Факторы роста акций банков
Какие факторы являются основными движущими силами курсов акций банков?
Оценка акций всегда должна отражать текущее состояние основного бизнеса и потенциал его будущего роста. Для банков это означает возможность предоставлять здоровые ссуды, получать проценты и комиссии на другие счета и ограничивать риск контрагента.
Ключевые выводы
Общие факторы оценки, влияющие на цену акций банка
Инвесторы используют множество факторов оценки для определения стоимости акций. Это особенно верно для тех инвесторов, которые полагаются на фундаментальный анализ для определения справедливой стоимости оцениваемых акций. Цель состоит в том, чтобы определить, является ли акция переоцененной, недооцененной или правильно оцененной.
Хотя существует множество факторов оценки, некоторые из них более универсальны и широко используются. К ним относятся ожидаемый рост, банковские риски, потенциальная прибыль и стоимость капитала. Инвесторы могут использовать все эти факторы оценки при оценке стоимости акций банка.
Инвесторы и аналитики обращают особое внимание на признаки того, что выручка компании растет и этот рост является устойчивым. Они будут рассматривать годовые и квартальные отчеты о прибылях и убытках компании, сравнивая рост чистой прибыли с ростом прибыли.
Большинство фундаментальных и ценных инвесторов также ищут дивиденды и различные другие бухгалтерские показатели, чтобы продемонстрировать потенциал роста. В частности, для банков денежно-кредитная политика и изменение процентных ставок влияют на рост и прибыльность. Иногда – например, после финансового кризиса 2007–2008 годов – правительства выделяют банкам дополнительный капитал для поддержки финансового сектора.
Банки, вероятно, будут расти и приносить прибыль за счет привлечения вкладчиков, предоставления устойчивых займов, выдачи кредитов в других формах или осуществления инвестиций.Поскольку Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) гарантирует вкладчикам до 250 000 долларов, большая часть неотъемлемого риска для банков снижается.
Риски
Акции банков находятся под сильным влиянием трех типов риска: процентного риска, контрагентского риска и регуляторного риска.
Подавляющее большинство банковских активов и обязательств чувствительны к изменению процентной ставки. Вообще говоря, банки стремятся максимизировать размер процентов, которые они генерируют по ссудам, и минимизировать проценты, которые они выплачивают по депозитам. Имейте в виду, что депозиты – это обязательства для банков, а ссуды – это активы для банков.
Активы банка настолько хороши, насколько хороши должники, с которыми он ведет операции. Риск контрагента банка относится к вероятности того, что сторона, получающая ссуду от банка, не выполнит свои обязательства по этой ссуде. Когда предоставляется ипотека или автокредит, банки выполняют андеррайтинг, чтобы заемщик мог погасить ссуду. Однако инвестору может быть сложно оценить эффективность политики андеррайтинга банка. Два банка, каждый из которых имеет дебиторскую задолженность по ссудам в размере 100 миллионов долларов, могут иметь очень разные риски контрагента.
Банковское регулирование – дискуссионная тема.Многие винят банковские правила в уязвимости банков США перед Великой депрессией. С другой стороны, некоторые люди обвиняют дерегулирование в финансовом кризисе 2007-2008 годов.4 В любом случае цены на акции банков чувствительны к предполагаемому влиянию изменения государственного влияния.
Прибыль и будущая прибыль
Инвесторы, заинтересованные в покупке банковских акций, должны анализировать соотношение цены к прибыли (P / E) и балансовой стоимости акций (P / B) при попытке определить справедливую стоимость акций. Компании с более высоким коэффициентом P / E, как правило, имеют более высокие цены на акции. Высокий коэффициент P / E также может означать, что инвесторы ожидают более высоких доходов в будущем.
Инвесторы в стоимость хотят найти компании, которые недооценены, поскольку это дает возможность купить акции по низкой цене и получить прибыль, когда цена возрастет. По этой причине они будут оценивать соотношение P / B компании, чтобы найти акции с низкой ценой, которые потенциально могут быть проданы по более высокой цене в будущем.
Стоимость капитала
Стоимость капитала трудно оценить с банками, поэтому не совсем ясно, какая стоимость капитала на самом деле отражается в оценке банка.Это связано с тем, что у большинства банков имеется множество внебалансовых инструментов (OBS), а в США – особые кредитные отношения с Федеральной резервной системой.
