатить более 45 руб. на одну акцию. Общий объем дивидендных выплат превысит 1 трлн руб. и может стать рекордом не только для Газпрома, но и для всего российского фондового рынка.
Взгляд в 2022
Садыгов подчеркивает долгосрочный приоритет компании: ежегодный денежный поток должен полностью покрывать капиталовложения и позволять выплачивать дивиденды, которые являются безусловным приоритетом, в полном объеме. Долговую нагрузку планируется поддерживать в пределах от 1х до 2х по коэффициенту Чистый долг/EBITDA.
Садыгов отмечает, что благодаря сбалансированной структуре портфеля экспортных контрактов средняя цена реализации в 2022 г. будет выше средней цены 2021 г., даже в случае значительного снижения спотовых цен на газ с текущих уровней.
EBITDA Газпрома в 2022 г. может превысить 4 трлн руб., чистая прибыль — 2,5 трлн руб. Объем капитальных расходов в 2022 г. составит немногим более 2 трлн руб. (без НДС) и будет находиться около этого уровня в ближайшие годы.
Комментарий Игоря Галактионова, эксперта БКС Экспресс:
Дивиденд 45 руб. на акцию за 2021 г. означает, что по текущим ценам дивидендная доходность акций Газпрома составляет более 13%. По итогам 2022 г. выплаты могут оказаться еще выше и превысить 50 руб. на акцию.
Исторически дивидендная доходность акций Газпрома находилась в пределах 5–6%. Если предположить, что Газпром выплатит 45 руб. за 2021 г., 50 руб. за 2022 г. и в дальнейшем будет платить по 30 руб. на акцию, то средний дивиденд в следующие 5 лет составит 37 руб. на акцию.
Ниже представлена таблица, какая целевая цена акции соответствует разным уровням дивидендной доходности, исходя из среднего дивиденда в размере 37 руб.
То, какой уровень доходности рынок сочтет справедливым, может зависеть от актуальных прогнозов по ценам на газовом рынке, общерыночного фона и ожидаемого уровня рублевых процентных ставок. Примечательно, что при любом уровне доходности ниже 10% акции Газпрома по текущим ценам выглядят недооцененными.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Цены Brent отыграли снижение начала недели
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Что будет с акциями «Газпрома» в 2022 году. Прогнозы экспертов
Аналитики крупнейших инвесткомпаний ожидают, что в 2022 году акции «Газпрома» обновят исторический максимум стоимости на фоне благоприятной ситуации на рынке газа. Предыдущий рекорд был зафиксирован 6 октября, когда цена акций достигла отметки ₽397,6 за бумагу. С начала 2021 года котировки акций «Газпрома» выросли примерно на 60%, а за последние 12 месяцев бумаги газовой компании подорожали на 86% — с ₽182 в конце ноября 2020 года до ₽339 за бумагу на конец ноября 2021 года.
Несмотря на столь существенный рост, эксперты считают, что акции «Газпрома» все еще недооценены. Опрошенные Refinitiv аналитики, среди которых эксперты SberCIB, «Атона» и Raiffeisen Research, ожидают роста цены бумаг до ₽414 за акцию в ближайший год — то есть еще примерно на 22%. Среди опрошенных экспертов 11 рекомендуют покупку акций, а двое советуют держать бумаги в портфеле. Наибольший потенциал роста в бумагах «Газпрома» видят аналитики Raiffeisen Research — они оценивают справедливую стоимость акций газовой компании на уровне ₽535 в перспективе 12 месяцев.
В «Атоне» считают «Газпром» одним из фаворитов в сырьевом секторе и сохраняют позитивный взгляд на среднесрочные перспективы компании, учитывая кризис на европейском газовом рынке. В долгосрочной перспективе на рынке газа, скорее всего, сохранится дефицит из-за низких запасов и неопределенности вокруг поставок сырья в Европу, считает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов. По его мнению, рост цен на газ в 2021–2022 годах продолжится. «Газпром» выиграет от сильной макроэкономической конъюнктуры, а стоимость его акций может вырасти до ₽450 в перспективе ближайшего года, прогнозируют в «Атоне».