Основным источником банковского капитала являются счета вкладчиков. В периоды, когда процентные ставки низкие, банкам приходится уравновешивать стоимость капитала с относительной трудностью привлечения новых депозитов.
Банковские акции иногда являются фаворитом инвесторов, которые следуют стратегии стоимостного инвестирования. Это связано с тем, что банки имеют простую для понимания бизнес-модель и предоставляют услуги, критически важные для общества. Оценивая банк как инвестиционную возможность, вы захотите внимательно изучить те факторы, которые определяют цену акций, такие как текущий рост и потенциал для будущего роста, факторы риска, присущие банковскому делу, будущий потенциал прибыли и стоимость капитала.
Факторы, влияющие на рост акций
🔹 Если внимательно наблюдать за ростом акций, можно заметить ряд закономерностей, которые коррелируют с ним.
Самое простое, что можно сделать, это сравнить движение акций, с учетом тех секторов к которым они относятся, с направлением индекса, например, S&P 500, и не рассматривали те сектора, которые показывали динамику хуже, чем у индекса. Такой подход называется Dual Momentum.
Это один из самых простых факторов для понимания. Чем меньше падает актив, тем надёжнее он выглядит. Чем сильнее растёт актив, тем больше новых инвесторов он привлекает. Все это приводит к дальнейшему росту данного актива.
🔹 Инвесторы могут лишь предполагать, сколько они заработают в будущем, когда инвестируют в рынок акций. Это игра с неизвестным результатом. Но есть инвестиции, в результате которых можно быть уверенным более, чем на 99%. Это гос. облигации США. Их доходность к погашению считается “безрисковыми инвестициями”. Например, если доходность по ним 5%, вы вряд ли будете вкладываться в рынок акций, который по расчётам скорее всего принесёт 4-6%.
Акции – это неизвестный результат, и за участие в таком проекте Вы явно хотите больше, чем 5%, которые дают безрисковые инвестиции. Чаще всего акции приносят прибыль выше, чем безриск. прибыль, которую приносят акций свыше безрисковой ставки называется “бетой”. “Бетой”, потому что нет единой формулы, которая позволяет описать и предсказать будущую доходность акций. Бета изменяется в зависимости от множества факторов. Таким образом, будущая доходность акций = безрисковая доходность + бета.
🔍 Рассмотрим ключевые факторы, которые позволят претендовать на более высокую бету в будущем, чем в среднем по рынку.
1️⃣ Size – акции малой капитализации несут в себе большую доходность, чем акции крупной капитализации. Как правило этот фактор играет значимую роль в течении пары лет, после окончания крупного кризиса.
2️⃣ Value – компании, которые недооценены по финансовым метрикам приносят большую прибыль, чем переоценённые компании. Как и предыдущий фактор, играет роль после окончания кризиса.
3️⃣ Profitability / Income – чем больше прибыль компании и чем больший рост прибыли прогнозируется, тем быстрее растут в цене её акции, вне зависимости от оценки иных финансовых показателей. Данный фактор чаще играет роль в момент роста рынков и перед кризисами.
4️⃣ Low-volatility – акции с более низкой волатильностью содержат в себе бету во время кризисов. Они падают намного меньше остального рынка и тем самым награждают своих инвесторов.
5️⃣ Momentum – который мы разобрали ранее. Чем быстрее рост акций за исследуемый период, по сравнению с иными акциями, тем выше шанс что этот рост продолжится. Хорошо себя показывает как во время роста, так и во время падения рынков, однако теряет ценность во время боковиков.
В качестве наглядного примера отлично послужит ежегодное издание “Credit Suisse Global 👇🏻
Пять перспективных акций банковского сектора
В 2021 году российская экономика начала восстанавливаться от коронакризиса, а банковский сектор раньше других прошел острую кризисную стадию, выиграл от улучшения экономической ситуации в стране и успешно подходит к концу года. Так, по данным Банка России, совокупная чистая прибыль российских банков за первые 10 месяцев 2021 года подскочила на 62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 2,1 трлн рублей. Однако и они столкнулись с определенными рисками в виде геополитического напряжения и вероятных санкций.
Аналитики «ФИНАМа» провели исследование и назвали перспективные акции не только российских, но и зарубежных компаний сектора. Finam.ru рассказывает о рисках, с которыми могут столкнуться банки, а также называет пять российских и иностранных акций сектора, на которые стоит обратить внимание.
Акции российских банков снижаются на новостях о новых санкциях
В понедельник, 6 декабря, CNN сообщила о новом пакете санкций, который может стать одним из самых жестких из тех, что вводили США. Среди них: российским банкам могут закрыть доступ на международный рынок капитала, а Россию отключить от международной банковской системы SWIFT в случае войны с Украиной.
Игорь Додонов, аналитик ФГ «ФИНАМ», считает маловероятным, что дело с новыми антироссийскими санкциями пойдет дальше запугиваний. Эксперт отмечает, что из-за негативных новостей и резкого роста геополитической напряженности перед встречей российского и американского президентов иностранцы стали избавляться российских активов. Популярные у зарубежных инвесторов акции «Сбера» больше всего пострадали от распродажи и утянули за собой весь российский финансовый сектор.
Бумаги TCS Group, которые вчера потеряли 8,8%, всегда были нестабильными, поэтому их резкое падение не удивляет эксперта.
Додонов позитивно оценивает среднесрочные перспективы банковского сектора РФ, но обращает внимание на вероятное замедление темпов розничного кредитования в России из-за роста стоимости кредитов и уменьшения платежеспособных заемщиков.
Кроме того, аналитик считает, что негативное влияние на прибыль банков окажет увеличение стоимости рисков (рекордно низкой по итогам 2021-го) из-за роспуска значительного объема резервов, созданных в 2020 году. Эффект может усилить отрицательная переоценка бондов на фоне роста ключевой ставки.
Додонов полагает, что пока сложно прогнозировать влияние санкций на банковский сектор, поскольку непонятно, будут ли они вообще вводиться.
Аналитики «ФИНАМа» рекомендуют «Покупать» акции «Сбера с целевой ценой обыкновенных акций 435,1 рублей и потенциалом роста 32,3% и с целевой ценой привилегированных акций 391,6 рублей и потенциалом роста 31,2%.
ВТБ. Группа объединяет 20 компаний, работающих в области банковских услуг, инвестирования, страхования и лизинга и занимает второе место по величине активов и кредитования в России. В 3 квартале 2021-го прибыль компании выросла в пять раз по сравнению с прошлым годом и составила 87 млрд рублей.
Руководство ВТБ намерено направить 50% чистой прибыли на выплату дивидендов. По оценкам аналитиков «ФИНАМа», дивидендная доходность акций банка может составить 0,0063 рублей на акцию и превысить 10%.
Аналитики «ФИНАМа» рекомендуют «Покупать» акции ВТБ с целевой ценой 0,0601 рублей и потенциалом роста 24,4%.
Visa и Mastercard. Операторы крупнейших международных платежных систем объединяют свыше 20 тыс. финансовых учреждений в 200 странах мира.
По оценке аналитиков «ФИНАМа», в 3 квартале 2021-го финансовые результаты Visa и Mastercard были неплохими благодаря восстановлению экономической активности в США и мире. По прогнозам, количество онлайн-платежей будет расти, а лидеры рынка Visa и Mastercard выиграют от этого тренда.
Кроме того, компании инвестируют значительные средства в технологическое развитие и создание новых продуктов.
Citigroup. Одним из мировых лидеров банковского сектора является финансовый конгломерат Citigroup, который обслуживает свыше 200 млн счетов физических и юридических лиц в 160 странах. Компания оказывает клиентам полный спектр финансовых услуг, в том числе брокерские, а также занимается инвестбанкингом и управлением активами.
Аналитики «ФИНАМа» оценивают финансовую отчетность компании за 3 квартал 2021-го как неплохую. Они отмечают, что лидерство на международном рынке в сегменте кредитных карт и эффективная бизнес-модель помогут известному бренду Citigroup продолжить восстановление вместе с американской экономикой. По мнению экспертов, компания имеет все шансы сохранить и упрочить свои лидерские позиции в отрасли.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Инвестиции в акции банков: как оценить и выбрать бизнес
Инвестиции в акции банков опять в моде
В последние годы банки активно перестраивают свой бизнес. Традиционные модели (кредиты и вклады) не приносят желаемой прибыли, поэтому приходиться искать место под солнцем в цифровой экономике.