«Газпром» — лидер в рейтинге крупнейших компаний России РБК 500. Он занимается добычей, транспортировкой, хранением, переработкой и реализацией газа, газового конденсата и нефти, продажей газа в качестве моторного топлива, а также производством и продажей тепло- и электроэнергии. «Газпром» — лидер по добыче газа в стране. На него приходится 12% мировой и 68% российской добычи газа. По добыче нефти компания входит в четверку крупнейших производителей в России.
Сейчас компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система протяженностью 175,2 тыс. км. В сентябре 2021 года «Газпром» объявил о завершении строительства нового трубопровода «Северный поток — 2», который будет поставлять газ из России в Германию через морские территории России, ФРГ, Финляндии, Швеции и Дании.
Какую сумму выплатит «Газпром» в виде дивидендов
Одним из основных факторов привлекательности компании остается ее дивидендная политика, которая предусматривает выплату акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2020 года компания выплатила владельцам акций дивиденды в размере ₽297,1 млрд, по ₽12,55 на одну бумагу. Дивиденды стали третьими по величине за всю историю компании. Рекордные дивиденды в размере ₽16,61 на акцию компания направила акционерам по итогам 2018 года. На втором месте — выплаты за 2019 год, ₽15,24 на акцию.
Может ли «Газпром» стоить 900 рублей за акцию
Новость
Комментарий
Курс доллара, установленный ЦБ РФ с 22 декабря, снижен до 73.82 руб. (-47 коп.), курс евро опущен до 83.32 руб. (-30 коп.) Стоимость бивалютной корзины составила 78.10 руб.(-39 коп.) В ходе торгов 21 декабря курс доллара к рублю к вечеру снижался до 73,98 руб. (-18 коп.) курс евро снижался до 83.57руб. (-11 коп.).
Может ли Газпром стоить 900 рублей за акцию? Сегодня цена за спотовый газ на хабе TTF в Нидерландах превысила 2000 USD за 1000м3, обновив максимум этого года и добравшись краткосрочно до 2180 USD, потом снизившись к 2050USD. Это позволяет улучшить прогнозы по доходам Газпрома в 2022 году. По итогам 4-го квартала цена поставок газа по долгосрочным контрактам Газпрома в Европу с привязкой к TTF должна в очередной раз вырасти. Средняя цена поставок газа в ЕС по прогнозам Газпрома за 2021 год должна составить около 330 USD, но формировалась она за счет лага в 9 месяцев по контрактам и первые 3 квартала года, захватывала низкие цены на TTF в 2020. В итоге, самые высокие цены на поставку газа Газпромом в ЕС еще впереди. И при таких ценах могут удвоиться в 2022 году и достигнуть 600 USD за 1000м3. Это гораздо ниже, чем текущие цены на TTF, но удваивает прибыль Газпрома за 2022 год. Т.е., уже сейчас можно прогнозировать, что после выплаты дивидендов за 2021 год в размере 45 рублей на акцию (прогноз), Газпром сможет за 2022 год выплатить еще 90 рублей на акцию.
Рынок будет оценивать Газпром через дивидендную доходность и вероятно, с учетом неизбежного падения цен на газ в долгосрочном плане даст возможность получать двузначную дивидендную доходность в следующие 1,5 года. Но даже при текущей див. доходности в 13,5%, при дивидендах в 90 рублей Газпром может вырасти до 670 рублей за акцию. Если к этому моменту, ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку, требуемая рынком дивидендная доходность снизится к 10% или ниже, что дает возможность прогнозировать цену на акции Газпрома через 1,5 года на уровне 900 рублей. Это сценарий, основанный на задержке цен на TTF на высоком уровне еще на несколько кварталов, поскольку газопровод Северный поток 2, по прогнозам из ЕС, не запустится ранее середины 2022 года. При альтернативном сценарии с резким падением цен на газ на TTF, можно допустить, что Газпром останется на уровне прибыли этого года, т.е. с возможностью выплатить 45 рублей на акцию, что при текущих ценах также привлекательно.