Особенно сильно это заметно в России — банки скупают стартапы и строят собственные экосистемы из онлайн-сервисов. Например, СберБанк владеет онлайн-кинотеатром Okko, является совладельцем Ситимобил и Delivery Club. В онлайн-сервисах экосистемы банка можно авторизоваться по Сбер ID. Появляются варианты подписки на несколько сервисов одновременно. Пользователю остается только выбрать самую удобную, а инвесторам — оценить финансовые показатели и решить, стоит инвестировать в акции банка или нет.
Как провести базовый финансовый анализ банка
Анализ банковской отчетности обычно занимает достаточно много времени. Чтобы упростить этот процесс, мы разобрали 5 самых самых важных показателей, чтобы вы могли выбрать банк для вложений.
Операционный доход банка
Чистый операционный доход банка складывается из трёх факторов:
Как мы и сказали, многие банки сегодня представляют из себя целые экосистемы из сервисов, но чаще всего именно традиционная деятельность приносит бо́льшую часть дохода, поэтому показатель операционного дохода банка остается важным для инвестора.
Норматив достаточности капитала банка
Для оценки надежности банков используют норматив достаточности капитала. Он отражает возможность банка справляться с финансовыми потерями без риска для банковских вкладов клиентов. Если убрать сложные формулы, то данный показатель рассчитывается как соотношение капитала и активов, скорректированных определенным образом. ЦБ определяет минимальное значение для всех банков. Инвесторам важно оценивать динамику показателя, чтобы понять, растет или падает стабильность банка.
Стоимость риска (CoR)
Показатель CoR (cost of risk) помогает определить рост резервов банка под обесценивание кредитов с учётом списанных активов, возвращать которые банк не будет. Если CoR снижается, значит, снижается и риск отдельно выданного банком кредита.
Соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов (LDR)
Просроченные кредиты (NPL)
Показатель NPL (non-performing loan) — это объем кредитов, по которым не выполняются условия кредитного договора. Проще говоря, не платят. Кредит попадает в NPL после 90 дней просрочки. Важно смотреть, снижается этот показатель банка или или нет.
Разбираем три банка для инвестиций
Сбербанк: зелёный гигант и его экосистема
Прошедшая в прошлом году СборКонф наглядно показала, как крупнейший банк в стране хочет завоевать рынок технологий. После разрыва отношений с Яндексом банк стал скупать все доступные сервисы, чтобы не отстать в технологической гонке.
Уже давно идут разговоры, что СберБанк может обанкротиться. Из отчетности за последние три года следует, что темпы кредитования стабильно растут, показатель достаточности капитала находиться на комфортном уровне, соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов балансирует у идеальных значений.
С 2011 года мы видим прирост как капитала и смешанную динамику выручки. Компания, безусловно, развивается, но выручку будем держать в уме.
Обычно это значит, что компания платит скромные дивиденды, но в случае со Сбербанком это не так. С 2015 года размер дивидендов растёт. В 2020 году дивидендная доходность составила 8,23%. Весьма неплохо.
Мультипликатор P/E (за сколько лет компания окупает свою стоимость на бирже по прибыли) = 7,9.
Мультипликатор P/B (на какую сумму инвестор получает имущества компании на каждый вложенный им доллар) = 1,26.
Можно сказать, что по мультипликатору P/B СберБанк немного переоценён, но в реальности оба показателя крайне низкие с учетом общей перегретости рынка.
Что в итоге:
Как традиционный банк, СберБанк работает стабильно и эффективно. Прибыль, получаемая от основной деятельности, позволяет компании скупать технологические сервисы. Когда рынок начнет воспринимать Сбер как IT-гиганта, его акции вырастут.
Акции выглядят привлекательными для покупки. Экосистема банка будет развиваться и дальше, а банковский сектор выглядит стабильным источником средств.
ВТБ: погоне за зелеными
О создании своей экосистемы в ВТБ задумались еще в 2019 году, но до сих пор кажется, что это прежде всего банк. Ну что же, не всем становиться IT-компаниями. Сейчас в экосистему входят «ВТБ Мобайл», маркетплейс банковских услуг «Юником-24», жилищная экосистема и оператор фискальных данных.
Здесь картина несколько хуже, чем у СберБанка:
Дивиденды (фото 3) компания платит нестабильно и мало. В прошлом году дивдоходность составила 2,26%. Сказать о какой-то выраженной динамике здесь сложно: дивиденды то увеличиваются, то уменьшаются.
Мультипликатор P/E = 3.65
Мультипликатор P/B = 0.28
Компания стоит очень дёшево. Наверное, только в России можно представить ситуацию, что крупнейший банк в стране окупает себя по прибыли за 3,5 года (например, P/E банка J.P.Morgan = 11,4)
Что в итоге:
ВТБ проигрывает СберБанку в гонке экосистем, что и сказывается на оценке компании рынком. По сегодняшней цене ВТБ выглядит очень привлекательно для тех, кто ищет дешёвые компании по мультипликаторам.
ВТБ выглядит интересна прежде всего как банк. Если вы верите в перспективы роста традиционного сектора — можно брать.
Тинькофф, который не Яндекс
Рост популярности банка отразился в его показателях. Мы видим очень быстрый рост количества кредитов и депозитов, доход от комиссий, операций и разницы между ставкой кредита и депозита. В ближайшей перспективе барьеров для развития предприятия не ожидается.
А вот соотношение кредитного портфеля банка к объему депозитов настораживает. Если соотношение проседает ниже, например, 75, то банк выдает слишком мало кредитов. Из-за этого ему становиться сложнее платить по депозитам.
Это единственный банк в стране, у которого заметен быстрый рост как капитала, так и выручки. Компания развивается стремительными темпами. Конечно же, про дивиденды в этом случае думать и не приходиться, однако даже их банк иногда выплачивает.
Мультипликатор P/E = 19.3
Мультипликатор P/B = 7.11
Можно сказать, что акции банка стоят даже дороже J.P.Morgan и гораздо дороже СберБанка и ВТБ.
Вывод: оценивать банки нужно так же внимательно, как и другой бизнес
Акции банков перестали быть старомодными. В новом мире финансовые организации создают экосистемы из приложений, борются за время своих клиентов.
Однако бо́льшую часть прибыли до сих пор приносит традиционная банковская деятельность, которую следует оценивать по мультипликаторам:
Эти показатели помогут вам принять решение, но их, конечно, недостаточно. Для эффективной оценки банков нужно разбираться в фундаментальном анализе. И регулярно обращаться к отчетности банка по МФСО, где есть вся необходимая для инвестора информация.
Чтобы подтянуть базу по инвестированию и получить практические рекомендации от инвесторов-экспертов, пройдите курс по инвестированию «Лимон на чай». Первые три урока бесплатно.
Почему растут акции
Спрос на ценные бумаги, которые обращаются на фондовых биржах, очень часто колеблется в разные стороны. Котировки акций то повышаются, то снижаются, когда, казалось бы, на рынке все хорошо и стабильно. С чем связаны такие явления? Давайте обсудим, почему растут акции на фондовом рынке и разберем основные факторы, влияющие на рост ценных бумаг.
Почему растут акции
Для лучшего понимания, почему растут акции, представьте, что любой тип акций — это своеобразный корабль. Он имеет мощный или не очень двигатель, маневренный или не совсем штурвал и капитана, который принимает решения и действует. Эти данные определяют курс судна в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Но это еще не все факторы, от которых зависит успешность плаванья. Немаловажными составляющими являются волны и ветер, то есть некие внешние силы, влияющие на успешность здесь и сейчас, а не в далеком будущем. Они важны для оценки текущей реальной ситуации.
С любыми ценными бумагами происходит нечто подобное. Перспективы деятельности фирмы определяют долгосрочные факторы, которые влияют на ситуацию на протяжении не одного года, а 2, 3, 4, 5 лет. Их нужно исследовать и оценить инвесторам, приобретающим акции на долгий срок (от 3-5 лет). А факторы, которые оказывают непродолжительное влияние на котировки, нужно анализировать спекулянтам и активным трейдерам.
Проанализируем основные факторы роста акций.