Стоимость фьючерсов на нефть марки Brent на торгах 21 декабря к вечеру взлетала до 72.87 USD за баррель (+4.11% к закрытию вчерашнего дня). Цена фьючерсов на нефть марки WTI достигала 70.22 USD за баррель (+2.35% к закрытию вчерашнего дня).
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Мнения аналитиков. О дивидендах Газпрома и перспективах Роснефти
Финдиректор Газпрома ожидает дивиденды выше 45 руб. на акцию.
«Компания ожидает рекордную чистую прибыль в 2021 г. в рублях и полагает, что дивиденды превысят 45 руб. на акцию — в 2.7 раза выше рекорда 2018 г. (16,6 руб. на акцию), но соответствует нашей оценке (45,7 руб. на акцию), — отмечают аналитики BCS Global Markets. — Мы прогнозируем еще один мощный рост дивидендов за 2022 г. до 74 руб. на акцию».
«Мы полагаем, что рост связан с приходом холодов в Европу, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Рост цен может оказать поддержку котировкам нефтегазовых компаний, таких как Газпром и Новатэк. Также ожидаем сохранение благоприятной конъюнктуры рынков энергоносителей на протяжении всей зимы».
Совет директоров Роснефти одобрил Стратегию до 2030 г.
Совет директоров Роснефти одобрил Стратегию до 2030 г., которая предусматривает снижение углеродного следа при увеличении операционной и финансовой эффективности.
Ключевые цели: удержание лидерства по удельным затратам на добычу, достижение чистой углеродной нейтральности к 2050 г. К 2030 г. планируется достичь нулевого рутинного сжигания попутного нефтяного газа. Целевой ориентир по добыче углеводородов к 2030 г. — 330 млн т.н.э, а к 2025 г. планируется увеличить общую долю добычи газа до 25%. Также компания отметила в качестве одной из ключевых задач — увеличение выплат акционерам и рост доходности.
«Ожидается, что FCF более чем удвоится к 2030 г., что позитивно скажется на дивидендной истории (ожидаемая дивдоходность по итогам 2021 г. — 7,9%), — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Мы положительно смотрим на перспективу компании и ждем высоких результатов по итогам IV квартал. Бумаги сохраняют привлекательность на долгосрочную перспективу также за счет развития флагманского проекта Восток Ойл, о значимой роли которого также говорилось в стратегии. Рекомендуем покупать, целевая цена — 710 руб. за акцию».
Генеральный директор АЛРОСА заявил, что компания планирует в текущем году нарастить объем добычи алмазов на 8% г/г, до 32,5 млн т., а размер реализованной продукции должен составить 46 млн карат.
Также АЛРОСА сформировала бюджет на будущий год с ориентиром по добыче 34–35 млн карат алмазов, прежний прогноз на 2022 г. составлял 33–34 млн карат.
«Мы положительно смотрим на данный прогноз, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — В IV квартале АЛРОСА, вероятно сможет реализовать 9,9 млн карат алмазов, что является рекордным значением за последние 5 лет. Рекомендуем покупать, целевой уровень —168 руб. за акцию».
Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Рост продолжается, Газпром снова в лидерах
Запасы нефти в США за неделю снизились на 4,7 млн барр
Что по-настоящему защищает от инфляции. И это не золото
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Цены Brent отыграли снижение начала недели
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Делистинг без выкупа акций. Что это значит для тех, кто инвестирует в Китай
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Санкции для «Газпрома»: что будет с акциями газового монополиста
В начале октября 2021 года случилось историческое событие. Впервые с 2008-го акции «Газпрома» преодолели отметку в 369,5 рубля за штуку. То ли еще будет, оптимистично думали акционеры. Но через пару дней начался обратный процесс — цены пошли вниз. На последней неделе ноября акции российского газового монополиста барахтались уже около отметки в 335 рублей. Эксперты Финтолка объясняют, что произошло и чего частным инвесторам ждать дальше.