Факторы роста акций ТОП-10
Любые акции имеют свою фундаментальную стоимость. Это показатель того, сколько реально стоит компания на момент проведения анализа для оценки ее инвестиционной привлекательности. Если фундаментальная стоимость показывает недооцененность акций, то ц/б стоит купить, так как в среднесрочной и долгосрочной перспективе они существенно вырастут в цене.
Фундаментальная стоимость не рассчитывается по какой-либо формуле. Это может быть определенный показатель. Например, инвесторы, рассматривающие банковский сектор, смотрят балансовую стоимость, то есть оценку реального имущества, которым располагает предприятие. Рассмотрим данный фактор на примере Сбербанка. В 2008г. после резкого падения цен на нефть и в 2014 году, когда в Европе и США приняли ряд антироссийских санкций, балансовая стоимость компании оказывалась ниже рыночной.
Долгосрочные вкладчики, которые обратили на это внимание и купили акции Сбербанка в этот момент, заработали 300-400%. При этом окупить полностью акции удалось за 1 год.
Если вкладчики чувствуют и видят по финансовой отчетности, что бизнес находится в фазе роста, они будут приобретать больше ценных бумаг. Негативные данные и ожидания понижают рыночную стоимость акций даже если никаких отрицательных событий на данный момент в реальности еще не произошло.
Свежим примером являются акции компании Яндекс, которые за год выросли более чем на 100%.
Подробный разбор акций Яндекса читайте в статье “Акции интернет-компаний“.
Почему растут акции Полюс
Аналогично, золотодобывающая компания «Полюс Золото» в 2017 году начала разработку нового месторождения «Наталка». Планировала также начать работы в крупнейшем месторождении «Сухой Лог». Позитивные данные обрадовали вкладчиков. Они поверили, что бизнес будет только развиваться, и риски у них минимальные, поэтому котировки PLZL возросли за несколько лет с 4000 до 16000 руб. за 1 акцию.
Подробный анализ финансовых показателей компании Полюс есть в статье “Акции золотодобывающих компаний“.
Негативная ситуация складывается с акциями банка ВТБ. Инвесторы перестали в них верить после того, как Банк обратился за помощью в Кремль в 2018г. При этом финансовые показатели (чистая прибыль, выручка) растут уже 3 года.
Однако инвесторы все еще не верят в перспективность компании и не вкладывают туда деньги.
Факторы, влияющие на рост акций
Если в отрасли царит благодать и процветание, повышается спрос на товары и услуги по инерции растет спрос на бумаги. Например, акции компании Zoom (ZM), предоставляющей возможность общаться и работать удаленно выросли в 2 раза еще до пандемии. А с момента карантина подросли еще почти на 500%, т.к. спрос на такие продукты резко вырос.
Почему растут акции Новатэк
ПАО «Новатэк» уже много лет инвестирует в сжиженный природный газ и прочие жидкие углеводороды. В 2017-2018 году спрос на этот тип полезных ископаемых во многих странах мира резко возрос. Только с японскими покупателями были заключены контракты на 100 млрд. кубических метров. В итоге инвестиционные активы «Новатэка» возросли по стоимости, а акции NVTK выросли в 2 раза, т.к. на них стали обращать внимание серьезные инвесторы.
Перспективы роста акций компании Новатэк читайте в “Акции газодобывающих компаний“.
Эти показатели напрямую влияют на финансовое состояние отраслевых участников и на инвестиции в их акции. Например, нефтедобывающий холдинг «Роснефть» только выигрывает, если рубль слабеет, а «черное золото» дорожает. Начиная с 2016 года, стоимость этого сырья неуклонно возрастала, начиная с 28 долларов/баррель, вплоть до 57 долларов/баррель. Прямо пропорционально повысились котировки ценных бумаг «Роснефти», с 230 руб. до 500 руб. за 1 акцию.
Нефтяники выигрывают, но другие компании — не всегда. «Аэрофлот» имеет обширный парк самолетов, работающих на керосине. Чем дороже это топливо, тем больше затрат несет транспортный бизнес и тем ниже котировки его ценных бумаг. С началом пандемии и приостановкой полетов ситуация в компании стала катастрофичной. Инвесторы среагировали на это быстро.
Не менее важно выбрать надежных брокеров для торговли акциями. Я работаю с проверенными временем компаниями.
Причины стремительного роста акций
Менеджеры фирм, которые заботятся, чтобы позиция их компании на фондовом рынке оставалась стабильной, способны буквально “горы свернуть”. Яркий тому пример, ведущие менеджеры «Татнефти» в 2018 году смогли реализовать новую стратегию развития компании, благодаря которой:
Такие меры улучшили показатели «Татнефти» и повысили котировки всего за год на 150%.
Стратегия фирмы, рассчитанная до 2025 года, была реализована всего за 2 года благодаря талантливому и продуманному менеджменту.
Мощным катализатором для улучшения инвестиционной ситуации служит информация о поглощении или слиянии компаний одной отрасли. Хотя такие новости публикуются не часто, и узнать о такой перспективе достаточно сложно. Ее могут получить лишь приближенные к руководству фирмы, а несвоевременно придание такой информации приравнивается к инсайдерской информации со всеми вытекающими. После поступления определенной информации на биржу, в среде брокеров наступает либо ажиотаж, либо спад деловой активности. Не всегда слияние означает стремительный рост.
Почему падают акции Яндекса
За примером далеко ходить не нужно. 22-23 сентября 2020г. новость о том, что Яндекс ведет переговоры о покупке Тинькофф Банка привели к стремительному росту курса YNDX c 4500 руб. до 5620 руб., т.е. на почти на 25% за 2 дня.
Однако, когда компании сообщили об отсутствии договоренностей в середине октября 2020г., акции Яндекса быстро скорректировались до прежних значений и даже опустить до 4285 руб.
Почему падают акции Газпрома
В определенный момент времени нередко случается так, что вложения компании в улучшение своей работы негативно сказываются на котировках ее ценных бумаг. Хотя такая ситуация и кажется странной для потенциального инвестора. Например, в ситуации, когда «Газпром» начал инвестировать свободные средства в поиск новых месторождений газа, цена его акций несколько упала, хотя и ненадолго. А информация о повышении дивидендов увеличила спрос на ц/б этого эмитента.
Сейчас же падение акций Газпрома обусловлено целым рядом факторов:
Без позитивных новостей акции GAZP еще долго будут под давлением. Из положительных новостей радует, что сейчас акции торгуются у сильного уровня поддержки 165 руб.
Макроэкономические факторы роста акций
Рыночная стоимость акций обычно в условиях высокого уровня инфляции не увеличивается. Активность и спрос повышаются, если обесценивание национальной валюты замедляется. Хотя именно на развивающихся динамичных рынках наблюдается высокая инфляция. Центробанк в таком случае следит за показателями и предотвращает резкие скачки. На общую экономическую ситуацию влияет также уровень ВВП в стране. Усилить приток инвестиций может ежегодный рост этого макроэкономического показателя.
Рискованность капиталовложений повышается, если растет ключевая ставка Центробанка. В итоге котировки инвестиционного пакета падают. Они вновь постепенно растут, если ставка понижается или длительное время колеблется в стабильном диапазоне. Вкладчики и участники торгов также смотрят на прогнозы экспертов об изменении ключевой ставки. Будет ли она стабильна или возможны резкие скачки. На данный момент в 2020 году она равна 4,25% годовых, что вполне благоприятно для роста экономики и акций.
Несколько крупных американских компаний занимаются анализом кредитных рейтингов:
Крупные паевые инвестиционные фонды, единоличные вкладчики и хедж-фонды в первую очередь обращают внимание на данные этих аналитиков из США. Если в рейтинге та или иная компания находится в самом низу, инвестировать в ее активы мало желающих.
Наличие иностранных инвесторов напрямую влияет на котировки. Обычно инвестиционные портфели уже сложились внутри отрасли и страны, т.е. крупные и средние инвесторы уже закупились акциями и в дальнейшем будут лишь немного оптимизировать портфель ценных бумаг. Соответственно спрос будет вялым и краткосрочным. В свою очередь, приток зарубежных капиталов, который равняется порой миллиардам долларов, является весомым стимулом к росту ц/б. Акции отечественных эмитентов непременно подскочат в цене, если на биржу придут инвесторы с миллионами евро или долларов в кармане.