Ну очень дорогой газ
За счет чего «Газпрому» удалось преодолеть свой исторический максимум? Дело в том, что к октябрю все складывалось максимально позитивно. Газопровод «Северный поток — 2» достроили, для его запуска оставались чистые формальности, мировая экономика активно восстанавливалась, в воздухе витал дух победы над коронавирусом, росло потребление газа. С началом первым холодов стоимость газа в Европе начала бить рекорд за рекордом, что, конечно же, положительно сказалось на прибыли компании. Итог был закономерен.
Но, достигнув 6 октября максимальной отметки в 1 925 долларов за 1 000 кубометров (данные по расположенному в Нидерландах газовому хабу TTF), цены на газ пошли вниз, потянув за собой и стоимость «Газпрома». Для сравнения: сейчас цену выше 1 100 долларов за 1 000 кубометров на том же хабе считают высокой.
23 ноября добавился еще один фактор. В США заявили об очередных санкциях по «Северному потоку — 2». Мы не забыли, — как бы сказали представители Штатов, — этот ваш второй поток угрожает энергетической безопасности Европы, создает риски для национальной безопасности, в общем, где сможем — палки в колеса вставим. Не дадим давить трубой на решения Евросоюза, заявили из Штатов.
На этом фоне даже стоимость газа и «Газпрома» разошлись. В смысле, газ подорожал — из-за опасений, что его теперь не хватит, а акции «Газпрома» подешевели — из опасений, что все, пора продавать, ничего хорошего с ними уже не будет.
Формальные санкции
Насколько все на самом деле серьезно для частных инвесторов? Эксперты считают, что поводов для паники пока нет.
Во-первых, действие новых санкций ограничилось двумя судами и одной сторонней компанией. Прямо скажем, больше похоже на формальность.
Во-вторых, проект «Северный поток — 2» отстаивает Германия, которой трубопровод выгоден. А США не очень хотят ссориться со своим европейским стратегическим партнером.
В пользу запуска «Северного потока — 2» говорит и тот факт, что физически он уже достроен. То есть, с 99-процентной вероятностью, можно только оттянуть момент, но не остановить проект. Осталось только пройти сертификацию и начать экспорт газа. Который, уже заявляла российская сторона, поставщик готов начать «как только — так сразу».
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
— Проект завершен, сейчас нужны только решения относительно его сертификации — без таких разрешительных документов пуск газопровода в коммерческую эксплуатацию невозможен. И эти решения не входят в зону юрисдикции США, их будут принимать власти ФРГ. Вероятнее всего, документы будут получены ближе к весне 2022 года, и тогда «Северный поток — 2» начнет поставлять природный газ в Европу.
Ок, но и роста стоимости акций «Газпрома» пока не предвидится. Исторический максимум, судя по всему, ушел в прошлое вместе с рекордными ценами на газ в Европе.
Антон Быков, старший аналитик компании Esperio:
— Курс акций не смог закрепиться выше 380 рублей за бумагу, так что теперь до конца года они будут склонны к откату к очень сильному уровню поддержки в 280–300 рублей, где спекулятивные покупки могут быть достаточно интересными. Если брать фундаментальные оценки «Газпрома», скажем, на основе дивидендных выплат и балансовой стоимости, мы получим существенный разлет от 250 до 600 рублей за акцию.
Интересной для инвесторов эксперты называют стоимость акций «Газпрома» около 280–300 рублей за штуку. Так что пока с покупкой есть смысл немного подождать. В случае если стоимость начнет опять расти к отметке в 380 рублей за бумагу, ситуация потребует повторного анализа. Событием, которое может немного поднять стоимость акций, может стать собственно пуск второй ветки Nord Stream. Но, скорее всего, это случится не раньше весны 2022 года.