Но, чтобы привлечь такие средства в экономику нужно создать хороший инвестиционный климат внутри страны. Это обеспечивается:
Почему растут акции: каждодневные факторы
Цена на 1 акцию формируется в результате торгов на фондовых биржах. Ее участники-брокеры, инвесторы и трейдеры постоянно то продают, то приобретают новые активы. В результате противостояний покупателей с продавцами (в трейдинге их еще называют быками, кто покупает и медведями, кто продает) котировки ц/б то падают, то повышаются. Таким образом, в текущем моменте курс акций зависит от количества заявок на покупку и продажу. Поэтому весомый спрос на активы не всегда определяет рост цены на него. При наличии сильного перевеса в сторону медведей (продаж) цена может оставаться прежней или даже падать. Так часто происходит, если заявки далеки от реальной стоимости. Торги в таком случае тормозятся. К примеру, рыночная цена может быть выше, чем текущие заявки участников на 2-3%. Зачастую их именуют “фейками” или “роботами”, так как при приближении цены к их значению они вовсе пропадают.
Аварии и неполадки в производственных цехах, публикация финансовых показателей далеких от прогнозов, изменение размера дивидендов — все эти события предопределяют падение или увеличение котировок. Инвесторы остро реагируют на подобные факторы, но вышеперечисленные новости работают лишь в краткосрочном периоде.
Еще одной важной причиной, почему растут акции, является внешний новостной фон — так еще называют данные, которые косвенно, но все же влияют на инвестирование в компании-эмитенты. Например, введение американских санкций весной 2018 года против бизнесмена Олега Дерипаски, который является крупным акционером алюминиевого гиганта «Русал» привели к тому, что акции RUAL открылись внушительным гэпом вниз. Хотя макроэкономические показатели в отрасли и на предприятии остались прежними. Ценные бумаги на ближайших торгах после такой новости упали на 11,7 руб.
В конце апреля Министерство финансов США заявило, что снимет санкции, если миллионер покинет «Русал». После такой новости акции сразу же поднялись в цене на 17%.
Активная скупка ценных бумаг начинается, если вкладчики ожидают повышения дивидендов. В свою очередь, распродажа портфеля начинается, если их ожидания не оправдались.
Что влияет на котировки акций
Если эмитент начал политику по выкупу собственных акций (BuyBack), то акционеры непременно будут на страже. Для них это посыл, что активы не до конца оцениваются на бирже. Крупный игрок в виде компании-эмитента непременно повысит спрос на ц/б. Хотя так происходит, если все финансовые показатели растут.
В 2018 году сеть розничных магазинов «Магнит» начала скупку своих акций, что повысило их котировки. В этот момент самые крупные спекулянты начали, наоборот, распродавать свой портфель, чтобы получить реальную прибыль. Это был кратковременный рост, который, конечно, по итогу остановился.
Все ценные бумаги эмитентов являются всего лишь частью мирового рынка. События в разных странах влияют на все. При общем росте экономик инвестиционные портфели также увеличиваются, так как растет спрос на товары и услуги. Даже недооцененные фирмы могут показать неплохой прирост. При пессимистическом настроении на мировом рынке и в среде инвесторов даже активы с хорошими показателями остаются не востребованными, нередко даже проседают. Глобальная распродажа активов непременно начнется, если в Америке грянет очередной кризис. Играя на бирже, нельзя забывать о геополитических рисках.
Можно ли спрогнозировать цену на акции
Каждый инвестор имеет миллион стратегий и тактик, которые применяет в той или иной ситуации. Непременно, какой-либо актив со всего инвестиционного портфеля покажет высокую доходность в 100%, а то и в 1000% за 6-15 мес. Хотя через определенный период времени ситуация может измениться в обратную сторону.
Рекомендую статьи к ознакомлению:
Убытки возможны в любом случае. Определить с вероятностью 100%, какие акции будут лидировать в будущем, невозможно. Это главная проблема инвестирования — нереально со 100% гарантией предугадать наперед, какие будут доходы от ценных бумаг в будущем. Игроки фондового рынка оценивают все факторы роста акций в совокупности и отвечают на вопрос, почему растут акции по-разному. Одни смотрят на текущие цифры и новости, другие – на финансовую отчетности и средние данные в отрасли за 3-5 лет. Оба типа инвесторов могут заработать, как на росте, так и на падении акций (коррекции), ведь немаловажным фактором прибыльной торговли акциями и инвестирования является поиск точек входа.